GAT:頻頻重拳出擊 SEC 監管行動將持續影響數字資產波動_bdseco

撰文：Tom Dunleavy 和 Chris Collar，Messari 

主要觀點

在沒有數字資產立法的情況下，美國證券交易委員會繼續通過執法進行監管；

經濟數據繼續表明了比美聯儲希望的更持久的通脹壓力。現在基本可以預見的是 2022 年上半年將再加息兩次；

Silvergate 吸引了許多著名買家的興趣，盡管它是美國股市中被賣空最多的股票。

上周，美國證券交易委員會 (SEC) 采取了兩項與數字資產相關的重大行動。這些行動是在上個月針對 Genesis 和 Gemini 通過 Gemini Earn 借貸計劃未經注冊地提供和銷售加密資產證券的指控之后采取的。

第一次行動發生在 2 月 9 日，當時 SEC 在缺乏數字資產立法的情況下繼續通過執法進行監管美國證券交易委員會指控 Payward Ventures, Inc. 和 Payward Trading Ltd.（兩者通常稱為 Kraken）「未能注冊其加密資產質押即服務的要約和銷售」程序。Kraken 實體通過支付 3000 萬美元與 SEC 達成和解，并立即停止通過美國的加密資產質押服務或質押計劃提供或出售證券。此外，在不承認或否認 SEC 投訴中的指控的情況下，Kraken 同意永久停止在美國開展質押業務。

該公告引起了行業領導者和美國證券交易委員會的多項回應。第一個來自 SEC 專員 Hester Peirce，她反對她所在組織的決定。Peirce 聲稱注冊是不可能的，而且「與加密貨幣相關的產品很難通過美國證券交易委員會的注冊渠道。」此外，她暗示目前沒有足夠的指導意見能夠讓像 Kraken 這樣的公司做出與注冊相關的明智決定。

美國立法者提出兩黨法案，提議禁止成員投資“金融工具”:金色財經報道，在 5 月 2 日的公告中，美國民主黨代表 Alexandria Ocasio-Cortez 和 Raja Krishnamoorthi 以及共和黨代表 Brian Fitzpatrick 和 Matt Gaetz?介紹了兩黨恢復政府信仰法案。根據該法案，投資此類資產的國會議員將在很大程度上被要求在通過后 90 天內出售這些資產或將其置于保密信托中。不遵守法律可能會導致美國司法部長提出民事指控，并可能導致最高 50,000 美元的罰款。盡管四名國會議員指出股票交易是該法案的原因之一，但該法案的文本表明，某些加密貨幣的所有權也可以包括在禁令中。美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會的成員都表示比特幣有資格作為一種商品，而一些人仍然不清楚以太坊的資產狀況。[2023/5/4 14:41:10]

行業領導者隨后做出回應。Coinbase 的首席執行官 Brian Armstrong 及其首席法律官 Paul Grewal 以及 Kraken 的董事長 Jesse Powell 在推特上表示同意 Peirce 的反對意見。他們回應說，目前還沒有辦法注冊這樣的程序。

第二天，即 2 月 10 日，Coinbase 為其高管的說法提供了支持。Coinbase 發表了一份由 Paul Grewal 撰寫的官方聲明，稱根據 1933 年證券法和 Howey 測試，staking 不是證券。該交易所補充說，證券法將阻止美國消費者訪問基本的加密服務，并迫使他們使用離岸平臺。在 Twitter 上，Brian Armstrong 補充說，該公司將很樂意在法庭上為 Coinbase staking 辯護。

Mina將于5月24日啟動zkIgnite Cohort 2:4月28日消息，輕量級區塊鏈 Mina 宣布將于 5 月 24 日啟動 zkIgnite Cohort 2，目前開放申請。該計劃將為那些希望在零知識（ZK）基礎上構建的項目提供實踐支持和資金，詳細信息將在未來幾周公布。[2023/4/28 14:32:42]

同一天，SEC 主席 Gary Gensler 接受了彭博社和 CNBC 的采訪，以澄清監管機構的決定。在 Kraken 的案例中，Gensler 解釋說，Kraken 沒有披露信息可以讓大眾投資者了解該公司對代幣存款的處理方式。更廣泛地說，交易所和平臺普遍不合規，需要區分業務功能，分別注冊。他補充說，有足夠的指導、表格和員工支持來幫助公司注冊和起草披露信息。

當彭博社的 David Westin 詢問是否有進一步行動時， Gensler 回應道：「無論你稱之為賺取、借出、質押即服務、年收益率，標簽并不重要，經濟才是重要的，投資大眾正在將他們辛苦賺來的資金投入一個平臺并獲得這些收益，法律規定他們需要披露，公司需要注冊。」

第二次行動發生在 2 月 12 日，當時《華爾街日報》發表文章稱，SEC 的執法人員向 Wells Trust Co 發出通知，稱該監管機構計劃起訴該公司違反投資者保護法。這封信稱，Paxos 擁有并負責發行的穩定幣 Binance USD (BUSD) 是一種未注冊的證券。值得注意的是，Wells 通知并不是 SEC 將采取執法行動的最終跡象。

國家稅務總局：在數字人民幣試點地區推動實現數字人民幣繳納稅費:1月10日消息，近日，國家稅務總局發布2023年“便民辦稅春風行動”的意見，意見要求建立健全全國統一稅務可信身份賬戶體系，方便納稅人通過多種渠道辦理業務。支持納稅人在境外通過網上申報等方式，依托財稅庫銀橫向聯網系統與人民幣跨境支付機制，直接使用人民幣跨境繳納稅款。在數字人民幣試點地區，推動實現數字人民幣繳納稅費，豐富數字人民幣應用場景，滿足納稅人繳費人多元化稅費繳納需求。[2023/1/10 11:04:33]

在 SEC 威脅采取法律行動后，Paxos 立即宣布終止與幣安的關系，并將根據紐約金融服務部 (NYDFS) 的指示停止發行新的 BUSD 代幣，自 2 月 21 日起生效。此外，該公司向 BUSD 持有者保證，他們至少可以在 2024 年 2 月之前用美元或受監管的美元支持的穩定幣 Pax Dollar (USDP) 贖回資金。

次日，即 2 月 13 日，幣安首席執行官趙長鵬回應稱，交易所將在可預見的未來繼續支持 BUSD，并將開始相應調整其產品，取消 BUSD 的使用。當天晚些時候，Paxos 通過電子郵件向 The Block 發送了一份聲明，確認收到了美國證券交易委員會的通知，并表示它「斷然不同意」美國證券交易委員會的說法，它將「在必要時積極提起訴訟」，并且「明確沒有其他針對 Paxos 的指控」。

SHIB將與箱包品牌Bugatti Group合作，推出NFT系列和實體物品:金色財經報道，SHIB宣布將與布加迪集團（Bugatti Group）合作，推出NFT系列和實體物品。合作的 NFT 系列將包含 299 個限量發行的 NFT 和 1 個獨特的 NFT，鑄造價格為 0.14 ETH，NFT鑄造將于1月15日的Twitter Space期間啟動。95% 鑄造的用戶將獲得 Bugatti Group 的限量版行李袋，5%將收到Bugatti Group的限量版手提箱。[2023/1/9 11:01:31]

SEC 的這兩項行動留下了許多讓大眾猜測的空間。但是，可以從所有相關方的陳述中合理推斷出一些一階效應。

首先，任何從事加密資產生息賬戶、產品或服務的中心化或去中心化交易所和其他數字資產業務都應預見到美國證券交易委員會未來的行動。盡管 SEC 的指導范圍廣泛、含糊不清且可能不完整，但其行動始終如一。

其次，由于企業與監管機構之間的訴訟程序和和解，大眾投資者應該期待數字資產的長期波動。對于是否有足夠的規則和形式與監管機構進行合作，存在明顯的意見分歧。此外，至少在口頭上，行業領先的企業決心在法庭上與監管機構打交道，而不是在法庭外和解。

第三，任何從事發行和交易未注冊穩定幣的企業都應該預見到美國證券交易委員會未來的行動。Gensler 明確表示，SEC 將穩定幣視為證券，部分原因是它與貨幣市場賬戶和貨幣市場共同基金有相似之處。然而，由于過去的努力，例如 Circle 去年 12 月試圖上市，一些發行方和穩定幣可能比其他發行方和穩定幣在合規方面走得更遠。

以太坊Goerli測試網將于8月11日合并:7月19日消息，ETH中文公眾號發文稱，以太坊Goerli測試網將于8月11日合并，其中Goerli合并的TTD（終結總難度）預計將在下個月初選定，預計Bellatrix升級可能會提前到8月4日，TTD出現在8月10日。此前報道，Goerli也是以太坊最后一個測試網合并，如果一切順利，主網合并計劃在9月19日進行。[2022/7/19 2:21:47]

對于關鍵的宏觀經濟數據來說，這是忙碌的一周。周二公布了備受期待的通脹數據。CPI 和核心 CPI 分別為 6.4% 和 5.6%，分別超出預期 0.2% 和 0.1%。鴿派和鷹派都可以指出一些領域來支持他們的立場。鷹派人士指出，家庭食品價格大幅上漲（同比增長 11.3%），電力價格實現兩位數增長。該報告還包括更新的類別權重和方法變化，這使得從數據中得出結論變得更加困難。

本周晚些時候，市場看到零售和生產者物價指數 (PPI) 均遠高于預期。初請失業金人數低于下行水平，表明盡管財政條件收緊，但勞動力市場依然強勁。股票市場因 PPI 消息而大幅下挫，而加密貨幣繼續保持漲幅。到本周末，美聯儲在 3 月和 5 月再加息兩次的理由看起來很充分。市場定價 3 月加息的可能性為 82%，5 月加息的可能性為 67%。

自我們上次報道 Silvergate Capital (SI) 2022 年第四季度收益以及 Block.one 和 Brendan Blumer 于 2022 年 11 月進行的大量所有權收購以來，已經過去了一個月。報告發布后，在 FTX 客戶的一系列訴訟、涉嫌美國司法部欺詐調查以及 Silvergate 董事會成員麗貝卡·雷蒂格 (Rebecca Rettig) 離職的情況下，SI 股價上漲了 50% 以上。盡管有這些頭條新聞和法律阻力，SI 的客戶可能會堅持使用世界上最大的數字資產交易網絡。

兩周前，MicroStrategy 的董事長邁克爾塞勒告訴 CNBC，該公司仍將是 SI 的客戶。他表示，「我們將繼續與 Silvergate 開展業務。經營不當的機構倒塌了——FTX, Alameda, Voyager, BlockFi。Silvergate 是一家負責任的機構。」他補充說，「我認為他們以負責任的方式以正確的方式開展業務，他們是生態系統的良好公民。」

在同一時期，投資者和金融機構似乎也同意 Saylor 的觀點。總的來說，基金和投資者是 SI 股票的凈多頭，盡管它最近以 73% 的空頭利息成為做空最多的股票。自 1 月底以來，市場對 SI 的興趣只增不減：

1 月 31 日——貝萊德將其持股比例從 5.9%-7.20% 增持；

2 月 2 日——State Street 將其持股比例從 5.3%-9.32% 增持；

2 月 9 日——Vanguard 將其持股比例從 8.59%-9.47% 增持；

2 月 10 日——Block.one 將其持股比例從 7.46%-8.09% 增持；

2 月 10 日——Brendan Blumer 將其持股比例從 9.27%-9.90% 增持；

2 月 13 日——Group One Trading 持有 7.27% 的多頭頭寸。該頭寸的 93.64% 為看漲期權。該公司還持有相當于其多頭頭寸 90.73% 的空頭頭寸；

2 月 14 日——Citadel 證券持有 5.50% 的多頭頭寸。該頭寸的 92.63% 為看漲期權。該公司還持有空頭頭寸，其規模為多頭頭寸的 77.56%；

2 月 14 日——Susquehanna Intl 持有 7.5% 的多頭頭寸。該頭寸的 81.81% 為看漲期權。該公司還持有其多頭頭寸規模的 92.93% 的空頭頭寸；

2 月 14 日——Jane Street Group 持股 5.5%。該頭寸的 91.62% 為看漲期權。該公司還持有空頭頭寸，其規模為多頭頭寸的 37.65%；

2 月 14 日——索羅斯基金管理公司以每股 17.40 美元的價格持有 100,000 股空頭頭寸。

本周早些時候，隨著 13G 文件的到期，Citadel 證券和 Susquehanna Intl 等對沖基金因披露 SI 股票的所有權而成為頭條新聞。然而，進一步審視上述上市對沖基金的 13F，市場的反應很大程度上被夸大了。雖然這些基金是凈多頭，但相對于多頭頭寸，它們也持有大量空頭頭寸。這表明這些基金正在做市，而不是像頭條新聞描述的會讓公眾相信的那樣。總而言之，這可能意味著投資者可以預期未來幾個月將出現更高程度的波動。

美國證券交易委員會繼續通過執法行動監管數字資產，例如最近對 Kraken 的指控和對 Paxos 的潛在指控。行業領袖紛紛回應，不同意美國證券交易委員會的立場，一些人愿意在法庭上對其提出質疑。隨著企業和監管機構在法庭上進行斗爭，這些行動可能會導致數字資產長期波動。監管仍然是加密貨幣面臨的最大風險。

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