DYDX:衍生品DEX賽道概覽：或將主導下一輪牛市？_BSP

原文作者：MooMs, 加密 KOL 原文編譯：Felix, PANews

目前超 97% 的衍生品交易量在 CEX 上執行。而衍生品 DEX 僅占總交易量的 2.72% ，因而衍生品 DEX 的增長空間巨大，或將主導下一輪牛市。本文是有關衍生品 DEX 賽道的相關信息。

頭部項目

費用結構比較

指標比較

增長潛力

最有潛力的衍生品 DEX

GMX 允許用戶對 GLP 池進行交易，提供零滑點的現貨和保證金交易。GLP 是 GMX 的資金池，包括 BTC、ETH、UNI、LINK 和 4 種穩定幣。該模型的巨大優勢在于其可組合性；一些協議開始創建利用 GLP 及其收益來產生額外收益的投資產品。

上線資產

加密貨幣：高達 50 倍杠桿

Coinbase正在美國開展加密衍生品業務計劃:3月16日消息，Coinbase正在美國開展加密衍生品業務計劃。Coinbase周二在美國佛羅里達州博卡拉頓舉行的期貨行業會議上公布了其衍生品業務的詳細信息。衍生品業務主要分為三大方面：Coinbase FCM（期貨傭金商）、Coinbase DCM（由FairX更名，連接零售經紀商和做市商）和Nodal Clear（衍生品清算機構）。Coinbase解釋說，未來將與美國商品期貨交易委員會（CFTC）協調，為個人和機構投資者提供加密貨幣期貨。

此前消息，Coinbase在1月份宣布將收購FairX，這是一家在商品期貨交易委員會 (CFTC) 注冊的衍生品交易所。（The Block）[2022/3/16 13:58:57]

代幣經濟學

供應量: 8, 813, 076 

XVIX 和 Gambit Migration： 45.3% （注：GMX 的匿名團隊曾開發過另外兩個協議 XVIX 和 Gambit）

底價基金（Floor Price Fund）： 15.1% 

儲備金： 15.1% 

流動性： 15.1% ：

預售輪次： 7.6% 

營銷與合作伙伴： 1.9% 

Bitfinex衍生品平臺推出XLM和ADA永續合約:2月3日，Bitfinex首席技術官Paolo Ardoino發推稱Bitfinex衍生品平臺已推出Stellar（XLM）和Cardano （ADA）永續合約。[2021/2/3 18:49:01]

盡管該平臺僅提供四種貨幣對，但推出的 GMX V2引入了合成市場，提供多種新貨幣對，包括股票和外匯。此外，還引入隔離池和較低的費用，以提供更好的交易用戶體驗。

Gains 提供了一個具有多種資產類別和高杠桿的交易平臺。該平臺利用 gDAI 金庫作為交易對手，其中 DAI 的數量不斷變化。

當交易者獲勝時，他們將從金庫中收到獎金。

當交易者虧損時，他們的損失將被存入金庫。

與 GMX 類似，Gains 的模型具有高度可組合性，允許其他協議集成 gDAI，并在其上構建產品。

加密貨幣：高達 150 倍的杠桿

大宗商品：高達 150 倍/250 倍的杠桿

外匯：高達 1000 倍的杠桿

供應總量： 1 億

初始供應量： 3850 萬

開發者： 5% 

治理： 5% 

OKEx平臺周報：衍生品交易量環比增長14%，BTC合約日均持倉量10.24億美元:據OKEx最新平臺運營周報顯示，10月26日至11月1日當周，OKEx衍生品交易量為334.4億USDT，環比增長14%，OKEx平臺的BTC合約日均持倉量為10.24億美元，環比增長6.33%。Glassnode數據顯示：截至11月1日，OKEx鏈上BTC錢包余額為21.92萬枚，周新增流入1.47萬枚，USDT錢包余額為2.45億枚，周新增流入51.16萬枚，鏈上資金零流出。OKB的整體波動較此前趨緩，周最高漲至4.78 USDT，單日最高漲幅2.44%。[2020/11/3 11:32:31]

流通量： 90% 

沒有種子輪，沒有風險投資，沒有代幣鎖定。

dYdX 是第一家衍生品交易平臺，提供 36 個加密貨幣對的杠桿交易（高達 20 倍）。dYdX 是唯一使用鏈下訂單簿的平臺，以犧牲去中心化為代價提高了流動性深度。不過，該團隊正在努力盡快發布v4。dYdX v4將在 Cosmos 上發布，旨在使協議完全去中心化。新版本還將引入一項備受期待的功能：收益分享。DYDX 的質押者將賺取一定比例的平臺收入。

總供應量： 10 億

投資者： 27.7% 

交易獎勵： 20.2% 

員工和顧問： 15.3% 

空投： 5% 

流動性提供者獎勵： 7.5% 

陳建彬：礦工借助金融衍生品可更安全的挖礦:金色財經現場報道，10月24日，松鼠礦機SMINER新品發布會暨2020全球顯卡礦工大會在成都舉行。在以《挖礦對沖金融，顯卡穿越牛熊》為題的圓桌討論中，松鼠礦機&閃挖聯合創始人陳建彬表示，在2014年、2018年以及今年的312，礦圈還很稍有金融衍生品的概念，在這幾個時間節點，對于礦工來說，挖出來的幣貶值、礦機貶值，回本周期遙遙無期。閃挖等挖礦服務平臺出來后，我們能夠利用金融衍生品的杠桿和套服等服務去更安全的挖礦。[2020/10/24]

未來員工： 7.0% 

財政： 16.2% 

流動性質押池： 0.6% 

安全質押池： 0.5% 

Kwenta 是一個去中心化衍生品交易平臺，在 Optimism 上提供永續期貨和期權交易。目前，該平臺提供超過 42 對加密貨幣、外匯和商品，杠桿高達 50 倍。

Kwenta 與 Synthetix 建立了合作伙伴關系，后者提供了管理流動性和直接提供 Perps 的底層協議。這種合作關系使 Kwenta 能夠專注于用戶體驗和界面設計，而 Synthetix 則專注于流動性機制。

與 dYdX 和 GMX 類似，Synthetix 將于 9 月發布該平臺的新版本。新版本已經開發了一年多，將提供無許可市場、全倉模式和多抵押質押等功能。

聲音 | 1confirmation 創始人：Libra 只是以太坊的衍生品:1confirmation 創始人兼普通合伙人 Nick Tomaino 近期在播客 Unchained Podcast 中表示，他不相信 Libra 長期來看會有價值，并稱其為「窮人的 MakerDAO」，只是以太坊等其他項目的衍生品而已。[2019/9/28]

總供應量: 100 萬

Synthetix 質押者: 30% 

Synthetix +早期 Kwenta 交易者： 5% 

投資： 5% 

社區發展基金： 25% 

核心貢獻者： 15% 

Kwenta Treasury： 20% 

Level 于 2022 年 12 月推出，提供 BTC、ETH 和 BNB 的現貨和杠桿交易（高達 50 倍）。Level 獲得巨大關注的原因在于其“忠誠度計劃”，該計劃每天獎勵交易者 1.6 萬枚 LVL 。許多交易量和費用來自該計劃，通過三檔模式，用戶可以從其資產中賺取 85% 至 206% 的年利率。礦工可以選擇是否將資產存入風險較低的池中并賺取較少的年利率，反之亦然。

總供應量： 5000 萬

流動性提供者： 36% 

社區激勵： 34% 

團隊： 20% 

DAO:： 10% 

MUX Protocol 是部署在五條鏈上的永續 DEX，為交易者提供深度流動性和高達 100 倍的杠桿。

兩個主要特點是：

? 杠桿交易：用戶與 MUXLP 進行交易，這與 GMX 與 GLP 池采用的模式相同。

? 聚合器：選擇最合適的流動性路徑來最小化，比較各個 Perp DEX 的交易價格和流動性深度。

該協議涉及四個代幣：

MCB：協議的主要代幣

MUX：不可轉讓的代幣，通過質押 veMUX 或 MUXLP 獲得

veMUX：治理代幣

MUXLP“流動性提供商代幣

現在已經討論了六個主要協議及其關鍵特征，下面探討衍生品行業的當前格局。

交易費(開倉/平倉)：dYdX 交易費用最低， 0 至 0.05% （基于交易量大小）；MUX 次之，為 0.08% ；GMX 和 Level 均為 0.1% 。

資金費率：dYdX 為每 8 小時為 0.01% ；GMX 和 Level 每小時最大為 0.01% ；GNS、Kwenta 和 MUX 均為動態。

目前，dYdX 提供最佳的交易平臺，具有最高的流動性和最低的交易費用，目前在排名前 6 的 DEX 中占據 64.4% 的市場份額。然而，dYdX 的模型不允許他們像其他協議那樣列出合成產品，因此其競爭對手可以利用這一點來奪取市場份額。

如前所述，dYdX 正在努力推出一個具有收入共享機制的完全去中心化平臺，因此預計未來幾個月會有更多用戶支持它。

另一方面，GMX 目前收取的費用最高，但他們正在努力解決這個問題。然而，有趣的是，GMX 的交易量約為 dYdX 的五分之一，但產生的費用約是 dYdX 的 2 倍。

類似情況同樣出現在 Level 和 GNS 上，Level 和 GNS 的交易量相同，但 Level 產生的費用約是 GNS 的 2 倍。

根據指標，Level Finance 是最被低估的平臺。此外，Level Finance 擁有最好的代幣經濟學，LVL + LGO 動力確實非常強大。

GMX 也可以被認為被低估，因為按生成費用（年初至今）計算，它是所有 DeFi 中排名第三的協議（不考慮公鏈），按市值計算僅排名第 79 。

MUX 具有最佳的 TVL/Volume 比率，這表明資本效率很高。

GNS 和 Kwenta 是下一輪牛市的絕佳選擇，因為它們產生高收入且擁有中低市值。

最后，dYdX 是最安全的選擇，因為 dYdX 是該賽道的領導者，有頭部資本支持，而且其即將推出的新版本應該會激勵用戶持有代幣 DYDX。

下面列出在未來幾個月進入市場的頂級 DEX，這些 DEX 未來可能會占據較大的市場份額。

Lexer Markets

El Dorado Exchange

Tribe 3 

nftperp.xyz

NEX_Protocol

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