加密貨幣:速看！2021年6月高盛數字資產報告中的10大亮點_比特幣

在高盛6月份題為“數字資產：美不在旁觀者眼中”的加密貨幣報告中，高盛的投資策略小組就加密貨幣生態系統發表了長達60頁的意見，目的是提供“對加密貨幣在投資組合中的作用提供客觀和平衡的觀點。”

雖然高盛報告的作者認為“區塊鏈技術在未來可能會像過去幾十年的互聯網一樣產生巨大的影響”，但他們認為加密貨幣的未來，以及用戶將如何使用加密貨幣的前景更加不確定。

最值得注意的是，人們對正在進行的社會革命以及加密貨幣可能對社會產生的巨大積極影響完全缺乏了解。

這家全球投資銀行甚至相信一個虛假論點，即比特幣最終供應量的2100萬上限并不重要，“因為有很多加密貨幣”，而且報告幾乎沒有提到DeFi，這個規模達600億美元、增長迅速的市場。

盡管有令人失望的地方，但我還是為他們的努力鼓掌，并認為隨著時間的推移，他們會改正過來。以下是我發現報告中最有說服力的10點：

摩根大通正在探索基于區塊鏈的存款代幣用于支付和結算:金色財經報道，彭博社援引知情人士消息，摩根大通公司正處于探索基于區塊鏈的數字存款代幣的早期階段，以加速跨境支付和結算。知情人士表示，按資產計算，這家美國最大的銀行已經開發了運行新支付方式所需的大部分底層基礎設施，但除非該項目獲得美國監管機構的批準，否則無法推出代幣。

據稱，擬議的數字代幣支付和結算系統可以加快交易速度，同時降低成本，存款代幣代表客戶存款的數字版本。它可用于向不同銀行的用戶發送資金或結算代幣化證券。

消息人士表示，獲得批準后，摩根大通可以在一年內為企業客戶啟動該項目。[2023/9/8 13:25:53]

1.高盛報告強調了對加密生態系統的廣泛思考

一方面是支持者，他們的基本前提是美國政府正在無情地走向貨幣貶值。因此，世界需要像比特幣這樣值得信賴的替代品。

另一方面是反對者，他們認為加密貨幣沒有通過傳統估值方法所識別的有形價值。

不幸的是，高盛在很大程度上屬于后者，該報告的作者指出，支持者忽視了“美元的儲備貨幣地位是世界共識達成的，并得到了21萬億美元經濟體的支持。”

Hemi：WGF與AI巨頭ChatGPT-4達成合作，打造未來社交新生態:據官方消息，WFG發言人founder Hemi(巴基斯坦)在官方社交媒體平臺稱，去中心化社交平臺WGF DeSocial與AI巨頭ChatGPT-4共同打造未來社交新生態。WGF DeSocial倡導公平、透明、無審查的價值觀，保障用戶在安全環境中自由表達觀點。結合ChatGPT-4強大的語言理解與生成能力，WGF DeSocial AI處理中心為用戶帶來豐富、智能的內容推薦與信息篩選，以及個性化的AI對話體驗，提升溝通效率，拓寬交流視野，實現智能化社交。WGF DeSocial的去中心化體系與ChatGPT-4協同保護用戶隱私，為用戶帶來高效、愉悅的社交體驗。[2023/3/15 13:05:38]

2.高盛：“在比特幣聲稱在現實世界中扮演的三個角色中，我們認為沒有一個已經實現”，包括價值存儲

高盛的報告指出，比特幣的最初目標是一種點對點支付系統。然而，數字貨幣發展速度太慢，其吞吐量也太有限，無法達到這個目的。高盛還表示，比特幣波動太大，不能作為交易媒介。其波動性也使加密貨幣無法成為原油等商品定價的計量單位。

新加坡將要求散戶投資者在交易加密貨幣之前進行測試:金色財經報道，新加坡中央銀行周三在一系列措施中提議，新加坡可能很快就會要求零售投資者參加測試，不得使用信用卡支付和其他形式的借貸來交易加密貨幣，因為這個島國希望讓公民意識到圍繞波動性資產的風險。新加坡金融管理局在一份咨詢文件中稱，它擔心許多零售客戶可能\"對數字支付代幣交易的風險沒有足夠的認識\"，這可能導致他們承擔比他們本來愿意或能夠承擔的更高的風險。

幾個加密貨幣交易所已經要求他們的客戶在被允許交易加密貨幣和參與衍生品交易之前定期篩選問卷。央行承認，一些行業參與者支持對零售客戶的風險知識進行某種形式的評估。新指南在 12 月下半月之前向公眾咨詢，還建議加密服務提供商不應使用獎勵措施，例如向零售客戶贈送免費代幣或其他禮物。它還提議禁止名人代言。[2022/10/26 16:39:44]

最值得注意的是，該報告的作者不認為比特幣是一種長期的價值儲存或多元化投資組合的可投資資產類別。有趣的是，高盛此前曾表示，它也不認為黃金是一種可投資的資產類別。因此，聲稱比特幣是“數字黃金”并沒有賦予加密貨幣任何價值。

The Sandbox將在迪拜和其他全球城市推出元宇宙:金色財經報道，風險投資公司Animoca Brands Corp. Ltd.子公司Sandbox在周四舉行的第62屆True Global Ventures Conference上表示，將把香港的元宇宙戰略帶到迪拜的一個新市場，推出一個“迪拜宇宙”。

Animoca Brand的迪拜主題元世界將遵循其子公司Sandbox的香港“Mega City”的藍圖，這是一個以亞洲金融中心香港為基礎的游戲元世界和虛擬文化中心。Sandbox Paris的聯合創始人兼首席運營官Sebastien Borget表示，其他計劃中的基于位置的元宇宙正在新加坡、韓國和土耳其進行。（forkast）[2022/9/16 7:01:26]

3.高盛談比特幣區塊鏈：“比特幣最大的成功在于激發了具有更快交易速度和更強大功能的區塊鏈的發展”

高盛強調其區塊鏈上啟用了去中心化應用程序，該區塊鏈是使用智能合約，允許計算機程序在區塊鏈上執行。高盛強調了這六個區塊鏈：

Birdworld技術方將發行新的合約映射持幣用戶:據官方消息，birdworld的生態代幣LAN上線PancakeSwap交易時，遇到了閃電貸攻擊，birdworld技術方進行了狙擊黑客，攔截了黑客第一時間借貸買幣的30000USDT，現在所有用戶是無法交易狀態，birdworld技術方將發行新的合約，給除黑客以外持幣用戶映射1：1代幣，價格也將1：1。[2022/6/28 1:37:18]

但高盛沒有解釋為什么這六個區塊鏈會被重點關注，而其他區塊鏈，例如Cardano、Hedera、Stellar、Casper和Avalanche，則沒有。

報告的第一部分以“區塊鏈技術的用例”結束，僅簡要討論了DeFi。

4.高盛：“我們不認為加密貨幣是一種為客戶的投資組合增加價值的戰略資產類別”

高盛的報告將比特幣描述為“加密貨幣中歷史最悠久、市值最大的加密貨幣”。比特幣并不是第一種加密貨幣，因為在2009年挖掘第一批比特幣之前，各方都在研究加密貨幣。

根據CoinDesk的數據，報告中提出的第二個說法，即比特幣是市值最大的加密貨幣，在本報告發布時是正確的。

由于比特幣在加密貨幣領域的突出地位，高盛將重點放在這種特定的加密資產上，以分析加密貨幣不是可投資資產，因為它不符合5個標準中的至少3個：

在合約基礎上產生穩定、可靠的現金流，如債券通過投資經濟增長產生收益為投資組合提供一致且可靠的多元化收益抑制波動提供一致和可靠的證據，證明對沖通貨膨脹或通貨緊縮作為價值存儲根據高盛的“穩健優化模型”，鑒于其波動性、風險溢價和夏普比率，比特幣需要每年165%的回報率，才能將1%的中等風險投資組合戰略性地分配給比特幣。自2014年1月以來，比特幣的年化回報率為69%，遠低于高盛為合理配置比特幣所需的水平。

對我來說，這是荒謬的，需要更多的細節來更好地理解這份高盛報告的作者如何駁回一項表現明顯優于人類歷史上任何其他資產的資產。

5.高盛：“比特幣是數字黃金和價值存儲的論點存在三大缺陷”

首先，高盛的報告不同意通貨膨脹不可避免的說法。但即使它成為現實，作者也不認為比特幣是一種很好的對沖，因為：

該數據不支持黃金在通貨膨脹期間是一種很好的價值儲備的論點。

比特幣價格下跌的頻率和幅度太高，無法提供價值存儲應該提供的安心。

對于黃金投資者來說，比特幣和其他加密貨幣不具有黃金的關鍵屬性，這使其成為比其他資產更好的價值存儲能力。這就是高盛讓我感到迷惑的地方。該報告引用了一位黃金投資者的話稱，“比特幣目前規定的2100萬的上限造成了相對稀缺性，因為有許多加密貨幣，其中一些在功能上更勝一籌。”難道許多商品沒有在功能上優于黃金嗎？

高盛的報告指出，“幾乎不可能認為中央銀行會購買比特幣來補充其外匯儲備”，但沒有提供任何理由。

最后，該文件指出，鑒于相關性較低，“比特幣的表現不像黃金”。因此，它不能是數字黃金/價值存儲。高盛不知何故忽略了一個事實，即它在“保值”方面的表現遠遠好于黃金，但為什么黃金投資者會想要這樣呢？

6.高盛：“我們認為建立一個可靠的加密貨幣估值框架幾乎是不可能的”

由于無法估值，加密貨幣是一種資產，其升值主要取決于是否有人愿意為其支付更高的價格，這對高盛的客戶來說不是一種合適的投資。

7.高盛：“在我們看來，幾乎可以肯定標準普爾500指數將在未來十年內上漲”

傳奇的加密貨幣OGWencesCasares長期以來一直認為比特幣是世界上最大的非對稱賭注。他告訴高盛，“比特幣有60%以上的機會在不到10年的時間里成功，并價值超過100萬美元，有25-30%的機會不會消失而是變得無關緊要，失敗和一文不值的可能性為10-15%。”

高盛試圖將這一觀點轉向反對比特幣，發表了荒謬的聲明，即美國股市在未來十年幾乎肯定會上漲。

作為這一觀點的證據，高盛寫道：“在二戰后10年的滾動期間，標準普爾500指數在97%的時間內產生了正向總回報率。”我很肯定這就是高盛在2008年告訴客戶關于房價的內容。

8.高盛“需要監管來維持金融穩定，保護不知情的市場參與者”

高盛表示，即使是加密貨幣的支持者也必須認識到美聯儲作為“最后借貸人”所扮演角色的重要性，而沒有注意到中央銀行所采用的政策幫助創造了巨大的杠桿作用，導致經濟在大金融危機期間出現內爆。

該報告還指出，加密市場將不可避免地出現借貸危機，而最后借貸人的缺席使得不清楚是否以及如何協調復蘇。

歸根結底，作者令人驚訝地忽略了一點，這完全是一場信心游戲。人們對美聯儲以及世界各國央行的信心也正在減弱。

高盛仍然固執己見地盯著后視鏡看我們要去哪里，并沒有意識到正在發生的巨大變化。

9.高盛：“我們認為不應低估加強監管的影響，尤其是來自美國的監管”

高盛沒有提到世界上正在發生的大規模監管套利，新加坡、瑞士甚至薩爾瓦多等前瞻性國家都在經歷資本和工程師的涌入，這些國家正在推動加密技術的創新，而不是扼殺創新。

10.高盛：在某種程度上，由于能源使用和使用加密貨幣的非法活動的程度，ESG的支持者可能會考慮剝離他們的加密貨幣活動

有很多偉大的工作表明，為什么這些論點缺乏有效性。但更重要的是，高盛的報告沒有提到加密貨幣通過普惠金融或身份等簡單的方式來改善數十億人生活的潛力。對于像我這樣的加密貨幣支持者來說，很難想象在一個世界里，加密貨幣不會成為人類歷史上對ESG最大的好處。

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