BIT:Bitker研究院： 本輪牛市與上次牛市的基本面差異_加密貨幣

聲明：本文由Bitker研究院編譯完成，Bitker研究院專注于區塊鏈行業理論探索、技術發展、二級市場分析等領域研究。

大家都知道2017年和2018年初比特幣突破2萬美元、以太坊突破1300美元，CoinMarketCap上的數字貨幣的總市值超過8000億美元，當時每個人都想成為百萬富翁。

但僅僅用了90天的時間，一切都崩潰了，不到一年的時間，市場就修正了幾乎800%的歷史高點。

到底是哪里出了錯？是時間不對嗎?我認為時機沒問題。任何成熟的市場都需要突破它的邊界，從某種意義上說，在它足夠強大、足夠成熟、能夠跨過這個邊界并設定一個新的邊界之前，它需要打破這個邊界。我經常把這些瘋狂的市場動力所引發的動蕩比作一場由技術創新瘋狂加速導致的戰爭所引發的動蕩。

回顧過去，技術進步最有效的手段就是戰爭，盡管戰爭聽起來很殘酷。

上次牛市中出現了很多東西，我們看到了ICO的起起落落，就像一個不受監管的IPO一樣，之后過渡到STO，而最新的是IEO。

我們看到，政府機構和當局紛紛試圖為加密貨幣提供清晰的監管，我們看到了一個不受監管和去中心化網絡所引發的欺詐及風險，這是行業發展必須吸取的教訓。

數據：以太坊Layer2擴容網絡Arbitrum活躍賬戶數突破100萬，交易總量超4000萬筆:金色財經報道，據Dune Analytics最新數據顯示，以太坊Layer2擴容網絡 Arbitrum活躍賬戶數突破100萬，本文撰寫時為116.5萬個；鏈上交易總額超過4000萬美元，當前約為4104萬筆。此外，Arbitrum鏈上鎖定總價值達到25.62億美元，鎖定的全部以太坊ERC-20代幣總價值達到31.20億美元。[2022/10/14 14:27:41]

可以說，最近一輪牛市的最大好處是，現在所有人都知道加密貨幣是什么。

接下來的12個月里，我們經歷了一段低谷期，當時唯一能看到的就是區塊鏈的開發，而企業也在悄悄地進行自己的研發。每個人幾乎都羞于提及“加密貨幣”這個詞，這是一個禁忌，只有冒險者或罪犯才會與之聯系在一起。

至少這是世界上其他人認為正在發生的事情，而實際上，成千上萬的開發者在這段安靜的時間里夜以繼日地為他們各自的項目工作，最終沒有因為媒體、炒作、家人和朋友分心。

1.?目前的牛市

我們今天站在這里，經歷過行業的動蕩，比以前更優雅、更強大、更穩定。但許多人心里都在想，“這只是上次牛市和后來的崩盤的重演嗎?”

行情 | Bitstamp平臺比特幣跌破4200美元:Bitstamp平臺比特幣短線跌破4200美元關口，最低觸及4164美元，現報4165.21美元。[2018/11/21]

我可以毫不含糊地說，沒有，這與12-18個月前的情況完全不同。讓我解釋一下。

1.1.歷史演繹

這個牛市之后的熊市的市場周期是有史以來金融市場中最容易辨認的周期之一。

首先，讓我們看看之前的一個例子，它可以讓我們大致了解世界對新市場的反應。讓我們來看看納斯達克的歷史，它是所有人都知道的最大的股票交易所之一。現在，證券交易所和加密貨幣市場最大的區別是，一個受到監管，另一個不受監管。

我認為，監管實際上不會產生多大影響，無非是避免可能出現的一些模式。看一下下面所示的歷史，然后看看我從加密貨幣市場的總市值中得出的比較。這些圖片都是未經編輯的截圖，但它們講述的是同一個故事。

首先，我們需要一個牛市的開始和結束，在完全打破他們之前，我們先檢查一下邊界。因此，如果按照傳統市場的發展脈絡，那么我們將迎來一輪牛市，加密貨幣市場總值將達到1-2萬億美元。

1.2.傳統全球市場的現狀

動態 | 前Overstock高管現擔任巴巴多斯區塊鏈公司Bitt總裁:據Globe Newswire消息，巴巴多斯區塊鏈公司Bitt今日宣布任命前Overstock高管Brian Popelka為公司總裁。[2018/7/17]

現在每個人都知道，幾乎所有有影響力的市場都受到美國金融市場的牽制，或者至少受到美國金融市場的影響。也許不像10年或20年前那么多，但毫無疑問，如果美國市場發生什么變化，我們將在全球范圍內看到漣漪。但美國金融市場的狀況如何?

不穩定是一個合適的表述。不用講太多細節，我可以有把握地說，隨著時間的推移，人們對美國和世界各地的傳統金融市場正在失去信心。

人們對美國和中國之間爆發貿易戰的擔憂很多，全球經濟的整體前景也遠非樂觀。

現在，想象一個新興市場，它讓人們完全控制自己的財務，而不受任何政府或公司的約束。就像傳統市場變得不穩定并失去消費者信心一樣，這個市場正進入另一輪牛市。你會把錢放在哪里?

1.3.企業及政府情緒

下一點可能與我之前的觀點相悖。但這是至關重要的，并確實以非常有效的方式影響著當前的局勢。

2017年底，如果你試圖在區塊鏈行業賺錢或投資，那么你要么是個騙子，要么就是被騙了。

bitFlyer發推警告用戶提防谷歌瀏覽器中的惡意拓展程序:5月4日，日本最大的虛擬貨幣交易所bitFlyer在其官方推特上提醒用戶提防谷歌瀏覽器中一款名為“ドテンくる”的拓展程序，因近期已發生了多起不法分子利用該程序更改匯款地址的盜竊行為。bitFlyer建議用戶務必卸載該程序，同時留意其開發者“Crypto KAERU”所開發的其他拓展程序。[2018/5/4]

許多企業都在謹慎地研究這項技術，但如果不冒“真正”的公關風險，它們絕不會讓公眾知道這項技術。而現在，很多大型企業都以某種方式宣布他們正在研究或已經實現了區塊鏈解決方案。

兩個月前，我為一篇文章做了調查，這篇文章調查哪些企業參與這個行業，結果顯示企業數量將近1000家。人們不再認為它與一個不穩定、以犯罪為重點的行業“有關聯”，而是認為它具有“前瞻性”和創新性，在未來競爭中處于領先地位。

即使是一直被視為這項新技術最大輸家的銀行，也無法在區塊鏈的研發上投入足夠的資源。在企業和全球范圍內，最新和最重要的動向是Facebook的Libra區塊鏈的宣布，它與Visa、PayPal、MasterCard、eBay、Stripe以及許多其他價值數十億美元的科技巨頭建立了合作關系。

Bitflyer全球交易量第一:Bitflyer稱，過去24小時內Bitflyer為全球加密貨幣交易量最高的交易所。但是根據coinmarketcap的數據顯示，幣安目前仍排在第一位，bitFlyer尚在十名開外。[2018/3/20]

讓我來談談這對我們的新牛市有什么影響。簡單地說，上一輪牛市只由冒險者和個人投資者組成，被視為一種粗線條的投資。此次牛市，得到了世界上幾乎所有行業、大多數銀行和政府的支持，被視為一項明智的投資。

看看現在有多少錢被投資到區塊鏈行業。

1.4.我們更聰明

上一輪牛市充斥著騙局，任何想要獲得一些免費資金的人，只要創建或復制一份白皮書，付給某人20美元制作一個網站，然后在從無辜和受騙的投資者那里得到足夠多的錢后就消失了。

即使是合法的項目也不能幸免。在很多情況下，ICO的錢包地址被交換到騙子的錢包中，或者只是被外部第三方清除。

我經常把過去的12個月稱為我們行業的陣痛期。它不僅為我們許多人提供了時間來了解和防范以前存在的許多騙局，而且還清除了許多垃圾項目。許多項目已經死亡，事實上，一些數據估計，2017年運營ICO的項目中，高達80%的項目已經倒閉。

許多投資加密貨幣的人沒有多少投資企業的經驗。有許多指標可以用來了解特定項目的潛力。回顧過去，有很多例子說明什么行得通，什么行不通，我們現在要向過去學習。

就我個人而言，我對投資對象要謹慎得多。2017年，我在很多項目上投入了少量資金，現在我只在幾個項目上投入了大量資金。

如果一個項目想要運行ICO，他們不僅要受到更廣泛的社區的監督，而且還會受到許多監管機構密切關注。在許多情況下，項目都被迫歸還在ICO中籌集的所有資金。

人們在試圖籌集資金之前會三思而后行，從而降低投資者和整個行業的潛在風險。

1.5.從情感社區到知識社區

在古代，收割完小麥后，農民會將谷物進行篩選，這樣就把糠從谷粒中篩出來，把無價值的從有價值的中除去。我們在2018年經歷的低谷時期基本上是在篩選加密貨幣社區，短中期投資幾乎都賺不到錢，很多投資者都賠了錢。

那些為了快速賺錢而不相信技術的人已經離開了。這是非常重要的，因為這些投資者是由情緒主導的，不了解這個行業的基礎。

當一個社區的很大一部分人被他們的情緒所主導時，許多負面的情況就會出現。波動性將增加，社區對次要目標將施加不適當的壓力，導致對主要目標的妥協。

例如，由于來自社區的壓力，一個項目可能過于專注于滿足他們的主網發布日期，以至于他們可能會按時發布一個低質量的產品，而不是延遲發布一個高質量的產品。如果他們決定忽視社區的情感，那么這可能會損害他們的代幣的價格，從而給項目帶來不同的壓力。

對這些情感主導的社區的另一個擔憂是，這些投資者天生容易上當受騙。

他們不能正確地理解技術，因此不能很好地理解一份完整的白皮書。他們不會采用測試，他們就像羊被牽到宰殺之地。在傳統的投資場景中，如果沒有財務顧問或投資公司的建議，大多數人不會進行投資。

是什么讓加密貨幣行業如此簡單，以至于人們認為他們不需要做深入的研究?如果說有什么不同的話，那就是它更為復雜，因為這是一個幾乎沒有先例、波動性高、技術復雜且具有突破性的新興行業。

所以現在我們有了一個更嚴肅、更基礎、更有知識的投資者和開發者社區。

1.6.我甚至還沒有談到技術

最后，我想談談技術。每個人都同意，2017年該行業的技術已經發展到我們現在的水平，分布式賬本技術的理論應用的實現讓全世界興奮不已，最終推動了2017年的牛市。

我們知道這將改變我們做生意的方式，但這一切都只是理論，都在白皮書中，而不是應用中。一旦我們了解了區塊鏈如何應用于現實世界，我們就需要開發技術來迎頭趕上。不可能三角困境、規則和前端應用程序開發之間，顯然需要進行深入的開發，才能進行重大采用。

不可能三角困境指的是任何應用程序都不能提供去中心化、可擴展性和安全性的解決方案。要解決其中兩個問題，另一個將很難兼顧。

2.?我們要去哪里?

如果我知道這個問題的答案，我就是上帝。事實上，沒有人百分之百地知道未來會怎樣，但我能說的是，目前這個發展迅速的市場中所面臨的情況與18個月前完全不同。我不會去猜測比特幣的價格，也不會去猜測加密貨幣市場將在哪里再次企穩，但我要說的是，我們正處于一個更好的基礎地位，能夠實現重大增長。從經濟到社會，從科技到更廣泛的行業情緒，所有方面都指向強勁的增長。

歸根結底，這些市場是由供需驅動的，對于大多數項目來說，供給是固定的，但隨著采用范圍的擴大，需求將繼續增長。

來源：Hackernoon

作者：Joshua

翻譯：Bitker研究院

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