比特幣:挖礦收益并不很高， 為什么會有礦工愿意投資挖礦？_Stable FOX

在區塊鏈行業最賺錢的是屯幣，一個牛熊周期從底部到頂部可能有100倍收益。如果把挖礦當作一種工業行為來做，也就是說把每天挖出的幣當天買掉，即使在牛市，挖礦的收益一般也就在3～5倍左右。

相比炒幣，挖礦的門檻相對更高。挖礦包括礦機購買、礦機運輸、礦機托管、礦機運維等等一些列事情，比直接在市場買比特幣，麻煩太多。那為什么還是有很多人選擇挖礦而不是直接購買比特幣呢？

其實挖礦也可以變成一種金融行為，將挖礦作為獲取比特幣的方式并把挖出的幣屯起來，可能比直接在市場上買幣，更有成本優勢，有機會獲得更高收益。

一、19年上半年及以前，挖礦可以以更低的成本獲取比特幣

獲取比特幣有兩個渠道：一個是在市場上直接買幣，另一個是挖礦。如果將挖礦作為獲取比特幣的手段，這在19年上半年以及更早之前很長的一段時間里，挖礦比直接買幣更有成本優勢。下面就是兩個典型的例子。

獨家｜金色財經挖礦收益播報:金色財經報道，據OKEx礦池數據顯示，今日BTC全網算力約116.33EH/s，全網難度約13.73T，BTC當前塊高634325。

當前BTC收益（PPS）：0.00000916BTC/T/天，全網算力難度上漲1.21%。預測下次難度15.10T（+9.96%），距離調整還剩還有5天。[2020/6/12]

1、行業發展早期，極客挖礦套利

2012年8月7日，烤貓與David在GLBSE交易所地進行IPO，發行Asicminer股票，總股本40萬股，59%由烤貓公司持有，發行價為0.1BTC/股，共發行163,962股。按當時匯率計算，籌得約100萬RMB。2013年7月，烤貓股價漲到5BTC/股，股票回報達到50多倍，向股東派發約14萬BTC

Mixin聯合節點發布聲明：SS團隊丟失私鑰，1萬枚XIN和挖礦收益無法取出:李笑來創建的及時聊天應用程序Mixin網絡的兩個節點Fox.ONE、Exin昨晚發布聲明稱其聯合節點SS私鑰丟失，導致聯合節點中的原始資產10000 XIN和自2020年3月21日以后的所有收益均無法取出。 在本事件中，SS團隊負有全部責任，但Fox.ONE和Exin表示會對各自的用戶負責，具體措施如下：

1. 要求SS團隊先期向用戶賠付1000 XIN，這部分XIN直接按比例分給聯合節點的所有用戶。

2. Fox.ONE和Exin團隊承諾對聯合節點中各自的節點用戶按照持有的節點份額進行賠付，該賠付的最遲期限為2024年3月27日。

3. Fox.ONE和Exin團隊建立新的聯合節點。

4. 現有節點服務暫停。

5. Fox.ONE和Exin團隊會聯合Mixin團隊、Google Cloud等支持團隊，繼續基于現有保留的存證尋找可能的技術解決方案，繼續嘗試恢復聯合節點的10000 XIN；

6. Fox.ONE、Exin團隊作為本次事件的受害方，會積極收集存證，持續推動法律途徑進行維權。[2020/3/28]

吳忌寒當時投了1000BTC，若不考慮股價，只考慮分紅，在不到一年的時間里，投資分紅的比特幣也有當初投資的8倍多，如果再加上股份增值，投資收益百倍。

金色財經3月1日挖礦收益數據播報:金色財經報道，據印比特數據顯示，按照BTC參考價格60000元、電價0.38元/kWh計算，當前在售主流BTC礦機的市場價格及回本周期為：芯動T3+-57T（全新現貨9500元，394天回本）、神馬M20S-68T（全新現貨12000元，323天回本）、阿瓦隆1066-50T（全新現貨5900元，294天回本）、螞蟻S17+-67T（3月份期貨12480元，301天回本）。[2020/3/1]

在行業早期，比特幣挖礦市場還未充分競爭，傳統資本還未進入，玩家主要是懂技術的專業玩家，參與門檻很高，且那時比特幣還未減半，專業玩家獲取比特幣成本比普通人有著非常顯著的優勢。

2、隨著行業發展，專業礦工仍可獲取高額利潤

隨著礦業的發展，礦業進入了很多新人，礦工也呈現兩極分化，專業礦工投資挖礦，比直接購買比特幣仍然有成本優勢。

BTC減半倒計時｜金色財經挖礦收益播報:金色財經報道，據OKEx礦池數據顯示，下一次BTC減半日期預計為2020年5月11日，今天距此還有73天。BTC當前塊高619144，下一次減半塊高630000。

今日全網算力約109.43 EH/s，全網難度約15.49T，BTC收益：0.00001624 BTC/T/天。[2020/2/27]

我們模擬在比特幣價格低點時，買入礦機參與挖礦，來看實際的收益情況。2018年12月，比特幣價格一度低至3200美元，S9礦機現貨價格600元人民幣，全網算力40EH/s。

為了簡化模型，假設每月的算力增長率相同，這對整體收益的結果不會有太大的影響，平均每個月的算力增幅約為8%。另外礦機用電成本按0.4元每度計算，礦機功耗按額定功率1.35KW計算，一個月的用電成本在390元。得到如下結果：說明：1、簡化的計算模型，數據不算精確，但基本符合實際情況；2、累計回本率1和累計回本率2兩種算法的差異在于1是按照在每個月月底把當月的幣產出按市場價賣掉；2則是累計到計算回本率的當月月底賣出得到；3、礦機殘值沒有計算在內；4、取2017年12月初始算力15EH/s，算力按照每個月上漲8%的計算的。按照累計回本率2計算，在第5個月回本率為175%，截止到2019年8月，僅幣產出就有8倍多的收益，礦機本身的價格也漲了4倍多。在熊市投資挖礦，在幣價上漲時，礦機也漲價，妥妥獲得比買幣更多的收益。

獨家 | 金色財經2月10日挖礦收益數據播報:金色財經報道，據印比特數據顯示，按照BTC參考價格69000元、電價0.38元/kWh計算，當前在售主流BTC礦機的市場價格及回本周期為：神馬M20S-68T（二手機11560元，244天回本）、芯動T3-57T（全新現貨9300元，269天回本）、阿瓦隆1066-50T（全新現貨6300元，229天回本）、螞蟻T17e-50T（準現貨7100元，225天回本）。[2020/2/10]

注：此數據計算截止到2019年8月

但挖礦獲取比特幣的成本優勢正在逐漸降低甚至消失。

3、挖礦獲取比特幣的能力在持續降低中

算力持續暴漲以及比特幣產出減半效應，使得挖礦獲得的比特幣已經不再便宜。以2019年5月為分界線，2019年5月之后，礦工投資挖礦產出的比特幣，很可能沒有用同樣資金直接買入的幣多。

1）挖出來的比特幣持續減少

比特幣最初的發?獎勵是50枚比特幣每個區塊，之后大約每四年減半一次，現階段每塊的獎勵為12.5枚比特幣，并預計在2020年5月，比特幣將再次減半，屆時一個區塊獎勵只有6.25個BTC了。

而礦工的另外一項挖礦收入打包交易的礦工費，除了在牛市的很短一段時間內，其他時間系統獎勵一直是比較低的，基本可以忽略。

2）算力的持續上漲

礦機制造在快速發展，使得礦機廠商的產生得到巨大的釋放，不斷迭代出性能更好的新礦機，全?算?不斷增長，每T算力的幣產出在?斷下降。從大的趨勢看，?特幣的價格是持續上漲的，綜合每T產出幣?下降和幣價上升兩個因素來看，每臺礦機的經濟效應是下降的，當挖礦產出的收益?足以覆蓋挖礦的電費成本，礦機的壽命就結束?。高性能新礦機的投入，使得比特幣全網算力越來越高，近1年來，算力都增長了將近3倍。

減半效應疊加算力的持續增加，導致礦工挖礦獲取比特幣越來越難。小編親身經歷，小編今年2019年5月上線的S17pro，算上礦機殘值等，還比直接買幣劃算，之后買的礦機，已經挖不回直接買幣可以獲取的那么多比特幣了。

二、為什么有礦工愿意投資挖礦？

挖礦獲取比特幣的能力越來越弱，為什么還有那多人挖礦呢？為什么全網算力高達110E后，仍在持續增長呢？

1、傳統資本的涌入

目前挖礦主流礦機的靜態回本周期也在一年左右，幣圈老韭菜，聽慣了百倍千倍的暴富故事，可能覺得挖礦回本太慢了。但是對于傳統資本及其從業者，挖礦仍然是暴利行業：

“如果有10%的利潤，資本就會保證到處被使用;有20%的利潤，資本就能活躍起來;有50%的利潤，資本就會鋌而走險;為了100%的利潤，資本就敢踐踏人間一切法律;有300%以上的利潤，資本敢犯任何罪行。”年化10%左右的P2P理財，都吸引了大量的人投資，不要說年華超過100%的挖礦行業了。可以預見的是圈外資本仍然會持續涌入礦業。

2、挖礦是良好的資產對沖手段

1）在行情變化劇的幣圈，抄底和逃頂是非常困難的，而且一旦被洗下車，是非常可怕的，很可能就會錯失一個牛市，錯過了數十倍甚至百倍的漲幅，而挖礦持續產出幣，可以讓你永不下車；

2）挖礦會帶來源源不斷的現金流，對于幣圈的梭哈黨來說，梭哈的點位不對是非常痛苦的，自帶現金流屬性的挖礦業務在關鍵時刻能救命；

3）挖礦是一個非常容易場外加杠桿的業務，挖礦的經濟模型是非常容易理解的，身邊的親戚朋友可能不認可比特幣，但是對挖礦這種一年左右回本的生意是很感興趣的。

挖礦+囤幣的組合可以更加安全的獲取高額收益，所以有很多大礦工持續投入挖礦。

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