加密貨幣:多國監管立場趨向友好，金融科技生態蓬勃發展_區塊鏈

上周是臭名昭著的貝爾斯登(BearStearns)崩盤十周年紀念，那個事件揭開了全球金融危機爆發的序幕，那場金融危機是由高度杠桿化的抵押貸款／擔保貸款的相關交易引發的。全球金融危機間接促發了加密貨幣的產生。

在上周，加密貨幣,區塊鏈技術和數字資產征稅再度成為重要話題。全球政府間組織,監管機構、立法委員和中央銀行在阿根廷的布宜諾斯艾利斯G20會議期間，討論了加密貨幣，區塊鏈技術等對金融穩定和偷稅漏稅的非法活動的影響。

在會議期間，世界各國經濟領導人一致認為，由于加密貨幣和區塊鏈技術的無國界和虛擬性質，它們正在從根本上重塑跨境金融的全球聯系，并增強其自動認知任務的能力。

20國集團決定將加密貨幣作為一種資產，從而為加密貨幣作為一種新的數字資產類別設置了舞臺。他們承諾執行適用于加密資產的金融行動特別工作組(FATF)反洗錢(AML)和恐怖主義融資標準，以減輕對安全、消費者保護和金融犯罪的擔憂。

動態 | 阿根廷加密愛好者乘巴士旅行多國 宣傳加密貨幣和區塊鏈:由一群阿根廷加密愛好者和非盈利組織成員組成的團隊，乘坐名為La Bitcoineta的巴士到多國旅行，只為宣傳加密貨幣和區塊鏈。迄今為止，該巴士已經走了22,000英里，在阿根廷、智利、烏拉圭、巴拉圭和玻利維亞的150多個城鎮進行宣傳。（Decrypt）[2019/12/13]

除了遵守經濟合作與發展組織(OECD)的基礎侵蝕和利潤轉移(BEPS)框架外，研究數字經濟的國際關聯和利潤分配來對其征稅(BEPS行動1)，并由113個國家商定在2020年前提出一種新的方法。G20國集團還把2018年7月作為提出加密貨幣監管提案的最后期限。

歐盟提出數字稅收措施

對數字公司征稅的長期解決方案雖然推遲了，然而歐盟委員會(EUCommission)率先提出了兩項新的數字稅收規則，將提交給歐盟理事會通過，并向歐洲議會(EuropeanParliament)征求意見。

聲音 | 孫宇晨：全面支持波場的三星手機已經在多國發售:據波場TRON創始人孫宇晨最新微博消息，孫宇晨表示：“全面支持波場的三星手機已經于以下地區發售：韓國，美國，加拿大，英國，德國，瑞士，西班牙；年底結束前將會有奧地利，葡萄牙，瑞典，芬蘭，丹麥，挪威。”作為從中國出發，全球最受歡迎的區塊鏈之一，波場TRON代表中國區塊鏈參與三星國際合作，并于今年10月末與三星區塊鏈的密鑰庫（Samsung Blockchain Keystore）完成整合，三星開始支持TRC10與TRC20標準，并支持在三星手機內置區塊鏈錢包中接收TRX，成為三星支持的唯一一家國產區塊鏈。[2019/12/5]

第一個建議是，對歐盟公司稅規則進行一項統一改革，以使成員國能夠對其領土內產生的數字利潤征稅，即便公司在該國并沒有實體意義的存在。一個數字平臺，“數字存在”或虛擬永久機構都可以被認為是一個可征稅的關聯實體，只要它滿足以下的標準之一：在一個成員國年收入超過了700萬歐元的門檻，在一個應征稅年度擁有超過10萬的用戶，或者公司和商業用戶在應稅年度之間創建超過3000個數字服務的商業合同。

聲音 | VISA公司副董事長：很多國家均支持數字貨幣的發展:3月29日，博鰲亞洲論壇2019年年會在中國海南博鰲舉行。VISA公司副董事長兼首席風險官艾睿琪表示，未來支付還會有兩點改變。一是數字革命，將更多的人融入到系統里面來，通過手機，移動支付和用戶的體驗，可以以客戶的需求來打造；二是價值儲存，很多國家都在講數字貨幣，這與比特幣相區別。很多國家支持數字貨幣，貨幣繼而能夠成為數字產品。[2019/3/30]

這一提議類似于網絡“cookie”的概念，它與經合組織(OECD)模式稅收公約下定義的實體關聯測試不同。

委員會的第二個提議是，對公司年度全球總收入達到750萬歐元或從歐盟獲得的收入達到50萬歐元的企業，征收百分之三的臨時稅。這些數字收入來自銷售在線廣告空間,創建數字化中介活動,允許用戶與其他用戶互動,從而促進商品和服務的銷售,銷售數據從用戶生成信息。一旦經濟合作與發展組織共同商定長期解決方案，這項臨時稅收將被廢止。

現場 | 區塊鏈市場不斷擴大多國支持區塊鏈發展:金色財經現場報道，8月2日，在火幣嘉年華（HUOBI CARNIVAL）現場，火幣韓國CTO金成植（音）表示，區塊鏈市場在不斷擴大，美國、英國、瑞士、愛沙尼亞、中國等國家紛紛引入區塊鏈技術，支持區塊鏈的發展。僅2018年第一季度對區塊鏈的投資就已經達到了去年全年的40%。[2018/8/2]

加密資產貸款公司出現

隨著經合組織(OECD)、歐盟(EU)、20國集團(G20)對加密資產的友善姿態，機構投資者對加密資產的興趣增強，一種新型的金融科技業務——加密資產貸款已在全球范圍內出現。

這業務類似證券借貸,利用長期持股機構貸款人,如共同基金、養老基金、保險公司、交易所交易基金和主權財富基金,基于抵押基礎上的臨時貸款，把這些現金投資于適度回報的安全,短期投資。

多國央行探索推出央行數字貨幣:在2018年4月發布的“全球金融穩定報告”中，國際貨幣基金組織表示加拿大銀行、中國人民銀行、新加坡金融管理局和瑞典央行等一些中央銀行已經開始探索發行央行數字貨幣（CBDC）的可能性。CBDC將在保持當前隱私保護的同時降低中央銀行維護和替換票據、貨幣的成本，而對于小型企業和公眾來說，CBDC可以降低一些國家或地區的交易成本。但CBDC的推出同時可能會導致銀行偏向CBDC進而危及金融穩定。[2018/4/25]

借款人通常是對沖基金，利用這些證券融資來填補空頭頭寸、對沖頭寸或利用套利機會。他們將證券作為抵押品，通常是證券市場價值的102-105%，同時承諾將按需返還相同類型和數量的股票、同時支付這個期間的股息。如果股票具有流動性，并且容易借到，貸方就會獲得適度的合作費用，并獲得抵押品利息的一部分。

在上世紀90年代和本世紀頭十年，隨著全球證券市場的擴張和對沖基金沽空行為的迅猛增長，融券需求也隨之增長。2007年，通過各種貸款項目，估計有價值5.5萬億美元的融券。但在金融危機期間，當證券價格急劇下跌時，證券借貸代理機構普遍惡意濫用的現象曝光，導致機構證券貸方損失慘重。

對沖基金和礦商等加密資產機構的市場需求，正推動不同類型的加密資產貸款業務出現。其中包括美國共同基金巨頭富達投資(FidelityInvestments)，該公司管理著6.3萬億美元資產，也開始進入到挖礦行業，該公司一位官員說，“我們看到，比特幣和區塊鏈技術的演變正在重塑投資行業”。

一些加密資產貸款機構向合格投資者提供法貨貸款，投資者購買加密貨幣后可以成為機構成員。這些貸款不需要信用檢查或很多文書工作，但可能很貴。借款人把比例高達200%的加密資產作為抵押，貸款獲得的法幣利率從10%到25%不等。

其他公司則類似p2p貸款機構，平臺將貸款人與借款人相匹配，收取一定比例的費用。由區塊鏈技術支持的加密資產貸款公司，旨在減少欺詐行為，正在探索通過智能合同提供自動利息支付的貸款方式。不過，這些公司也面臨著與證券借貸相關的類似風險。

加密資產估值

作為貸款抵押品的加密資產的價值，是根據對加密貨幣需求而確定的，它可能具有高度的波動性和非流動性，代幣發行公司的財務業績也是重要因素。目前，還沒有一種標準化的方法來確定密碼資產的價值，不同的交易所以不同的價格交易相同的加密資產。這使得加密資產貸款公司中保證金監控尤為困難。

區塊鏈技術

加密資產借貸公司建立在以太(ETH)或比特幣(BTC)平臺上，這些平臺處于開發的早期階段，其應用是實驗性的。這些平臺容易受到計算機病、物理或電子入侵、攻擊或其他類似性質(黑客)和硬分叉的破壞。

監管和稅收

全球監管機構、立法委員和央行官員已承諾，將在2018年7月之前制定有效的(AML/KYC)加密資產監管規則。目前尚不清楚，他們是否會提出一種協調的方法來監管跨境加密資產貸款交易，因為這涉及到在最后期限到來之前，加密資產的證券權益登記，以及在破產法下如何進行處理。

此外，應該注意的是，國稅局(IRS)加密資產稅收指導并不涉及加密資產貸款或硬分叉。如果美國國稅局將加密資產貸款交易或硬分幣視為可征稅事件，由此產生的繳稅義務以及適用懲罰，可能使加密資產貸款變得更加昂貴。包括離岸對沖基金在內的借款人，被敦促考慮美國對其加密資產融資交易稅收待遇的不確定性，如果需要，建議利用在2018年9月即將失效的美國國稅局的離岸自愿披露計劃。3月23日，美國國稅局提醒納稅人報告他們的虛擬貨幣交易，否則可能會被認為是違規行為，并面臨民事或刑事處罰。

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