GBTC:機構也患上“錯失恐懼癥”，誰在大量買入比特幣？_加密貨幣

文|梁雨山

不斷創造新高已成比特幣近期行情特寫。火星財經APP行情顯示，比特幣于本月21日突破1萬美元后接連沖擊多個重要關口，并于今日凌晨成功突破13000美元，漲勢逼人。目前行情仍在繼續。

與2017年相比，今年加密貨幣市場大大不同。加密貨幣價格不再由散戶投資者高漲的投機情緒所推動，越來越多證據表明，機構投資者已經成為本輪牛市的主力軍，購買比特幣的需求逐步上升。

《華爾街日報》在6月22日發布的評論文章也表達了相同的觀點，指出“機構對加密貨幣以及區塊鏈的支持力度正在加大。目前交易比特幣的機構投資者和對沖基金數量已經超過2017年，而他們也是期貨交易市場的主要參與者”。

不只有CME和《華爾街日報》，持有22萬枚比特幣的大型加密基金灰度投資用更詳實的數據表明機構投資者正在催生新一輪牛市。

英國資產管理公司Ruffer：傳統金融機構將長期采用比特幣:英國資產管理公司Ruffer（RICA.L）周一預測，傳統金融機構將長期采用比特幣（BTC-USD）。另外，花旗集團表示，加密貨幣可能正處于使用的臨界點，比特幣可能成為國際貿易的首選貨幣。（雅虎金融）[2021/3/1 18:03:58]

比特幣信托基金背后的投資真相

5月28日，灰度在推特中透露，目前共管理約21億美元加密資產，其中比特幣信托基金達到19.7億美元，占比約94%。其他8只加密資產信托基金及其規模分別為：

ETC信托基金，4130萬美元

ETH信托基金，1300萬美元

Zcash信托基金，1130萬美元

聲音 | 摩根大通：加密資產長期暴跌嚇跑了機構投資者:據CCN報道，摩根大通分析師團隊在12月14日的研究報告中表示，長期的加密資產暴跌嚇跑了機構投資者，金融機構對于比特幣交易的參與似乎正在消退，關鍵流量指標大幅下降。全球市場策略師Nikolaos Panigirtzoglou在報告中表示，機構對比特幣期貨的興趣，加密交易量已經大幅下挫，這已經在整個市場上產生了沉重的影響。此外，比特幣價格已經下降到使某些礦工無法獲利的地步，他們通過關閉挖礦設備做出了回應。[2018/12/19]

BCH信托基金，670萬美元

XRP信托基金，570萬美元

ZEN信托基金，410萬美元

LTC信托基金，70萬美元

加拿大金融機構TMX集團子公司宣布與Paycase合作推出加密貨幣經紀平臺:Shorcan數字貨幣網絡（SDCN）是加拿大金融機構TMX集團的子公司，它已同意Paycase Financial為北美客戶提供加密貨幣經紀服務。即將推出的數字貨幣經紀平臺將專注于比特幣和以太坊。支付設置和結算機制將由BMO金融集團提供。預計加密貨幣經紀服務將在今年下半年開始運作。[2018/3/28]

XLM信托基金，50萬美元

灰度基金所管理的加密資產規模龐大，但更重要的是，它只面向機構和經過認證的個人投資者提供服務。因此，灰度數據通常被人們視為評估機構投資比特幣的最佳指標。

在最新公布一組的數據中，灰度表示“2019年第一季度機構投資者在灰度產品需求中的占比達73%”。作為對比，2018年灰度產品需求中，來自機構者的需求占比為66%。

慈善機構2017年獲2200萬美元比特幣捐贈 該數字自本月初以來翻了一番:比特幣投資者和用戶2017年向共同基金巨頭富達投資（Fidelity Investments）的慈善信托捐贈了價值2200萬美元的加密電子貨幣。根據富達慈善機構發布的新數據，11月份的捐贈金額達到了1100萬美元，CNBC報道，該數字自本月初以來翻了一番。[2017/12/18]

“本輪比特幣牛市背后主要是機構投資者，”灰度在分析中表示，“很多機構投資者認為當前形勢是一個很有吸引力的切入點，將會增強他們在數字資產中的核心地位。”

業內人士透露，正是看到機構投資者在本輪市場行情中的影響力，灰度正全力押注比特幣，而這或將對比特幣的價格產生重要影響。比特幣分析師Rhythm表示，灰度在今年4月購買超過1.1萬枚BTC，而市場中比特幣每月開采量為5.4萬枚。按此計算，灰度購買比特幣的數量占全球每月供應量的21％左右。需要注意的是，在比特幣區塊獎勵減半后，隨著比特幣供應量縮減，灰度的購買比例將從21%翻倍至42%。

溢價購買比特幣，機構投資者積極入場

截至6月24日，灰度比特幣信托(GBTC)的交易價格為14.64美元，相對比特幣價格為14640美元，較主流加密貨幣交易所溢價約30%。這意味著，與在其他加密貨幣交易入手比特幣相比，投資者在灰度需要支付比市場價高30%的費用。

值得注意的是，除需承擔溢價壓力外，機構投資者還需額外支付2%年費。據區塊鏈媒體TheBlock估算，過去三年灰度通過GBTC大約收取5200萬美元手續費，其中2017年大約為1490萬美元，2018年大約為2730萬美元。

2018年12月15日至今，比特幣價格一路上漲。GBTC的價格也水漲船高。僅統計今年2月初至5月，在此期間GBTC的價格上漲了124％，并于5月10日達到過去8個月以來的最高點。

由下圖可見，從2018年12月開始，灰度比特幣信托基金管理的資產規模每月保持增長，其增長率有力證明了機構投資者對比特幣的興趣。

機構投資者入場的兩大原因

美聯儲預期降息以及不斷增漲的避險需求。

美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在6月19日宣布決定將聯邦基金基準利率維持在2.25%~2.5%目標區間。但金融專家注意到，聯邦公開市場委員會對其政策聲明做了幾處修改。最相關的是，“耐心”一詞被承諾“密切監測新信息對經濟前景的影響”的政策語言取代，暗示著通脹和地緣風險正給美聯儲官員帶來壓力，迫使他們提前提出降息。

分析人士稱：“這對比特幣和黃金都是利好消息，二者均被視為替代貨幣。當各國央行采取行動降低政府支持貨幣的價值時，它們應該會上漲。”這一原因促使機構投資者增加對比特幣的投資。

另一促使機構投資者加大比特幣投資的原因是市場的不確定性以及由此而來的避險需求。中美貿易摩擦、中東緊張局勢升級等事件給市場帶來更多不穩定因素。種情況下，比特幣的“避風”作用日益提升。

比特幣具有透明、不可變、全球流動等特性，非常適合作為長期投資組合的重要構成。這些特性也被越來越機構投資者的認可，用于比特幣的投資也因此大大提升。

散戶何時大量入場？

加密貨幣分析師MoonOverlord在推特中表示，投資者對比特幣的狂熱興趣可能再一次將其價格推向高點，而這次其價格可能被推向6位數。

不過，散戶大量入場也就意味著牛市即將結束。火星特約分析師蔚藍在評論中指出，目前行情只是機構搶籌，并非真正的暴漲。真正的暴漲只有進入FOMO階段才會開始。屆時大量散戶進場，所有人的內心被貪婪和恐懼雙重綁架，比特幣迎來真正的暴漲。之后，市場將開啟新一輪牛熊轉換。

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