區塊鏈:金色觀察 | 硅谷銀行被擠兌時間線_FUND幣

文/Dorothy Neufeld，財經撰稿人；譯/金色財經xiaozou

3月13日，美國財政部、美聯儲和聯邦存款保險公司聯合宣布，從3月13日星期一開始，硅谷銀行存款人將可以獲得他們的所有資金。同時美聯儲表示準備應對可能出現的任何流動性壓力。這標志著硅谷銀行引發的擠兌事件暫時得到解決。我們回顧一下硅谷銀行被擠兌關門的時間線。

就在幾天前，硅谷銀行（SVB）仍被視為科技領域備受敬仰的玩家，數千家美國風險資本支持的初創公司都是其客戶。

但快進到上周末，在經歷了一次因恐慌引發的銀行擠兌后，SVB被監管機構關閉。

金色晚報?|?9月1日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：SushiSwap、Coinbase、騰訊、以太坊Gas費、BitMEX

1. 美國將為支付公司授予銀行執照 章程申請或包括Paypal和Coinbase。

2. 深圳市稅務局與騰訊簽訂新協議 推動涉稅業務的區塊鏈應用創新落地。

3. 以太坊Gas費短時最高達479gwei創歷史新高。

4. 接近監管人士：數字人民幣目前試點場景沒有變化。

5. V神：gas費過高并未影響到ETH支付。

6. Bitfinex首席技術官：Tether正在調查zk-rollups方案是否可減輕ETH壓力。

7. BitMEX將在140多個國家推出移動應用程序。

8. bZx已開啟質押，將有48小時準備期。

9. 建行：數字人民幣封閉測試不影響上市機構商業運行。

10. 郵政EMS采用螞蟻鏈技術溯源錄取通知書 已面向全國考生。

11. 灰度宣布GDLC基金恢復私募發行。[2020/9/1]

那么，這到底是怎么一回事？我們將在下文深究。

金色晨訊 | 3月11日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：標普500大漲，深圳科創委、區塊鏈法治

1.深圳市科創委：打造數字經濟創新發展試驗區。

2.河北省今年將促進區塊鏈技術應用及產業發展。

3.內蒙古自治區司法廳2020年將聚焦實施“區塊鏈 法治”工作模式。

4.市場不再預期美聯儲3月降息100個基點。

5.CME比特幣期貨3月合約收漲1.85%。

6.標普500指數創2018年12月以來最大單日漲幅。

7.Boerse Stuttgart CEO：歐洲新反洗錢規則使加密對機構更具吸引力。

8.外媒：法國巴黎銀行禁止客戶向Coinbase匯款。

9.比特幣日內寬幅震蕩，最高漲至8034.54美元，最低跌至7737.46美元。[2020/3/11]

銀行擠兌之路

SVB及其客戶在低利率時代普遍呈現欣欣向榮的景象，但隨著利率上升，SVB發現自己比一般銀行更容易暴露在風險之下。即便如此，在2022年底，該行的資產負債表還顯示并沒有理由感到恐慌。

金色午報 | 1月4日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：香港、谷燕西、BSV、比特大陸

1. 香港銀行家學會首次接納六家本地虛擬銀行成為會員；

2. 谷燕西：Libra未來非常可能的調整就是基于單一法幣首先推出；

3. 運用區塊鏈等技術的全國最大天麻交易中心在彝良縣投入使用；

4. BSV拉升上漲突破105美元，創12月2日以來最高；

5. 比特大陸發布內部信，任命AI算豐事業線新任CEO王俊；

6. 斯坦福大學金融學教授：中國有可能是第一個部署CBDC的國家；

7. 證券日報：數字貨幣建設將有助于人民幣國際化；

8. 安全區塊鏈研究院院長：破解互聯網痛點的關鍵技術就是區塊鏈。[2020/1/4]

金色相對論 | 幣安領投聯合創始人Harry Zhou：香港新規對在香港落地的 Token Fund 有重大的指導意義:本期金色相對論中，幣安領投美國合規 OTC 交易臺 Koi Trading 聯合創始人Harry Zhou表示，香港新框架以 Circular 的形式，由香港統籌主管證券和期貨交易的 SFC 發出，明確針對經營加密資產的各類中間商（Intermediaries), 因此對希望在香港落地的 Token Fund 有重大指導意義。主要意義有三：（1）即使交易的的為非證券類資產，在框架下也由 SFC 監管。（2）明確了具體哪些現有法律法規適用。（ 3）第一次有主要金融法律確定了加密貨幣行業專屬牌照的申請路徑。[2018/11/8]

而且，該銀行在諸多領域廣泛得到積極的評價。大多數華爾街分析師對該行股票的評級都是清一色的正面，《福布斯》剛剛將該行列入金融全明星榜單。

3月8日（周三），當SVB宣布需要籌資超過20億美元來支撐其資產負債表后，便出現了外部問題跡象。

知名風投公司的反應毫不積極，Coatue Management、Union Square Ventures和Peter Thiel的Founders Fund都采取行動，限制對這家擁有40年歷史的銀行的敞口。這些公司的影響無疑是火上澆油，隨后銀行擠兌接踵而至。

另外一個影響決策的事實是，SVB在所有大銀行中未投保的國內存款比例最高。這些存款總額接近1,520億美元，約占所有存款的97%。

截至當天結束，客戶已試圖提取420億美元的存款。

是什么觸發了SVB的崩潰？

雖然SVB的崩潰僅發生在44小時內，但其根源可以追溯到新冠疫情早期。

2021年，美國風險資本支持的公司籌資額達3300億美元，創下歷史記錄，是2020年的兩倍。當時，利率處于最低水平，以幫助支撐經濟發展。

Matt Levine很好地總結了這一情況：“當各地的利率都很低時，20年后的1美元和今天的1美元差不多一樣，所以，如果一家初創公司的商業模式是“我們搞人工智能建設會先虧損10年，然后在遙遠的未來將大賺一筆”，那聽起來相當不錯。當利率較高時，今天的一美元比明天的一美元更值錢，因此投資者想要現金流。當利率在很長一段時間內處于低水平，然后突然走高，所有流向客戶的資金就會被突然切斷。”

為什么這很重要？在此期間，SVB從這些風投支持的客戶那里獲得了數十億美元的資金。僅一年時間，他們的存款就增長了100%。他們將這些資金投資于長期債券。結果造成了一個危險的陷阱，因為該公司預期的是利率將保持在低位。

在此期間，SVB投資于市場頭部債券。隨著利率上升和債券價格下跌，SVB的長期債券持倉開始遭受重大損失。

虧損加劇了流動性危機

當SVB在2023年初公布上一年第四季度業績時，信用評級機構穆迪投資者服務公司（Moody’s Investor Service）對此進行了特別關注。3月初，該評級機構稱SVB因重大未實現虧損，下調評級的風險很高。

作為回應，SVB希望虧本出售20億美元的投資，以幫助其陷入困境的資產負債表增加流動性。很快，更多的對沖基金和風險投資人意識到SVB可能將如履薄冰。儲戶紛紛提款，引發流動性緊縮，促使加州監管機構和聯邦存款保險公司（FDIC）介入并關閉了該銀行。

現在情況如何？

盡管SVB的大部分活動都集中在科技行業，但其令人震驚的崩潰令本已緊張兮兮的金融業更加不安。

在SVB崩潰的前一天，美國四大銀行總共損失了520億美元。上周五，其他銀行股出現了兩位數的跌幅，包括Signature Bank（-23%）、First Republic（-15%）和Silvergate Capital（-11%）。

塵埃落定后，很難預測這一戲劇性事件將產生什么樣的連鎖反應。對于投資人來說，財政部長Janet Yellen宣布其對銀行系統維持彈性非常有信心，并指出監管機構具備適當的工具來應對這個問題。

但其他人則認為，早在2020年（或更早時候），問題就已經在醞釀了，當時商業銀行資產飆升，銀行都以較低利率買入債券。

整個行業都陷入了危機，支持這些資產的銀行和投資人必須搞清楚他們該怎么辦。——機構風險分析師Christopher Whalen

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