LIB:Libra會影響國家經濟和利率嗎？_FACEMETA幣

Libra的首要宏觀經濟影響可能是會影響利率水平和主權債務市場。Libra的廣泛應用將會增加對支持Libra的有價證券的需求，從而推高其價格，降低其回報率。其貨幣在Libra籃子中的經濟體將面臨匯率的向上壓力和利率下降的壓力。相反，其貨幣不在Libra籃子內的經濟體則面臨匯率的向下壓力和利率的上漲壓力，因為這些經濟體的居民出售本國資產換取Libra，從而降低了對當地資產的總體需求。

Facebook提出的、被稱作Libra的“簡單全球貨幣”自2018年宣布以來，一直受到懷疑、審視和廣泛討論。歐洲和美國監管機構對一家美國企業巨頭利用區塊鏈加密貨幣技術主導一系列重要金融服務感到擔憂。不過，在8月23日，英國央行行長馬克·卡尼(MarkCarney)發表講話時提到了Libra，并強調了協調一致地朝著基于一籃子現有貨幣的全球化標準邁進可能帶來的一些潛在好處，卡尼將Libra貨幣稱為“合成霸權貨幣”。不過，有關Libra可能取代各國貨幣、并對宏觀經濟政策制定者形成重大挑戰的擔憂有些言過其實，至少對發達經濟體是這樣的。

動態 | 報告：76%的德國銀行家認為Libra會對國家貨幣政策的效率產生負面影響:金色財經報道，法蘭克福歌德大學金融研究中心(CFS)的調查報告顯示，76%的德國銀行家認為Libra會對國家貨幣政策的效率產生負面影響。而6%的受訪者認為，這可能會削弱全球經濟的穩定性。盡管銀行家們認為，這種資產可能弊大于利，但他們建議政府可以對其進行嚴格監控，而不是僅僅阻止它進入美國。法蘭克福美茵金融集團的銀行游說負責人Hubertus Vath在評論這份報告時說：“調查再次證明，金融業對創新持開放態度，但同時也密切關注著風險。”（Beincrypto）[2019/11/12]

即使Libra的吸引力增強，當地貨幣仍很大可能繼續被用于進行大多數交易，而Libra的交易范圍則僅限于最具全球可交易性的商品和服務。各國央行將會保留其設定國內貨幣政策的權力。不過，這可能會對平均利率水平產生一些影響：Libra是由一籃子安全債券和銀行存款支持的，就像共同基金一樣。當這些安全債券和銀行存款被購買時，其貨幣在這一籃子中的國家的利率可能就會下降。而其貨幣在這一籃子之外的國家的利率則可能會小幅上升。

聲音 | Ripple首席執行官：Libra白皮書中的大量信息顯示Facebook太過傲慢:Ripple首席執行官Brad Garlinghouse表示，“Libra白皮書中的大量信息顯示Facebook太過傲慢。我認為他們采用該方法的方式證明了他們在實施該方法方面的傲慢態度。我不認為Facebook意識到了他們的信托赤字。”（Daily Hodl）[2019/10/22]

一籃子貨幣的目的是能讓Libra的價值相對比特幣和其他加密貨幣來說更穩定。使用Libra進行交易可能會比傳統支付更便宜而且更快。由于Facebook和其他公司贊助的Libra在全球的影響力，這導致人們預測它將被廣泛用作商品和服務的支付貨幣，以及廣告或發票價格。Libra可以作為家庭和公司的投資，成為當地貨幣債券和銀行存款的替代品。

聲音 | 肖磊：美元引爆全球貨幣大戰，黃金飆升，比特幣瘋狂，Libra妄為:7月20日，肖磊在微信公眾號發文《美元引爆全球貨幣大戰，黃金飆升，比特幣瘋狂，Libra妄為》。文章稱，剛剛過去的6月，我們不僅看到了美聯儲對白宮的妥協，看到了美國在降息問題上達成的一致，其實也看到了黃金價格的飆升，同時，我們更看到了一個引發全球市場注目的白皮書的發布，互聯網巨頭Facebook在6月18日發布了世界貨幣理想Libra的白皮書。這不是偶然。每一個不尋常的市場走勢背后，或者說新生事物的誕生，都是歷史的堆砌和爆發。當我們驚呼黃金價格再次飆升，比特幣持續瘋狂，Libra引起全球關注的時候，我們應該反思的，不是民眾自不量力呈現的奇葩解決方案，而是自己是否在主權貨幣的競爭性貶值上，也束手無策，毫無抵抗力。[2019/7/21]

但對于擁有健全貨幣政策框架的發達經濟體，工資、租金和當地服務將會繼續沿用本國貨幣來計價和支付。畢竟，稅收還是需要用當地貨幣進行申報和支付的，而政府支出也是用當地貨幣進行的。即使是非常小但開放的經濟體，也有能力盡量避免使用鄰國的貨幣，這反映了其本國貨幣擁有的強大力量。由于大多數價格和工資都是以當地貨幣來定價的，各國中央銀行將繼續控制對宏觀經濟穩定起至關重要作用的貨幣政策。

聲音 | 大衛?馬庫斯：為了Calibra的成功，我們會遵守承諾:金色財經直播報道，在本次Libra聽證會上，議員提問，Facebook以前也承諾不會泄露數據，但卻泄露，現在我們為什么要相信libra？Marcus表示，如果我們無法兌現承諾，無法保護用戶數據，無法獲得用戶的信任，根本不會有人用Calibra，為了Calibra的成功，我們會遵守承諾。[2019/7/18]

Libra協會表示，他們不打算為Libra的余額支付利息，因此這使得Libra作為投資的吸引力下降。然而，考慮到目前許多發達經濟體的低利率，甚至負利率水平，Libra的零利率看起來可能沒有那么糟糕。此外，Libra可能會在未來支付利息，使其成為一項安全且流動性強的，完全具有競爭力的投資工具。Libra通過給普通家庭提供當地貨幣存款的現成替代品，可能會提高一個國家的匯率對其政策利率變化的敏感性。但這種影響相對較小，因為控制著大量金融資產的企業和富裕家庭本身就很容易獲取外匯。

Libra的首要宏觀經濟影響可能是會影響利率水平和主權債務市場。Libra的廣泛應用將會增加對支持Libra的有價證券的需求，從而推高其價格，降低其回報率。其貨幣在Libra籃子中的經濟體將面臨匯率的向上壓力和利率下降的壓力。相反，其貨幣不在Libra籃子內的經濟體則面臨匯率的向下壓力和利率的上漲壓力，因為這些經濟體的居民出售本國資產換取Libra，從而降低了對當地資產的總體需求。

這些影響還是主要取決于貨幣的選擇，其在Libra儲備籃子里的權重和Libra儲備籃子的大小，進而也取決于Libra在多大程度上被視為一個安全的和方便的投資，也包括歷史上的擁有不穩定且通貨膨脹的當地貨幣的發展中經濟體。

一些研究表明，作為外匯儲備的美國資產超過6萬億美元，這可能迫使美國利率降低了幾個百分點。然而，盡管所持有的大量美元是作為儲備資產，但美國的利率在發達經濟體中仍然位居前列，這一事實表明，跨境美元投資對美國利率的影響并不大，甚至可能不到一個百分點。Libra影響利率變動的幅度似乎不太可能超過一個百分點。然而，只要利率低于零，即使日本和歐元區的利率面臨最輕微的向下壓力也是不受歡迎的。在這些經濟體中，Libra可能會加強財政政策在緩和經濟衰退方面的作用。投資于回報率為負的資產也會讓Libra協會難以負擔開支。

Facebook宣布Libra儲備籃子將“包括美元、英鎊、歐元和日元”，但沒有跡象表明是否也考慮納入其他貨幣。這四種貨幣與人民幣一起構成國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SDR)當然不是巧合。國際貨幣基金組織(IMF)成員國(幾乎包括世界上所有國家)已承諾讓特別提款權成為全球首要儲備貨幣。Libra則提供了一個兌現承諾的機會。

如果Libra想成為國際貿易和投資的一個廣泛載體，Libra籃子的組成內容應該由國際機構通過一個適當的討論會來決定，比如國際貨幣基金組織。特別提款權貨幣籃子則是一個明顯的參照點。不過，也有擴大一籃子貨幣的范圍的理由：更廣泛地分散成本和收益，并使全球貿易體系更加對稱，從而減少受單一貨幣或少數貨幣主導的影響。調和這些競爭問題的一個方法是Facebook將Libra籃子設定為等同于國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權貨幣籃子，IMF擴大特別提款權至包括擁有穩健的貨幣和財政政策框架的所有經濟體的貨幣。

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