ETH:好技術 好生意，DeFi的財富密碼，在誰手中？_ARC

DeFi運動從2018年10月提出，至今已經發展8個月。

好技術一定是代表了先進生產力的發展要求，好生意一定是代表了廣大用戶的根本利益。

如果一個產品只有好技術，那么大概率會做成一個公益項目。用戶不會主動過來，而你只是靠等是等不來用戶的。這是很多美國開發者面臨的問題：擁有DeFi最大生產力的美國，由于嚴苛的監管環境，導致很多開發者不敢放開手腳去做運營。

所以怎么看一個DeFi產品？

現階段，從數據上我們看到，真正抓住用戶需求的DeFi產品，首當借貸。

市場數據

?OpenAI：將在未來幾個月推出ChatGPT企業版訂閱服務:金色財經報道，OpenAI表示，正在研究推出新企業版ChatGPT訂閱服務，主要針對那些希望更多掌控數據的專業人士以及尋求管理終端用戶的企業。“我們計劃在未來幾個月內推出企業版”，該公司還表示，已經引入關閉ChatGPT聊天記錄的功能。（鞭牛士）[2023/4/30 14:35:09]

defipulse.com

下面我們從貸款和借款兩方面來看Maker、Compound、Dharma的數據。數據來自loanscan.io。

2）近30天，以上借貸平臺發起貸款總量超過4500萬美金，貸款資產類型以DAI、ETH、USDC為主。

Global Mofy Metaverse Limited擬通過IPO融資600萬美元:金色財經報道，Global Mofy Metaverse Limited (GMM) 宣布將于下周通過首次公開募股 (IPO) 以每股4.50至5.50美元的價格發行1,200,000股股票并融資600萬美元，Global Mofy Metaverse Limited是一家從事元宇宙行業虛擬內容制作、數字營銷和數字資產開發的技術解決方案提供商，其客戶包括歐萊雅和百事可樂等知名企業，該公司還透露目前已經建立了一個擁有超過 7,000 個3D數字資產的強大數字資產銀行。（defenseworld）[2023/3/24 13:24:27]

用戶行為

鏈上身份協議ARCx宣布實施私有化，以177萬美元贖回所有代幣:10月28日消息，鏈上身份協議ARCx宣布，由于市場變化，其代幣缺乏流動性，估值不能反應團隊認可的實際價值，ARCx將實施私有化的計劃。ARCx的代幣持有者，有兩個方案可供選擇：1.繼續持有ARCx，另行通知前，該代幣將不可轉讓。2.在接下來1個月內，將ARCx兌換為USDC。

此外，團隊公布了具體的條款：1.買斷合同將從10月31日開始生效，持續到11月30日。2.ARCx代幣將以0.071USDC的價格贖回。

3.這將使ARCx國庫最多花費177萬美元（假設所有約2500萬社區持有的代幣都被贖回）。

4.買斷合同有效期為一個月，截至2022年11月30日。此日期之后，ARCx代幣將不可轉讓。5.買斷期結束后，將ARCx代幣立即暫停，合約級別的轉賬將被禁用，直至另行通知。6.ARCx團隊不會參與買斷，也不會贖回任何已歸屬或未歸屬團隊分配的代幣。[2022/10/28 11:50:54]

兩大主要需求：生息和加杠桿。

下圖中EARN綠色數據，代表把錢存入借貸平臺能賺到的年利率。dai的利率在10%左右，usdc最高到達8%，遠遠大于余額寶利率。

同時，因為加密貨幣市場的高波動屬性，用戶會更加看重借貸產品作為「鏈上余額寶」的「即存即取」功能。

一旦熊市轉向牛市，或者市場出現套利機會，用戶需要隨時取現，來到交易市場。

即借貸產品需要能夠滿足熊市避險牛市梭哈的心態。

來自Alethio的報告指出：

Maker-Compound

共有8946個用戶，421個重疊用戶

通過提供流動性與Uniswap交互的用戶有1084人——他們與Maker的重疊用戶占Uniswap用戶群總數的38%。

Compound-Uniswap

同時，借貸交易衍生出了保證金交易，即杠桿操作。杠桿是怎么一回事？下面我們詳解。

一筆杠桿交易，由兩部分組成：貸款交易。

此刻，你手上有1eth，假設目前1eth=250dai。你認為接下來eth會漲價，你打算做多eth。那么你的加杠桿操作是：

你在交易所賣出1000dai，兌換成4eth。

假設目前市場波動，1eth=500dai。

于是，通過這波做多eth，你的1個eth變成了3個eth。賺了。

你可以分別在兩個場所進行，比如在maker或者compound抵押eth借dai，然后去uniswap/airswap/ddex買eth。

也可以「一站式」在dydx平臺直接杠桿交易。dydx提供的保證金交易的本質，即是將貸款交易打包成一個組合。

借貸產品去中心化的邏輯

對于一個defi產品，也不是每個環節都要去中心化。

1.對于生息需求，用戶的成本>收益。所以，抵押物托管的去中心化是一個強需求。

2.對于杠桿需求，用戶的成本<收益。

我的杠桿預期收益遠遠大于我的抵押本金。所以，我除了需要本金的去中心化托管，更需要平臺保證清算公平：不要隨便爆倉。

所以，沒有作惡動力和作惡能力的去中戲化借貸和保證金交易平臺，代表了先進生產力的要求和廣大用戶需求。

先成為一名用戶

但是，不論創業還是投資，誰都不敢忽視目前DeFi作為金融改革的窗口期。

本文除了分享我對近期對于借貸產品的理解，也希望能有更多人開始關注、使用DeFi產品。

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