CRYPTO:尋找下一個藍籌 NFT 如何進行你自己的投資？_CRYPTOGRAM

原文：Teng Yan，由 DeFi 之道編譯。

在我們進入我的 2023 年展望之前，我想快速概述 12 月發生的事情，這是市場和企業傳統上平靜的一個月。許多人外出度假，新產品發布推遲到新年。現在是外出接觸大自然的絕佳時機。然而，NFT 領域的活動并沒有停止。

Yuga Labs 推出了他們的新故事線——“猴子吉米的審判”（the Trial of Jimmy the Monkey），成為眾人矚目的焦點。這是一個奇怪的故事，涉及一只患有爆發性腹瀉的猴子、一個傳送門和跨維度旅行。我喜歡一個接一個地揭開謎團，吸引觀眾深入故事。ApeCoin DAO 也成功舉行了第一次選舉，更換了 3 名特別委員會成員，過程極具戲劇性。

我們還沒有進入熊市安靜無聊的階段，這是 2018 年至 2019 年期間的市場主要特征。我們會再次經歷這個階段嗎？很多人說“這次不一樣”，但我敢說我懷疑我們是否能到達那里。

我們對 2023 年有何期待？我擦去水晶球上的灰塵，看了一眼。我是 Howard Marks（橡樹資本）的粉絲，非常欣賞他對市場周期的看法。

Howard 強調，周期定位和資產選擇很重要，只有在這兩個方面都精通的投資者才能獲得市場上行和下行的不對稱回報。進取心、把握時機和技巧是成功的關鍵要素。

考慮到這個框架，讓我們看看其中的每一個。

我們進入當前的熊市已經大約 14 個月。從所有指標來看，我們不僅處于開始階段，而且已經深入到這個周期的下行階段。

經濟？遲緩

企業盈利前景？消極的

資本市場？緊的

利率？高的

市場？渴望得到關注

投資者？規避風險且普遍悲觀（“為嚴冬做好準備”）

巴克萊的幣安用戶正在尋找替代應用程序、銀行和國家:此前英國銀行業巨頭巴克萊禁止其用戶向幣安付款，使用該銀行服務的幣安用戶正在“離開”并尋找變通辦法。作為替代方案之一，一些人正在考慮使用總部位于英國的移動銀行應用程序Revolut，將他們的英鎊轉換成歐元。該應用程序已經變得更適合加密貨幣。

其他人建議徹底更換銀行，比如在英國在線銀行Monzo開設一個賬戶，或者是換成桑坦德銀行、哈利法克斯銀行、勞埃德銀行和匯豐銀行。有人認為可能會有更多銀行效仿巴克萊。因此，一些人建議更改國家或地區。（Cryptonews）[2021/7/6 0:31:20]

爆倉？是的，貸款機構、對沖基金和交易所。

霍華茲?馬克 (Howards Mark) 書中的圖表——掌握市場周期：把握機會

合法項目的估值已從峰值大幅下跌，在今天看來有些合理。作為衡量標準：ETH 今天（在撰寫本文時）為 1,260 美元，市值為 1530 億美元。這比歷史高點下跌了 75%，并回到了 5 年前（2018 年 1 月）的同一價格。盡管該領域取得了所有重大進展、創新和風險投資資金，但情況仍然如此。

在這樣的時代，我更傾向于積極進取而不是保守。對錯失機會的恐懼應該開始壓倒對賠錢的恐懼。在我們經歷了 2022 年痛苦的一年之后，這可能是非常違反直覺的。這里的戰斗是要克服我們與生俱來的人類本能。

我會提出一些警告：

深陷熊市并不意味著新的牛市即將到來。即使價格不會進一步下跌，價格也可能會長期處于低迷狀態。調整時間表并確保我們能夠進入下一個周期非常重要。

耐心，而不是冷漠，是在這個時代應該采取的正確態度。

分析 | Block.one與美國SEC交涉信件暗示 SEC可能在尋找代幣發行實體:麻省理工學院“數字貨幣計劃”區塊鏈研究高級顧問Michael J. Casey就“Block.one支付2400萬美元罰款與美國證券交易委員會達成和解”發表評論稱，加密初創企業社區現在正在遵循與其試圖競爭的華爾街銀行相同的準則。如果不是從法律本身考慮，而是從不利裁決對那些手段較差的人造成的商業障礙而言，金錢似乎能夠買到保護。對于那些希望這項技術能降低進入門檻，給良莠不齊的創企一個改變世界的機會的人來說，這是一個悲哀的想法。

Casey也認為，負面情緒籠罩著整個Block.one，畢竟這個行業有太多幸災樂禍的人。而Block.one的一個律師則在一封信中則傳達了更樂觀的看法。這封信的細節暗示，SEC可能在尋找代幣發行實體。需要注意的是，這封信是在“與SEC的和解討論”之后發出的。這表明，它的內容抓住了構成SEC對其寬松監管的隱性交換條件一致同意的要素。（CoinDesk）[2019/10/8]

在低流動性條件下，資產選擇變得至關重要。沒有足夠的資金讓整個行業像在牛市中那樣齊頭并進。相反，一些贏家將遠遠勝過其他一切。

這形成了一個奇怪的環境：

積累敏銳眼光的資產選擇而不是進行指數型交易具有更大的 Alpha

將有很多機會積累低于您對其內在價值的公平估計的東西

每個行業都有機會。例如，我深入研究區塊鏈基礎設施的朋友喜歡 Cosmos 和 Thorchain。我大部分時間都在尋找我認為我有一定專長的地方——NFT。

從大局的角度來看，下方是我認為從 2023 年開始將在 NFT 中發揮作用的幾個大主題：

預測# 1：我們將看到 NFT 金融產品（借貸、衍生品、定價工具等）的寒武紀大爆發

聲音 | 神?礦機副總經理：礦業可考慮結合自身技術在傳統行業尋找機會:1月17日消息，神?礦機副總經理張?成表示，在寒冬期，礦機商應向上連接礦場，向下連接礦池，為有意向的投資者提供服務。他稱，數字貨幣與區塊鏈技術會是未來的趨勢，建議在條件允許的情況下，礦業能結合自身技術優勢，考慮在傳統行業尋找機會。例如礦場依靠自身資源與政府合作打造”智慧城市“，提供數據服務。[2019/1/17]

預測# 2：NFT 市場平臺的分拆將會發生

預測# 3：大型科技公司和大品牌對主流 NFT 采用的強勁推動

預測# 4：NFT 將成為新的社交代幣，大量創作者、名人和體育品牌推出 NFT

預測# 5：“Phyigital”（實體 + 數字）將起飛，將物理世界和數字世界融合在一起

流動性 NFT 很有趣。這是近兩年興起的一個新行業。

與可替代代幣不同，很少有歷史數據可以指導我們。沒有人知道如何確定地估值 NFT——當你經常看到聰明人說 NFT 定價過高或沒有基本價值時，這很能說明問題。事實是，沒有人知道 NFT 市場接下來會發生什么。

這正是我相信這里存在前所未有的機會（相對于更復雜的市場）的原因——對于那些在不確定性中茁壯成長并且對文化有良好品味的人來說。

在我看來，“99% 的 NFT 都將趨向于歸零”這句俗語是成立的。這些 NFT 要么：

耗光資金，

永遠保持一個小眾的興趣愛好社區，或者

當創始人無法獲得足夠的牽引力并轉向下一個令人興奮的事情時，他們最終會放棄。

但是剩下的 1% 的 NFT 團隊能夠生存和成長——這些團隊將是龐大的，遠遠超出我們的想象。這是我的高級論文，也是我將關注的內容。

分析 | 在恐慌中尋找機會:BTC/USD歷次見底，都伴隨著恐慌，通過分析2018年2月至今的恐慌指數，我們可以清晰的看到，每次恐慌指數低于20都會引發一波不錯的反彈行情。目前恐慌指數22，之前幾日最低探至16。[2018/8/31]

為了說明這一點，我將概述幾個我認為相對有吸引力的風險回報機會的流動性 NFT。這并不是我認為有趣的 NFT 的完整列表，也不是對它們的深入審查——請始終進行自己的研究。

自 2022 年 4 月起的 Doodles 地板價

簡短論點：在未來幾年，一小部分 Web3 原生的、以社區為中心的 PFP 項目將成為強大的品牌/IP 參與者，與現有的大型品牌相媲美。Doodles 可能是其中之一。

擁有 Web3 + Web2 + 行業特定經驗的良好組合的堅實團隊：前 Billboard 總裁擔任首席執行官，Pharrell Williams 擔任首席品牌官，以及參與開發 OG NFT 項目 CryptoKitties 的 doxxed 加密原生團隊。

有一個計劃成為一家大型媒體公司并創造其主流文化時刻的計劃——Mason Nystrom 在他的帖子中明確概述了 NFT 項目的轉折點

媒體專營權和品牌如何通過文化獲利。我之前也談到過 PFP 如何需要建立可持續的商業模式。

Doodles 的資金比大多數團隊都好，可以在長期的熊市中生存下來。他們在正確的時間、正確的地點，在牛市期間籌集了 5400 萬美元的風險投資 + 7700+ ETH 的特許權使用費（>1000 萬美元）。我非常重視資金，因為許多人嚴重低估了 PFP 的最終結果需要多少資金和時間。

宜信CEO唐寧：區塊鏈仍在尋找解決實體經濟痛點的場景:宜信CEO唐寧日前表示，區塊鏈發展仍處于非常早期階段，還在苦苦尋找能大規模解決實體經濟痛點和難點的場景。對于比特幣，唐寧認為它很難成為法定貨幣，作為可儲值貨幣資產也不是很合適，“因為價格波動很大，投機性很強”。[2018/3/25]

即將到來的催化劑：Doodles 2 將于 2023 年推出，從 1 月晚些時候的 Dooplicators 和 2 月的 Genesis Boxes“開放”開始。這將引起人們的注意。由于延遲和擔心稀釋持有人，很多人對 Doodles 2 持悲觀態度。我的相反觀點是，他們正在花時間確保推出可靠的產品，因為在放緩的市場中時機不太重要，而且對稀釋的擔憂被高估了。

相對而言，與其他頂級 PFP 相比，Doodles 似乎被低估了。自 8 月以來，其地板價沒有太大變化。在 5 大 PFP（BAYC、Azuki、Moonbirds、Doodles、Clone X）中，它是考慮供應后價格最低的。原因之一是在過去的六個月里，除了一些 IRL 激活事件之外，關于 Doodles 的消息并不多。

我確實認為所有頂級 PFP 都有爭取主流品牌成功的機會，并且正在以自己的方式努力。以目前的價格，與 BAYC 相比，我喜歡 Doodles 的風險回報率，后者已經貴了 11 倍。似乎有一個大約 6 ETH 的下限，新買家將介入，而如果團隊執行良好，上行潛力將是巨大的。

近期最大的風險是 Doodles 2 最終失敗了——如果是這樣，我將重新評估我的觀點。

簡短論點：DigiDaigaku 可能是 Genshin Impact 的 Web3 版本，Genshin Impact 是一款基于 Gacha 的手機游戲，收入超過 30 億美元。

注意：當我寫這篇文章時，DigiDaigaku 的地板價格是 7 ETH。在過去的幾天里，它已經漲到了 12 ETH。

資金充足：DigiDaigaku 母公司 Limit Break 在去年年中從包括 Paradigm 在內的頂級投資者那里籌集了 2 億美元（估值為 19 億美元）。這是一個巨大的戰爭基金，足以資助游戲開發 + 大量營銷。

起創始人在構建、營銷和貨幣化擁有龐大用戶群的多人游戲方面擁有豐富的經驗。在他們之前的公司 Machine Zone 中，他們開發了最早的 MMORTS 游戲之一（戰爭游戲），玩家支出總計 28 億美元。

“工廠 NFT”模型意味著 DigiDaigaku genesis NFTs 將繼續收到 Limit Break 及其合作伙伴在游戲中充當可玩資產的空投。

即將到來的催化劑：Limit Break 將在超級碗廣告（2 月 12 日）上花費超過 600 萬美元，他們將在廣告中投放限量免費的 Dragon NFT。他們希望它成為歷史上最受期待的免費鑄造，并被超過 5000 萬觀眾觀看。可以說 2 月份 DigiDaigaku 將受到很多關注。

該游戲仍在開發中，沒有正式發布日期。游戲遵循重磅炸彈模式，很難預測哪些會大受歡迎。最大的風險是玩家人數很少的不受歡迎游戲。

簡短論點：CryptoPunks 是類似于具有數百年歷史的明代花瓶或羅馬陶器的歷史文物。

許多人認為 CryptoPunks 是 PFP，但是相反，我將它們視為博物館文物。沒有什么可以復制 CryptoPunks 的歷史淵源。

這意味著他們可以是無價之寶，就像皇冠上的珠寶或真品清代花瓶。但有兩個警告：

這一天不會立即發生

加密貨幣和 NFT 必須在現實世界中變得不可或缺，而不僅僅是滿足少數利基用例。我相信前者，但今天我們離后者更近了。

CryptoPunk 的持有者與典型的 NFT degens 不同，他們通常都很富裕。許多持有者將其用作個人資料照片，圍繞他們的朋克建立了個人品牌，并且不太可能出售。頂級持有人足夠富有，他們覺得不需要出售；相反，他們將其視為彈性。

沒有路線圖意味著零執行風險。它是最純粹的文化、社會/彈性和收藏價值形式。

隨著收藏家的購買和持有，其價格可能會隨著時間的推移緩慢而穩定地上漲，其波動性低于其他 PFP。CryptoPunks 不太可能像 2021 年那樣出現巨大的上漲，因為沒有明顯的注意力驅動事件，而且現在有更多的合法項目在爭奪注意力。

簡短論點：我們正處于加密原生藝術、生成藝術和 AI 生成藝術的早期階段。許多嶄露頭角的藝術家將繼續成為這些新興流派的文化領袖。高質量的作品在未來幾年將具有重要的文化意義。

在這篇文章中，我無意深入探討藝術收藏的復雜性，但也有才華橫溢的藝術家創作出能喚起情感和深刻思考的精美作品——而且他們的作品價格仍然相對實惠。

藝術是一種樂趣。當人們購買藝術品進行收藏或投資時，他們往往會犯一個根本性的錯誤，認為他們是在為那件特定的作品（實體的或數字的）買單——因為它看起來很漂亮或華麗。

這是錯誤的。所有這些都是紅色鯡魚。

根據我的思維框架：當我們作為收藏家/投資者購買藝術品時，我們實際上是在購買藝術家影響力/品牌的“股權”。藝術品越稀有或越令人垂涎，“股權”份額就越大。我在引號中使用“股權”，因為我指的不是法律意義上的股權，而是市場對所有權的看法。

資料來源：維基百科

如果是我畫的《裸體、綠葉和半身像》而不是畢加索畫的，你認為這幅畫能賣多少錢？假設完全相同的輸出和筆法。可能只價值幾美元，而不是它被拍賣的 106,482,500 美元。當我們購買藝術品進行收藏/投資時，我們推測創作者的影響力和品牌價值將在未來幾年增長很多很多倍。

NFT 創造了一個機會，因為它使這些新興類型能夠通過創造人為的稀缺性而真正成為可投資的——特別是對于生成藝術和人工智能生成的藝術。

這里的 Alpha 是在早期識別這些定義流派的藝術家，開始收集他們的作品，并長期持有它們。

DCinvestor 有一篇關于世代價值存儲藝術的精彩文章：

可能是時候開始積累那些低于你對其內在價值的估計的東西了。許多資產價格大幅下跌。它可以是 NFT、代幣、股票等——無論你的專長在哪里。

耐心點是可以的，因為今年我們不太可能進入一個咆哮的新牛市。宏觀逆風依然存在，流動性低，加密貨幣的聲譽受到打擊。你可能犯的最大錯誤就是冷漠。為 2024 年及以后做好準備。

周期定位和資產選擇可以極大地影響您的回報，這也是很多樂趣所在。

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