穩定幣:Electric Capital合伙人：為何我會改變想法 現在看好RWA了_TWO

作者：Maria Shen，Electric Capital GP；翻譯：金色財經0xxz

為什么我最近改變了對 RWA 的看法？快速總結一下。

RWA 將長期存在于鏈上。我一直相信這一點。問題是他們如何上鏈。

2018 年，許多項目將房地產上鏈，為其他國家的投資者跟蹤美國股票的價格（例如，讓世界其他地區有機會接觸標準普爾 500 指數、蘋果股票等），或者為現實世界的借款人創建債務市場。

元宇宙基礎設施公司Element.Black宣布其香港分公司獲得數碼港投資:6月14日消息，元宇宙基礎設施公司 Element.Black 宣布其香港分公司獲得數碼港投資，Element.Black 香港分公司也將于 8 月落戶數碼港。

數碼港是一個創新數碼社群，匯聚超過 1,650 間初創企業和科技公司，其愿景是成為數碼科技樞紐，為香港締造新的經濟動力。[2022/6/14 4:26:39]

但存在許多障礙：

Celer Network 支持部分抵押算法穩定幣協議 Orcus Finance:3月25日消息，跨鏈跨層通信平臺 Celer Network 支持部分抵押算法穩定幣協議 Orcus Finance。Orcus Finance 正在 Astar Network 上推出部分抵押算法穩定幣，提供雙代幣抵押級別，同時使用 USDC 和 ORU 代幣來鑄造 oUSD 穩定幣，Celer Network 在 Astar Network 上橋接 USDT、USDC、DAI、WETH、BNB、BUSD、WBTC、PKEX、SDN、MATIC、AAVE、CRV 等。Orcus Finance 將與 Celer Network 合作，使 oUSD 成為一種多鏈部分抵押算法穩定幣。[2022/3/25 14:18:11]

機構和高凈值個人構成了大部分需求，但不希望這些產品上鏈，因為他們并不缺乏訪問權限。機構參與者和富裕人士已經可以購買房地產、債券和美國股票，因此他們不會改變流程。將這些資產放在鏈上只會帶來漸進的好處，并且大多數真正的好處（使用 defi、可組合性等）無法實現，因為還沒有基礎設施。

Telegram融資17億美元開發“TON 區塊鏈”:Telegram 通過兩輪融資共獲得17億美元，在其申報文件中指出，進行融資是為了開發“TON 區塊鏈”、開發并運營 Telegram 聊天工具。該網絡志在成為比特幣、以太坊之后的第三代區塊鏈。 Telegram在其白皮書中稱：“區塊鏈技術的現狀與 1870 年時候的汽車設計相似：充滿前景并飽受熱愛者贊揚，但是低效而且對于大眾消費者來說太過于復雜。”[2018/4/3]

供應是零星的并且具有負的自我選擇。例如，房地產的供應通常是單個建筑物或小型建筑物群。很少有真正有供應的人將其上鏈。通常，上鏈的資產類型是現實世界中無法獲得需求的資產，因此對鏈上可用的資產存在負自選擇。這進一步加大了產生需求的難度。

法律問題/執行問題。

用戶體驗和托管問題。大部分需求來自非加密貨幣原生者。加密用戶體驗和托管是一個很大的障礙。很少有人有能力安全地自我托管數百萬資產。

美國利率環境從0%變為5%。這意味著（1）鏈上的美元想要獲得現實世界的收益，（2）現在存在對低年化利率貸款的鏈下需求。

DeFi 成熟了。我們現在有穩定幣、借貸市場、鏈上交易所。從 2018 年開始投入現實世界資產的“理論上”的好處現在可以實現。

并非所有 RWA 都能在本周期“成功”。像短期國債這樣簡單、可替代的資產將首先出現。長期國債位于中間。房地產仍將滯后，未來幾年可能不會發生。

用戶體驗和托管不再是大問題。加密貨幣原生人士想要現實世界的收益。已經熟悉鏈上運營的組織希望獲得更便宜的美元。雙方對加密貨幣都很熟悉，自 2018 年以來，托管和用戶體驗也有了很大改善。

加密貨幣將成為我們全球金融體系的支柱。今天，它向現實世界資產邁出了第一步。

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