OIN:從Filecoin的發行及分配方式看項目方的態度_COI

我們投資一個區塊鏈項目時，會考察這個項目的諸多方面，比如它的技術、它的經濟模式、它的團隊、它的投資人、它的代幣發行及分配方式等。

對于Filecoin，很多文章都詳細分析過它的技術，經濟模式，團隊及投資人，但關于它的代幣發行及分配方式，盡管也有不少文章討論過，但是多是從代幣釋放量和釋放周期的角度來推測代幣在主網上線后可能的價格。很少有文章從代幣的發行及分配方式來探尋項目方的態度。

我認為，投資項目，最重要的是投資團隊。

馬云說他寧愿投二流的項目一流的團隊，不會投一流的項目二流的團隊。為什么因為一流的團隊能把二流的項目做出一流的效果，而二流的團隊卻可能把一流的項目做砸。

Deltec銀行董事長曾從FTX相關實體貸款5000萬美元:1月18日消息，Deltec銀行董事長Jean Chalopin在2021年10月通過FTX的一名高管從一家與FTX有關聯的實體處獲得了5000萬美元的貸款；該實體與FTX的關系及其對Deltec的貸款之前尚未報告。（福布斯）[2023/1/19 11:19:48]

我們評判一個項目團隊，除了看團隊成員的經驗是否豐富，背景是否強大，是否有合作精神以外，還有一點很重要的是，團隊成員是否真的有做事的踏實態度。

在2016至2017年的ICO風潮中，不少項目憑借光鮮的背景融了大量的資，但是拿到錢后的團隊卻不再有斗志，不再有激情，項目最終成為一地雞毛。

Alameda破產前從FTX.US提取價值超2億美元的加密貨幣:金色財經報道，區塊鏈公司 Arkham Intelligence 披露，Alameda Research 在申請破產前從 FTX.US 提取了價值超過 2 億美元的加密貨幣，總計涉及 8 個地址，其中大部分是穩定幣。具體而言，在大約 2.04 億美元中，有 1.16 億美元是穩定幣，主要包括Tether ( USDT )、USDC、BUSD 和 TrueUSD (TUSD)，此外還有 4949 萬美元的 ETH 和 3806 萬美元的封裝比特幣 wBTC。據悉，Alameda Research 隨后將價值 1.424 億美元的加密貨幣轉移到 FTX International 的錢包，表明其一直在運作 FTX.US 和 FTX International兩個實體之間關系。值得一提的是，Alameda 將價值約 1040 萬美元的加密貨幣發送到了競爭對手 Binance。（cointelgraph）[2022/11/27 21:05:16]

正因為如此，ICO這種融資模式后來也逐漸遭到業內的詬病和摒棄：在投資人看來，ICO讓創業團隊還沒有任何付出就馬上拿到代幣回報，這太不合理。

SkyBridge：正在從FTX手中回購SkyBridge的股權:金色財經報道，對沖基金SkyBridge創始人安東尼表示：正在從FTX手中回購SkyBridge的股權，將不得不降低加密貨幣頭寸，我們公司目前不需要被救助，本周是加密貨幣歷史上最糟糕的一周，但我仍相信加密技術。SkyBridge目前資金充足，我們將資金通過FTX投入加密貨幣，而不是投給某一個公司。FTX首席執行官SBF損害了整個加密行業。[2022/11/11 12:52:32]

那么Filecoin項目中，我們能不能看出項目方的做事態度呢？還是可以的，從Filecoin代幣的發行方式就能窺視一二。

我們先看下面這幅圖：

Celsius通過抵押4.03億美元資產從FTX獲得約1億貸款:7月15日消息，英國金融時報記者kadhim發推文稱，Celsius在其自愿重組申請文件中表示，Celsius通過抵押4.03億美元的數字資產從FTX獲得1.08億美元的貸款。這說明FTX貸款給Celsius的前提是他必須償還貸款的四倍。

此外，Celsius有一大筆客戶資金缺乏流動性，Celsius將其4.67億美元的以太坊鎖定在尚未推出的新以太坊網絡中。[2022/7/15 2:15:20]

這幅圖中最上面那條綠色橫線是Filecoin的發行總量。綠色橫線下面是粉紅，綠色，橙色和淺藍四條曲線區域，這四個曲線區域分別對應的是投資者，Filecoin基金會，協議實驗室和礦工得到的代幣總量。圖中的橫坐標是代幣自發行后也就是Filecoin主網上線后開始計算的時間。

在這幅圖中我們選取某一個時間點畫一條豎線和圖中的四個曲線區域相交，得到A，B，C，D，E五個點，如下圖所示：

那么AB這段長度就表示到這個時間點為止礦工一共挖出了多少幣，BC表示協議實驗室總共得到了多少幣，CD表示Filecoin基金會總共得到了多少幣，DE表示投資者總共得到了多少幣。

從圖中可以看出在這個項目中，無論是投資者，項目方還是基金會都和礦工一樣是在主網上線后才分期分批得到Filecoin代幣的。絕不是像絕大多數項目那樣，投資方和項目方一開始就能得到一部分甚至全部代幣。

下面這幅圖則更加進一步說明了投資者投資得到的代幣是如何釋放的：

圖中一共展示了項目方給投資者提供的四種不同投資選擇，每一種投資選項中代幣的初始售賣價格不同，釋放周期也不同，各有優劣。

圖中最底下那條在100K，0.5這一點轉折的那條線表示如果投資者選擇投資的代幣在主網上線后半年內就全部得到，那么投資時購買的代幣價格就是2美元一枚。

這條線往上，在1這一點轉折的那條黃色線表示如果投資者選擇投資的代幣在主網上線一年內全部得到，那么投資時購買的代幣價格就是1.85美元。相較第一種方案，代幣價格有優惠，但得到代幣的周期會變長，可能承受的價格波動會變大。

這條線繼續往上，在2這一點轉折的那條綠色線表示如果投資者選擇投資的代幣在主網上線兩年內全部得到，那么投資時購買的代幣價格就是1.7美元。代幣價格優惠的幅度更大，得到代幣的周期更長，承受的價格波動也更大。

繼續往上，在3這一點轉折的那條咖啡色線表示如果投資者選擇投資的代幣在主網上線三年內全部得到，那么投資時購買的代幣價格就是1.6美元。代幣價格優惠的幅度最大，得到代幣的周期最長，面臨價格波動的風險也最大。

種種這些措施都能看出，項目方對項目的代幣釋放計劃是經過精心設計的。

這樣的設計首先從制度上約束了項目方不能不勞而獲在項目沒完成之前就得到大量獎勵。由于代幣是分批釋放的，因此項目方必須把項目做好，刺激代幣價格上漲，這樣自己后續拿到代幣時收益才能盡量高。

另外這樣的釋放計劃也盡量防止代幣在上線初期像其它很多項目那樣被投資者套現拋售而導致價格承受巨大的拋壓。

在這個項目中，上線初期沒有任何一方手中握有大量籌碼，因此市場上的代幣貨源稀少。

總的說來，這個項目從代幣釋放的機制來看項目方可謂是用心良苦，盡量約束和平衡各方的利益，促使各方一起為項目的長遠發展和生態建設努力。

這在區塊鏈公鏈項目中是為數不多的。

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