區塊鏈:靠攏監管意愿強 數字資產企業“借殼”忙_加密貨幣

9月10日，火幣李林掌舵桐城控股，HT實現拉升。9月11日股市開盤，桐城控股股價急升逾七成。幣價與股價齊升一時間讓“火幣”刷了屏。事實上，自公告傳出24小時內“火幣李林進駐桐城控股”事件便迅速發酵，引發了市場關于數字資產企業“借殼上市”的討論。

無獨有偶，今年1月OK徐明星就有過類似投資行為的布局。回顧整個加密行情的發展，火幣與OK事實上是選擇了在熊市進行“借殼上市”的布局，這一舉措將給區塊鏈行業帶來推動力？還是給火幣與OK帶來加密事業之外的新收入渠道呢？

數字資產企業熱衷“借殼”？

9月10日，桐城控股發布公告，委任火幣創始人李林公司為該公司執行董事、董事會主席及首席執行官，自2019年9月10日起生效。但此事最早可以追溯到去年8月27日，港交所披露，港股主板上市公司桐成控股大股東分別向火幣集團董事長李林和裂變資本董事長滕榮松轉讓73.73%和6.8%的股權，轉讓完成后火幣集團成為桐成控股實際控制人。

Celsius Network近幾日內通過Figment質押4.09萬枚ETH:金色財經報道，21.co研究員TomWan發文表示，5月10日至5月12日期間，加密借貸平臺Celsius已通過質押服務商Figment質押約4.09萬枚ETH。[2023/5/15 15:03:26]

此前桐城控股股價一直在“仙股”徘徊，業內人士普遍認為其滿足“殼公司”條件。發展至今，塵埃落定，火幣李林實現直接控股，此番行為也被輿論解讀為火幣意圖借殼上市。面對HT與桐城控股股價齊升的狀況，一時間輿論還普遍認為“火幣相當于TH上市的數字交易所了”。

幣貝lemaun稱：之前就有人說HT、OKB、BNB等相當于交易所的股權，其實最多算亞股權，因為本質是無監管權益，即憑自覺的權益。未來交易所本身上市，這種亞股權會更加向積分本質靠攏。

加密資產風險管理公司Elliptic任命兩位新高管擔任CFO和CPO:金色財經報道，加密資產風險管理公司Elliptic宣布任命兩位新高管，前RangeForce首席財務官/首席運營官Barry Chubrik將擔任首席財務官，前Electronic Arts高管Sophie Froment擔任將首席人力資源官。Elliptic還宣布將拓展紐約和倫敦團隊，該公司曾在2021年9月完成由Evolution Equity Partners領投、Digital Currency Group參投的6000萬美元C輪融資，去年剛剛任命Jackson Hull任首席技術官。（crowdfundinsider）[2023/2/21 12:19:50]

值得一提的是，今年1月，香港上市公司前進控股獲得OK集團創始人徐明星的注資。6月2日，香港聯交所消息稱前進控股旗下OKLink已與PrimeTrust簽訂相關協議，共同推出USDK業務。

拉丁美洲是全球第二大加密貨幣交易量同比增長率僅次于中東和北非的地區:金色財經報道，根據 Chainanalysis 進行的 2022 年加密貨幣市場研究，拉丁美洲是全球第二大加密貨幣交易量同比增長率僅次于中東和北非的地區，巴西、阿根廷、墨西哥、哥倫比亞和就交易量而言，洪都拉斯是最活躍的國家。2022 年，多個拉美國家已經宣布或已經以某種方式針對加密貨幣行業采取某些立法舉措。[2022/12/27 22:10:52]

前進控股作為上市公司發布正式公告披露了USDK穩定幣業務，那么未來火幣會有業務并入桐成控股嗎？金色財經就此事向火幣發去采訪提綱，火幣相關負責人指出：“上市公司和火幣是嚴格切割的，兩家公司此前沒有任何聯系。”

借到“殼”就能上市嗎？

穩定幣總流通供應量超過1500億美元:金色財經報道，根據CryptoRank數據顯示，市場上的穩定幣總流通供應量超過 1500 億美元。此外，自 8 月 5 日交易以來的最后一周，穩定幣的成交量增加了 46.73%。USDT在該行業所有產品中的主導地位最大，占總供應量的 43.4%，其次是 USDC，占 35%，然后 BUSD 以 11.6% 排名前三。（U.today）[2022/8/16 12:27:12]

當交易所遇上“殼”，真的能成功上市嗎？兩者間后續業務會有哪些碰撞與遷移？能給區塊鏈行業帶來哪些影響？

犇睿資本創始合伙人褚康在接受金色財經采訪時指出：

今日港股桐成控股出現大幅度的異動漲幅。桐成控股的更名和易主，是不是意味著火幣交易所上市？我覺得這里面需要斟酌。當下火幣集團有許多業務板塊，包括數字資產交易所、研究院、火幣大學、孵化器等等。最終火幣集團到底會將哪些資產注入到“火幣科技”，這個需要靜待消息了。

如果是火幣將交易所注入“火幣科技”，并且能夠成功地注入，這無疑對數字資產交易所的合規性發展是一個巨大的里程牌。但在當下可能性不是很大，面臨許多政策的合規性和財務會計準則的一系列規則問題。比如，火幣交易所的盈利收入來源主要是手續費，手續費是以USDT、BTC、ETH來體現出來的，這一塊在財務報表上怎么向公眾披露，如何進行審計，以及如何向股東進行分紅？是不是向股東分紅比特幣和USDT？這都是很大的挑戰和未知數，當下還沒有法規可解。

區塊鏈企業借殼上市，本身來講是對行業是好事。目前區塊鏈產業無論從產業規模經濟、投融資額度、從業人員素質來講，都與TMT、人工智能、物聯網等相差太遠。通過資本市場的運作，無論是輿論層面還是資本層面，都能能為整個行業注入更加強大的血液動力。

值得一提的是，此前Bytom創始人兼CEO段新星指出，火幣“借殼上市”不應理解為交易所上市，而應理解為火幣購買上市公司殼，而火幣只是以交易所起家。打包入殼的也是合法合規的其他業務為主，而非殼內包入目前尚處于未定性階段的交易所業務。

資本運作助推區塊鏈經濟躋身主流？

雖然火幣對于桐成控股的規劃未有明確透露。但此前李林在接受媒體采訪時曾表示，數字貨幣交易所業務于全球范圍內還沒有完全合規，所以借殼上市從操作上存在很大的難度；相信傳統資本市場在很長一段時間內，會對現有區塊鏈經濟進行補充，相信傳統金融市場未來會擁抱區塊鏈經濟，兩者有可能會融合。

OK方面，前進控股此前曾公告表明，集團一直致力于在香港以及海外物色與資訊科技及金融科技相關的投資機會。

不論是尋求企業更多的發展機會還是謀求區塊鏈經濟的主流化，火幣與OK控股上市企業的后續值得期待與觀察。

探索合規融入傳統資本市場

目前看來，火幣與OK的主營業務與商業模式和數字貨幣高度相關，如果將區塊鏈業務置入殼公司，還需通過香港監管多重政策關卡以及港交所自由裁量權的考驗。

不過此前香港證監會公布虛擬資產監管新規，香港正式成為“數字貨幣港”，可以與瑞士、新加坡并肩。有利于數字資產企業在監管合規的領域積極探索與發展。

對此，財經作家肖磊在接受金色財經采訪時指出：“目前看交易所對借殼的熱衷，可能也說明了交易所在發展過程中，遭遇到兩個問題，一個是競爭激烈，需要更好的信用來作為背書，另一個是主動融入傳統資本市場，接受監管的意愿也比較強。但目前所面臨的問題可能沒有那么簡單，因為作為一種業務方面依然沒有明確認可的監管政策出臺之前，控制上市公司可能是把雙刃劍，會被監管機構和媒體進一步關注，對企業運行信息的透明度會要求會提高，這個對于目前無序競爭的交易所來說，可能會增加更大的成本。”

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