ALPHA:從比特幣暴跌淺談兩個“小問題”_TUR

這是一個血腥的日子。2019年6月27日，比特幣單日下跌13.47%，振幅達到驚人的28%。BCH、ETH幾乎都大跌14%，EOS大跌12%，山寨幣跌幅普遍在20%以上……而就在前一交易日，市場還在做著比特幣將直奔2萬美金甚至4萬美金的夢。

面對突如其來的暴跌，來不及出逃的人們在慌張：被套住了，怎么辦？在我看來，要找出怎么辦這個問題的答案，需要先搞清楚兩個問題：第一個問題：我們參與的市場是一個什么樣的所在？第二個問題：我是來投資的還是來投機的？

兵法有云：知己知彼百戰不殆。語出《孫子·謀攻篇》：“知彼知己，百戰不殆；不知彼而知己，一勝一負；不知彼，不知己，每戰必殆。”什么意思呢？如果對敵我雙方都能了解透徹，打起仗來再多也不會有危險。不知敵但是知己，戰果一勝一負；如果敵情不明，連自己也不明，那就是每一仗都危險。

消息人士：Metalpha已從比特大陸為其基于灰度的投資基金籌集500萬美元:5月25日消息，據消息人士報道，香港資產管理公司 Metalpha 已從比特大陸為其基于 Grayscale 的基金籌集了 500 萬美元。Metalpha 希望為 Next Generation Fund I 籌集 1 億美元，該基金是它與 NextGen Digital Venture Limited 合作成立的。截至 3 月底，Metalpha 已為該目標籌集了 2000 萬美元。該基金通過結構化衍生品投資于 Grayscale 產品，以符合美國和香港法律的方式授予對數字資產投資組合支柱的訪問權。[2023/5/25 10:40:33]

隨著行情好轉，許多的小白因為種種原因進到了幣圈，但是實際上可能連自己買的是什么都不知道。正規平臺和渠道的還好，持有的是BTC或者價值幣，但更多的則是那些不知道從哪里買來的各種CX幣、單機幣和歸零幣。這就是上面說的，最起碼的一點——不知敵，那么不被收割才稀奇。

美國軟件公司Integrated Ventures從比特大陸購買4800臺礦機，價值約3400萬美元:美國賓夕法尼亞州軟件公司Integrated Ventures宣布從中國制造商Bitmain購買了4,800臺比特幣（BTC）采礦設備。這筆交易價值超過3400萬美元。明年每月將有400臺Bitmain的Antminer model S19J交付給Integrated Ventures。（Cointelegraph）[2021/4/13 20:14:39]

而對于另一些人來說，知道比特幣，知道山寨幣甚至知道更多市場情況，但是還是虧錢。其實不光普羅大眾如此，包括我們有時候也要虧錢。這又是什么原因？兩個問題：其一，趨勢。跟隨趨勢，大風起則豬都能都飛上天，跟隨正確的趨勢做正確的事情，賺錢就是一件喝水一樣尋常的事；而如果逆勢而為，被市場消滅，是遲早的事情。

Dtap Capital創始人：基金投資組合將從低回報的政府債券轉向從比特幣:Dtap Capital創始人Dan Tapeiro表示，擁有60%在股票市場敞口、40%主權債券敞口的投資組合將進一步多樣化，以納入比特幣和黃金等投資。比特幣和政府債券將相互競爭，以確保在全球對沖基金中占據一席之地。

Tapeiro稱，在債券市場擁有至少40%敞口的基金將需要尋找替代品，這是因為超過90%的政府債券的收益率低于1%。基金經理們將重新調整投資組合配置，轉向避險的另類投資，比如比特幣和黃金。（Bitcoinist）[2020/6/5]

其二，時間。任何一個趨勢的發展，都要經過誕生、蟄伏、成長、衰老、消亡這五個階段。而每一個階段都需要時間。誕生初期和衰老消亡期走勢最為復雜且煎熬，很多人在這個階段介入，被折磨的死去活來，最終虧錢離場。極少數人能夠把握到成長期并且全身而退，是為贏家，而金融市場，往往贏家通吃。

聲音 | 能源委員會主席：將區塊鏈從比特幣礦相關的業務轉變為能源行業的主流業務:參議院能源和自然資源委員會(Senate Energy and Natural Resources Committee)在8月份的一次聽證會上討論了區塊鏈從比特幣礦相關的業務轉變為能源行業的主流業務。能源委員會主席、阿拉斯加共和黨參議員麗莎·穆爾科斯基(Lisa Murkowski)表示:公用事業公司將區塊鏈視為一種通過安全能源交易平臺提高消費者參與度和電網效率的方式。而波多黎各正在探索該種方式，以幫助其運營島上新的、更有彈性的電網，該電網的開發是為了在去年毀滅性的颶風過后恢復島上的電力供應。[2018/9/11]

要認識趨勢和時間，就要了解比特幣市場的大致情況。也就是我們上述的第一個問題：我們參與的市場是一個怎樣的存在？

英國從比特幣黑客手中沒收了70萬美元的比特幣:據ccn消息，一家英國法院將在本月對一名26歲的網絡詐騙犯Grant West宣判，他位于蘇格蘭的家中從中被收繳了其在2015年網絡詐騙獲得的約70萬美元的比特幣收益。這是英國首次從網絡罪犯手中查獲比特幣。英國的Southwark皇家法院將于5月25日對其進行判處。[2018/5/8]

幣市，從市場組成來說，不只有比特幣，還有眾多的主流幣，包括大家所熟知的市值前五的BTC、BCH、ETH、XRP和EOS，還包括很多山寨幣。

其中，山寨幣又分為市場認知度較高的主流幣之外的幣種，和其他的知名度較低的幣種。前者多數具備USDT交易對，后者多數沒有USDT交易對，也就是簡單的能否用USDT直接交易，就可以作為簡單區分。

市場還有山寨之外的一個分類，那就是垃圾幣。垃圾幣包括但不限于XC幣、歸零幣。XC幣的共同點是，主流交易所沒有任何信息，你無法從主流交易所里找到它的形態走勢等資料。歸零幣則比較復雜，嚴格意義上來說，理論上，現有市場上的幣種，任何一個都可能是歸零幣，因為幣市就是這么一個高度不確定性的地方，也許現在看著還行的幣種，指不定什么時候就歸零了。越經得住時間和市場考驗的幣，越不容易成為歸零幣。

但需要注意區分的是，有些項目可能還沒上交易所但是確實有真材實料，存在上交易所的預期。投資或者投機這一類幣種，就是傳統金融市場講的PE或者私募。但是這一類項目，通常市場還沒有消息的時候份額就已經被瓜分一空，所謂代投之類，不能否認有正規團隊存在，但更多的是打著代投名義的垃圾幣，大家一定要擦亮雙眼。

從市場波動來說，幣市是一個高波動、短周期的市場。高波動意味著漲跌幅度非常大，由于沒有漲跌幅限制，因此很多時候我們能看到漲幅百分之幾十到百分之幾萬的單日波動。當然，后者多屬于新上幣種，而且是交易所玩的一個障眼法。比如把發行價定的特別低，但是開盤秒漲上百倍，看上去漲的多，但實際上除了吸引眼球之外沒有任何意義，對于這類平臺和幣種，要敬而遠之。既然能有這么驚人的漲幅，自然也可以有更為驚人的跌幅。因為金融市場是一個零和市場，你虧的被別人賺走了，同樣，你賺的也是別人虧的錢。所以請務必注意這個市場的高波動風險。

合約作為金融市場的完善和補充，由于其高杠桿特性，在本就波動劇烈的基礎上，再加一個放大器，其風險就可想而知了。對于新手小白來說，最好不要碰合約。幣市周期短，主要體現在該市場為24小時不間斷交易，全年無休。交易時間的延長，導致它的牛熊周期轉換會比一般的市場快。從經驗來說，目前的牛熊交替，大約是1.5年交替一次。高波動、短周期，這就是這個市場為什么這么吸引投機者的地方。

在了解了幣市的基本情況之后，我們接下來需要解決的第二個問題就是：我們是來投資的還是投機的？

比特幣的基礎知識就不用再反復強調了吧？我們從投機和投資的不同角度來感受下。據數據顯示，持有至少一個比特幣的賬戶大約為74萬戶，那么我們假設隨著比特幣被越來越多的人熟知和使用，這個數字翻一番到翻十番會是什么光景？

要知道比特幣的總量上限是固定的2100萬枚。影響價格的重要因素就是供求關系。供大于求，價格下跌；供小于求，價格上漲。總量上限固定的比特幣和可能越來越多的參與者，長期看價格趨勢自然是漲勢為主，那么作為投資而言，短期的波動，是漲到20000美金還是40000美金或者跌到2000美金還是4000美金，有什么區別？而從投機角度來說，別說上述波動，甚至更小波動，都可能是大賺或者巨虧的天地之差。

因此，對自身操作定位是非常重要的事情。如果是投資的，那么上文所述的趨勢周期里，就要對趨勢有個清醒認識，單純從比特幣而言，現在階段是誕生期、蟄伏期、成長期、衰老期和消亡期這其中的哪一個，然后根據自身資金情況，來決定是要采取定投還是尋找一個相對低位進行長期投資布局。

如果是投機的，那么對于行情來說，它同樣有自身的趨勢周期，只是這個周期是一個小周期，但是區分是沒有變化的。對于本輪反彈而言，2018年4季度是其誕生期，2019年4月4200美金之前是其蟄伏期、突破4200美金壓力關口是其成長期，也是漲幅最大的階段，目前我個人認為本輪行情已經走到了衰老期，這個衰老期或許還有新的高點，而且我本人初步測算應該是在14600-15400美金之間，時間上大約還有一周多時間，但是收益和風險比例已經不合適再高強度投機了。因此作為投機而言，務必要注意的是，不要在當下追漲，否則就是逆勢而動，逆勢而動，在幣圈，代價可是不小的。

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