DEF:DCEP想要國際化，最大的障礙是什么_DEFILANCER

昨天的文章寫了DCEP推出后，對國內用戶的影響，原有不同的支付習慣對新的支付工具會有不同的態度，以及不同的人在使用的過程中會遇到的問題。今天來聊一聊，DCEP要走向國際，在人民幣的國際化進程中，會遇到什么障礙。

一、DCEP的推出，是人民幣國際化的重要一步

由于2020年新冠疫情，全球經濟均受重挫，由于中國發病期比其他國家略早一個多月，且管控得當，當其他國家陷入疫情爆發期時，中國已經逐漸恢復元氣，開始復工復產。

在這次疫情中，美國無疑也是受重創的國家之一。由于經濟萎靡不振，漲了十年的美股掉頭急轉直下，出現趨勢反轉勢頭。為了挽救經濟，美聯儲這回與特郎普保持高度一致，無限量QE，瘋狂印錢，放水6萬億美元救市。而超發的貨幣，使美元不斷通脹，貶值已成定局，同時讓全世界為美元的超發買單，尤其是持有美元外匯儲備占比高的國家，將面臨資產嚴重縮水。

國促會數科委副會長李春樂：DCEP將加速中國經濟“內循環”運轉:金色財經現場報道，9月17日晚21:00-24:00，由IDEX Global獨家總冠名；節點咨詢主辦；金色財經、IPFS100.com聯合主辦的“佟掌柜喊你來Lim酒”在廈門廈遇Bar曾厝垵店舉行。國促會數字科技發展工作委員會副會長李春樂在現場表示，DeFi 和 CeFi 終將走向融合，CeFi 正在通過 DeFi 謀求更開放、更透明的金融生態，中心化系統的用戶、資金可以無縫切換到去中心化系統，這一行為會促使去中心化系統快速爆發，形成一個巨大的、充滿活力的生態。

此外，李春樂表示，DCEP的發行勢在必行。以DCEP為支點，貨幣政策的數字化升級有望拓展政策空間，能夠提高政策直達性。另一方面，DCEP有助于對外形成人民幣的“電子貨幣區”，對內深入“內循環”的短板領域，由此減少外部政策干擾，保持政策的獨立性與內生性。DCEP的實行，也有利于加強財政政策與貨幣政策的穿透力與執行力，利于社會治理，能夠防止腐敗問題。[2020/9/18]

2019年的中國以外匯儲備3萬億美元，占總外匯儲備的三分之二，居全球第一；日本位居第二。在此番美元瘋狂放水的過程中，損失慘重。我們的錢不僅受到國內通脹的影響，還要受美元通脹的雙重洗劫。

清華大學何平：B2B支付將是央行DCEP最大應用場景 不會完全取代現有渠道:日前清華大學經濟管理學院中國金融研究中心主任何平教授在接收采訪時對央行數字貨幣（DCEP）、數字資產交易等相關內容進行分析和解讀。何平表示，DCEP實際上就是一種電子現金，是貨幣體系中的M0，其功能屬性與紙幣完全一樣，只是其以數字化形態存在。和紙幣相比， B2B支付將是DCEP最大的應用場景，而且隨著產業融合趨勢加速，B2B的支付場景將不斷增加且交易頻次更加頻繁，DCEP的作用也會更加突出。而對于“DCEP會取代商業銀行以及支付寶、微信支付的作用”的說法，何平指出這是不準確的，DCEP并不會完全取代現有渠道，但會增加人們的持幣偏好。他判斷，DCEP大規模落地應用的時間還不明確。落地前的最大問題是要做好頂層設計，理順邏輯，避免對現有的貨幣體系造成太大的沖擊，形成混亂。（天天鏈訊）[2020/6/4]

這兩年，美國利用美元霸權作為武器，施壓他國，讓一些國家開始拋售美元資產，中國在去年貿易戰不斷升級的背景下，減持了600億美元的美債。近兩年，人民幣的外匯儲備占比開始逐漸攀升。截至2019年三季度，官方外匯儲備幣種構成調查報送國持有的人民幣儲備規模為2196.2億美元，較2018年末增加165.4億美元，在整體已分配外匯儲備中占比2.06%，創IMF自2016年10月報告人民幣儲備資產以來最高水平。2020年2月，人民幣在國際支付市場份額占比已提升至2.11%，位居全球第五。

中國電信梁偉：?未來DCEP與第三方支付或長期并存:對于“未來央行數字貨幣與第三方支付在數據權屬及應用問題方面該如何協調”的提問，中國電信集團區塊鏈與數字經濟聯合實驗室主任梁偉表示，“支付寶/微信”等第三方支付，相對于DCEP在支付系統的優勢在于已經非常的成熟，且早已被大眾所廣泛接受，而DCEP尚處于起步階段，終端的接受情況尚未可知；此外，支付寶/微信等第三方支付提供了多樣化的金融產品，如余額寶以及基金產品的購買可以看到，在不同的使用場景下，DCEP和第三方支付各有優劣勢，不同需求的用戶可能會選擇不同支付方式，因此未來DCEP和第三方支付可能會長期并存。（證券日報）[2020/5/28]

從上表可以看出，人民幣雖然在國際支付市場中占比在提升，但占比仍然很小。目前和中國貿易量比較大的，又和中國經濟密切聯系的，關系比較好的的國家可以使用人民幣支付。

DCEX2.0正式開啟 DCEX上線累計漲幅約56%:3月29日消息，DCEX2.0已正式開啟，近日成功完成1000萬美元融資及開啟合伙人招募；自DCEX于3月5日上線開放交易后，資產累計漲幅達到56%（0.148-0.213USDT）。[2020/3/29]

此次，央行利用這個時機推出DCEP，除了借此機會提升人民幣的國際地位，也是對美元霸權的挑戰利用DCEP先從周邊國家開始，作為國際貿易結算工具，逐步減少美元對中國的掣肘。

二、DCEP想要國際化，最大的障礙是外匯管制

首先說說什么叫貨幣的國際化？貨幣國際化是指能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認可的計價、結算及儲備貨幣的過程。目前已國際化的貨幣有美元、歐元、日元等，這些貨幣都有足夠的流動性。

對于國家貨幣來說，一直有兩個價格，一個是離岸價，一個是在岸價。離岸價針對的是對境外人民幣交易市場，人民幣的離岸價格由市場決定。在岸價針對的是我國境內的人民幣交易市場，交易的雙方是央行和各大商業銀行，人民幣的在岸價格由央行決定。

國際金融市場的沖擊，對離岸市場的人民幣匯率影響更大，因其與國際金融市場的聯系更緊密，而在岸市場因為存在管制，價格更穩定。因此，在國際金融市場較動蕩的時候，在岸和離岸匯率通常也會出現較明顯的價差。

我國一直施行外匯管制，企業和個人的購匯都有嚴格的限制。尤其是2015年811匯改風波之后，國家對外匯管制更為嚴格，每人每年換外匯的額度是五萬美金，限制了人民幣的流通。由于人民幣一直以來超發嚴重，如果外匯管制一旦放開，人民幣可以自由流動后，很有可能使人民幣的離岸匯率大幅跳水，影響人民幣的國際信譽。由于取消外匯管制，匯率大跌有前車之鑒。2015年12月，阿根廷放開外匯管控比索一天跌去三成。

諾貝爾經濟學獎的得主蒙代爾認為，一個國家在制定政策時有3件事情是不可能同時發生的：

第一，這個國家想要有一個完全自主的貨幣政策。

第二，這個國家要保持它的匯率的穩定。

第三，這個國家允許資本的自由流動。

過往中國選擇了這個不可能三角中的前兩條，穩定人民幣的匯率，是中國政府的一個戰略目標未來。未來，如果要通過DCEP實現人民幣國際化，更好地平衡這個不可能的三角，在穩定人民幣匯率的基礎上，適當放開外匯管制，讓資本能更自由地流動。

國際經濟學家張五常認為，人民幣國際化解除外匯管制是必須的。他指出：

在解除外匯管制的初期，央行的外匯儲備一定會流失。但是，如果世界接受了人民幣，那么央行的外匯儲備會回升。給人民幣下一個錨再把人民幣推出國際，以此達到人民幣的匯率要自由浮動，中國的利率也自由浮動。

結語：DCEP是大國重器，它的推出，是人民幣的國際化的重要一步。但是，在這個國際化的進程中，我們也要好地平衡貨幣政策的不可能三角，在穩定匯率的基礎上，讓資本更自由的流動。

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