比特幣:未來8年 這5大金主將為加密貨幣市場注入8億美元資本_加密貨幣

數字貨幣踏入熊市近一年，近兩個月的回調為投資者帶來了積極情緒。價格回暖受多方因素影響：備戰豐水期的新增算力，SEC通過比特幣ETF的愚人節玩笑，摩根大通發行穩定幣，Facebook為其穩定幣發行計劃尋找資方，萊特幣即將減產……

不過，這些事件的推力還不夠強勁。站在區塊鏈從業者和數字貨幣投資者的角度，最值得期待的，即巨額資金進場。

長期來看，監管科技的進步和基礎設施的完善將產生推動，機構投資者因FOMO情緒入局，進一步稀釋散戶占比、催化市場成熟。

那么當“市場成熟時”，盤子有多大？資金會從哪些通道進來？

很多名人和機構都試圖做出預測。比如，2018年巴菲特、比爾蓋茨和馬云等人預測比特幣的死亡。再比如，2017年7月，邁克菲在推特預測，“未來三年內，你的比特幣將漲到50萬美元，如果沒有，我會在國家電視臺直播吃。”據世界經濟論壇調研，到2027年預計全球GDP的10％將存在于“鏈上”。若按世界銀行公布的2017年全球GDP80.68萬億美元估算，2027年的加密貨幣市場將至少有8萬億美元。Odaily星球日報研究院認為，這個數字基本平衡了“幣圈人的美麗幻想”和監管下的“殘酷現實”。

鏈游Axie Infinity預計在未來幾個月推出Axie經驗積分:6月15日消息，鏈游Axie Infinity宣布預計在未來幾個月推出Axie經驗積分（AXP，Axie Experience Points)，考慮在該系統中為2018/2019年的AxieOG玩家添加自動戰斗時代的遺留經驗值，該分數不可轉讓，最初將試驗通過Origins提供AXP。[2023/6/15 21:39:33]

從資金入口的角度，按照傳統金融資產的類別，養老金、捐贈基金、ETF、保險資金、高凈值人群可支配資產等都可輕松沖破數字貨幣現有天花板，并為市場帶來近8萬億美元。同時，我們也要客觀冷靜地認識到，這個數字依然建立在“理想的假設”下，即上述資產排除其他投資誘惑、選擇數字貨幣為標的。鑒于數字貨幣目前的高風險和半成熟，短期內別對這種可能性抱太大期望。

下面，先讓我們通過一張圖大致了解加密貨幣目前的市場規模和未來的增長空間。

以2019年4月29日的加密貨幣數據計算，

聲音 | 大連商品交易所黨委書記：區塊鏈等新興科技的突飛猛進，未來可能推動交易方式變化:據新浪財經報道，11月30日，在中國（深圳）國際期貨大會“服務實體經濟與機構能力建設”分論壇上，大連商品交易所黨委書記、理事長李正強出席論壇并演講表示，人工智能、區塊鏈、云計算等新興科技的突飛猛進，為傳統金融業態帶來巨大沖擊，未來可能推動交易方式變化。對于新興技術，我們仍處在跟隨、模仿階段，必須積極擁抱現代信息技術，利用新技術提高市場運行效率。[2019/12/2]

現有的加密貨幣總價值占全球實物貨幣的2.35%；

加密貨幣占世界上所有貨幣價值的0.19％；

全球股票市場是加密貨幣市場的453倍；

已開采黃金的總價值是比特幣的85倍；

市值第一的蘋果公司是比特幣總值的10余倍。

另據劍橋大學替代金融中心發布的《2NDGLOBALCRYPTOASSETBENCHMARKINGSTUDY》，在加密市場，愿意通過交易所實名驗證的用戶只有3500萬人，全球有77億人口，其中互聯網的用戶占了40億，加密市場用戶只占全球人口的0.45%。

聲音 | 平安金融壹賬通陸一帆：未來越來越多區塊鏈C端應用出現，數據主權將逐漸回歸到用戶手中:金色財經報道，平安集團旗下金融壹賬通區塊鏈業務部總經理陸一帆表示，作為底層技術的區塊鏈，目前的項目大多面向B（商家、企業）端，老百姓在很多時候不太能直觀感受到，但它所帶來的效果，如信息可追溯、防篡改、數據可驗真等諸多優點，都可以為日常生活帶來無形便利。“在未來，我們將會看到越來越多區塊鏈C（用戶、消費者）端應用出現，甚至我們的智能手機中也可以安裝輕量的區塊鏈節點，數據主權將逐漸回歸到用戶手中。到時候，個人數據濫用、數據隱私保護問題，在區塊鏈技術的輔助下將不復存在。”[2019/11/12]

下面，我們將逐一介紹潛在的入場資金。

養老金：762億~4.14萬億美元

養老基金并不青睞投資加密貨幣。理由很簡單，養老基金以穩健見長，而加密貨幣兼具政策與波動風險。

但是從2019年2月開始，情況有所轉變。美國弗吉尼亞州Fairfax縣兩支合計管理規模51億美元的養老基金對一家專注于區塊鏈和數字資產行業、管理規模在4000萬美元的風投基金注資。

現場 | 幣貸網CEO劉震：數字資產未來收益率會越來越低:金色財經現場報道，1月24日，在由金色財經主辦的金色沙龍深圳站第一期活動上，幣貸網CEO劉震參加了《量化市場-暗流涌動 如何破冰》圓桌對話環節，他指出，傳統和數字貨幣市場有很大不同，傳統更加成熟，現在專業團隊正在進場，數字資產在大浪淘沙的過程，未來收益率會越來越低。行情對量化的影響是最大的，但是政策、產品種類等等原因，都有可能是量化團隊的機會。[2019/1/24]

根據InvestmentCompanyInstitute統計，截至2017年年底，全球22個主要國家的養老基金總資產大約為41.4萬億美元。很多國家的養老基金都將加密貨幣視為另類投資策略。根據Fairfax退休系統的聲明，警察退休金計劃的資產配置中，加密貨幣占比為0.8％，雇員退休金計劃中加密貨幣占比為0.3％。

我們參考Fairfax的聲明，如果全球22個主要國家的養老金都配置0.3％的加密貨幣，那將會有1242億美元入場；如果配置比例達到了1%，入場金額將達到4140億美元；如果配置比例達到5%，入場金額將達到2.07萬億美元；如果配置比例為10%，入場金額將達到4.14萬億美元。

螞蟻金服井賢棟：未來兩到三年區塊鏈將有大規模商用:3月24日，螞蟻金融服務集團首席執行官井賢棟在“金融創新與區塊鏈革命”的圓桌會議發言，他提到：1、區塊鏈的核心在于用技術創造多方信任機制，解決數據、物、資產和人的可信問題，促進跨機構、跨個體的高效協作；2、現在的區塊鏈仍然在炒概念的時期，像90年代互聯網的泡沫期；3、未來兩到三年，區塊鏈技術應該會有大規模商用。[2018/3/24]

單看美國市場，截至2017年底，美國養老金資產總規模已達25.41萬億美元。如若加密貨幣被美國養老金看好，按照配置比列0.3%、1%、5%、10%，入場金額分別可達到762億美元、2541億美元、1.27萬億美元、2.54萬億美元。

捐贈基金：34.13億~341.28億美元

GlobalCustodianandTheTRADE公司進行的一項調查結果顯示，在過去一年熊市中，150家捐贈基金中有94%投資過加密項目。

捐贈基金有潛力成為加密市場上重要的機構投資者之一。在美國，大學捐贈基金非常發達，私立及公立大學普遍建立了自己的捐贈基金。截至2017年年底，美國的大學捐贈基金已達800多只，總資產規模達到近5668億美元。其中耶魯大學捐贈基金和哈佛大學捐贈基金的資產規模分別在272億美元和371億美元左右。

而根據NationalAssociationofCollege&BusinessOffice對美國812個高校投資機構的調查顯示，截至2016年6月，美國高校投資基金在另類投資、股票、現金/固收的配置比例分別為52%、35%和13%。其中頂級大學捐贈機構在另類資產上的配置高達60%，遠高于股票和現金/固收。我們將加密貨幣定義按另類資產中的1%、5%、10%比例配置，認為大學捐贈基金將會給加密市場帶來34.13億、170.64億和341.28億美元資金。

ETF：840億~3360億美元

ETF是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金。

2013年7月，全球首支公開向美國證券交易委員會申請的比特幣ETF由文克萊沃斯兄弟提出。但由于提案未能證明其“防止欺詐和操縱行為”以及“保護投資者和公眾利益”，遭到SEC的拒絕。此后的5內，SEC先后拒絕了15份比特幣ETF的申請。

比特幣ETF之所以受到市場密切關注的原因是，場外資金通過ETF進場渠道，可滿足機構投資者增長的需求，進而推高比特幣價格。此外，更為重要的是，獲批意味著比特幣和整個加密行業作為新的合法資產類別得到認可。據技術智庫IronWoodCEOMichaelStrutto預測，如果比特幣ETF獲準，這將為加密市場帶來840億~3360億美元的新增資金。

保險資金：10.8億~108.6億美元

2019年4月11日，法國議會投票通過了“LoiPacte”法案，間接允許了法國保險資金投資加密數字貨幣。根據OECD的統計，2017年法國人壽和綜合類保險資產管理規模高達2.3萬億歐元，其中“集體投資”和“其它資產”合計占21.4%，最早的險資加密貨幣投資有可能出現在這兩個分類中。

假設“其它資產”按照1%、5%和10%的資產配置到加密貨幣市場中，則可以預期分別有10.8億、54.3億和108.6億美元的資金流入。

高凈值人群可支配資產：3萬億美元

凱捷咨詢公司曾在發布的《2018年世界財富報告》中指出，高凈值人群對加密貨幣的興趣明顯增長。根據這份報告，29%的受訪者表達了很高的興趣，27%的人表示有一般的興趣，其中南美洲和亞洲高凈值客戶投資加密貨幣的比例分別高達59.7%和51.6%。

目前全球高凈值人群資產規模已經達到70萬億美元，按照傳統大類資產配置觀念來看，高凈值人群普遍會將總財富的5%~10%配置另類資產。2018年這個數值達到9.4%。我們假設未來加密貨幣投資占到另類資產投資比重的45%，那么或將有3萬億美元以上的財富涌入加密貨幣市場。

此外，一些國家和地區的經濟環境也能為加密貨幣市場帶來更大的資金和用戶量。

比如2018年，委內瑞拉遭遇通貨膨脹及經濟危機，國民向加密貨幣尋求避險，加密貨幣交易量暴漲。

同年5月9日，伊朗議會經濟委員會主席MohammadRezaPourebrahimi透露，伊朗已經流出25億美元用于購買加密貨幣。他認為，加密貨幣除了有助于促進經濟交易，還可以規避美國的制裁。

另據日媒報道，2018年5月3日，日本外匯保證金交易的保證金比率將從最高25倍下調至最高10倍，受此新規影響，大量資本或將流入加密貨幣交易市場。

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