COI:空投的4個問題_Medallion Coin X

在兩周前，我寫了一篇關于Arbitrum如何有效地為每個用戶支付2175美元以獲取一個地址的文章。我沒想到這篇文章會引起如此廣泛的討論。

我想通過這篇文章逐一回應每個觀點，因為我認為每個人都提出了值得關注的有效觀點。

這是一個很常見的回應。邏輯是通過將代幣分發給大量用戶，你可以避免證券法，因為網絡被認為是去中心化的。我的意思是，我絕對不是律師，但我認為我們可以自信地說，我們甚至不知道關于空投和代幣的實際法規。在SEC表示Coinbase 通過質押提供證券化產品的世界里，你真的認為你的空投會通過測試，因為它分發給了1%的用戶而不是50%的用戶嗎？這種想法是妄想。認為有某種神奇的標準可以讓你擺脫困境的人或公司是不誠實的，因為沒有任何關于如何在這里采取行動的指導。

其次，在Arbitrum的例子中，內部人士推翻了DAO的第一次投票，因此他們可能滿足的任何去中心化法規都被他們接下來的行動抵消了。你絕對不能說你進行了廣泛的代幣分發以“去中心化”你的網絡，而在沒有你的“管理者”的情況下一致通過網絡變更。這兩種行為彼此不一致，我們可以說許多其他協議的DAO也是如此。那么，還有什么可能發生的事情呢？這讓我們進入下一個觀點。

sudoswap已支持針對AMM池中Token空投的領取:9月3日消息，sudoswap宣布已支持針對AMM池中Token空投的領取，若用戶用于建立AMM流動性池的Token獲得了空投（包括ERC-20、ERC-721、ERC-1155格式Token），可直接在流動性池參數界面進行領取。[2022/9/3 13:06:04]

空投可以大大滿足團隊成員和早期投資者的利益，為他們提供極高的流動性和估值。我想分開討論這兩點，因為我認為它們各自值得關注。讓我們從流動性開始。在傳統的web2創業領域，流動性大約在10年左右，而且這還是很樂觀的，假設相關的創業公司決定實現流動性。下面是一個展示這種現象數據的圖表。

幸運的是，在加密領域，我們不需要等待那么長時間才能在資產上實現流動性，因為我們擁有程序化的、永遠在線的全球市場。不幸的是，我們跳過了太多步驟，為那些不值得的資產提供了充足的流動性，并在此過程中創造了非常扭曲的激勵結構。如果你想知道我的完整觀點，請閱讀下面的內容：

ENS核心開發者發起向部分ENS活躍用戶追加追溯性空投的提案:11月22日消息，ENS核心開發者Nick Johnson在ENS社區發起提案，該提案表示，有部分ENS活躍用戶將地址A中的域名解析為地址B，但地址B中并不持有域名，此類用戶應該也獲得雙倍空投，但由于地址B中并未持有域名，所以僅地址A獲得了空投代幣。Nick Johnson表示，有1969個賬戶符合上述情況，若按照活躍用戶發放雙倍空投的規則，還應該向該類用戶發放213,049枚ENS代幣，故提議將這些代幣轉移至新的空投合約中并向此類用戶追加發放ENS代幣。[2021/11/22 7:04:55]

https://kermankohli.substack.com/p/part-2-broken-unit-economics-investor

簡而言之，作為一個早期參與者，你投資的內容并不重要。只要你的品牌足夠好，讓你以相對合理的估值（1000萬至2500萬美元）進入最熱門的交易，你就可以在牛市輕松地拋售給散戶，估值在10億美元以上。這基本上意味著大量的垃圾被投資，并且會被大力推廣，因為投資者擁有最響亮的聲音（擁有最多的Twitter關注者和媒體聯系人）。項目方團隊樂于接受這一點，因為如果你可以在估值相當于你在10年后成功完成任務的情況下就退出你的股權/代幣，為什么還要努力工作（到10年后）呢？

KuCoin辟謠：網傳112萬FORTH空投的地址非KuCoin地址:KuCoin交易所消息，網傳某持有約112萬枚FORTH代幣空投的地址屬于KuCoin，經核實，該地址非KuCoin地址，且圖片本身的真實性也存疑，請大家注意甄別信息，勿信謠傳謠。同時，KuCoin表示根據AMPL項目方此次FORTH空投的規則，FORTH代幣空投僅針對私人錢包，交易所的錢包已被項目方排除在外。目前，KuCoin仍在與項目方溝通，若AMPL項目方未來支持將FORTH空投至交易所錢包，將盡快安排分發給用戶。[2021/4/22 20:47:12]

首先，讓我們說一句，加密領域中大多數項目的估值都相當扭曲。每當你看到“項目X獲得了Y個用戶”時，確實要想一想這意味著絕對沒有什么。因為創建新帳戶的成本接近于零，相信原始用戶數量具有實際價值是一種極不合邏輯的智力謬誤。在我關于Arbitrum的上一篇文章中，我發布了他們用于空投的標準。你可以在這里找到：https://docs.arbitrum.foundation/airdrop-eligibility-distribution。

我將其發布在下面，因為我想逐步介紹這個系統中存在的問題。

動態 | 美國國稅局對分叉及空投的描述有誤 已發布相關釋義文章:非營利性研究組織Coin Center已發布了關于分叉及空投的釋義文章，以強調在最近的美國國稅局（IRS）指南中含糊不清的地方。Coin Center表示，在對IRS的最新指南進行分析后，其對該指南最大的擔憂是，它錯誤地描述了分叉和空投是如何發生的，因此未能就如何對這些事件征稅提供急需的清晰度。（Coin Center官網）[2019/10/18]

考慮到在Arbitrum上進行的平均代幣交換成本為0.28美元（https://l2fees.info），你可以推斷出一個錢包具有以下內容：

15.00美元：從Arbitrum跨鏈至以太坊（以此交易為例：https://etherscan.io/tx/0x1641c1446380ce17956ea3a5a4d119edb43a8327fea345dcca3740a99bc37788）

公告 | 火幣全球站現已完成5月BTT空投的發放:據火幣全球站公告，火幣全球站現已完成5月BTT空投的發放。本次空投于2019年5月11日08:00進行快照，空投比例為100.29508099679671 TRX=1 BTT（只有賬戶余額大于等于100TRX的賬戶在此次空投獲得BTT）。[2019/5/20]

2.80美元：在某種DEX上交換5種不同的代幣（批準+交換=總共10筆交易，每筆0.28美元）。這意味著你已經與6個合約互動過。

4.20美元：在Aave上借出5種不同的資產幾天（批準+存款+取款=15筆交易）。這也意味著你至少與6個合約互動過，因為在Aave的合約架構中，每個資產池都是獨立的合約。

這是一個相當基本的例子，表明花費約22美元將獲得Arbitrum的最低層級的空投。我認為可以從成本更低的網絡進行跨鏈，將大大降低這一成本，但我現在只是寫一篇文章。最低層次的空投會給你625個代幣，價值800美元。現在這變得有點奇怪，因為這個模型中有一些假設：

空投獵人如何知道做什么與不做什么？

他們如何估算網絡上線時的估值，以計算他們的投資？

他們可以做些什么來規避不符合資格的風險（使用網絡上的其他dApp，這將給你空投，有效地為你建立一個很好的虛假聲譽以供重復使用）？

正如你所看到的，在某種程度上，這基本上變成了一個非常簡單的收益/成本方程。如果你想更加安全，只需請ChatGPT幫忙，甚至為你編寫執行腳本就可以了！

最糟糕的是，每個人都知道這一點，但我們都愿意一起玩這個集體幻覺游戲。一位網友的評論很好地描述了這種情緒：

所以在我看來，這些團隊通過進行這些空投并沒有真正放棄什么。相反，他們通過這種方式讓自己的資產翻了好幾倍。

為什么要費心去找出真實的數據，較高的虛假用戶數量意味著你可以在估值上要求溢價。投資者和創造者似乎一致認為，在他們的生態系統中找到真實用戶數量并不是真正的優先事項。只要生態系統中的其他人能相信那些明顯非常假的數據，他們就會愉快地玩這個游戲。盡管真實的數據并不高，但如果繼續激勵假數據，我們就會扭曲整個行業的激勵機制。

這告訴創造者（項目方），只要你建立的東西能吸引"機器人制造商“"，投資者就會為你的項目提供資金，而且你可以在數十億美元的估值下賺大錢。

這與第一點類似，盡管觸動了不同的弦。你可以將產品/協議的所有權賦予用戶，但仍然是中心化的——在我看來，這兩者是不同的。盡管它們有時可能是相輔相成的。現在的論點或思考是，加密貨幣是一種獨特的技術，我們可以通過使用服務為使用我們的產品的人賦予權力，讓他們分享他們創造的價值。這是一個夢想：

“想象一下，如果你在Uber剛開始的時候賺到了Uber的股權……” 我明白，為了完全明確，我也完全支持這一點。讓用戶擁有你的產品的能力是神奇的，具有改變游戲規則的作用。

然而，有一件事情人們一直在忽略，或者只是視而不見。與您的鏈上合約互動的每個人都不是真正的用戶！

從統計上講，他們中的大多數人對你或你的產品幾乎沒有增值。這就像經營一家咖啡店，說每個走進你商店、在地上吐口水、占用一張桌子10個小時而沒有購買任何東西的人都是“你非常珍視的忠實顧客”。如果你相信這一點，那么你理應讓自由市場關閉你的生意，讓更精明/更好的所有者利用那些房地產。

我上面描述的例子正是目前大多數加密網絡中正在發生的事情。你有機器人農民進來，除了虛假的指標之外，幾乎沒有提供任何價值，然后得到代幣并拋售它們。現在我原以為這將是一個顯而易見的糟糕事情，但我收到了一些令人困惑的回應，我覺得應該明確指出，以確保我們站在同一戰線。

我很抱歉，我必須如此清楚地表達這一點。但是，人們為了證明客觀上糟糕的商業實踐，所說出的廢話實在是令人難以置信。

我所寫的一切都是通過多年密切觀察許多空投、空間中各種參與者的行為，但更重要的是——查看原始數據得出的。

我還有很多可以寫和分享的內容，但我們留待下一篇文章。我們可以開始解決這些問題的明確方法，但首先需要集體思維的改變，將數據準確性作為優先考慮的，因為沒有數據比用偽造數據來證明不誠實的敘述更糟糕。

客戶獲取是整個行業的一個最大瓶頸，我們正處于官商勾結的資本主義狀態，大規模獎勵錯誤的激勵。

下次再見，我希望這會給你提供很多思考，并提供你的想法！

原文：Kerman Kohli

編譯：GWEI Research

來源：DeFi之道

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