CUR:Curve驚險脫困 行業仍需反思_Definix

來源：Coindesk；作者：比推BitpushNews Mary Liu

在創始人與加密頭部參與者之間達成了一系列附帶交易后，Curve交易所被黑客攻擊的最壞后果似乎已經避免。

但自去年 Sam Bankman-Fried 的 FTX 加密貨幣交易所倒閉以來，這些事件仍然是對流行的去中心化金融（即DeFi ）敘事的控訴——中心化平臺容易受到貪婪和不良風險管理的影響，而去中心化平臺則繼續前進。事實證明，DeFi 也很容易受到影響。

Curve 是以太坊區塊鏈上重要的去中心化交易所，上個月遭到黑客攻擊，損失超過 7000 萬美元。該漏洞利用后，該交易所的原生代幣CRV的價格立即下跌了 20% 以上。

這一事件引發了人們對 Curve 安全性和生存能力的擔憂，在眾多信譽不佳的競爭對手中，Curve 被廣泛認為是“藍籌”加密貨幣交易所。這次黑客攻擊還引起了人們對 Curve 創始人 Michael Egorov 的高風險貸款頭寸的關注，他將 CRV 供應量的 33% 用于銀行個人貸款。如果 CRV 的價格跌得足夠低，該抵押品可能會被 DeFi 借貸平臺自動清算，然后傾銷到公開市場，從而導致具有系統重要性的 DeFi 資產的價格下跌。

Curve原生穩定幣crvUSD鑄造數量突破1.1億枚:7月20日消息，Curve原生穩定幣crvUSD鑄造數量突破1.1億枚。其中基于wstETH的鑄造數量為5767萬枚，基于WBTC的鑄造數量約為2337萬枚，基于sfrxETH的鑄造數量為979萬枚，基于ETH的鑄造數量為343萬枚。[2023/7/20 11:06:31]

Curve 向攻擊者提供 10% 的賞金，以換取返還的資金，該平臺已成功恢復近 75%的攻擊損失資產。隨著 Curve 創始人償還了部分貸款，CRV 的價格在過去一周也出現了小幅反彈，這意味著他的大量 CRV 包被清算的風險比黑客入侵后的風險要低。

但 Curve 事件仍然是最大的加密貨幣交易平臺之一的清算，并對整個 DeFi 發出了警告信號。

Curve 于 2020 年推出，是以太坊區塊鏈上的去中心化交易所（DEX）。

從較高層面來看，該平臺的工作原理與 Uniswap 等 DEX 類似，允許人們在加密貨幣之間進行交換，而無需中介機構。與許多其他 DEX 一樣，任何人都可以將加密貨幣存入 Curve“池”——各種類型的加密貨幣。其他交易者使用這些池在代幣之間進行交換，代幣價格由給定池中不同資產的比例決定。礦池儲戶——即所謂的“流動性提供者（LP）”——賺取一部分交易費用。

Curve 3pool APY比10年期美債收益率低近250個基點:金色財經報道，Curve 的 3pool 的穩定幣回報與美國政府債券的收益率之間差異正在不斷擴大，DeFiLlama 和加密服務提供商 Matrixport 提供的數據顯示，當前 3pool APY 的七日移動平均利率為 0.98%，比 10 年期美國國債收益率 3.54% 低 250 個基點。Curve 3pool是一個流動性基礎池，為加密貨幣交易者提供了一種在三大穩定幣（USDT、USDC 和 DAI）之間進行資本兌換高效方式，大型交易商將他們持有的穩定幣存入池中，以獲得年化收益，但自 2022 年 8 月以來，穩定幣收益率相對于國債收益率不斷下降。（coindesk）[2023/1/31 11:38:36]

與 Uniswap 和大多數其他交易所的功能相比，Curve 的功能是專門為交易穩定幣和其他同類資產（與其他資產的價格掛鉤的數字代幣）而設計的。在 2020-21 年 DeFi 牛市期間，Curve 一度是交易量最大的 DEX，在高峰期積累了價值超過 200 億美元的流動性。

Basis Cash計劃推出Basis Cash V2并將Uniswap平臺BAC/DAI池遷移至Curve:1月18日，算法穩定幣項目Basis Cash官方發文宣布，在獲得社區治理批準后，將在未來幾周推出Basis Cash V2。與此同時，官方計劃將其BAC/DAI流動性池從Uniswap平臺遷移到Curve平臺的BAC/DAI/USDC/USDT metapool。此外官方表示，BAC/3crv metapool已開始運行，不過暫時LPs還未獲得任何獎勵，需要注意風險。[2021/1/18 16:24:45]

除了專注于同類資產之外，Curve 在上一次加密貨幣牛市中蓬勃發展的主要特征是該平臺基于 CRV 的激勵結構。

Curve 通過在交易費用產生的定期利息之上獎勵 CRV 代幣，激勵流動性提供者將資金存入其資金池。該平臺為那些愿意鎖定 CRV 以換取 veCRV（另一種獎勵）的用戶提供進一步的獎勵。CRV 可以一次鎖定多年——鎖定時間越長，veCRV 獎勵就越大。

VeCRV 在 Curve 系統中兼作投票，這意味著它可以用來影響 Curve 如何將獎勵分配給不同的池。對 veCRV 的追求導致了“Curve之爭”，人們競相積累 veCRV 代幣，以將獎勵流向他們喜歡的池。

Curve分叉項目Swerve上線3天鎖倉量達4.2億美元 接近前者一半:9月8日報道，根據Debank數據，去中心化穩定幣交易平臺Curve鎖倉總值回落至10億美元，其分叉項目Swerve鎖倉量達4.2億美元，而后者上線時間僅為3天。[2020/9/8]

Curve Wars 使得 CRV 和 veCRV 在更廣泛的 DeFi 生態系統中具有系統重要性。這些代幣被廣泛用于借貸，它們被加密平臺收集，旨在為自己的 Curve 池增加流動性，并且它們為各種分支平臺提供支持，例如專門為利用 Curve 獎勵系統而構建的 Convex。

近幾個月來，隨著熊市侵蝕了 CRV 的價格，Curve 的主導地位逐漸減弱，使得 Uniswap V3 等新競爭對手搶占了該平臺的部分市場份額。據 DefiLlama 稱，Curve 目前擁有 24 億美元的存款，僅為 2022 年 240 億美元峰值的十分之一。

CRV 價格同樣已降至 60 美分，低于 2022 年峰值時的 6 美元左右，自上個月黑客攻擊以來已下跌 20%。

Maple Finance 的首席執行官 Sid Powell 表示：“我認為，由于人們對 Curve 代幣進行事后批評，Curve 現在將會遇到問題。”Maple Finance 是一家基于區塊鏈的信貸市場，為機構和認可投資者提供 DeFi 服務。

動態 | 加密安保公司Curv獲得5000萬美元保險:據coindesk報道，加密安保公司Curv已為其機構客戶從再保險巨頭慕尼黑再保險公司獲得高達5000萬美元的保險。Curv的合伙人周二表示，該公司現將擁有支付加密資產損失的財務能力。[2019/5/11]

Curve 的 CRV 獎勵計劃的長期可行性——這是 DeFi 早期的遺跡，以發行代幣的形式印鈔機是吸引用戶的首選模式——鑒于 CRV 的價格，現在似乎不太確定拒絕。Sid Powell將該系統稱為“龐茲經濟學”。

Sid Powell 說：“這有點像冰山融化的情況，他們必須找到某種方法來增加或重新創建 CRV 的實用性。” “否則，擁有它就沒有意義”，因為在沒有 CRV 的情況下使用 Curve 的獎勵（純粹由交易費用產生的利息）相對于用戶從 CRV 獎金中獲得的收益來說微不足道。

“我正在觀察 Curve TVL（鎖定總價值）的二階效應以及基于 Curve TVL 構建的協議數量，”他補充道。“如果 CRV 代幣獎勵被刪除或變得毫無價值，屆時 Convex 會發生什么？”

CoinDesk 試圖就此事咨詢 Curve 創始人 Egorov，但沒有成功。

隨著時間的推移，Curve 贏得了“藍籌”去中心化交易所的聲譽——這是眾多有缺陷的協議中相對較少的安全協議之一。它的設計相對簡單，直到 7 月份，它是少數幾個避免重大黑客攻擊的大型 DeFi 平臺之一。

Curve 漏洞提醒我們，規模并不等于安全。

上個月的攻擊是由于 Vyper 編譯器中的錯誤造成的，Vyper 是一種類似于 Solidity 的編程語言，允許人們編寫智能合約。Vyper 代碼中的特定漏洞（即所謂的重入攻擊）允許黑客反復從 Curve 提取資金，而協議卻沒有意識到自己已經發送了資金。

雖然 Curve 廣為人知，但 Vyper 卻不然。Vyper 中的漏洞引起了人們對攻擊者理論上可以通過多種途徑破壞去中心化系統的關注，而且隨著支持 DeFi 平臺的代碼變得更加復雜，風險可能只會變得更大。

在 7 月事件發生前的幾個月里，Egorov借了價值約 1 億美元的貸款。作為抵押品，他使用了價值約 2 億美元的 CRV——占現有 CRV 總量的 33%。

如果 CRV 的價格跌得足夠低，Egorov的頭寸將被清算，這意味著他的抵押品將被傾銷到市場上。這可能會引發 CRV 的全面崩潰，CRV 的流動性相對較差，但對 DeFi 仍然具有系統重要性。

專家表示，“藍籌”去中心化金融協議的創始人能夠積累其原生代幣供應量的三分之一以上，然后將其作為抵押品來支持數百萬美元的貸款，這一事實應該引起人們的注意，因為它對協議和整個 DeFi 的潛在影響。

Sid Powell 表示：“我不一定認為這是不道德行為的跡象，但它確實帶來了風險——正如你所看到的那樣——而且風險并不難預測。” “如果你有 1 億美元的貸款，并且你有杠桿，而且是針對你的代幣，那么你的代幣價格可能會下跌，你需要清算它來彌補自己的損失。”

Egorov通過償還部分貸款，降低了 CRV 的清算價格，成功降低了貸款頭寸的風險。然而，他需要與 Tron 區塊鏈創始人孫宇晨等“巨鯨”進行場外交易，以便為這些付款提供資金。

像波場這樣的大公司介入以防止加密貨幣崩潰并不是第一次。在發生了幾次類似的事件之后，這提醒人們，去中心化金融的權力只掌握在少數參與者手中——這種情況與傳統金融沒有什么不同。

分析師Daniel Kuhn表示：“推動 DeFi 向前發展的精神、將金錢與權力脫鉤以及在沒有恐懼或偏袒的情況下輕松獲取基本和復雜金融產品的夢想已經消亡。”

Adam Blumberg 在回復 Kuhn 專欄時指出，區塊鏈技術確實可以讓人們實時了解 Egorov 貸款頭寸的健康狀況——這種透明度只有在去中心化金融世界中才有可能實現，因為交易和錢包地址都是在去中心化金融世界中實現的。全部公開可見。然而，像孫宇晨這樣的大人物的全面影響力仍然是不透明的，而且隨著鯨魚在如何混淆其持有規模方面變得更加老練，這種影響力只會變得更大。

加密分析公司 The TIE 策略分析師 Sacha Ghebali 表示：“鏈上交易并不代表基礎交易者必然擁有的資產風險。這與傳統的金融市場沒有什么不同，在某些時候，這些系統所能實現的透明度是有限度的，即使你給人的印象是透明的。”

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