區塊鏈:顛覆ICO的區塊鏈金融市場新工具——STO_比特幣

繼2018年ICO持續破發，區塊鏈技術神話被打破，無資產、無信用、割韭菜、資金盤、跑路等事件的持續不斷發生，幣圈開始衍生出一種新型的以資產和價值作為基礎的模式。

它在本質上如同傳統金融行業市場中的股票，也類似古老流傳至今具有增值和保值價值的黃金。

它簡稱STO，即SecurityTokenOffering，我們用拆分法來看「Security」表明它是證券，必須接受監管，走向合規；「Offering」表明它以更廣泛的籌集資金為目的，是一種融資方式；「Token」表明它是區塊鏈技術的產物，意圖改變傳統證券的發行和流通方式。

在不少專業人士口中，STO即為為“在合法合規的監管框架下，在區塊鏈上以Token為載體的證券發行，與有形資產掛鉤。”

分析 | 山寨幣未能顛覆比特幣的三個原因:據LongHash刊文分析山寨幣未能顛覆比特幣的三個原因：1.比特幣作為一種貨幣的網絡效應：根據彭博社最近的一篇報道，作為一種價值存儲手段，比特幣在與其他加密貨幣的采用率之爭中顯然已經取勝。山寨幣必須表現出足夠的創新性，才能夠說服用戶去持有和使用一種并不如比特幣那么令人信服的新貨幣。2.可信的去中心化和抗審查性：比特幣作為一種去中心化、非、不受控制的數字資產的價值主張的可信度也有益于比特幣的網絡效應。比特幣對于那些無法取得廣泛共識的變化具有抗性，也正是這種抗性保護著其系統獨特且珍貴的種種特性——包括比特幣的貨幣政策。為了證明自己的價值，加密貨幣的創新必須要以可信的去中心化網絡為基礎，然而在這一方面沒有任何山寨幣像比特幣這樣已經證明了自己；比特幣網絡正在見證創新：即使比特幣依舊能夠抵抗篡改，但它同時也樂于接受創新。山寨幣創新中的一個關鍵問題是，新功能的缺點常常被忽略，甚至是完全無視了。智能合約平臺在擴展性方面存在問題，而且缺乏正式的驗證。[2020/1/17]

它最大的特征就是被美國SEC認定為是證券，因此STO比ICO更合規化，與傳統的證券相比，又提供了更強的流動性，且「消除中間商、擴大可交易資產范圍、更快的交易速度」。

現場 | 中國資產證券化論壇主席孟曉蘇：區塊鏈會成為不動產資產交易的顛覆性技術:金色財經現場報道，12月1日，在三亞舉辦的海南國際離岸創新創業示范區建設暨區塊鏈?數字資產交易技術創新高端論壇上，中國資產證券化論壇主席孟曉蘇演講表示，國際動向上，資產證券化迅速向“資產通證化”演進，我國資產證券化一直是引入信用基礎，而非資產基礎，區塊鏈和資產通證化會成為不動產資產交易的顛覆性技術，在流動性、份額等方面更適合不動產資產證券化。[2019/12/1]

STO就是將現有的傳統資產，如股權、債權等作為擔保物進行通證化，通過區塊鏈上鏈后變成證券化通證，而且必須適用于聯邦證券法監管。

從性質上來說，證券通證化的對象為股權、債權、權證等。從最終標的物形式來看，證券通證化的對象為房產所有權、房地產投資基金、黃金、碳信用額、石油、美術作品、音樂版權等。

京東金融研究院院長孟昭莉：區塊鏈不會顛覆傳統金融:近日，由京東金融研究院和工信部下屬中國信通院云計算和大數據所共同撰寫的《區塊鏈金融應用白皮書》正式發布。“我們希望借助白皮書的發布，引導行業更多地關注區塊鏈技術在具體場景中的應用價值。”京東金融研究院院長孟昭莉表示，“我們對于區塊鏈技術的前景十分看好。但只有與場景和應用相結合，區塊鏈技術才能真正發揮作用。區塊鏈不會顛覆和取代傳統金融，而是讓行業的效率和信任的提升有了新的技術實現工具。”[2018/4/4]

STO的發展路徑

STO自18年以后進入高速發展期，在這之前lCO市場迅速發展，整個市場通過數百個項目籌集了數十億美元。

當時lCO市場充斥著機遇與風險，它可以幫助一些初創公司在幾秒鐘內輕松籌集數百萬美元，因而這個市場也招致了美國證券交易委員會等監管機構的嚴格監管。

會唐與九鏈數據戰略合作，用區塊鏈方式顛覆傳統酒店預定場景:3月5日，在線會議酒旅預訂平臺會唐與九鏈數據科技有限公司正式簽署戰略合作，標志著酒店預定場景與區塊鏈技術相結合的應用性研究進入新的階段。2015年，會唐就在酒店應用場景與區塊鏈結合領域進行嘗試，發現在客戶墊款、定金預付、信用、行業評價等方面，都能通過區塊鏈技術很好解決。[2018/3/5]

但18年，ICO的各種弊端開始演變，無資產、無信用支撐的各種項目出現跑路、割韭菜、圈錢的景象，至此ICO開始冷清。

組建加密資產已經進入了成熟期。追尋以落地為主，以實際價值為支撐的STO的出現，與lCO不同，證券型代幣的發行是在美國現行的證券法許可下發行的。

理論上講，STO比ICO更安全，風險更小，投資者做出投資決策的時候更安心。因為STO受到更多的監管，有公司有形資產背書。ICO風險的確太大，根據ICO咨詢公司SatisGroupLLC的數據，81%的ICO都是騙局。

而STO則與之相反，因為有實際資產作為支撐，所以多數項目均為以講究落地的理念進行發展。現如今STO已經成為區塊鏈行業耳熟能詳的發展方向之一。

STO的優勢

STO作為幣圈成熟化的代表，本身具有以下優勢：

1、內在價值：ST有真實的資產或者收益作為價值支撐，例如公司股份、利潤、地產。

2、自動合規和快速清算：ST獲得監管機構的批準和許可，將KYC／AML機制自動化，并實現瞬時清結算。

3、所有權分割更小單元：加速資產所有權的分割，降低高風險投資品的進入門檻，比如房地產和高端藝術品。

4、風險投資的民主化：拓展籌集資金的方式。

5、資產互通性：資產的標準化協議將促使不同質資產、不同法幣間的互通更為便捷。

6、增加流動性和市場深度：可以通過ST投資于流動性較差的資產，不用擔心贖回問題。市場深度也會通過以下渠道增加：1）數字資產價格的上漲創造了數十億美元的增量財富，會被投向市場。類似Bancor的程序化做市商提高了長尾ST的流動性。資產互通協議將促進跨國資產流通。

7、降低監管風險，加強盡職調查。適用于監管要約豁免，將各國針對KYC和AML的規定寫入智能合約，有望實現自動可編程的合規。

8、ST有望降低資產的流通成本。降低過程中的交易摩擦，比如利用智能合約實現自動合規和資金歸集、將合同和會計報告的數據上鏈、增加資產可分性、實現T+0的清結算等等。

9、受到證券法SEC監管，符合法律合規性，更安全。

10、24小時交易。

LEVEL01錨定黃金STO通證發行

LEVEL01作為世界上首家擁有人工智能交易匹配技術和區塊鏈交易結算的P2P衍生品交易平臺，在近兩年已經成為區塊鏈行業新起的企業新星，為了快速發展，LEVEL01預開始對外STO。

LV1是Level01平臺的股息代幣，它的持有者有權從該平臺的利潤中獲得季度股息。每3個月，該平臺凈利潤的25％將平均分配給所有LV1持有者。

通過STO持有LVX則意味著持有利一公司的股權，在STO完成后，LEVEL01將開始啟動令牌上市，上市后前期通過STO持有股權的投資人都將獲得和持有LVX數量同等比例的回報。

此外，LV1在具有強大公司實力作為基礎的條件下，還擁有和市場不一樣的獨特性和優勢。

LV1由黃金支持，LV1為持有人提供黃金形式的收益。每個季度，Level01會自動使用平臺利潤的25％直接從經過認證的黃金鑄幣廠中獲取黃金債券/證書。持有的黃金證書將由知名會計師事務所進行審核。

對標黃金，這是幣圈為數不多敢說敢做的特例，在3月LEVEL01啟動STO將必定在整個行業掀起巨大波動。搶先參與LEVEL01STO，布局未來。

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