區塊鏈:“三難選擇” 限制了ICO潛力_BIT

《核財經》App編譯

根據最近一項由加拿大政府和英屬哥倫比亞大學資助的研究報告，首次代幣發行(ICO)正面臨著監管合規等“三難選擇”。

為了準備這份報告，研究小組調研了過往6個月的ICO領域，調研對象主要集中在北美，當然也深入研究了其他一些國家和司法區域，研究團隊對ICO領域的45個代表進行了采訪，這些代表來自包括金融、法律、行業技術領域。

3天3700億元 央行逆回購本周“三連擊:3天3700億元，央行重啟逆回購操作后持續加碼。但在政府債券發行和繳稅因素影響下，資金面仍有所收斂。截至目前，央行逆回購操作利率仍保持不變。業內人士稱，市場對于后續貨幣政策有一定爭議。6月份將有大量逆回購、MLF到期，屆時央行操作的量價情況將成為看點。（證券日報）[2020/5/29]

這個研究報告提到，ICO發行方面臨“三難選擇”在“發行合規”，“到達一個分布式投資者群體”和“成本效益”這三個目標當中，發行人往往只能一次回應其中的兩個目標。研究人員把發行合規定義為，無論是對發行方和投資人而言，都是符合本國法律的。

老貓回應陳偉星：純屬誹謗李笑來，并沒有欠“三萬個比特幣”的事件:老貓針對“陳偉星稱李笑來欠人三萬個比特幣”事件在朋友圈發表回應，老貓稱：陳偉星關于30000個比特幣當事人親自說的前因后果，轉沙沙

算算我認識笑來快十年了，從最早的推友，到 KnewOne 的合伙人，到INB。肯定有人以為我挺他是因為他幫我賺了錢什么的。想了想笑來唯一主動給過我的東西，是2011年他挖礦挖出來的第一個比特幣，存在U盤里作為禮物送給我（當時一個比特幣價值30人民幣，U盤40左右）

除此之外，從來沒有勸過我買任何幣（要不我怎么會去年才開始買幣），投任何項目，甚至當年投比特基金都是我主動找他要的額度，至今沒有問過他關于這個基金的任何東西。

之前陳偉星質疑笑來欠人三萬個比特幣，我還不知道是怎么回事兒。今天說明白了

「3.李笑來在2013年6月開始到9月，募集了30000個比特幣，并口頭承諾其能按比特幣保底；去年9月到期，被其要求延后一年還；接下來9月份就是到期還款時間；這是行業老人眾所周知的事情，我沒有說謊；」

我作為可能是比特基金 BitFund 最大的LP，說說我知道的事情：

一，哪兒有三萬個比特幣啊，別人我不知道，至少當時我投的時候我壓根沒有比特幣，所以我是直接給笑來轉的人民幣，可以去銀行查五年前的記錄。

二，基金本來在開始說的就是4+1，鎖定期四年+清算期一年，保底的事情我更是沒聽說過，不知道陳偉星是從哪兒聽到的。

其他我沒有證據的不說，至少從這點事情上面，我可以拿出證據說明陳偉星是在誹謗笑來。

如果不是笑來這樣的價值觀，我沒有辦法和他走到今天。最近也有很多認識多年的朋友又回來一起做事情，比如西喬霍炬夫婦，如果不是因為共同的價值觀，我們很難在這么多年之后又走到一起。

我們可以不去評論對錯，但是價值觀真的有差別。請看了笑來的文章和我寫的這些文字之后，無論出于什么原因還支持陳偉星的朋友，請主動跟我說句話，我們互刪好友，給彼此的微信騰出寶貴的位置。

謝謝?沙沙[2018/6/14]

能到達一個廣泛分布的投資者群體被認為是ICO融資機制的一個主要的好處，但相應的要讓分散的投資者群體都符合金融監管機構的要求，那樣成本會快速飆升。

中央人民廣播電臺經濟之聲頻道今早正面報道“三點鐘無眠區塊鏈”:今早，中央人民廣播電臺經濟之聲頻道“天下財經”欄目報道了近日火熱的“三點鐘無眠區塊鏈”群，其中引用了曾鳴、陳偉星、于佳寧、慕言、蔡文勝等大咖們對于區塊鏈技術的正面討論，也加入了區塊鏈技術的布道行列。其中引用了工信部信息中心工業經濟研究所所長于佳寧對區塊鏈的理解：“區塊鏈本身是對基礎設施的一種重構，價值遠遠高于之前的應用，但是正因為它是一種顛覆性變化，所以它的發展速度并不像預期那么快，但是一旦顯露威力的話，它的應用速度肯定是非常的快。”[2018/2/23]

如果發行人不愿意承擔這些成本,那樣在監管上不一致的風險就大幅上升，結果就是一個三難選擇，發行人必須放棄其中一個目標實現其他兩個，或所有三個目標中都做出妥協。

三難選擇進一步揭示了目前四種進行ICO的基本方法，其中包括常規ICO、私募ICO、混合ICO、和不進行ICO。

第一個選項是指忽略合規要求，通過推送到最大化投資群體和注重成本效益，這種做法面臨巨大的監管風險。

第二種方法的重點是只針對認證和機構投資者進行私募，犧牲了投資者的廣泛性，這種做法可能不會影響成本效益，但在二級市場交易控制中將面臨挑戰。

關于混合ICO，研究報告指出，發行方在所有三個維度都做出妥協調整，包括選擇在特定市場發行，帶來了有限的成本效益，以及在合規和投資者范圍方面的約束，而這些做法也會導致各種各樣風險的組合。

研究人員發現，那些打算進行ICO的行業內公司希望接受相關的監管，來在面對三難選擇困境時獲得救濟。行業從業者呼吁修改相關監管規定，包括澄清現有的監管和發展全新的監管的定義和框架。研究得出結論是，迄今為止，ICO一直受限于三難選擇，這大大限制了發展潛力。由于在合規性和跨轄區監管造成的混亂，許多可以從ICO獲益的有前景的企業都受到了抑制。

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