以太坊:火星一線 | MakeDAO中國區負責人潘超：DeFi最大的問題不在技術本身，而在資產端_區塊鏈幣排名

火星財經APP一線報道，6月29日，由CSDN、靈鈦科技聯合主辦，區塊鏈大本營、ETHPLANET、火星財經、Unitimes協辦的「2019第二屆以太坊技術及應用大會」在北京舉行。MakeDAO中國區負責人潘超發表主題為《多抵押DAI——去中心化金融的最后拼圖》的演講。

潘超指出，目前加密貨幣市場存在“黑天鵝風險”問題。針對該問題，他們提出了多抵押Dai解決方案，即多抵押Dai階段會引入多元化資產。在多抵押Dai階段，用戶可以用Dai的穩定幣去還利息，且系統抵押物設定以及風險是由MKR持有者投票決定的。

以下為潘超演講全文，由火星財經APP整理編輯，未經本人確認：

我叫潘超，來自MakeDAO，跟大家講一個之前沒聊過的主題：多抵押Dai——去中心化金融的最后拼圖。先做個調查，在座多少人聽說過Dai和了解Dai？不是很多，看來我工作沒做那么好，沒關系，我給大家準備了PPT內容。

火必開啟火星計劃：孫宇晨將帶領1位火必用戶共赴太空:4月14日，火必聯合波場TRON在香港舉辦火必之夜主題活動。活動現場，波場TRON創始人、火必全球顧問委員會成員孫宇晨宣布，在火星用火必！火必正式啟動“火星計劃”。該計劃第一階段以帶領火必用戶登陸火星為終極目標，通過系列活動選出一位幸運的火必用戶與孫宇晨一起乘坐”藍色起源新謝潑德號\"共赴太空。孫宇晨表示，火必的夢想是星辰大海，格局將是整個宇宙。火必將攜手用戶共同開啟這次火星計劃之旅，探索未知的宇宙。火必用戶將成為Web3領域內最先進入太空的一批人。”

據悉，“火星計劃”共分為12期，并評選出12位候選人。之后再通過行前訓練，身體素質檢查等等各項標準選出1位最終與孫宇晨共赴太空的用戶。活動過程中，火必通過NFT的形式為用戶發放抽獎號碼，用戶完成各項任務即可獲得領取抽獎號碼的資格。在抽獎號碼發放完成后，通過區塊哈希值，公平公正的進行抽獎。選出幸運候選人。此外，火必將向參與的用戶分發千萬美金獎勵。[2023/4/14 14:04:51]

Dai是什么？你可以把它簡單理解成是以太坊上的美元。Dai是以太坊上最大的去中心化穩定幣，與美元1：1錨定，不同于通過法律托管，Dai背后是通過超額以太坊進行擔保，這些所擔保的以太坊和Dai是基于智能合約，任何人都可以參與，無需準入。此外，系統發行、銷售是公開透明的，任何人都可以打開任何以太坊瀏覽器，可以看到Dai的發行情況。

聲音 | 火星人：在區塊鏈行業和本身數字時代 融合是有沖突的:12月17日，由GBLS主辦，ZG.COM冠名，Newspim和Coinin聯合主辦全球區塊鏈領袖峰會在韓國首爾舉行。在“從穩定幣到Libra再到DCEP，“世界貨幣”是否只是空談？”的圓桌論壇中，科銀控股主席、HCash基金會榮譽主席火星人表示，我們距離無現金社會已經非常近了。在區塊鏈行業和本身數字時代，融合是有沖突的，我們是和實物的貨幣作斗爭，中心化的支付方式是由少部分的機構/節點決定的。但是在區塊鏈世界是多元的，去中介的。絕大部分人對于DCEP的認知有一定的偏差。DCEP最后的客戶可能會是支付寶、微信等人民幣的銷售商。[2019/12/17]

Dai不僅僅是以太坊上最大的穩定幣，同時，它還與我們最近聊的一個比較火的話題有關——DeFi。在去中心化金融的概念里，Dai具有基礎性地位。關于去中心化金融這個詞有很多爭議，不僅僅是它本身的含義，對它的發音也很有爭議，我比較傾向叫它daifi，不是因為它聽起來比較特別，而是諧音跟dai比較像，說明dai是去中心化金融的核心，比較占主導地位。

聲音 | 火星人許子敬：USDT實際上已取得貨幣和支付方式屬性:火星人許子敬今日發微博稱，近距離觀察USDT，它目前已經實際上取得了貨幣和支付方式的屬性。每天的日交易量和流動性，USDT已經反超了BTC；ETH鏈上交易，已經幾乎都被USDT占據；除了幣圈炒幣，換匯轉賬國際貿易，USDT也正在嶄露頭角。盡管USDT一直被詬病其抵押物的充足性，存在諸多風險，但市場依然選擇了不合規的穩定幣。[2019/10/4]

去中心化的基礎貨幣發行機構是怎么創造Dai的？所有Dai背后都有超額資產發行出來。任何人都可以將ETH發送到這個合約，生成對應的一部分Dai，且可以將Dai當作美元使用。同時，你也不會失去以太坊本身的受益權，把這個過程當作是抵押借Dai的過程，這也是Dai名字的來源，Dai的本身就是Dai，是貨幣創造的過程，可以當作以太坊上超級大當鋪，當需要現金流動性又不希望賣掉資產時，可以將資產抵押在那邊，然后借出來一筆貸款。

聲音 | 火星人許子敬：數字貨幣流動性已超石油黃金等主流資產 區塊鏈世界才剛剛開啟:火星人許子敬發微博稱，幣安收購JEX，三大交易所火幣、OK和幣安都殺入了期貨市場，在現實世界里，衍生品市場比現貨市場要大一百倍，數字貨幣在十年之后，流動性已經趕超了石油、黃金、外匯等主流資產。傳統的CFD合約提供商也開始接入比特幣，金融產品越來越豐富，區塊鏈世界才剛剛開啟。 ????[2019/9/3]

你借出來的這筆貸款，比如你將房子抵押，銀行會為你創造出這筆貸款的金額是小于資產本身的價值，這是因為資產本身具有波動性。這樣的情況對Dai來說也是一樣的，尤其是對應像以太坊這樣的加密資產，怎樣去保證Dai是始終有超額的資產進行抵押的呢？

如果以太坊的價格一直上漲，是不會有這樣的擔心，但如果以太坊價格下跌，系統要保證每筆Dai背后有足額的資產，對即將資產不足的情況進行清算。清算的過程是什么樣？Dai始終保持超額抵押，當抵押品低于安全值時，會被打折出售，從市場上回購Dai，Dai持有者可以買到折價的抵押品，剩余抵押品會返還原抵押者，回購的Dai會被銷毀。通過該過程，一方面激勵整個網絡參與者，通過經濟激勵進行清算，同時保證Dai背后有足額的資產進行支撐。

聲音 | 火星人柯里昂：脫離實際需求的TPS和人性的經濟模型最后必然會走向失敗:火星人柯里昂昨晚發微博表示，真正的區塊鏈技術，應當符合如下特征：強隱私保護，抗審查，抗中心化，社區自治，有效防止單節點故障……技術是為人服務的，脫離了實際需求的TPS，和脫離了人性的經濟模型，最后必然會走向失敗。[2019/1/11]

Dai是2017年底正式上線，上線之后加密貨幣市場給了一份蠻特殊的禮物——壓力測試，即上線之后ETH價格下跌5%，而系統是比較完備的，過程中波動的資產得到了正常的清算，所以Dai的價格始終保證在1美元價位穩定。

你也許會問：如果發現黑天鵝事件怎么辦？去年加密資產的價格波動性較大，比如1個月跌了60%，1天20%的波動等等。對Maker系統來說，我們是可以對應好這些波動的，這些波動并不是我們說的“黑天鵝事件”。黑天鵝事件是指發生機率非常小但會造成非常大影響的事件。比如，最早的TheDAO攻擊事件，當時以太坊（ETH)5分鐘之內跌了80%。不過，這種事件發生的機率非常小。

我們目前處于單抵押Dai的階段，所有的資源都是屬于以太坊，單抵押Dai可以承受超過80%的突然大跌，以太坊慢慢大跌是沒有任何影響的，這已經說的是極端情況了。不過，即使突然發生80%的下跌，系統還是可以保證Dai背后有足額的資產。

如果要從根本上消除或者解決“黑天鵝風險”，這在于擔保資產組合的多樣化，實現在加密數字貨幣市場出現大跌的情況下，Dai背后的資產仍然保持價值。這個問題有兩個關鍵點，一點是可以拓展資產池，另外一點是資產不僅僅局限于加密貨幣本身，還可以擴展到更多。與此同時，Dai發行量在擴張過程中也會更多。

上圖是單抵押Dai和多抵押Dai的對比。第一點，顧名思義，單抵押Dai是只有單一資產，多抵押Dai階段會引入多元化資產。

第二點，現在這個階段相當無風險利息，你持有Dai雖然可以在二級市場通過P2P獲Dai，有不錯的收益，但需要對手方。而多抵押Dai不僅可以帶來二級市場存款借出來的利息，而且有相對無風險的信息，持有這個Dai鎖在合約里，每年有固定的存款利息，這不僅僅對于用戶本身來說是穩定收益，對整個系統來說是非常好的一個貨幣政策調解，去更好的穩定Dai的價格。

第三點，所有清算的發生都是固定的折價出售，當清算發生時可以獲得3%的以太坊的折價，而多抵押Dai中將采取全局拍賣的形式，而不是以固定折價出售。它的好處在于你可以對資產價值有更好定價，因為有多種資產，資產的流動性不同。同時可以避免固定折價導致價格螺旋下跌。

第四點，在單抵押的過程中，費用需要通過MKR支付。因為借Dai過程要付利息，這叫“穩定費”，現在需要通過MKR進行支付，增加了摩擦，而多抵押Dai可以用Dai本身進行支付。現在找銀行借錢需要用銀行的股票去還利息，但有很多摩擦，但在多抵押Dai階段，可以用Dai的穩定幣去還利息。

第五點，多抵押Dai時，系統抵押物設定以及風險是由MKR持有者投票決定的。

很多人最大的疑問是多抵押時會上哪些抵押品，這張圖里有首批候選抵押品名單，都是主流的ERC20資產。目前選出來的這些抵押品，并不意味著它們一定加入系統中。目前，只是給持有者做優先級排序，用哪些資產去做測試。

Maker能做的不僅僅是將這些ERC20資產引入到系統當中，更多的是將市場連接傳統資產，將傳統資產帶到鏈上，做一些合成品，例如股票合成品、債券合成品、應收帳款等等。我們已經跟歐洲公司做應收帳款的代幣化。去中心化金融最大的問題不在于技術本身，而是在于資產端，要使得去中心化金融有更大的市場，不可避免要跟傳統資產做很多連接，而這背后的市場是超過萬億的市場。

以上是我的分享，謝謝大家！

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