NBS:為什么高盛完全錯了？從資產的角度討論加密投資_nbs幣發行量

譯文標題：從資產的角度來討論加密領域 -- 為什么高盛完全錯了 

雖然本文并未列舉高盛的罪證清單，但一定是矛指高盛于5月27號在其客戶電話會議上所做出的投資建議，一言以概之，不建議客戶投資加密貨幣。而本文則嘗試通過數據、案例的分析推翻高盛的判斷。拋開孰是孰非，其中的信息倒是值得了解！——Typto

本文主要針對正在考慮對加密領域進行投資的機構投資者和其他專業投資者。文章分析了全球機構投資者在加密領域投資上的最佳實踐。在本文中，crypto investments （加密資產投資）指的是對通證的投資。文章排除了使用區塊鏈技術進行創業的傳統股權投資。

WHAT

新資產

WHY

潛在利益

HOW

投資運營

韓國排名前五的交易所敦促謹慎投資CRV:金色財經報道，韓元五大交易所Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax在官網表示，今天在Curve的部分穩定幣池中發現了漏洞，受其影響，波動性較大，請謹慎操作投資。

此外，Upbit和Bithumb宣布暫時停止Curve的充值和提現，以支持安全的數字資產充值和提現。Korbit已將CRV列為投資謹慎項目。Coinone暫時暫停CRV充值。[2023/7/31 16:08:24]

投資對象屬于以通證綁定所有權的原生互聯網公司

類似于股票，通證給予持有人經濟和權利效益

隨著對于原生互聯網公司服務的需求增加，通證變得更有價值

投資對象屬于互聯網金融活動的新型基礎設施

由于區塊鏈市場的不成熟性，投資對象和初創公司初期的狀態可以相比較

投資者需要持有通證才可以實現原生互聯網公司的潛在利益

原生互聯網公司基于開源軟件，軟件開發基本都在網上進行

全網DeFi鎖倉量為450億美元:金色財經報道，據DeFiLIama數據顯示，當前全網DeFi鎖倉量450.01億美元，24小時增加0.28%。目前，鎖倉量排名前5的公鏈分別為：ETH（265.34億美元）、Tron（57.25億美元）、BSC（33.9億美元）、Arbitrum（21.8億美元）、Polygon（9904萬美元）。[2023/7/17 10:58:38]

通證的交易和托管給投資者帶來了額外的運營負擔

通證投資所需的資源和時間投入超過了通證投資的分配規模

風險投資人的投資組合分配的一部分

有吸引力的風險收益率

區塊鏈投資的投資團隊

對有吸引力的新資產風險收益率感興趣的投資者需要考慮與通證投資有關的其他技術和運營要求。

文章的第一部分著重介紹了通證交易和托管市場基礎設施的最新發展。因此，更多的機構投資者能夠投資通證。第二部分概述了通證投資的技術和運營要求。第三部分介紹了有興趣投資通證的機構投資者可以選擇的投資方式。

Celo基金會宣布與谷歌云合作支持可持續發展的Web3初創公司:金色財經報道，Celo 基金會已與谷歌云合作，以支持 Celo 區塊鏈生態系統中與任務一致的項目，并推動谷歌云服務的早期采用。此次合作將允許在 Celo 上構建的創始人獲得 Google Cloud 和 Firebase 使用的積分，從而增強 Celo 的移動優先基礎設施和去中心化應用程序（Dapps）。根據公告，谷歌云團隊還將為 Celo 基金會的 Founders in Residence 計劃提供指導和指導，并參與虛擬 Celo Camp 加速器計劃，該計劃支持企業家發展以可持續發展為重點的初創公司。此外，這兩個組織旨在共同舉辦以 Web3 可持續性和創新為重點的有針對性的研討會和活動。[2023/4/5 13:45:06]

? 參與受監管的專業市場的人數正在上升

在加密領域的初期(2009-2013年) ，通證的交易和托管市場基礎設施不符合機構投資者的要求。在過去幾年中，機構和監管服務的成熟使更多專業投資者有可能參與加密領域市場。

數字藏品國際周指數攔腰跌至14.5點:金色財經報道，據同伴客數據顯示，上周（2022年9月5日-9月11日）數字藏品國際周指數15.7點至14.5點，國內周指數上漲4.0點至119.6點，數字藏品綜合價值周指數下跌7.8點56.5點。

備注：數字藏品綜合價值指數由同伴客數據與鏈境Labs聯合研發，是對國際及國內當月市場熱度最高的數字藝術品項目市場總銷售規模的綜合反映，以2021年11月份銷售額的30分之7為基數，指數基值為100。

國內周指數成分之一的幻核于8月16日發布平臺終止運營公告，但銷量已于7月10日后歸零。為遵循去掉某一成分后指數計算結果無變化的原則，該指數使用幻核7/4-7/10的銷售數據進行銷售基數調整，并將新的銷售基數作為8/14后的指數計算基數。[2022/9/13 13:26:52]

美國的富達投資集團(Fidelity Investments) 是加密領域市場領先的機構投資者之一。富達是一家成立于1969年的全球性資產管理公司，為知名機構和高凈值人士服務。根據富達2019年的一份報告，在過去三年里，22% 的美國機構投資者進行了通證的投資。將近一半(47%)參與調查的投資者認為通證投資是他們整體投資組合的一部分。富達早在2014年就將挖掘比特幣視為其內部研發工作的一部分。如今，該公司為其在美國和歐洲的機構客戶提供通證的交易和托管服務。

中國銀行率先推出數字人民幣智能合約預付資金管理產品:金色財經報道，近期，中國銀行四川省分行在人民銀行成都分行及成都市金融局的指導下，聯合成都市龍泉驛區教育局與成都天府通金融服務股份有限公司，以數幣試點為契機推出“龍泉教培”智能合約預付資金管理產品。

本次“龍泉教培”智能合約項目，在家長購課時新增數字人民幣支付方式，并在數字貨幣研究所最新發布的智能合約框架下，實現購買預付卡、生成智能合約、預付卡核銷、退卡、查詢等功能，實現“一課一銷，未用退費”等功能，家長還可通過數字人民幣APP查詢預付卡詳情。（封面新聞）[2022/8/16 12:28:15]

其他知名科技和傳統金融服務公司在加密貨幣市場進行大量投資的實例:

安德森·霍羅威茨風險資本公司(Andreessen Horowitz)：2018年夏天，安德森·霍羅威茨公司推出了他們專門的加密領域投資基金 a16z crypto (資產管理規模：3億美元)。2020年4月，該公司籌集了第二筆加密領域投資基金(資產管理規模：5.15億美元)。

風險資本公司紅杉資本(Sequoia Capital)：2018年，紅杉資本前合伙人 Matt Huang 和 Coinbase 聯合創始人 Fred Ehrsam 創立了加密領域投資公司 Paradigm (資產管理規模：4億美元)。除了紅杉資本，該基金的投資者還包括耶魯大學捐贈基金(Yale University Endowment)。該基金的首席信息官戴維?斯文森(David Swensen)以開創一種專注于另類投資的投資策略而聞名。

美國芝加哥商品交易所協會(Chicago Mercantile Exchange)：芝加哥商品交易所在2017年12月將比特幣期貨納入其服務范圍。該公司在2020年1月推出了比特幣期權交易。

紐約證券交易所的母公司，紐約洲際交易所集團交易所(Intercontinental Exchange)。2019年，洲際交易所推出了通證交易和托管平臺 Bakkt。

 洲際交易所集團運營著自己的通證交易平臺Bakkt 

 原生互聯網公司的業績可以通過用于衡量傳統公司的財務指標來衡量。來源: Token Terminal

? 原生互聯網環境中的通證投資

對原生互聯網公司的投資(通證投資)與風險資本投資有幾個方面的不同。原生互聯網公司基于開源軟件，并主要在互聯網上開發ーー最初由一個小型核心團隊開發，后來通過全球在線論壇的成員開發。

日常開發活動主要集中在 Twitter、 Discord、 Medium 和 Github 等在線論壇上。因為原生互聯網公司基于開放源碼和開放數據，它們的交易活動可以實時監控。除了交易活動之外，投資者還需要能夠跟蹤核心團隊的開發工作以及投資對象在第三方開發商中的受歡迎程度，從而分析其投資對象的運作情況。投資者需要通過積極參與這些在線論壇來獲取相關信息和合作方。 

不同原生互聯網公司或通證項目的例子。資料來源: Token Terminal

? 通證市場的早期階段傾向于結合長期策略與積極交易的投資戰略

通證投資結合了風險投資和對沖基金投資的投資策略并更傾向于前者。在一個項目的早期發展階段，即使原生互聯網公司的所有權股份已經可以在互聯網上自由交易，但實際上，只有少數項目具有真正有意義的流動性。風險投資者以長期策略進入市場，不像對沖基金策略那樣容易受市場波動和低流動性的影響。

在投資通證的時候，機構投資者有三個投資選項：一是內部投資，二是通過被動管理基金投資，三是通過主動管理基金投資。內部投資的挑戰來自于對內部資源的需求 -- 在許多情況下，內部資源往往與通證分配的規模不成比例。畢竟，通證投資應該只占機構投資者整體投資組合的一小部分。而由于當前市場低效率包含了一些低質量資產，被動型指數基金(如前10大指數)往往表現不佳。 

因此，這一領域的大多數基金經理選擇了封閉式基金結構，即投資業務的地域跨度超過7個時區，而風險資本的大部分情況往往如此。即使通證可能處于一個充滿活力的二級市場，但與上市公司相比，通證項目更類似于初創公司。原生互聯網公司的早期二級市場流動性是一種新奇現象，因為它可能會讓封閉式風險資本基金的經理人可以在基金周期間重新平衡其投資組合。

由于加密領域的非傳統投資對象和投資過程，許多傳統風險資本基金選擇將基金中基金投資于專門投資加密領域的其他風險資本基金。

目前有幾家活躍的加密領域風險資本基金在全球運作

加密領域資產類別的復雜性，監管問題和迅速發展，都使得加密領域投資適合一個長期和積極的投資策略。區塊鏈技術在許多方面更類似于互聯網，它屬于一種對不同行業而不是對單一垂直領域有影響的技術，這就是為什么一個成功的投資運營往往需要一個專門團隊。

由于上述原因，加密領域投資最常見的投資形式已經向專門加密領域風險資本基金傾斜。運營通證基金的基金經理往往比傳統基金經理更年輕，然而經驗也更少。

作者：Token Terminal 譯者：李意 校對：Typto

Tags：NBSBSPCELCELOnbs幣發行量BSP幣celo幣值得投資嗎WCELO價格

聚幣