當 UST 崩盤時,DeFi 穩定幣受到重創,但 DAI、FRAX 和 LUSD 依然堅挺。現在,GHO 和 crvUSD 正準備加入這個領域,帶來新的創新。以及,隨著監管機構對 BUSD 的打擊,DeFi 穩定幣也許會迎來新的牛市。
提問:你會持有哪種 DeFi 代幣來逃避加密貨幣的波動,而不期望從中獲得任何利息?
在我看來,這應該是 DAI。
這是因為 $DAI 具有貨幣溢價——超出其價格的額外價值,這要歸功于:
? 現貨流動性
? 久經考驗的美元掛鉤
? 支持許多 DeFi 協議
? 在現實世界中的使用率不斷增加
相同的貨幣溢價適用于中心化穩定幣。溢價取決于其采用情況、監管合規性、流動性和信任度。
數據:當前DeFi協議總鎖倉量為2107.8億美元:2月10日消息,據Defi Llama數據顯示,目前DeFi協議總鎖倉量2107.8億美元,24小時增加0.60%。鎖倉資產排名前五分別為Curve(198.8億美元)、MakerDAO(180.2億美元)、AAVE(138.8億美元)、Convex Finance(138億美元)、WBTC(115.1億美元)。[2022/2/10 9:42:43]
現在,SEC 對 BUSD 的指控正在打破 BUSD 的貨幣溢價,有利于 USDC、USDT,但主要是針對 DeFi 穩定幣。
你可以把這種溢價看作是美元對其他貨幣的溢價。它來自于儲備貨幣地位、穩定、軍事和經濟實力以及金融市場。涉及各種因素,并且需要時間來賺取這種貨幣溢價。
$UST 的貨幣溢價很低——它沒有被用作躲避加密貨幣波動的 "蓄水池",而是作為一種風險資產,可以在 Anchor 上獲得 20% 的 APY。
開源礦池合伙人Andy Guo:Filecoin仍是當前區塊鏈世界最大的投資機會:金色財經現場報道,由開源礦池和火幣主辦,金色算力云、鏈上ChainUP、Filecoin Beijing聯合主辦的“分布式存儲中國行首站暨開源礦池IPFS私享會”2020年11月13日在北京舉行。開源礦池合伙人Andy Guo在會上表示,Filecoin仍是當前區塊鏈世界最大的投資機會。區塊鏈是個小眾市場,存儲卻是個大市場。目前,全球服務器市場年出貨量達到1300萬臺,亞馬遜云營收接近300億美元。在當今的區塊鏈行業中難得見到一個百億級的市場,而服務器打開的則是千億級的市場。Filecoin是短期最可能出圈的項目,不管是市場空間還是應用落地。[2020/11/13 14:13:11]
話雖如此,像 FRAX 和 LUSD 這樣的 DeFi 穩定幣正在建立它們的貨幣溢價并趕上 DAI。
看起來它們相互替代,但各自都有自己的目的。在監管機構允許的情況下,DAI 已經將重點轉移到從 RWAs 中獲取收入。
Filecoin測試網當前總質押量約為429.87萬枚FIL:據IPFS100.com報道,filfox瀏覽器數據顯示,Filecoin測試網當前區塊高度為47167,全網有效算力為148.51PiB,總質押量約為407.87萬枚FIL,活躍礦工數為417個,每區塊獎勵為9.6566FIL,近24小時產出量為107639FIL,24小時平均挖礦收益為0.71FIL/TiB;
目前有效算力排名前三的分別為:t09037(SeedPlan-Saturn)以9.31PiB暫居第一,t01248(先河/智合云)以8.49PiB位居第二,t01235(SeedPlan-Mars)以7.11PiB位居第三。
據悉,Filecoin太空競賽于8月25日早6:00開始。[2020/9/10]
然而,他的目標是一種由去中心化的、具有物理彈性的抵押品支持的無偏見的世界貨幣。
Liquity (LUSD) 的使命是相同的:成為“能夠抵抗各種審查制度的最去中心化的穩定幣”。但是,它以最小的治理來實現這一目標,不受 RWA 的影響,只使用 ETH 作為抵押品,并且不放棄美元掛鉤(與 DAI 不同)。
“已實現市值”指標顯示,持有者平均以當前價格的7倍入手XRP:根據“已實現市值(realized capitalization)”指標,Messari加密貨幣分析師Ryan Watkins認為大多數XRP投資者都“嚴重虧損”。Watkins在6月16日發推稱:“基于其已實現市值,XRP的總估算成本為1.38美元”。
由于XRP的當前價值是0.19美元,這將意味著持有者平均支付了當前價格的7倍以上入手XRP。根據Watkins的解釋,該指標旨在以人們更為熟悉的每枚代幣已實現市值予以呈現。(Cointelegraph)[2020/6/19]
由于其設計和不可變的智能合約,LUSD 不會(可能)在市值上超過 DAI。然而,對于那些擔心中心化和審查風險的人來說,它可以作為一個利基穩定幣,同時仍然保持與美元掛鉤。
Frax 的策略不同。
在接受 Blockworks 采訪時,S.Kazemian 表示,與美元掛鉤的穩定幣不會在規模上通過 "假的或真正的去中心化 "來逃避監管。他們甚至已經申請了美聯儲主賬戶,以盡可能地接近美聯儲。
當前加密貨幣總市值約為2600億美元:金色財經數據顯示,全球加密貨幣總市值為2599.78億美元。加密貨幣市場中占比排名第一的是比特幣,市值約為1693億美元,當前市值占比為65.11%;以太坊排名第二,市值約為250億美元,市值占比為9.61%;USDT排名第三,總市值約為94億美元,市值占比為3.59%。[2020/6/15]
美聯儲主賬戶將允許持有美元并直接與美聯儲進行交易,使 FRAX 成為最接近無風險美元的東西。
這將使 FRAX 能夠放棄 USDC 抵押品并擴大到數千億美元的市值。
但 FRAX 還沒有到那一步,它沒有 DAI 的貨幣溢價。目前,FRAX 被用來在其設計巧妙的飛輪生態系統中榨取收益。
相比之下,DAI 的大部分供應都放在錢包中,以避免市場波動并保值。
Frax 的收益和效率最大化是其與眾不同的因素。
Frax 以 FRAX 為中心建立了整個 "DeFi 三位一體 "的生態系統:
Fraxswap
Fraxlend
Fraxferry(橋)
frxETH
每一個功能都是為了加強 FRAX 的效用。
Synthetix 的 sUSD 使用也很務實,與它自己的 DeFi 生態系統聯系在一起。
Kwenta - 交易所
Lyra - 期權
Polynomial - 結構性保險庫
Thales - 二元期權
sUSD 的采用取決于其 DeFi 產品的增長,但其貨幣溢價很低。
有趣的是,Maker 希望像 Frax 一樣建立自己的 DeFi 生態系統。Maker 正在構建一個借貸協議和一個合成 LSD——EtherDAI——來為 DAI 創造更多的效用和需求。
我最初的想法是,Spark Protocol 是 Maker 的明顯競爭對手,也是 $GHO 的反擊。但這并不意味著 Maker 和 Aave 在未來不應該合作。事實上,我認為合作是對兩者最好結果。讓我解釋一下。
Frax 所建立的一切都專注于增強 FRAX 穩定幣的能力。同樣地,Maker 的新協議將有助于提高 DAI 的效用。對于 Maker 而言,DAI 作為無偏見的世界貨幣是最終的動力,新的協議正在構建以實現這一目標。
然而,Aave 的使命是不同的:它尋求成為第一大貨幣市場協議,而$GHO 是實現該目標的一個工具。
簡而言之:DAI 是使命,Spark 協議是工具。對 Aave 來說,貨幣市場是使命,$GHO 是工具。
Venus 的穩定幣 $VAI 就是一個很好的例子。它是 BNB 鏈上一個成功的借貸協議,擁有 8.55 億美元的 TVL。
在其 2.5 億美元的市值峰值時,$VAI 比 FRAX 還要大--現在它的交易價格低于掛鉤價格(0.94 美元),24 小時交易量僅為 60K。
VAI 不是 Venus 的優先考慮:借貸協議本身就是使命。不過,$VAI 還是幫助 Venus 發展到了今天的地位。
無論如何,如果創始人真的是這么想的,那么所有的穩定幣都可以共存,甚至支持彼此的發展。在 Aave 上提供 DAI 意味著該協議可以鑄造更多的 $GHO,并且 $GHO 也可以在 Spark 協議上得到支持。
同樣的邏輯也適用于 Curve 的 crvUSD。Curve 是 DeFi 中現貨流動性的支柱,而 crvUSD 將有助于使協議的資本效率更高。因此,crvUSD 并不是對 FRAX 或 DAI 的威脅——它實際上可以增加所有 DeFi 穩定幣的現貨流動性。
因此,我看好他們,因為他們提供了獨特的差異化。他們認識到監管很重要,但有不同的處理方法:
DAI 和 LUSD 尋求使自己具有抗審查能力,而 Frax 正在盡可能地接近美聯儲。
雖然 GHO 和 crvUSD 可能看起來競爭加劇,但它們的重點是改進底層協議。他們都可以以自己獨特的方式合作,相互加強聯系。
此外,隨著監管機構對我們的關注,現在比以往任何時候都更需要合作。
撰寫:Ignas
編譯:深潮 TechFlow
來源:bress
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