BTC:BRC-20，新星還是流星？_BRC

總結

Ordinals協議的出現給BTC生態帶來了新的敘事空間。最近，BRC-20代幣標準基于Ordinals的再創造又將市場FOMO情緒推向高潮，HuobiResearch在本篇研報中討論了Ordinals協議的緣起、BRC-20代幣的機會和當前數據、BTC生態的未來發展。

Ordinals協議賦予了BTC最小單位聰更高的交易和收藏價值，為比特幣生態發展打開了新的大門。OrdinalsNFT市場規模持續增加，其基礎設施將成為重要賽道。

BRC-20代幣標準的嘗試引發了新的財富效應，已有超過18,279個BRC-20項目在鏈上鑄造。交易市場迅速擴張，Unisat黑馬殺出重圍，交易量占比超過50%以上。

BRC-20代幣風險與機遇共存。BRC-20仍然存在很多缺陷，但也為BTC未來生態發展創造了一些可能性。BTC生態處于非常早期的階段，需要開發者和社區不斷修補標準設計、建立完善基礎設施。

加密市場永遠不缺少熱點，最近BRC-20的熱度逐漸攀升，已經取代了Arbitrum的發幣和空投效應。BRC-20是由domo@domodata在Ordinals協議的基礎上提出的比特幣實驗性可替代代幣標準。Ordinals開啟了BTC生態和去中心化的新敘事。

徐明星：BRC20-S是對BRC20的改進，而不是新協議:金色財經報道，徐明星在社交媒體上表示，BRC20-S是對BRC20的改進，而不是新協議。

此前報道，歐易OKX將提出的比特幣生態標準BRC-30更名為BRC20-S。[2023/6/15 21:38:20]

自誕生起，BTC的核心價值一直是去中心化與自由交易，也是美國證券交易委員會唯一承認的具有商品屬性的加密貨幣。BTC網絡不具備圖靈完備，但一直以來都有開發者想去發展BTC生態，建立類似以太坊一樣的生態帝國。比如BTC二層網絡項目、JackDorsey提出的Web5網絡，都是希望基于BTC的去中心化發展更為強大的生態項目。

1.Ordinals協議：BTC的文藝復興

自2022年12月14日CaseyRodarmor創造了Ordinals協議，截止5月14日已經超過有641萬枚NFT或者Token被鑄造，這為比特幣生態發展打開了新的大門。BTCNFT是基于BTC網絡最小計量單位Sats來定義的。Ordinals協議為每一聰分配了唯一的身份，即編號+注釋，使得每一個原本同質化聰都成為了獨一無二的「NFT」。Ordinals協議賦予了聰更高的交易價值和收藏價值。

基于Ordinals協議所鑄造的BTCNFT與ETHNFT有著本質區別。用戶可以在鏈上銘刻信息，包括文字/圖片/音頻/視頻，但每個區塊的存儲空間只有4MB，這是比特幣銘文的上限。

Brc-20 Token Majo公布空投詳細規劃:5月15日消息，Open DAO旗下BRC-20 DAO的Brc-20Token Majo公布空投詳細規劃，將分為五輪多批次。空投目標是合作伙伴、產品用戶和用戶。第一輪空投的詳情如下：1.生態伙伴，將逐步公布生態伙伴（伴有驚喜），通過向生態伙伴空投Token，吸引伙伴生態用戶關注；2.通過部分CEX進行用戶空投，促進行業發展，讓更多交易平臺用戶熟悉ordinals生態；3.營銷活動空投，根據定期抽獎和活動將選擇粉絲進行空投，以增加社交媒體影響力。此外，Majo的產品也在開發中，將在某個合適的時間節點公開。[2023/5/15 15:03:30]

ETH的NFT利用智能合約基于ERC-721或ERC-1155標準進行發行和交易，鏈上儲存的唯一信息即由整數構成的TokenID。這串數字會映射到URL中，以此檢索到關于該NFT的Metadata。NFTMetadata通常存儲在IPFS或中心化服務器。

BTCNFT中的信息完全上鏈，不需要鏈下存儲Metadata。一個NFT包括了編號，即開采順序從0開始，保證了每一個聰的唯一性。正是因為NFT是真正存儲在鏈上，因此NFT所包含的信息有大小限制，且無法修改。這也是BTC愛好者追捧的原因。

越來越多的藍籌NFT項目方也加入到BTCNFT生態中，而且獲得了成功。YugaLabs的「Twelvefold」最高以7.115BTC競標成功。根據Galaxy的一份研究報告表明，到2025年，OrdinalsNFT市場規模將達到45億美元，且到2023年第二季度OrdinalsNFT的市場基礎設施將趨于完善。開發者也將繼續探索新型去中心化軟件或比特幣擴展技術等。

Cyber Capital創始人：Ordinal NFT和BRC-20代幣依賴薄弱的機制且不受BTC區塊鏈的保護:金色財經報道，Cyber Capital創始人Justin Bons在社交媒體上稱，Ordinal NFT和BRC-20代幣依賴薄弱的機制，因為它們根本不受BTC區塊鏈的保護，相反它基于鏈下社會協議使其變得笨重和中心化，好像我們都同意假裝這些資產的存在一樣。Ordinal 協議開發者可以在壓力下簡單地決定不承認某些資產，讓這些資產在一夜之間消失，因為沒有原生的區塊鏈執行。[2023/5/11 14:58:10]

2.BRC-20：Ordinals協議進化

3月9日，由創始人domo非正式提出BRC-20協議引發了FOMO效應，根據ordspace.org顯示，截止5月14日，已經有超過18,279個BRC-20代幣項目，總市值超過5億美元。目前，BTC網絡上BRC-20協議相關交易量已經超過了非Ordinals協議交易量。5月7日和5月14日，BRC-20協議交易量一度占比超65%，市場情緒似乎仍在繼續。

BRC-20協議是一種利用Ordinals協議在比特幣區塊鏈上創造和交易同質化代幣的技術，它使用JSON數據代幣合約的信息，包括代幣的名稱、符號、總量、小數位數等。“BRC-20”這個名字是對以太坊的ERC-20令牌標準的一種演繹，但是BRC-20代幣不能與智能合約進行交互，不能執行任何自動化的操作。

數據：昨日BRC-20鑄造費用達158BTC，創歷史新高:5月8日消息，據Dune數據顯示，昨日BRC-20鑄造費用達158.13BTC，轉賬費用達7.11BTC，均創歷史新高。此外，BRC-20總支出費用已達382.47BTC。[2023/5/8 14:49:26]

2.1Ordi代幣的價格奇跡

Ordi是BRC-20標準發行的第一個代幣，每鑄幣限額1,000個代幣，總計21,000,000個代幣。Unisat等Ordinal錢包迅速部署了適用于BRC-20標準的工具，在不到18小時的時間里，所有21,000,000個ordi代幣都已鑄造完成。Ordi價格也在短短三周的時間內，從0.1美元漲至29.04美元，實現了百倍的漲幅。

2.2Ordinals交易市場的迅速擴張

BRC-20代幣機制有一定復雜性，需要額外的步驟進行存儲和交易。具體來說，用戶在鑄造Ordinals時，需要運行全節點；此外，比特幣上沒有鏈上自動做市商，需要安全的二級市場交易。用戶的需求和潛在的巨大手續費收益急劇加速了Ordinals交易市場的出現，甚至迎來了激烈的競爭。這些基礎設施和輔助工具主要服務于OrdinalsNFT、BRC-20代幣以及BTC域名。

BRC-20代幣過去24小時交易量突破450萬美元:金色財經報道，數據顯示，比特幣銘文代幣Ordi現報6.73美元，24小時漲幅78.51%，當前總市值已達1.41億美元。此外，BRC-20相關代幣目前約為12462種，總市值為221894005美元，過去24小時的交易量為4698428美元。

據悉，BRC-20協議是直接寫到比特幣網絡上，以聰為載體，用OrdinalInscriptions的JSON數據部署、鑄造和轉移代幣。Ordi是第一個比特幣銘文代幣，總供應量為2100萬枚。[2023/5/6 14:46:03]

Ordinals誕生后經歷了兩個月的蟄伏期，這期間MagicEden從Solana的創傷中恢復，轉戰BTCNFT交易市場，獲得了第一的交易量。而后來的BRC-20的出現，Unisat成為了交易市場的黑馬。目前，Unisat已經成為交易量排名第一，擁有超過50%的市場份額。這些工具和交易市場的誕生，促進了更多BRC-20代幣的倍數，導致單日就由超過30,000個序數銘文鑄造。

3.多方助推的狂歡

BRC-20代幣比BTCNFT具有更大的炒作空間，從散戶、交易所、開發者、礦工角度出發，這都是一場你情我愿的狂歡。

BTC礦工的勝利

BRC-20的鑄造和交易給BTC網絡帶來了前所未有的壓力。BRC-20等一系列代幣的鑄造和交易，大幅增加了BTC的交易費用。根據glassnode數據，5月1日與5月10日BTC鏈上交易筆數分別達到68萬筆和67萬筆。5月7日，比特幣全網手續費403.91BTC，而就在一個月前，單日比特幣全網手續費僅為21.89BTC，增長近18倍。比特幣手續費率也因此創下過去6年以來的最高記錄。高昂的手續費和區塊獎勵為礦工創造了驚人的收益。

頭部生態和機構的加入

YugaLabs、CryptoPunks、BAYC等藍籌以太坊NFT項目都已經加入了比特幣生態，發行NFT。MagicEden等NFT市場以及多家頭部交易所也在支持Ordinals生態。對交易所而言，他們可以擁有更多的管理資產機會和手續費收入。為了早期進入BTC生態，與社區和開發者建立關系，不少交易所比投資機構更愿意成為第一個吃螃蟹的人。

BSV社區的助推

根據觀察，目前BRC-20的大量生態應用來自于原BSV的社區開發者，包括BRC20錢包Unisat背后就是此前BSV生態的華人開發團隊，曾開發BSV上的智能合約方案SensibleContract。BSV社區成員在BRC-20賽道上再次獲得了財富。BRC-20的爆火也為專注于POW鏈的開發者提供了發展機會。

4.風險與機會

目前的BRC-20代幣發展還是早期階段，帶有強烈的meme屬性和創新概念，沒有實際使用場景。并且，BRC-20標準并沒有像ERC代幣標準那樣全面和嚴格，這并不被認為是比特幣與序數的可替代性的標準。正如創始人domo所言，這只是一個實驗，并鼓勵比特幣社區修補標準設計和優化，直到對最佳的實踐表現達成普遍的共識。之后，相繼出現ORC-20和BRC-721代幣標準協議。這些代幣標準在擴展性、適應性和安全性上進行了改進。

BRC-20或許是一項有趣的社會實驗，但無法忽略它存在很多缺陷：BRC-20代幣的生態基礎設施幾乎為零，代幣多為meme屬性，并沒有使用價值；BTC生態沒有提供具有流動性的交易所，無法保障代幣交易的安全性；由于BRC-20為管理資產引入了更加復雜的機制，需要額外的工具或平臺，這導致安全性與平臺掛鉤，容易受到惡意攻擊，這違背了BTC的去中心化；監管風險，BTC更像商品，但BRC-20代幣可能會在比特幣區塊鏈上促成一個未注冊證券市場。

此外，BRC-20代幣引發的FOMO情緒，導致比特幣網絡嚴重擁堵，5月8日出現了1小時未出塊的罕見現象。同時，當比特幣手續費收入持續超過出塊獎勵，那么可能會造成時間盜賊攻擊，礦工會選擇處理手續費更高的交易，而忽略手續費低的交易。目前BTC網絡未確認交易已經超過了30萬筆。眾多的BTC支持者對Ordinals或者BRC-20的生態不滿，并認為這是對BTC網絡的一種攻擊和傷害。

4.1BTC未來生態發展

任何一個新嘗試都會引發爭議和帶來新的思考，我們可以通過BRC-20看到BTC敘事更多的可能性，為下一波財富密碼做好準備。隨著越來越多的開發者關注BTC的生態賽道，解決鏈上擁堵問題的方案不斷涌現，相信BTC生態會逐漸繁榮。

更好的代幣標準和智能合約市場

如今，已經有一些交易所和錢包加入到基于BTC的可替代代幣標準的討論中。包括替代JSON的數據結構以減少塊空間的消耗。Ordinals協議或其它的更多協議，需要更好的索引和管理這些代幣的工具。這些都需要行業開發者和引領者參與討論。

吸引更多投資者入局

目前BRC-20等代幣的推出更多的是二級市場的推波助瀾，目前投資機構參與的興致并不高。主要原因是目前BRC-20等代幣標準的出現還存在太多爭議。然而，Ordinals協議帶來的創新，也是對BTC未來生態發展的一次新嘗試。BTC的文藝復興將會重塑投資者對BTC生態的刻板印象。

BTC二層或迎來第二春

BTC二層網絡在以太坊二層的繁榮下也涌入眾多開發者，早期比較知名的有閃電網絡，閃電網絡的用例包括社交平臺打賞支付、跨境匯款、商戶支付、轉賬交易等，能夠滿足多樣化的支付場景需求。也是解決目前網絡擁堵的最好方式之一。除此之外還有Liquid、RSK、Stacks項目，BTC生態仍處于早期階段。

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