BSP:圓桌：Web3.0的發展 | Over the Moon_NBS

4月12日，「Over the Moon—逐浪Web3」峰會在香港舉辦，本次活動由 MetaStone 和Odaily星球日報主辦，MixMarvel、AWS 協辦，CREGIS、Jasmy、HOPE、Souff l3、 LD Capital US、ArkStream Capital、SevenX、Jubi、zkMe 等頂級合作伙伴支持。

第二場圓桌由 MetaStone IR 與亞太區投資主管 Yanelis 主持，邀請到五位嘉賓以《Web3.0 的發展》為主題展開討論，分別是：MetaStone 創新基金主管 Nick、Deribit 亞太地區負責人 Lin、國內頭部家族辦公室負責人 Chen Gang、Cregis 運營總監 Marco 以及 Uweb 總裁于佳寧博士。

Nick 認為，香港在Web3領域具有四大優勢：

一是得天獨厚的地理優勢，與大陸相鄰可以給所有Web3建設者提供更加便利的交通方式，同時也讓北京、杭州等Web3核心區更容易接觸到全球資本市場；

二是完善的出入金渠道，隨著香港放開對Web3的限制，更多傳統金融圈的大鱷愿意將資金投入這一賽道，更多的傳統基金進入市場；

三是人才的積累，港府出臺了一系列的基金人才扶持計劃，并且香港政策的落地也讓許多區塊鏈創新企業可以快速接觸到增量市場，打開整個亞太市場；

四是關鍵節點合規性建設，在北美監管政策不確定的時期，作為全球第二大 IPO 市場的香港適時為全球加密行業發展提供避風港。

Nick 補充介紹，MetaStone 希望在香港找到最優秀的亞太創業者以及具有技術創新的項目，將長期陪伴項目成長，不僅有財務支持，也會在商業模式、項目路線規劃、宣發等方面發揮作用，引領項目發展。

Chen Gang 認為，當前各地區政府對待加密貨幣態度不一，香港在這一特殊時間節點從上到下堅定地支持Web3，發布一系列利好政策，未來在整個全球的加密行業，香港一定會占有非常重要的地位。他補充說，目前老錢（Old Money）的加密資產配置占比較低，只有不到 1/3 的機構且平均配置比例只有 1% 。作為老錢（Old Money）的代表，他們非常看好數字資產未來的發展潛力，但需要解決幾個核心問題：一是安全性；二是流動性；三是收益性保障。

CFTC擬于5月25日舉行圓桌會議討論FTX提議的期貨傭金商去中介化角色問題:4月27日消息，美國商品期貨交易委員會（CFTC）將在 5 月 25 日舉行圓桌會議討論加密貨幣交易平臺 FTX 提議的去中介化問題并定位期貨傭金商的角色。

此前，FTX 提議利用衍生品清算模型（一種處理清算的新方式）直接清算其衍生品客戶交易, 通過減少資產易手次數來簡化交易。值得一提的是，美國商品期貨交易委員會的公告中沒有提到 FTX 的名稱，而是將其稱為一些已與 CFTC 工作人員討論向零售客戶提供非中介或直接交易和清算保證金產品的注冊實體。（TheBlock）[2022/4/28 2:35:07]

Chen Gang 表示，他們篩選了眾多加密基金后最終選擇 MetaStone 進行合作，雙方的理念、工作方式以及投資價值觀高度契合，雙方致力于在未來擴大傳統 Old Money 在數字資產的配置比例。

Marco 介紹稱，錢包是Web3世界非常重要的流量入口，Cregis 的 MPC 錢包功能可以將私鑰不可視化，所以能有效降低數字資產被盜問題；此前 ARB 空投中，大量用戶私鑰被泄漏，如果使用 Cregis 平臺，可以避免數百萬美元的資金損失。Marco 表示，目前他們有 5000 多個 B 端用戶，去年營收 583 萬美元，并且他們也看到許多曾經有業務往來的客戶進駐香港。

于佳寧博士認為，目前香港的虛擬資產業務正在逐步納入監管體系，在今年 6 月全面監管發牌前其實適用于“法無禁止則允許”的原則。這就意味著在遵循香港法律的情況下，目前誰都可以開展虛擬資產相關業務，代表案例是香港街頭的虛擬資產兌換店。但是到 6 月份之后，虛擬資產牌照即將制度落地，監管必將趨嚴。“監管合規是全面的新的開始，是真正意義上擁抱虛擬資產的開始。6 月之后，香港合規的巨大價值即將顯現， 2019-2021 年在美國發生的‘合規牛市’的邏輯可能在香港全面重演。”

關于投資機會，于佳寧博士認為，可以重點關注Web3與 AI 結合的賽道。他認為 AIGC 是Web3的核心屬性，“不能把Web3僅僅看成是價值互聯網和可擁有的互聯網，AIGC 也是Web3的核心支柱”。

CYPHERIUM CEO Sky Guo受邀參加美聯儲央行數字貨幣圓桌會議:據官方消息，1月13號美國東部時間16:00 - 17:00 /紐約時間11:00 - 12:00。CYPHERIUM CEO Sky Guo受邀參加OMFIF與美聯儲聯合舉辦的DLT和美國支付系統圓桌會議。2020年8月，美聯儲波士頓分行與麻省理工學院合作，宣布將研究和測試領先技術，以確定一種總部位于美國的央行數字貨幣的設計要求。

美聯儲波士頓分行負責安全支付和金融科技的高級副總裁吉姆?庫尼亞討論了這一舉措，以及分布式賬本技術對金融系統的更廣泛影響。會議還涵蓋了各國為提高安全性和減少美國的支付欺詐所做的努力。吉姆·庫尼亞認為當前央行數字貨幣設計最主要的挑戰為可擴展性、互操作性、監管合規性。Sky Guo提出公共區塊鏈作為基礎設施是美聯儲央行數字貨幣實現互操作性的最佳選擇之一。[2021/1/15 16:16:04]

Lin 表示，目前香港合規交易所很少， 6 月份放開的只有少數幾個幣種的現貨，香港散戶市場規模很小，最開始可能跟市場預期的差距有點大，需要時間發展。Lin 非常看好香港在加密出入金方面發揮的作用。Lin 補充說，Deribit 近期上線了一個關于比特幣的波動率的新產品，特別是在當前流動性不佳的情況下比特幣波動較大，非常適合普通散戶，用戶無需預測方向，交易的勝率較高。

Yanelis：首先，請各位嘉賓進行簡單的自我介紹。

Nick：大家好，我是 MetaStone 創新基金主管 Nick。MetaStone 是一家專注于 Web3 和其他前沿技術的投資集團，旗下業務模塊包含風險投資、對沖基金、量化 FOF、創新基金、加速孵化，公司管理資金總規模超 10 億美元。

Lin：大家好，我是 Lin，負責 Deribit 亞太區業務，我們是全球最大的加密期權衍生品交易所。

Chen Gang：大家好，我是 Chen Gang，來自傳統的財富管理金融行業，算是老錢（Old Money）的代表。

Yu Jianing：大家好，我是 Yu Jianing， 2018 年曾創辦火幣大學，今年創辦了一個新的 Web3 教育機構 Uweb。之前曾擔任工信部信息中心工業經濟研究所所長，主要做政策研究，這幾年為新加坡等國家和地區提供政策咨詢，今天也想分享一些我的一些觀察。

百人圓桌 星鏈基金會梁羽：交易所今年發生格局變化已然發生:在金色財經百人圓桌EOS系列問題上，星鏈基金會梁羽表示，交易所今年發生格局變化已經不是可能性的問題，是已然發生的事。流量到達瓶頸，大小交易所之間為了獲取流量無所不用其極，目前的平臺幣也已經走在了代幣賦值的最前線。如果這個模式能成功，會倒逼項目方盡快為代幣賦值，這是未來最可能發生的事。也是區塊鏈價值體系刷新的重要轉折點的。

其實今年還是公鏈元年，多數比較牛的公鏈都是今年主網上線，帶來的問題肯定是主網的優化迭代更新；目前資本市場對區塊鏈高度關注，民眾也逐漸熟知，所以我認為交易所、資本、公鏈這三塊是今年的主戰場。明后年或許會爆發區塊鏈項目的全新格局。區塊鏈底層協議嘛，這塊大家一直都在研究創新，但是都沒有質的飛躍，我認為這塊還是需要一定人才和資金的積累之后，才會迸發。[2018/6/20]

Marco：大家好，我是 Marco，Cregis 是一個 MPC 多方計算數字資產錢包和財務管理的系統，從 2017 年運營至今累積拓展了 5000 多個 B 端企業用戶，去年營收 583 萬美金。

Yanelis：在加密貨幣和區塊鏈生態系統的不斷發展中，最重要的機遇和挑戰其實就是監管法規和合規標準，大家如何看待香港在此領域是否具備一定的競爭優勢嗎？

Nick：在港府出臺一系列加密政策之前，新加坡一直被認為是亞太加密地區的終點站，如今的局勢發生了變化。相較于新加坡，香港是具有一系列的得天獨厚的優勢。

首先地理位置。香港與大陸相鄰，給所有的 Web3 從業者、建設者提供了非常便利的交通方式式。同時港府也積極推出一系列人才扶持計劃，這也讓大陸幾個 Web3 核心建設區（杭州、北京、大理）更容易接觸全球資本市場。新加坡可能對機構以及投資人來說，是一個天堂，但對 Web3 創業者來說是比較有局限性的。

其次是出入金通道。經過多年傳統金融的發展，香港與大陸之間有著非常完善的出入金渠道。MetaStone 也與一些傳統金融機構、家辦有過合作，他們也對 Crypto 非常感興趣。現在隨著香港合規化，這些傳統基金也更愿意將錢投入進來。香港完善的出入金通道為整個加密市場帶來增量。

再者，香港的人才基數較大。2017 年美國加密政策落地后，Coinbase 等企業在很短的時間內獲得龐大的用戶基數實現增長。同樣的場景在香港也會再次上演，一些創新性的 Web3 企業可以通過香港迅速獲得增量，打開整個亞太市場。

百人圓桌 沖浪：區塊鏈操作系統是個偽命題:在金色財經百人圓桌EOS系列問題上，對于“有不少項目希望基于EOS搭載其DAPP應用，EOS能否擔此重任？”的問題，沖浪表示：區塊鏈操作系統是個偽命題，以后會有很多更細粒度的共識和更多的公鏈。而不是以后的殺手級應用誕生在公鏈操作系統上。以太坊價值在于智能合約的技術，而不是以后各種DApp都基于以太坊。[2018/6/20]

最后在關鍵節點香港成為避風港。去年加密市場出現一系列黑天鵝事件，FTX 等很多加密企業倒閉，美國政策的不確定也造成整個行業人心惶惶。在這一關鍵節點，香港作為作為全球二大 IPO 市場，對 Crypto 釋放出善意的信號，對整個加密圈來說都是一個極大的利好，這一點從幣價上就可以提現。綜上所述，我覺得香港在 Web3 的發展中是比較具有優勢的。

Chen Gang：換個角度來看，我覺得如果有選擇的話，各個國家和政府都不會支持加密行業的發展；但現在他們卻面臨「囚徒困境」，各國政策不能統一，有的全面支持擁抱，有的強硬阻止，有的中立。

在這樣的時間節點，香港政府全面支持虛擬資產，發布一系列政策。雖然香港背靠著祖國大陸，依靠的更多的是華人圈的生態，但我覺得未來不光是在華人圈，而是在整個全球加密行業，香港一定會占據非常重要的地位。

Yu Jianing：最近很多人發朋友圈說，因為政策支持香港街頭出現 USDT 等加密貨幣兌換店；其實這些兌換店是不合規的產物。什么是不合規？它的法律邏輯是法無禁止則允許，誰都可以做。香港未來要不要合規化？肯定要合規化，要把加密行業納入監管。真正到 6 月 1 日牌照制度實施后，這些兌換店會是什么命運，目前還不清楚。

所以，我們的結論是：目前香港確實是處于一個法無禁止則允許狀態，誰都可以做虛擬資產相關業務，但是這種寬松的環境到 6 月份就結束了。

監管從嚴到底好不好？我們可以從兩個角度考慮：

一是純粹的創業角度。之前交易所可以向香港居民提供各種各樣加密貨幣的交易并且沒有限制；6 月 1 日之后，即使進入了豁免期，大概率也只能像零售客戶、普通人提供比特幣、以太坊等少數加密貨幣兌換服務。

二是站在機構角度。之前很多交易所沒有牌照，雖然不違法但是不合規，銀行也不會愿意與加密機構進行業務往來——香港目前還是世界上比較容易因為進行虛擬資產交易而被銀行關戶的地區。6 月 1 日之后，如果加密機構可以持牌交易，關戶問題將大大減少，因為會有更多的金融機構愿意提供服務。

比特幣共識大會圓桌討論有關政府如何使用加密技術:今日比特幣共識大會召開，在有關政府如何使用加密技術的圓桌討論環節，德勤高級經理Wendy Henry表示，美國正著眼于能夠實現現代化的技術。這些技術例如區塊鏈技術，實際上可以作為連接的組織，人們必須弄清關于如何使用區塊鏈技術。linux基金會首席營銷官Jamie E. Smith表示，區塊鏈技術并非將房子燒毀一樣的革命，而是提供政府目前已經提供了的服務的更好版本。[2018/5/15]

最后說一個結論，香港合規后， 2019-2020 年發生的合規牛的邏輯在香港全面重演。我們也對香港虛擬資產的未來充滿信心，這是一個全面的新的開始，是真正意義上擁抱虛擬資產。

Yanelis：香港政策對 Web3 技術的支持和發展，是否能加快推動區塊鏈技術和 Web3 生態系統的節奏？

Marco：我認為肯定會有積極的推動作用。這次香港的大會，我們看到非常多的 Web3 從業者來到這里，不僅僅有投資人，還有各大項目方，我們也看到很多從 2019 年就與我們錢包業務有往來的客戶也來到了香港。另外根據我們對客戶鏈上數據的觀察，過去一年他們鏈上資金交易量增長了 10 倍，我覺得這非常直觀地體現加密行業正在急劇增長。

Nick：在大框架下港府已經制定了一個基礎框架，什么是在香港能做的，而且提供了資金扶持，建設了數碼港和科技園，各大院校也為區塊鏈開設了專業人才培養；并且香港連接大陸，連接了很多 Web3 建設者。

在香港頒布新政策之前，大陸以及其他亞太創業者，在金融市場和 Web3 融資時相較于北美的項目，其實是不占優的。過去一兩年，許多項目方不得不出海尋求資金。

另外，在政策落地前，很多機構和投資人都不敢把大量的資金放入到這個市場里來。隨著香港合規化進程的推進，他們也更愿意相信亞太地區的創業者們，也愿意給予資金支持。將來不管是 VC、交易所、媒體，都能在亞太地區形成更好的閉環，幫助項目方更好的成長。香港對于項目方或者 Web3 builder 一定是一個利好。

Chen Gang：目前傳統機構或 Old Money，他們配置數字資產的比例是非常小的。去年有數據顯示，大概只有 1/3 的高凈值人群投資了虛擬資產，平均配置比例在 1% 以下。目前加密總市值只有 1.3 萬億美元，而整個傳統 Old Money 可投資產大約是 200 ～ 300 萬億美元，這些錢只要有一部分進入數字資產，都會推動加密市場獲得極大發展。

作為老錢的代表，我們非常看好數字資產在資產配置中的發展，但目前還有一些核心問題沒有解決。

一是安全性。加密市場安全事故頻發，比如前段時間周杰倫的 NFT 被盜了。還有很多機構擔心 LUNA 以及 FTX 的事件再次發生，資產拿不回來。可能在傳統金融領域，比如硅谷銀行破產，美聯儲會給我背鍋，保證存款安全性。

二是流動性。目前數字資產的流動性相較于其他投資品類可能都好，全球 7* 24 小時不間斷交易；雖然現在的交易量還不算很大，但是未來可期。

三是收益型保障。加密資產的收益并不是常規的數量級增長（例如 5% 、 10% ），通常 100% 、 200% 都很常見，但這種收益性的保障傳統機構是看不到的。此外，在日常的監管、審核以及凈值公允的評估方面，也存在著很多現實的困難，這可能是阻礙傳統機構進場的原因。

當然，我覺得未來隨著數字資產生態圈的擴大，一定會趨使更多的傳統資金進入這一行列。

Marco：我從安全的角度給大家講一講我們是如何推動 Web3 的發展。我們也希望在未來通過產品和技術，可以為所有 Web3 創業者以及傳統老錢提供一個更加安全的資產管理的工具。

Cregis 以 MPC（多方計算）為基礎，結合 TEE（可信執行環境）和 SGX 分片管理系統，將區塊鏈地址的私鑰進行分片，建設了與傳統私鑰錢包不同的多重簽名錢包體系。與同類產品相比，Cregis 在服務過程中完全不托管用戶的私鑰分片，所以 Cregis 用戶的資產很難因為第三方惡意行為導致丟失，安全性更為優越。

另外，Cregis 還創造性的提供了豐富的財務協作管理功能，允許用戶將簽名權限平等共享、有限分享，實現財務審批、智能支付管理等復雜的財務管理行為；配合賬單流水統計、交易幣種統計等功能，令用戶獲得前所未有的數字資產協作管理體驗。

前段時間大家也知道 ARB 空投，很多賬戶私鑰泄漏導致資產損失；如果這些地址在交互時選擇我們的錢包工具，就不會發生這樣的安全事故。

Yanelis：香港加密監管政策的改變，也促進了web3的行業快速發展，各位都是關注和處在web3行業中的佼佼者，也在行業中擔任不同的角色，那在香港政策下，各位所在平臺是怎樣發展的？

Lin：其實現在香港合規交易所非常少， 6 月以后開放的只是現貨，并且只有少數幾個幣面對散戶。香港的散戶市場也非常小，并不像大家預期的那樣高，需要時間發展。

目前加密交易圈最大的痛點就是銀行，特別是美國眾多銀行暴雷，大家面臨最大的問題就是出入金。港府已經在與一些銀行溝通，四月底或者五月初會有一些利好消息宣布。如果銀行端有非常大的進步，出入金渠道將會暢通。

香港作為加密圈前沿城市的地位，可能在未來一段時間都是不可動搖，特別是美國監管收緊給了加密圈很大的壓力。如果香港還有利好消息發布，能夠極大提升整個行業的流動性。

Nick：在香港新政之下，Metastone 作為機構 VC，希望在香港找到最優秀的亞太創業者以及最具創新的項目，將與創業者一起共建 Web3 生態。

除了提供財務支持，我們也會從其他各個方面賦能項目，比如找一些合作機構幫助項目融資。此外也會在投后服務中幫助項目更好的成長，長期陪伴項目，比如宣傳以及媒體渠道上的支持，對接交易所上幣。再者我們比較擅長宏觀研究，也會對項目發展進行策劃，幫助他們在正確的時間節點做正確的事。

Yanelis：與 2019 年年初的加密熊市相比， 2023 年投資于 web3 StartUp 的風險資本增加了 3.1 倍，高達 14.5 億美元。同樣是熊市，我們看到數字資產行業的火爆，有許多傳統金融機構和企業也開始涉足其中，除此之外，從嘉賓所在公司的角度出發，怎樣在 Web3 和區塊鏈領域尋找適合自己的投資機會？

Marco：關于投資機會，我想安利一下我們自己（Cregis 錢包）。五月份我們會有一個重大創新，解決此前 MPC 多方計算私鑰分片導致的無法交互 DAPP 問題。之前企業用戶可能賬戶中有數百萬美金，但是無法產生收益，現在可以通過我們的錢包產生更大的鏈上價值。

Yu Jianing：不應該忽視的賽道是 Web3 和 AI 的結合，Web3 和 AI 不是沖突的，兩者是互補的。我們認為 AIGC 是 Web3 的核心屬性，不能把 Web3 看成是價值互聯網和用戶互聯網，一定要看到信息創造方式，AIGC 也是 Web3 的核心支柱。很多人說搞了 AI 就不搞 Web3，這句話本身就是邏輯錯誤。

我們做了一個 AI 教育產品，名為 Uweb.AI，是基于 AI 的 Web3 學習產品。比如說你今天一個幣，但不知道具體信息；你可以在我們的產品輸入，獲得人工智能回答，不僅告訴你信息，還會告訴你怎么交易。現在處于內測階段，產品還不太完善，但它至少是 Web3 和 AI 的結合，證明這個賽道事有很多東西可以做的。

Chen Gang：說到 Web3，它的投資機會只有加密貨幣嗎？其實不是，它有各種各樣的投資機會。作為傳統家辦，我們主要做兩件事情，一是做宏觀研究，一是篩選合作伙伴。

我們在篩選合作伙伴的時候，更多關注他們在做什么，他們能夠幫我們做什么，這樣我們才能站在巨人的肩膀上。就拿 Metastone 來說，我們調查了很多的加密貨幣對沖基金，和他們接觸了大概 8 個月的時間，跟投了一些項目。在這個過程中，我們發現大家理念、工作方式、投資價值觀都非常趨同，所以最終選擇他們成為合作伙伴。我們希望雙方的合作，能夠提高傳統機構資產配置中數字資產的占比。

Lin：我們最近會上線一個新產品，是比特幣的波動率。很多交易員可能會做多或做空，波動率比單純地做多做空更容易，勝率也更高，用戶不需要判斷是做多還是做空。特別是在當前流動性枯竭的背景下，一個大戶的操作可能就會影響行情，只要市場有波動，使用波動率就可以獲得收益。

Nick：一級投資的角度來看，我覺得 ZK 這個賽道一定是市場熱點，遠比 OP 更好。ZK 有兩個比較核心的組件，分別是排序器和集成器，排序器是把交易做一個打包上傳，集成器是把大量的交易做整合并形成認證。但是 ZK 也存在兩個問題，一個是中心化的排序器，另外一個認證生成時受限于硬件、算法。大家也可以多關注市場，我們也在尋找這方面有創新解決方案的團隊。

另外一個值得關注的，是與以太坊的兼容。和以太坊兼容性越好的產品，在更早期能夠更多的接觸到大量的用戶群體。大家在投資或者是參與的時，也可以從短期、中期、長期不同的時間分布上選擇不同的項目進行參與。

最后是同質化產品的問題，現在不同的公鏈中都出現了很多相同類型或者是同質化極高的產品。下一輪牛市中，一定會有一些創新項目或者玩法出現，大家也可以多多了解項目本身的創新點。

Yanelis：再次感謝各位嘉賓的精彩發言，真的是干貨滿滿，Metastone 也會和各位新老合作伙伴迎著香港政策的東風，讓更多的項目更好的落地。謝謝各位嘉賓！

作者：秦曉峰

Odaily星球日報

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