BTC:比特幣2019年收益率領跑各大市場,減產之后To the Moon？_比特幣

BTC收益率可觀

自2019年算起，截止5月3日，BTC收益率已經達到53％。相比之下，原油漲幅為33％，科技股漲幅24％，陷入衰退的美國房地產市場和標準普爾500指數漲幅僅18％。與此同時，全球股票，房地產和自然資源的漲幅均徘徊在10-13％之間。黃金和農業分別下跌1%和5％。

截止到5月3日，比特幣收益率領跑各大市場

BTC復蘇空間巨大

2018年又被稱為“熊市年”，全球各大市場均表現不佳。例如，原油下跌24.8％，標準普爾500指數下跌6.2％，黃金下跌2.6％。而BTC跌幅更是超過了70％，這也是其復蘇空間相對較大的原因之一。

SBF：狗狗幣距離比特幣還很遠:FTX創始人SBF在接受彭博社的采訪時表示，狗狗幣上漲的原因比較簡單。它就像是散戶狂買GameStop(GME)與Telsa(TSLA)炒作的事件一樣，特別是馬斯克的買進。過去這些年，確實有很多人對比特幣感到擔憂，不過也從未有真正的影響。狗狗幣的成長的確感到驚訝，不過它離比特幣還很遠。比特幣確實已經獲得許多人的價值認同，也有最多的采用率，不過這不代表永遠不會改變。但是，真正能夠挑戰比特幣的地位的，并不能只是狗狗幣，而是需要有更多的誘因讓金融機構愿意關注。[2021/5/13 21:55:59]

2018年的贏家和輸家

Coin Metrics新指標顯示目前比特幣“真實”供應為1450萬枚:區塊鏈分析公司Coin Metrics發布了一個新指標，該指標將更真實地反映比特幣的流通供應。據其統計，目前存在1860萬枚比特幣。然而，正如Coin Metrics所指出的那樣，許多比特幣已經丟失了，無法再進入市場。這促使研究人員創建了所謂的“自由浮動供應”指標，他們認為這能“更真實地反映市場上的比特幣供應情況”。根據該指標，這個數字目前為1450萬枚。這意味著，大約390萬枚比特幣（按今天的價格計算為145億美元）本應在流通中的比特幣已經丟失。（Decrypt）[2021/2/5 19:00:52]

最近，各大主要資產類別的復蘇基本上都受益于美聯儲的利率政策。美國總統特朗普向央行施加了強大壓力，要求其降低利率，這將使借貸變得更加便宜。此舉在短期內對市場屬于利好，因為更多資金的放出將導致人們的支出增加，其中當然也包括投資領域。

ETC Labs技術協調員：準銀行金融科技公司將成為比特幣的托管人:ETC核心技術協調員Stevan Lohja發推特預測稱，黃金和比特幣都是分散型資產。央行在很大程度上是黃金的托管人。新的準銀行金融技術公司將在很大程度上成為比特幣的托管人。[2020/6/28]

由于去年年底加密貨幣市場基本觸底，相比于傳統市場，抄底BTC顯然具有極佳的風險受益比。也就是說，觸底之后，市場開始對BTC價格復蘇持有相當大的信心，甚至有不少機構將其作為長線投資的首選。

盡管特朗普政府已經對金融穩定問題做出了保證，但美國市場實際上仍然不是很穩定，美聯儲也對企業債務和杠桿企業貸款的增加表示了擔憂。

動態 | 特朗普發推指責美聯儲貨幣政策 摩根溪創始人回復比特幣則不會被操縱:美國總統特朗普發布推文稱，美聯儲“融資”太早又太多。其量化緊縮是重大錯誤。雖然美國做得很好，但潛在的財富創造卻被忽視了，尤其是與美國債務相比。美國正在與其他公司競爭。對此，Morgan Creek（摩根溪）創始人Anthony Pompliano發推評論回復稱，比特幣的貨幣政策則是不能被操縱的。[2019/7/29]

另外，美國和中國之間在貿易和關稅問題上一直劍拔弩張，加之全球經濟增長放緩，“英國脫歐”，以及人們對美聯儲政策的懷疑，這些因素都可能會推動投資者轉向更有潛力的資產，如加密貨幣。BTC正在進行的價格大反彈也在提醒著人們：比起傳統的資產類別，其爆發速度會更快。另外，得益于獨立性，BTC這一金融工具也擁有獨特的吸引力。

機構投資者看多比特幣

2019年4月，美國商品期貨交易委員會發布的一份報告表明，機構投資者增加了BTC期貨合約的多頭持倉。根據該報告收集的數據，做多BTC的機構投資者增加了88％，做空的則下降了63%，這也表明整體市場情緒已經發生了變化。

美國GalaxyDigital投資公司CEOMikeNovogratz也表示，“機構投資者對BTC恢復了看漲情緒，這表明2019年是BTC復蘇的一年。到今年年底，BTC可能仍無法突破1萬美元。但是，隨著機構資金的逐步進入，BTC將在2020年前兩個季度爆發驚人的力量。”

最近，DelphiDigital公司的一份研究報告認為：BTC價格已于去年12月正式觸底，并且不太可能進一步下跌。

該報告稱，“我們堅持認為BTC已完成筑底。2018年12月底，BTC1年持有率僅為2015年1月的1%。在去年底到現在的盤整期間，BTC長期持有者的拋售行為已基本停止。事實上，我們已經開始看到BTC長期持有者比率略有上升，這與上一周期觸底后的趨勢完全一致。”

另外，灰度投資也非常看好BTC，該公司甚至建議其客戶減少黃金持有量并購買BTC，理由是“BTC將成為數字時代的價值儲存”。

BTC減半預期的動力

根據Stock-to-Flow模型，在下一次產量減半之后，BTC價格有望超過10000美元。

根據趨勢跟蹤的宏觀經濟模型，BTC產量減半之后，將超過1萬美元，下一輪牛市甚至可能觸碰10萬美元。

上圖顯示了BTC產量減半與價格之間的相關性，按年份映射并計算到2020年5月將發生的下一次產量減半情況。從歷史數據來看，價格幾乎完全遵循該經濟模型。

由于產量減半預期將減少來自礦工的拋壓，從而使整個市場產生惜售心理，這可以進一步幫助價格從目前的水平繼續爬升。

BTC區塊獎勵減半大約每四年發生一次。每次減半，BTC網絡都會將挖礦獎勵減少50％。目前，每次挖出一個區塊，礦工都會獲得12.5BTC的獎勵。到2020年5月，該數字將減少6.25BTC。

從最近兩次減產的情況來看，比特幣的價格往往在減產發生1年后到達牛市周期的頂峰。

根據這個規律，2020年5月底BTC減產，而1年后，也就是2021年5月，BTC將再創新高。下一輪牛市，BTC價格能到什么高度，沒人能夠預知。不過，可以肯定的是，BTC明年減產之后，價格將遠高于現在的7000美元。

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