BSP:NFT版稅之戰如何演變成今天的“買方市場”？_NBS

原文：Substack

原文作者：Joel John & Siddharth，由 Odaily 星球日報譯者 Katie 辜編譯。

市場和進化倫有很多共同點。我們的經濟和社會類似于一個由相互依存的小角色組成的大型生物系統，工人、中小企業、銀行、客戶和監管機構都是這個全球有機體的獨立組成部分。當一個企業（或員工）不再服務于整個系統的目的時，它就會被淘汰。要么是因為競爭，要么是因為資源不足，要么是因為自身利益。例如，一個理性的行動派如果認為他們的冒險或努力注定會失敗，就會就此收手，這就是自身利益的定義。

本文作者一直在研究 NFT 市場的未來，特別是一場正在進行中，并將決定未來幾個月 NFT 創作者版稅結構的斗爭。但在此之前，我們有必要回顧下版稅之戰是如何開始演變到今天的“買方市場”的。

2019 年的熊市讓散戶放棄了手頭上幾乎所有的加密貨幣，甚至連你在 Bumble（交友軟件）上配對的漂亮女孩都不在乎你在自我介紹頁面上寫的比特幣了。2019 年 DeFi 爆發，人們被用數字代幣獲得互聯網貸款又點燃了信心。未來代幣簡單協議（SAFT）是 NFT 融資最常見的形式，SAFT NFT 是 VC 投資的投資合同，他們希望在未來獲得更多的代幣。

Odaily 星球日報注：SAFT 全稱為 Simple Agreement for Future Tokens（未來代幣簡單協議），常用于為Web3 領域內的新項目籌集資金，賦予投資人在區塊鏈網絡開發完成后獲得相應代幣的權利。

但大多數創始人一直在推遲他們的代幣發行，而風投則假裝想繼續與創始人合作，同時試圖為代幣協議尋找場外買家。NFT 的概念是由加密貓 CryptoKitties 的創始人 Dieter Shirley 在 2017 年正式提出，該系列作為最早流行的鏈游，因其大受歡迎曾反復阻塞以太坊網絡。后因熊市整個加密貨幣市場的資金都在持續離場，沒有別的應用場景支撐的 CryptoKitties 迅速銷聲匿跡。

來源：Quartz。

回顧 2019 年的 NFT 市場，由于 2017 年的 ICO 熱潮，代幣具有產品市場適應性。當時，用戶已經習慣了在黑客攻擊中轉移、交易和丟失加密貨幣。而當時的 NFT 只有一個小群硅谷人士在談論。

在現實世界中，一個藝術家賣出一件作品只能從中賺到一次錢。所以他們的收入是線性的，藝術家必須持續創作作品來謀生。NFT 允許藝術作品演變為金融資產，每當一個人交易他們的藝術作品時，就會為創作者積累價值。這就是神奇的版稅概念。版稅讓創作者拿到作品每筆交易的一部分。如果將普通的藝術作品變成一個支付創作者版稅的 NFT 的話，收益非常客觀。

國家地理National Geographic將于2023年1月在Polygon區塊鏈首發NFT:金色財經報道，國家地理National Geographic將通過Web3工作室及NFT平臺Snowcrash在Polygon區塊鏈上首次發布NFT系列GM：Daybreak Aroundthe World以紀念其成立135周年，該系列總計發行1888枚NFT，發售時間為2023年1月17日。[2022/12/22 22:01:32]

NFT 只有創作者才能獲得版稅，交易者只能賺取資產價格的差價。在過去的幾年里，這一激勵機制推動了 NFT 市場的巨大發展，創造了數億美元的收入。僅 Bored Ape Yacht Club 的開發商 Yuga Labs 去年就創造了 1.07 億美元的收益。

參考下圖的交易例子：

來源：Etherscan。

在上圖的費用明細中，OpenSea 賺了 2 ETH，Yuga Labs 以 80 ETH 的價格出售無聊猿 NFT，賺了 2 ETH。所以無聊猿一點也不無聊。花 14 萬美元買猴子 JPEG 的買家可能不僅僅是為了藝術性質而購買它。他們可能有對潛在價值進行投機的打算，今天花大錢買入，明天盈利。買賣雙方雙贏，直到市場決定“進化”。

OpenSea 推動了 NFT 可以強制版稅和賦予創作者權力的想法的落地。每個人都喜歡賦權，但 NFT 不能自行將版稅傳遞給終端用戶。通常，由 OpenSea 這樣的 NFT 市場建立的智能合約會傳遞版稅。因此，版稅通常由促成交易的市場收取。但如果一個市場不想強制執行零版稅來降低用戶的交易成本，那該怎么辦？這是當今困擾 NFT 市場的問題的“痛點”所在。

2022 年是 NFT 市場發生轉變的一年。充足的流動性和費用激勵市場嘗試其他模式。這一切都始于 1 月份的 LooksRare 發行代幣。價值主張很簡單——用戶在該平臺上進行交易將獲得代幣。用戶可以用代幣來管理平臺，并作為代幣持有者收取費用，而不是燒錢來打造品牌、投放廣告和教育用戶。代幣還有一個流動性市場。

當時，LooksRare 因為擁有流動代幣而獲得了廣泛關注，OpenSea 開始被搶了風頭。即使當時 LooksRare 存在一個“弱點”——在 LooksRare 上你幾乎無法根據價格對 NFT 進行分類。在過去的一年里，由于熊市和不斷下跌的回報率，讓 LooksRare 難以真正建立起對抗 OpenSea 的護城河。OpenSea 的管理層可能意識到了新時代平臺對其市場壟斷地位的威脅，并在幾個月后收購了 Gem。在收購時，Gem 是市場上增長最快的聚合器之一。

蘋果新政策將允許NFT市場通過Apple Pay出售NFT:9月27日消息，科技巨頭蘋果公司即將達成協議，允許 Web3 初創公司通過其 App Store 出售 NFT。根據新政策，OpenSea、LooksRare 和 Magic Eden 等 NFT 市場可以通過 Apple Pay 網關出售托管的數字收藏品。

此前消息，蘋果公司對通過 iOS 應用程序內的所有 NFT 交易收取高達 30% 的傭金，但由于蘋果公司目前不處理任何加密貨幣交易，所以 App Store 購買必須以美元進行，而兌換美元又非常困難，最終將導致 NFT 交易者遠離蘋果生態系統，因為高昂的費用使 NFT 項目幾乎不可能盈利。[2022/9/27 22:33:56]

NFT 市場已經嘗試了代幣模式。用代幣激勵用戶在你的平臺上交易有助于提高交易量指標。但還有一個杠桿不可忽略——創作者費用。在過去的一年里，多家交易平臺開始削減創作者的費用。DeFi 市場也提供了相同的原生產品。例如，SudoSwap 可以像 Uniswap 那樣為 NFT 設置池子。用戶可以通過交易池買入或賣出大量特定 NFT。平臺費用降低至 0.5% ，目的是與 OpenSea 等主要競爭對手競爭市場份額。

假設你是一個交易者，想買一個無聊猿 NFT。如果能免去支付給創造者的 2 個 ETH 和支付給平臺的 2 個 ETH，交易者就會受激勵轉向從該平臺交易，目前市場的情況就是如此。在 OpenSea 以外的某些市場，NFT 的交易成本可能會降低 5% 。這大大降低了成本。突然之間，支持創作者收益的版稅模式崩潰了，版稅敘事就此破滅。

盡管如此，NFT 世界的“大佬平臺們”卻沒有危機感。沒有人看到來自幾百名交易者及其交易量的威脅，其中大部分是“洗盤交易”。低價激勵造成了 OpenSea 大部分用戶的流失。隨著平臺激勵措施的減少，洗盤交易者在 X2Y2（根據活躍用戶的交易量給予獎勵）等平臺上撈不到什么錢，平臺交易量也隨之減少。2022 年 10 月，NFT 行業面臨一場噩夢。一個以交易者為導向，產品遠超一流新玩家的平臺準備上線，那就是 Blur。

Blur 三大亮點：

首先，他們通過潛在的空投來吸引用戶，為買賣雙方都增加了流動性，接近 NFT 和 ETH 的結算價格。這使得交易者可以成批地進入和離開系統。

其次，他們不再專注于散戶交易者，而是追求高交易量的 NFT 交易員。Blur 平臺有幾個傳統平臺無法提供的復雜交易選項。這就像從競爭幣的現貨市場轉向到滿足你所有專業交易需求的“一站式”交易平臺。

最后，就像 Gem 剛推出時一樣，Blur 在其核心產品中集成了一系列圖表和數據功能。交易者可以通過他們交易的同一個平臺獲得歷史定價、訂單簿深度、稀有性和總體成交量趨勢等信息。

在用代幣吸引用戶和推出一個更好的平臺之間，Blur 以占據了以太坊每周 NFT 交易的 40% 而勝出。截至 2023 年 2 月，Blur 的交易量為 77% ，而同期 OpenSea 的交易量為 16% 。

Treasure DAO將于6月13日啟動游戲化NFT交易市場Trove:5月28日消息，Arbitrum上NFT生態系統Treasure DAO宣布將于6月13日啟動游戲化NFT交易市場Trove，并公布了Trove Launch合作伙伴的完整名單。另外，Trove會以ETH和MAGIC（Treasure DAO生態系統的原生代幣）計價。[2022/5/28 3:46:46]

請注意，與 OpenSea 相比，Blur 發行了代幣，所以這些交易量數據必須帶著“辯證性”來看待。Blur 代幣的發行也有一些創新元素。他們將代幣抽象化——開「盲盒」空投，這些「盲盒」會在未來某個時候產生代幣。因此，沒有人知道在 10 月到 2 月之間他們能拿到多少代幣，“Blur 帶來的暴富的可能性”推動了用戶行為。

Blur 在一個季度內達到了兩個目標。首先，它開始讓版稅是“必需品”的想法暫時消失。交易者越來越習慣于在市場交易中不支付創作者版稅。當目的是投機時，對每一筆交易支付創作者稅根本沒有意義。其次，Blur 消除了它的版稅。直到 2022 年 12 月，Blur 都沒有版稅。從那時起，他們已經過渡到了 0.5% 的版稅模式。

為了了解 Blur 推出的長期影響，我們需要看看版稅的情況。一位名為 Beetle 的用戶發布了了一個關注有效版稅的 Dune 數據表。Beetle 將 ERR 定義為“所有市場上賺取的版稅總額，除以所有市場上的總銷量”。由于 Blur 等市場最初推出時沒有版稅，因此銷量的增加和版稅的下降會拉低圖表走勢。這正是目前市場的情況。

下面的數據顯示了一年中某段時間無聊猿 NFT 支付的版稅。由于一些市場已經提供零版稅的交易， 8 月份開始時的價格低于 5% 。當 Blur 上線時，這一趨勢在 10 月份開始流行。

來源：1 kBeetleJuice。

這不僅僅是版稅的問題。正如下面的數據所示，在整個市場上，無聊猿 NFT 現在創造版稅的交易數量開始呈現下降趨勢。

如果你是 NFT 生態系統的參與者，突然間，一個新玩家席卷了市場，偷走了你的用戶和交易量，擾亂了你的商業模式。一時間，多個 NFT 市場采取了保護創作者收入的立場。OpenSea 發布了一個“黑名單”機制。如果某個平臺（如 Blur）允許用戶在 OpenSea 上使用創作者版稅時繞過創作者的收入，那么該平臺就會將項目添加到“黑名單”中。幾個月過去了，市場顯然改變了對支付版稅的看法。OpenSea 如今的銷量僅為其曾經的一小部分，不久前被迫“打臉”取消了版稅。

NFT項目Invisible Friends過去24小時交易量超過8700 ETH:2 月 24 日，據 OpenSea 最新數據顯示，過去 24 小時內 NFT 項目 Invisible Friends 交易額已經達到 8,756.03 ETH，按照當前市場價格計算已超過 2000 萬美元。

Invisible Friends 是 Random Character Collective 旗下的項目之一，用隱形人的概念突出突出人物以外的元素以吸引玩家關注，今日該 NFT 系列中一款慈善版 NFT“Golden Friends”以 496.69 ETH 成交。[2022/2/24 10:13:33]

OpenSea 在整個慘敗過程中并不是“坐以待斃”。該平臺推出了一個完整的協議，并在一年內收購了一個聚合器 Gem。OpenSea 于 2022 年 5 月推出的 Seaport 是一個完整的市場合約（如 DeFi 中的 0x），可以把它看作是一種通信協議，用于在市場上獲取流動性和路由訂單。就像 Web2 中的 eBay、亞馬遜和各種地區電商平臺上列出相同商品的 API。

為什么像 OpenSea 這樣的平臺會費心發布協議呢？他們的目標是為更多的人參與 NFT 交易提供新的途徑。如果整個市場繼續擴大，OpenSea 繼續成為最大的 NFT 平臺，將會面向更多的用戶。但在某種程度上，這反過來傷害了 OpenSea。現在每當一個 NFT 系列屏蔽 Blur 時，他們都會通過 OpenSea 的協議為資產提供流動性。實際上，沒有辦法阻止 Blur 使用協議為資產獲取流動性。下圖是一位名叫 PandaJackson 的用戶在其推特帖子中解釋了這是如何實現的。

來自 PandaJackson推特帖子。

Blur 為無聊猿新游戲門票 Sewer Pass（下水道通行證）進行了超過 4000 筆交易，并避開了向 OpenSea 支付約 22 萬美元的費用。這對于 OpenSea 來說是 40% 的費用損失。當 Blur 利用 Seaport 協議繞過“黑名單”時，OpenSea 的“黑名單”機制成為了一個笑話。即使 OpenSea 找到了阻止 Blur 從 Seaport 協議查詢流動性的方法，這也與他們當初引入 Seaport 協議的原因背道而馳（此外，Opensea 不能隨心所欲地對 Seaport 協議進行更改）。從最近的訂單來源數據來看，這場“掰手腕”比賽已經進行得如火如荼。

NFT 概念板塊今日平均漲幅為1.68%:金色財經行情顯示，NFT 概念板塊今日平均漲幅為1.68%。26個幣種中13個上漲，13個下跌，其中領漲幣種為：DEP(+31.07%)、NFTX(+6.11%)、RFOX(+5.25%)。領跌幣種為：MANA(-6.91%)、MIX(-3.67%)、SAND(-3.31%)。[2021/11/7 6:36:51]

來源：SeaLaunch數據儀表盤。

第一個圖表顯示了訂單來源的交易量百分比，即訂單發出的市場。當 Blur 在 2022 年 10 月上線時，占據了近 60% 的訂單來源。事實上，從 B2C投資者的角度來看，Blur 可能不會對 OpenSea 構成真正的威脅。正如你在第二張圖表中所看到的，大部分獨立用戶仍然使用 OpenSea。像 Blur 這樣的新進入者不可能在一夜之間復制他們的品牌資產。問題是 Blur 已經從一個產生訂單的地方變成了一個用戶可以在一個季度內找到流動性的地方。

對于下面的數據（Blur 用橙色表示）， 2 月 19 日，Blur 的填充源量（fill source）占 83% ，到 2 月 20 日，這一比例下降到 26% 。這是一次大型的空投，因為 Blur 的初始代幣空投剛剛結束。

上圖打破了這一事實。填充源指的是訂單完成的市場。如果你是一個即將到來的聚合器，你可能是訂單的來源，但填充可能會通過第三方進行。當你可以在你的平臺上完成大量的訂單匹配時，你就成為了一個獨立的市場。截至 2023 年 2 月，Blur 上只有約 16% 的訂單是通過 OpenSea 上的流動性完成的。

Blur 從聚合器到平臺的轉變是威脅 OpenSea 未來霸主地位的重要因素。大量的交易量流失給第三方平臺，使得市場沒有動力維持高額費用。OpenSea 也從發布注冊表演變為將不強制執行創作者版稅的市場列入黑名單。

從一個認為創作者版稅是一項神圣權利，應該在各個市場得到保護和執行的生態系統，到想方設法避免向創作者付費，這是 NFT 市場向“買方市場”的演變。同樣有趣的是，在短短 6 個月內，作為一家初創公司的 Blur 就說服了全球 NFT 市場，讓他們相信取消版稅是合理的，即使只是短暫的一段時間。

一年前人們對 LooksRare 的假設是，發行一個代幣可能會徹底顛覆 NFT 市場。戰術似乎很簡單，去掉費用并引入一個代幣。團隊從他們發行的代幣中獲利，而不是從他們產生的任何收入中獲利。但我的判斷是錯誤的，因為在過去的一年里，LooksRare 平臺的日活量低至 200 左右。

Blur 構成了更大的威脅，因為 LooksRare 占據了 11% 的份額，而 Blur 占據了 70% 以上。事實上，OpenSea 不得不從使用注冊表來阻止不收費的平臺，再到將費用降至最低，這表明 Blur 對市場構成了威脅。OpenSea 的“反攻”有一定作用，但一旦市場發生變化，OpenSea 的交易量和用戶能否“穩如泰山”？

在這個問題上，兩邊都有人“站隊”。有人會認為 Blur 為交易者提供了更好的產品，而且交易量會一直保持下去。一個優秀的產品加上讓用戶通過代幣“賦權”將使其能夠大幅增長。另一種說法是 Blur 的“逆襲”這只是一個暫時的小插曲，在幾個月內 OpenSea 將重回統治地位。可能發生這種情況有幾個原因。

首先也是最重要的一點，OpenSea 已經將費用降到了最低限度。因此，對于遷移到其它 NFT 平臺的用戶來說，如果是出于費用問題而離開 OpenSea 的，現在可能重返 OpenSea。其次，隨著費用趨于最低，IPO 可能不再發生。在這種情況下，發行代幣是有可能的。

OpenSea 不需急于將自己代幣化。可能是通過對該公司持有的資產進行代幣化。例如，Gem 是 OpenSea 一年前收購的一家聚合網站。向其引入代幣可能是第一步。如果這還不夠，他們可以繼續將 Seaport 協議代幣化（這是 OpenSea 一年前推出的協議）。對 OpenSea 來說，將協議代幣化并激勵個體較小的市場對其可能有積極的影響。只要 Seaport 成為 NFT 交易的標準，他們就可以在協議層面強制執行版稅，并將不良行為者列入黑名單。

就像支撐知名鏈游 Axie Infinity 的底層區塊鏈網絡 Ronin 一樣，OpenSea 發布的任何協議都可能由游戲工作室、大型 NFT 發行商和傳統零售商組成的聯盟來決定共享標準的演變方向。

NFT 市場上的僵局是目前的兩個 NFT 平臺巨頭造成的，雙方都有足夠的風險資本為其“站臺”，都有實力可以在沒有收入的情況下生存幾年。它們之間的“較勁”影響了那些認為版稅模式會繼續下去的創作者和小型 NFT 市場，如 NFT 版稅能夠推動用戶生成游戲內容市場。

在沒有 NFT 的情況下，用戶生成游戲內容市場將完全崩潰。游戲將轉向運營閉環且保守的市場，以避免監管機構的審查或處理有關數字資產的應用商店政策。

NFT 的很大一部分意義來自于知識產權。Yuga Labs 或 Nike 被激勵不斷開發 NFT，因為他們從版稅中獲得收入。兩家公司去年僅 NFT 的版稅收入就超過了 1 億美元。我們急于宣布版稅是一個有缺陷的模型，可能會讓 NFT 市場倒退幾年。

為了自救，創作者可能會通過推出他們的 NFT 平臺。有很多很棒的工具可以自創建平臺，并在此基礎上發布版權授權。在這個過程中，創作者不可避免地會回到以前藝術作品銷售過程所面臨的挑戰——“中介”從他們的收入中抽成。

如今，交易占據了數字資產生態系統的很大一部分。投資的大部分資金和產生的收入來自金融應用程序。這些應用程序將繼續趨向于以最低價來獲取用戶和使用量。

并非所有資產都要大量交易。至少不是作為非同質化的工具。比如沒有理由交易（一天內多次）Jay Z 從 2000 年開始的專輯版權。如果資產轉手的頻率很低，那么版稅高是合理的。

我們將擁有完全不同的用戶群體。根據交易資產的不同，每一種都需要不同的版稅模型。解決僵局的一種方法是賦予創作者足夠的權力，讓他們在協議層面上獲得版稅。然后，市場可以決定是否要多次交易。盡管 NFT 多年來不斷創新，但在這方面的推進卻很少。Canto 的合約擔保收入允許開發者從特定 Dapp 的用戶產生的費用中抽成。也許，也有一種方法可以對 NFT 費用問題進行調整。

其實這不是創作者市場對改進版稅問題的第一次嘗試。2015 年，Jay Z 推出了按月支付的付費音樂平臺 Tidal，支持從流媒體轉型中收入不高的音樂藝術家。這款應用的定價為 25 歐元，盡管得到了幾乎美國所有的知名藝術家的支持，但最終未能擴大規模。曾經有一段時間，想要聽到 Jay-Z 的老專輯，唯一的辦法就是為 Tidal 付費。結果這款應用在發布后一個月的排名就超過了 700 。幾年后，移動支付公司 Square 的 CEO Jack Dorsey 以 3 億美元收購了這家公司。

創作者想要優化收入，但不希望以分銷為代價。即使在今天，創作者也經常通過在 YouTube 上播放他們的作品吸引粉絲的關注。但流量的分發將影響他們在 Billboard 音樂榜單（音樂流量權威榜單）上的排名。一旦一個平臺獲得了大量關注，它就會“主宰”創作者。在這一點上，創作者能做的“反抗”很少。如果你為推廣做優化，就能讓用戶更容易發現你。可以通過將作品在 OpenSea 上售賣，或是用免費來吸引用戶。

撰寫本文時 Blur 的估值為 32 億美元，高于某些協議。我們可能正在從“胖協議”時代過渡到應用程序的價值積累時代。像 Blur 這樣的團隊已經證明，獨立的應用程序通常可以比整個協議產生更多的交易量和服務更多的用戶。Blur 就是 NFT 市場玩法的“新劇本”——通過代幣激勵交易量，推出一個收費低或不收費的市場。通過代幣將所有權傳遞給用戶，換取用戶在平臺上的活躍度。

從本質上講，我們要從用戶需求角度出發，構建人們想要的產品，而不是構建人們可以在此基礎上構建的產品。我們終于到了一個階段，即專注于賦權用戶，基于產品的護城河可以成為主流。

本文不認為零版稅市場最終會盛行。正如我在本文開頭所說，進化是市場的常態。就像我們在自然界中看到的那樣，應用程序將會不斷演變，目的是競爭和獲取小眾用戶群體。一個季度過去了，圍繞 Blur 的熱度可能會平息下來，我們將回歸正常。也有可能創作者完全停止發行 NFT，靠著這個行業在過去三年里積累的創新和發展“吃老本”。

未來 NFT 市場的走向無人可知。但如果我們用 Elon Musk 的話來收尾，即最有趣的結果是最有可能的的結果（It is likely that the most entertaining outcome is the most likely one）。

Odaily星球日報

媒體專欄

閱讀更多

金色早8點

金色財經

歐科云鏈

Arcane Labs

深潮TechFlow

MarsBit

澎湃新聞

BTCStudy

鏈得得

Tags：BSPNBSNFTSEABSPNetworknbs幣官網FYZNFTSEADOG幣

MANA