BTC:機構投資者大舉買入，比特幣期權數量一個月暴漲1000%，比特幣現貨會上漲嗎？_OIN

由于機構投資者建立了短期看漲頭寸，本月芝商所的比特幣期權數量增長了1000％，但是BTC的現貨價格會上漲嗎？

比特幣期權市場終于在CME起飛。本周Cointelegraph報道，由于機構投資者進入看漲期權，過去十天的總交易量超過了1.4億美元。

看漲期權的買方可以在預定日期以固定價格獲得比特幣。為了獲得這種“特權”，投資者為看漲期權賣方支付預付款。

芝商所比特幣期權交易量。資料來源：Skew

隨著減半不確定性的風險越來越小，機構投資者開始增加看漲頭寸。盡管比期貨交易更為復雜，但期權市場仍使投資者能夠利用自己的頭寸而無清算風險。

DFG創始人：機構投資者仍然相信比特幣的潛力:數字金融集團（DFG）創始人James Wo接受采訪時表示，從長遠來看，機構投資者仍然相信比特幣的潛力，投資期限較長的基金實際上是在押注比特幣的長期增長。目前的下跌對這些投資者來說不算什么。展望未來十年，隨著區塊鏈的大規模采用（類似于90年代末和21世紀初互聯網的采用），我看到了一個未開發的價值——而且可能是持有比特幣帶來的好處，不僅僅是利潤。（Crypto News Flash）[2021/7/19 1:02:55]

未平倉量是一個更相關的指標

簡單來說，未平倉合約是市場參與者持有的合約總數。想象一個場景，一筆價值7,000萬美元的看漲期權在一周內被交易，并在接下來一周被還原。買賣雙方都將平倉自己的頭寸和風險。盡管交易了1.4億美元，但這種情況的市場敞口將為零。

聲音 | WAsia Group財富經理：對于機構投資者而言 比特幣越發不可忽視:投資咨詢公司WAsia Group財富經理Andy Edstrom近期在談到傳統金融機構和投資者是否對比特幣感興趣時表示，雖然很多人都心存疑慮，但忽視比特幣可能會付出高昂的代價。他稱：“如果你是機構投資者，無論你是代表他人行事的財富管理公司，還是基金管理公司，你忽視比特幣的借口每天都在減少，這些都是我認為機構投資者現在必須認真考慮的因素。”（AMBCrypto）[2020/2/2]

CME比特幣期權未平倉合約-美元。資料來源：Skew

聲音 | 狗狗幣創始人：機構投資者或削減加密空間目標:據bitcoinexchangeguide報道，狗狗幣(Dogecoin)創始人Jack Palmer最近表示，機構投資者可能會削減加密空間的目標。Palmer認為，加密社區成員對傳統金融服務提供商的參與過于癡迷是不健康的。[2018/11/7]

根據上面的圖表，最近兩周的交易量與未平倉量相匹配。這表明到目前為止尚未平倉。大多數交易是短期看漲期權合約。

芝商所比特幣期權合約結算。資料來源：芝商所

請記住，芝商所對外顯示未平倉合約數量。由于每份CME合約需要5BTC，因此10,000美元行使價的最低交易名義金額為50,000美元。這使芝商所市場不同于其他市場可以交易低至0.10BTC的市場。

在5月29日到期時，CME交易了1,800張看漲期權合約，相當于9000萬美元。目前6月26日到期的未平倉合約為800張合約，名義上約為4000萬美元。行使價或合約到期價格從$9,700分散到$13,000。

買家的期望是什么？

此類交易無疑是專業投資者的看漲指標。創造如此可觀的敞口的總成本超過500萬美元。不幸的是，沒有辦法知道有多少機構客戶參與其中。

另一方面，可以確定地假設此類投資者建立了短期看漲頭寸。CME期權合約是可交付的，這意味著比特幣期貨合約將被給予看漲期權買方。投資者可以立即出售這些期貨，以等待市場流動性，盡管這種購買趨勢表明潛在的長期市場樂觀情緒。

賣家期望什么

出售具有無限下行空間的看漲期權來換取固定的前期價格似乎是不合理的。如果賣方先前擁有比特幣，或使用CME期貨獲得了敞口，則該策略將發生巨大變化。

這種策略被稱為“隱性認購”，使投資者可以為其收益設定最高限額，同時降低其平均入場價。盡管這不是杠桿押注，但這可以解釋為短期看跌交易。

監控潛在的比特幣價格影響

零售交易者首先要注意的是CME期權到期日。人們還應該密切關注看跌/看漲比率，因為看漲期權通常顯示著看漲策略。

比特幣期權看跌/看漲比率。資料來源：skew

CME最近的看漲期權變動導致指標達到有史以來的最低水平。截至目前，看漲期權主導著88％的當前未平倉合約。Skew的指標包括LedgerX，Deribit，BAKKT，OKEx和CME。

這種看漲期權的購買者有很大的動力來在每次到期時提高比特幣的價格。對于有擔保看漲期權賣方，將市場距離行使價推得遠一點沒有好處，但也不能壓制它。

隨著期權市場的相關性，每個到期日都有潛在的誘因，以增加價格壓力。

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