CEB:Libra系列問答：美國的支付系統是如何演進的 Libra如何去適應？_BOOKSHIB

第二十問：美國的支付系統是如何演進的，Libra又如何能與之相適應？

答：目前，美國人常用的支付手段包括支票、信用卡、借記卡以及與銀行賬號相關聯的支付系統程序等。縱觀整個美國歷史，銀行和支付系統的演進與主權的斗爭并駕齊驅。

野貓銀行時代的銀行票據

從19世紀初到南北戰爭期間，美元并非由聯邦政府集中管理，美國人將這一時期稱為“野貓銀行”時代。在此期間，許多銀行只受到各州監管，這些各州特許的銀行以黃金、債券或者自身信用為背書，發行自己的“銀行票據”。此時，與其說當時美國的貨幣是統一的貨幣，不如說它更多充當價值尺度的職責，市面上充斥著各州銀行發行的多種銀行票據。這些私自發行的票據所具有的價格相互波動，不同銀行發行的銀行票據往往只能按照面值的一定比例進行兌換或交易。

分析 | 若Libra在澳大利亞啟動，其Calibra數字錢包將受到審慎監管:如果擬議中的穩定幣項目Libra啟動，并在澳大利亞推出Calibra數字錢包，Facebook將需要滿足最低資本要求（minimum capital requirements），并面臨其它審慎監管。

澳大利亞審慎監管局（Australian Prudential Regulation Authority）表示，金融監管機構委員會（Council of Financial Regulators）就監管所謂“儲值設施”或數字錢包向政府提議，提供商需滿足條件包括：其服務涉及金額超過5000萬美元，遵守“維護和最低資本要求”，以及“定期報告要求”。（Financial Review）[2020/1/21]

在歷史上，美國政府將銀行與其他商業活動分開有兩個原因。一，這種分離有助于阻止潛在的反競爭活動。二，這樣具有結構分離的政權是出于穩定性的考慮。投資于股權而非債權的銀行更容易受到破產的影響。

聲音 | Blockstream首席執行官：Libra只是一款現代銀行應用 與加密貨幣無關:Blockstream創始人兼首席執行官Adam Back表示，在他看來任何穩定幣都無法與比特幣相比。雖然對于某些加密用例來講，穩定幣是可行且有用的，但由于存在托管風險，這些用例本質上不符合比特幣的要求。而Facebook的加密項目Libra與加密貨幣無關，只是一款“具有現代感的銀行應用”。（Cointelegraph）[2019/11/26]

美聯儲出現前的支票

1863年，在美國南北戰爭期間，美國國會通過了《國家銀行法》，開始發行不可贖回票據“綠背紙幣”，在某種程度上取代了之前盛行的銀行票據。從美國南北戰爭期間開始及南北戰爭之后，隨著《法定貨幣法》的出臺，美國政府逐漸獲取了對貨幣體系和美元價格的控制。在南北戰爭之后十年間，支票支付逐漸取代銀行票據成為適用于遠距離支付的一種受歡迎的支付手段。一種用于同一城市的銀行間對支票進行清結算的組織出現，被稱為銀行清算所。但是一些重要問題仍然存在。例如，來自一家偏遠地區銀行的支票可能會以低于面值的價格清算。支票面值與實際支付金額之間的差額可能會用于支付運輸貨幣或硬幣費用的銀行的成本、獲取必要銀行匯票來進行結算的成本、或者其他潛在的信用與溝通成本。

金色晨訊 | 美國財長：Libra必須確保防止非法使用Facebook計劃通過二維碼買賣Libra:1.美國財政部長：Facebook的Libra必須制定適當保障措施以防止非法使用。

2.瑞士金融監管局將會對Facebook（FB.O）旗下Libra項目進行監管。

3.比特大陸放棄美國數據中心項目。

4.Facebook計劃通過二維碼買賣Libra，以確保和傳統貨幣進行轉換時可以進行反洗錢檢查。

5.英國財政大臣：將會在監管貨幣中介入對Libra的監管。

6.Tether市值超越EOS和BSV 升至第七位。

7.英國推出新經濟犯罪計劃 其中包括針對加密貨幣的行動。

8.火幣公布Q2HT回購數據：約5366.49萬USDT用于回購 環比增長232.46%。

9.印度禁止加密貨幣草案公開：任何人不得在印度境內開采、生產、持有、出售、買賣、發行、轉讓、處置或使用加密貨幣。[2019/7/16]

對貨幣的控制是一個備受爭議的問題，尤其是在1893年開始的經濟蕭條時期，數千家企業倒閉，數百萬人民失業，不同群體的人們由自身利益驅使，以貨幣本位的不確定性、自由銀幣等問題展開討論。1896年的美國大選上，是否施行“金本位”制度成為當時的關鍵性議題。

聲音 | Facebook區塊鏈主管：Libra不會存儲或分享個人財務信息:據coindesk報道，Facebook區塊鏈主管David Marcus周一致信參議院銀行委員會，稱Facebook無法通過其新加密貨幣獲取個人財務信息。Marcus表示，個人數據不會附加在Libra區塊鏈上進行的任何交易中。類似于以太坊和比特幣，在Libra區塊鏈上發生的交易是“假名的”，這意味著用戶的身份不會公開。交易中的區塊鏈地址、時間戳和交易金額將是公開的，但任何了解你的用戶（KYC）或反洗錢（AML）信息都必須由錢包提供商存儲。Marcus指出，Libra將是一個開源平臺，任何第三方開發者都將能夠建立自己的數字錢包，這些第三方將對其Libra錢包負責。Marcus表示，由于驗證器節點或錢包將處理和存儲交易，Facebook和Libra都不會存儲個人數據。此外，作為托管錢包，Calibra將保留一些消費者財務數據。除了有限的案例，Calibra不會在未經客戶同意的情況下與Facebook或任何第三方共享帳戶信息或財務數據。[2019/7/10]

新支付手段的面世

1913年，美國國會通過了《聯邦儲備法》，確立美聯儲為美國的中央銀行。同時，《聯邦儲備法》賦予美聯儲運行支付系統FedWire的權利，私有銀行無法控制支付系統。FedWire建立起全國性清結算系統，實現了全國支付清算規則的一致性，其出現大大改善了當時不同區域銀行之間混亂的支票清算程序。1933年，通過羅斯福新政時期施行的新經濟政策，使美國中止了金本位制度，實施貨幣擴張政策，逐漸形成現代貨幣制度。同年，根據《格拉斯-斯特格爾法案》，聯邦政府成立了聯邦存款保險公司，為銀行提供國家儲蓄保險，統一和穩定了銀行和支付系統。在這個系統下，政府將在不受黃金儲備限制的情況下管理美元供應。美聯儲和銀行監管機構給予特許經營權以銀行特許的形式運營支付系統。這個系統今天仍在運作，康奈爾大學法學院SauleOmarova教授稱，這個系統使得“尋求利潤的私人行為者對資本分配和金融風險的生成保有控制權，而公眾有責任維持系統性金融穩定。”

20世紀50年代，信用卡作為一種新型支付系統出現在市場上。1958年，美國銀行通過其子公司BankAmericard開始推廣發行信用卡，并于1976年更名為VISA。信用卡在某種意義上類似于美聯儲出現之前的支票，并不按照平價清算，而是允許銀行收取刷卡費用。信用卡代表了一種基于國家電子信息系統和自動化信用報告基礎設施的新的金融系統結構。支付系統中存在多層，包括各種金融工具的清算和轉賬系統。但就簡單的消費者交易而言，美國支付系統仍然主要是建立在信用卡系統、支票清算和電匯之上的基礎設施的綜合體。例如，Venmo是PayPal旗下的移動支付實用程序，允許點對點轉賬，它與支付系統相關聯，并要求每個用戶必須擁有信用卡、借記卡或銀行賬戶。

隨著科技的高速發展，可轉換虛擬貨幣逐漸出現在公眾視野中。可轉換虛擬貨幣在其初始發展過程中展現出一種想要返回到“野貓銀行”時代的嘗試。例如，比特幣是一種加密貨幣，其價值是波動的，并在很大程度上與比特幣用戶對該貨幣的信心相關。同樣，Libra項目在某種程度上代表了企圖擺脫對貨幣體系的主權控制。

到目前為止，可轉換虛擬貨幣未能達到貨幣的基本標準。正如歐洲央行所指出的，加密資產不穩定，商家對此的接受程度有限，并且沒有主權背書，因此沒有實現可與貨幣資產相比擬的滲透率。解決這些問題的一條途徑是創造所謂的“穩定幣”，即私人發行的貨幣，其價值與穩定的貨幣或一籃子貨幣掛鉤。例如，JPMorgan已經發行了JPMCoin，旨在利用技術降低交易成本。而Libra似乎代表了將穩定幣的穩定性和可用性與原始加密貨幣所隱含的主權控制權相結合的嘗試。

Libra系列問答背景

2019年6月18日，Facebook官方發布了其布局已久的內部項目Libra的白皮書與測試網。據官方白皮書介紹，Libra的使命是建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施。Libra的誕生，讓很多人第一次知道比特幣以外的加密貨幣，也讓很多人再次審視加密貨幣和區塊鏈技術的前景。此外，我們發現還有很多人對區塊鏈技術、加密貨幣和Libra項目并不是很了解，容易被網上的一些信息所誤導。

在此背景下，清華大學金融科技研究院區塊鏈研究中心對Libra項目將持續開展深度研究。區塊科技與監管公眾號將在未來一段時間內定期推送Libra系列問答，以問題為導向，回答Libra項目的相關問題。

本文僅代表作者或機構觀點，不代表區塊科技研究與監管的立場，不構成投資建議，內容僅供參考。

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