CEO:金色觀察丨DeFi為何能異軍突起？答案：流動性黑洞_TATECEO價格

金色財經 區塊鏈6月17日訊  作為加密貨幣領域新晉出現的一個垂直業務，去中心化金融（DeFi）最近異軍突起，迅速引起了行業關注。不少人好奇為何去中心化金融項目的總鎖倉價值能在短時間內快速飆升，對于這個問題，加密市場分析師安德魯·康(Andrew Kang)發現不少DeFi項目可以創造出“流動性黑洞”從中心化交易所、去中心化交易所、冷存儲庫等等獲取資金。

現場 | 金色私享會S1暨金色沙龍北京站第八期正式舉辦:金色財經現場報道，3月21日下午，由金色財經和Deribit主辦、喜鵲金融聯合主辦、貝殼公關承辦的金色私享會S1暨金色沙龍北京站第八期正式舉辦。本期金色沙龍在以往沙龍的基礎上增加了金色私享會S1，為業內人士進行高質量的交流和合作提供機會。同時，本期金色沙龍以“數字資產衍生品交易的本質與未來”為主題，邀請了Deribit 市場負責人Ulla Rone、喜鵲金融CEO宋正鑫、臻云科技聯合創始人張弘、引力波G-Wave科技有限公司CEO 邱吉民、Deribit CIO Pieter Entius、Deribit創始人John Antonius Jansen、創世資本CEO豐馳、Kcash創始人祝雪嬌、犇睿資本創始合伙人褚康、Coinscious聯合創始人兼CEO TOM、貝殼公關CEO姜曉玉、金色財經合伙人安鑫鑫等嘉賓在現場發表精彩觀點。[2019/3/21]

根據安德魯·康發現，一些DeFi項目可以產生加密流動性反饋回路（feedback loops），讓流動性可以自己產生流動性，總體來說，這個回路流程可以概括為：交易量-->做市商利潤-->專用于做市商的資本-->流動性-->點差收窄-->循環重復。

行情 | 金色熱搜榜：ONT再回第一，HIT降至第十:根據金色財經獨家數據顯示，在過去24小時內，ONT搜索度位列第一，HIT從第五降至第十。具體前十名單如下：ONT、BTC、EOS、ETH、ADA、ETC、QTUM、XRP、DASH、HIT。[2018/8/6]

在這反饋回路里，交易量越多就會讓做市商獲得更多利潤，如果做市商能賺到更多錢，他們就可以提供更多流動性，當流動性表現越來越好，相應的加密資產貶值可能性就會大幅降低，點差也會收窄，交易者也因此能夠獲得更好的價格，價格越好交易量又會變得更多，繼而構成了一個良性循環——一旦這個反饋回路形成，就會像一個“黑洞”開始快速吸收資產獲利。

金色財經數據播報 比特幣算力下跌5.87%:根據bitinfocharts數據顯示，比特幣算力目前為29.879Ehash/s，24小時算力下跌5.87%；以太坊算力出現上升，目前為278.906Thash/s，24小時算力上升1.09%；萊特幣算力目前為320.549Thash/s，24小時算力漲幅達4.14%；比特幣現金算力出現下跌，目前為4.211Ehash/s，24小時算力跌幅達到3.72%。[2018/5/22]

不過，創建這個反饋回路也并非易事，尤其是對于剛剛創立的新交易所而言更是如此。

金色財經獨家分析 俄羅斯封殺事件暴露出監管與去中心化和平共處仍需探索:俄羅斯政府對Telegram采取了更嚴厲的封禁措施。據俄羅斯當地媒體報道，俄羅斯電信監管機構已經封鎖了超過200萬個谷歌和亞馬遜云服務下的IP地址。俄羅斯聯邦安全局曾多次要求Telegram交出私鑰，使得他們能夠查看存儲在用戶之間加密聊天記錄。但由于Telegram多次拒絕這一請求，俄羅斯國家電信監管機構最終發出通知，禁止在俄羅斯境內訪問Telegram。金色財經獨家分析，我們其實很難說Telegram嚴守數據的行為是有罪的，它的做法也是出于自身的本分與義務。但難道政府的監管就錯了嗎，亦不是，是政府監管與區塊鏈技術的“去中心化”還未找到一個中間點來達到兩者的平衡。或者說，兩者和平的共生方式還處于探索階段。[2018/4/18]

事實上，加密貨幣交易所剛剛創立的時候都會遭遇“先有雞還是先有蛋”這個問題，因為起步階段不管是交易量還是流動性都非常 ，因此很難形成反饋回路。那么，加密貨幣交易所會如何解決這個問題呢？安德魯·康提出了一個引導網絡效應的新穎機制：流動性挖掘（liquidity mining）。

流動性挖掘這種網絡效應機制是通過代幣獎勵刺激流動性供應，繼而促進流動性蓬勃發展并吸引更大交易量。現階段，像Syntheix和Balancer Labs都利用流動性挖掘手段獲得了成功，前者sETH Pool的流動性已達到Uniswap總流動性三分之一水平，后者只用了一周時間便實現了3000萬美元的總鎖定價值。

但問題是，假如流動性池內的中心化資產是網絡原生代幣該怎么辦？

以Uniswap為例，目前ETH是其所有交易市場的中心化資產，但如果Uniswap自己推出網絡代幣并且用這個代幣取代ETH，情況可能會發生變化。據悉，目前Bancor和Thorchain已經開始采用這種運作模式，Bancor流動性池內資產都是ERC-20代幣，需要擁有或抵押Bancor網絡原生代幣BNT才能獲得相應的代幣；Torchain流動性池內資產包括比特幣（BTC）、以太坊（ETH）、以太坊經典（ETC）、以及其他ERC-20代幣，同樣需要擁有或抵押網絡原生代幣RUNE才能獲得。

在這種情況下，繼續使用流動性挖掘模式可能會出現另一種場景，因為此時你首先需要擁有或抵押網絡原生代幣，通常這些代幣價值會占到每個流動性池資產規模的50%。只要開始購入網絡原生代幣，其價格就會上漲，網絡資金池規模就會開始變大，流動性也因此增強，此時就會有越來越多交易者被吸引進來。

在流動性池內的中心化資產是網絡原生代幣這種情況下，反饋回路是這樣的：流動性池越大，交易費用就會越低（網絡原生代幣貶值可能性也會降低），交易費變低就會吸引更多人來交易，交易量因此會變得更高，此時流動性挖掘收益就會更大，推動網絡原生代幣價格不斷走高，同時也會推動流動性池價值變得更大。

一旦價格上漲，流動性池更深、收益率推高這種良性反饋回路形成之后，就會形成黑洞效應，各種加密資產都會陷入其中。更重要的是，加密市場還具有自反性特點，因此會進一步擴大流動性黑洞效應。

如果你覺得去中心化金融流動性黑洞效應不大，那么可以去看看SNX，他們在短短九個月時間里價格上漲50倍，足見威力之大。

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