GEM:Gemini撕DCG訴感情被騙 灰度百億大餅持倉卻不會爆雷？_MINI

作者：劉教練

比特幣今晨突然急速上漲，迅速突破18000美刀。雖然市場上Gemini和DCG撕逼的大瓜還在繼續，圍繞Genesis、DCG尤其是灰度信托的63萬多枚比特幣爆雷恐慌之聲余音繞梁，久久不能散去，但是市場竟突然發力上漲了。

63萬多枚比特幣的大雷哎！那可是630000+枚比特幣，一百多億美刀的市值！一時之間，各路媒體、自媒體，FUD文章（注：FUD指制造恐懼、懷疑、困惑）滿天飛，把灰度說成是本輪熊市繼三箭資本（3AC，以下簡稱三箭）、LUNA/UST、FTX交易所之后的又一個大雷，最后一個大雷，或者是最大的一個天雷。

這個天雷的內容簡單講就是：Genesis拖累DCG破產，灰度信托爆倉，63萬多枚大餅砸向市場，一夜回到十年前！

就問你驚不驚喜、害不害怕、割不割肉？

給讀到這里還一臉懵逼的小伙伴們簡單說一下撕逼各方的關系。其實很簡單：Genesis和灰度（Grayscale）分別是DCG集團下屬的兩家子公司。

香港證監會會見加密貨幣交易所Gemini聯合創始人:金色財經報道，據Bitcoin Magazine在社交媒體披露，香港證券及期貨事務監察委員會已會見了加密貨幣交易所Gemini兩位聯合創始人Tyler Winklevoss和Cameron Winklevoss，與他們討論了對比特幣和加密貨幣的監管方法。[2023/6/24 21:56:33]

Genesis從事BTC貸款業務。灰度從事BTC信托業務，推出了不是ETF的比特幣美股產品GBTC（關于GBTC這個產品，劉教鏈在2020.11.11《最近總是買買買的灰度比特幣信托是什么》一文中進行過介紹，可以參考閱讀）。

而與DCG撕逼的Gemini則是一家交易所。具體的，一家中心化交易所。這個Gemini為啥要撕DCG呢？原因不要太簡單：Genesis欠了Gemini錢唄。欠了多少錢？不多不多，四舍五入大概小10個億美刀吧！Genesis欠錢，為啥找DCG要呢？可能是Gemini覺得，兒子欠錢找老子，天經地義吧。

那么為啥不早不晚偏偏這時候撕呢？用屁股都能想得到，因為這Gemini借出去的錢，不是自己的，也是借別人的唄！

Winklevoss兄弟向Gemini提供1億美元貸款:金色財經報道，Gemini聯合創始人Winklevoss兄弟最近向Gemini提供了1億美元貸款，以在市場低迷時期支持該交易所的業務。據知情人士透露，在提供這筆貸款前，兩兄弟曾非正式地向外部投資者尋求融資，但未達成任何協議。

據此前消息，在去年FTX崩潰后，DCG旗下加密貸款機構Genesis暫停取款，導致Gemini Earn貸款產品客戶的資金被凍結。作為今年2月DCG與債權人達成的和解協議的一部分，Gemini表示將向Earn用戶提供高達1億美元現金。目前尚不清楚本次1億美元的貸款是否與向Earn用戶承諾的1億美元有關。[2023/4/11 13:55:38]

牛市的時候，大家看著蹭蹭上漲的比特幣，每天美滋滋地收著放貸利息，也不著急把本金拿回來。現在熊市了，到處都在爆雷，放貸收益也不太行了，還是趕緊要求拿回本金吧。可是當大家都想拿回本金的時候傻眼了，因為借貸方把借走的本金轉手又借給別人，收不回來了。

沒錯，Gemini就是那個從很多散戶手上“集資”比特幣，然后轉手借給Genesis吃利息的聰明蛋。

Gemini前CTO推出金融應用程序Fierce完成1000萬美元的種子輪融資:金色財經報道，加密貨幣交易所Gemini Trust前首席技術官Cornish推出金融超級應用程序Fierce ，據悉，Fierce從天使投資人和投資者那里籌集了 1000 萬美元的種子資金，其中包括 Pendrell、AP Capital、Wheelhouse Digital Studios 和 Space Whale Capital。Fierce 的產品包括 Fierce Cash 賬戶、FDIC 保險支票賬戶，以及可使用超過 55,000 臺免費 ATM 的借記卡。該應用程序目前可用于 iOS，并將于今年晚些時候在 Android 上推出。此外，Fierce將在今年晚些時候還將進行受監管的加密貨幣交易。[2023/2/9 11:55:30]

作為中心化交易所的Gemini手上有：

1、大量的交易所用戶；

2、大量的比特幣入金。但是，聰明人誰甘心只賺那點兒交易手續費呀？于是和所有的大聰明一樣（嗯，此處絕非特有所指，哈哈），Gemini也趁牛市大好良機，瘋狂推廣它的存幣生息產品，叫做Gemini Earn。

Gemini創始人：信用卡是進入比特幣領域的一個很好的入口:據Cointelegraph推特消息，Gemini創始人Cameron Winklevoss今日在邁阿密舉行的比特幣2021大會上表示：“我認為信用卡是進入（比特幣）領域的一個很好的入口。如果你今天擁有一個比特幣，未來你將成為百萬富翁。你永遠不可能擁有足夠的比特幣。32家上市公司的資產負債表上有比特幣。這個數字在下降嗎?”[2021/6/5 23:13:47]

這種推廣的熱情和瘋狂能夠達到何種程度呢？我們熟知的某著名平臺，能夠敢于自動把你的幣給轉到存幣生息產品里面去，美其名曰智能理財。我呸！

不受任何監管中心化交易所，說句實話，做事全憑兩個字：良心。但是，永遠不要忘記馬克思的忠告：「如果有10%的利潤，資本就會保證到處被使用；有20%的利潤，資本就能活躍起來；有50%的利潤，資本就會鋌而走險；為了100%的利潤，資本就敢踐踏一切人間法律；有300%以上的利潤，資本就敢犯任何罪行，甚至去冒絞首的危險。」

在利益面前，良心，被狗吃了都算是善終。

Gemini:Gemini發布公告稱，比特幣存取業務恢復正常。[2018/1/3]

就是在賬戶層面的這么一計瞞天過海，從法理上不得挪用的用戶存款就變成了交易所可以任意支配的理財資金了。

很不幸，Gemini就是這么個聰明蛋。找它借比特幣的主顧可多了。早在2022.5.12劉教鏈文章《而今邁步從頭越》就提到過，傳聞Blockrock和Citadel從Gemini一口氣借了10萬個大餅（BTC），打穿了UST，誘發了LUNA的死亡螺旋，一手促成了LUNA/UST大雷的爆破。

在這場獵殺行動中，Gemini這個“幫兇”應該也賺了不少吧？可是這一次，它在Genesis/三箭資本的交易結構中被套住了。

因為Genesis把借來的比特幣轉手又借給了三箭，讓三箭去買灰度信托——DCG的另一個親兒子——的GBTC。

做金融的都是人精兒。你問三箭為啥那么傻，借真大餅去買不能贖回的紙大餅GBTC？原因同樣簡單：人為財死，鳥為食亡。GBTC六個月鎖定期一過，就可以在美股市場上以溢價賣出，借真大餅買紙大餅，穩穩地賺這個溢價，美滋滋。

可惜好景不長，GBTC到了牛市中段就開始負溢價，也就是相比真大餅打折了。三箭卻還在瘋狂押注創始人Su Zhu堅信的“永恒牛市”。

對于現貨囤大餅的長期hodler，比特幣長周期尺度上可以說是永恒牛市。可是對于借貸買進的杠桿投資者，只會是死無葬身之地的阿鼻地獄。

瘋狂下注的后果就是，三箭破產了。三箭借Genesis的大餅還不上了。Genesis借Gemini的大餅也就無法償還了。Gemini理財的大量客戶的大餅也就不翼而飛了。

要知道，Gemini可不是流浪海外的交易所，而是身在美國的交易所。美國執法機構的手段，他們不會不清楚。流浪海外的FTX都能被抓回去審判，別說人在美國的Gemini。一旦這些客戶鬧了起來，還不上錢，那可能就要到監獄里面體驗一下生活了。于是你就知道，Gemini的聯合創始人為啥這么著急，撕逼撕得這么熱情了吧？

他知道兒子Genesis身體已經被掏空，于是把矛頭瞄準了老子DCG。窮追不舍的一點就是，當初2022年6月份Genesis已經因為三箭（據說還有另一個大冤種貝寶金融Babel Finance）追加保證金不能而出現了危機的端倪，DCG卻來了個騷操作，給Genesis開了一張期票，也就是10年后到期的本票，說穿了就是一張承諾10年后還錢的白條，名義上是幫助Genesis吸收不良債務，實際上卻卵用沒有。

而Gemini的聯合創始人炮轟DCG的這個騷操作，蒙蔽了他的雙眼，欺騙了他的感情，讓他以為老子DCG真的要扶兒子Genesis一把，所以對Genesis還有救又無端產生了莫名的幻想，耽誤了自救的時機。

可惜呀可惜，商場不是談道德和感情的地方。DCG和Genesis以及灰度之間的財務隔離做的很專業，各種來往也都遵循美國法律進行合理合規的披露，令人抓不到實質性的把柄。

Gemini這是走投無路，只能拿感情和道德來說事兒了。

至于Gemini想挾輿論給DCG進行感情和道德施壓，逼迫其變賣另一家子公司灰度信托的資產，那就屬于是精神錯亂的妄想癥了。

退一萬步講，就算DCG因為Genesis的連累出了問題，灰度信托作為一家接受美國嚴格監管的信托機構，GBTC作為一種受監管的信托產品，也絕對不可能會被受托人隨意處置其托管資產比特幣的。

所以著名加密數據分析公司Messari的創始人Ryan Selkis在2023年1月3號就發表觀點說，信托資產不會有風險。

1月9號，著名華爾街投行Morgan Stanley（摩根士丹利）“抄底”買入了360萬美刀的GBTC。

10號，灰度GBTC的折價從一度接近50%快速回落至38.54%，不到40%了。

雖然這場大戲還未落幕，但是為什么我們可以認為灰度不會有事呢？

這不是信得過灰度的良心，或者DCG的風險隔離的專業度，而從最根本上，是相信美國監管 —— 特別是對于信托產品監管的合格和嚴格。

本質上，灰度GBTC信托的信用，是美國的國家信用。

無論crypto和web3的鼓吹者們如何鼓吹“去中心化”、“非國家化”，那不過是他們忽悠人的幌子，騙錢的遮羞布罷了。當今時代，大國信用，還是要遠高于公司信用的。

至于比特幣，桃李不言，下自成蹊。它正走在追趕、比肩甚至超越大國信用的康莊大道上。

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