比特幣:價格不穩定，流動性不足，DEX售賣仍困難重重_DIA

基于以太坊的項目正越來越多地越過中心化的交易平臺，首先在去中心化的交易所上線。但是這個過程并不總是一帆風順的，本周Gnosis協議上的DIA銷售就是最新的例子。

與CEX不同的是，DEX允許項目上線代幣，同時無需支付高昂的上幣費用，因為這些DEX協議是非許可式的，世界上任何人交易都可以進行交易。主導DEX平臺的是流動性池，而不是訂單簿，這些平臺為較小規模的代幣交易提供了便利。雖然過去ICO和IEO主導了加密公司的融資，但DEX的首次發行似乎正成為發行代幣和DeFi籌集資金的首選方式。

但這種方法仍是高度實驗性的，而且這一趨勢開始升溫才三個月，這意味著我們可以從中吸取經驗。

Bitfury CEO：美聯儲緊縮政策對比特幣價格不利:金色財經報道，Bitfury首席執行官Brian Brooks認為，美聯儲的財政緊縮政策不利于比特幣的價格。

Brian Brooks表示，交易員并不認為BTC在極端財政緊縮時期是抵御通脹的有效工具。因此，HODLer可能預期BTC價格至少在短期內保持相對較低的水平。

在8月29日接受CNBC采訪時表示，Brian Brooks還批評美國SEC以訴訟的方式處理加密行業，稱監管機構需要“認真對待”并提供適當的指導，而不是訴諸法庭。（Beincrypto）[2022/8/30 12:57:45]

UMA和BZRX的預先交易問題

Peter Schiff：比特幣價格不會高到讓他去購買的地步:黃金支持者、比特幣反對人士Peter Schiff堅持認為，比特幣的價格不會高到讓他出現“FOMO”情緒購買的地步。他在推特上表示，他確信比特幣永遠不會觸及2.5萬美元。這是此前華爾街金融分析師、比特幣支持者Max Keizer在推特上公布的一項調查中最低預計價格，該調查旨在確定Peter Schiff最終將在何時購買比特幣。（U.Today）[2020/6/27]

合成資產平臺UMA是首批IDO項目之一，今年4月在Uniswap上線。UMA拿出了總量的2%，并以0.26美元的起始價格將53.5萬美元的ETH投入到流動性池中，與種子投資者兩年前支付的起始價格相同。

黃金支持者Peter Schiff：高盛批評比特幣后價格不跌反漲，是因為巨鯨在操縱:Tyler Winklevoss近期曾發推稱，在高盛表示不要買比特幣的第二天，比特幣上漲了500美元。以此回應高盛在最近的電話會議中針對比特幣發表的一系列消極看法。

對此，黃金支持者Peter Schiff發推回應稱，可能是因為像你這樣的巨鯨在操縱價格上漲，以淡化壞消息的重要性。畢竟“大傻瓜們”供應正在減少，而且不太可能納入足夠的機構投資者來維持這個金字塔計劃。[2020/5/31]

但由于Uniswap的代幣定價是一種聯合曲線，當投資者排隊購買代幣時，其價格迅速上升。交易者們試圖搶在其他人之前，支付更高的天然氣成本，這導致UMA在啟動后的2分鐘內跳漲超過2美元，然后穩定在1.2美元左右，這使得一些買家抱怨買到的代幣價格高于預售投資者。

聲音 | 黃金支持者Peter Schiff：從未說過比特幣價格不會上漲:Euro Pacific Capital首席執行官、黃金忠實支持者Peter Schiff發推稱，“我承認，任何十年前購買比特幣并在今天出售的人都會賺很多錢。但我從未說過比特幣的價格不會上漲。我只是說比特幣作為貨幣永遠不會成功。在過去的十年中，沒有任何事情能證明我錯了。[2020/2/18]

bZx的買家在Uniswap上也遇到了同樣的問題。在Uniswap注入流動性池不到60秒后，該借貸平臺的代幣BZRX就較發行價上漲了12倍。主要的贏家是那些運行腳本在同一區塊購買BZRX的人。

環形交易來拯救

GnosisProtocol的Mesa交易所旨在解決困擾這些DEX產品的問題。Mesa使用了環形交易機制，交易者為他們愿意支付的價格設定一個上限，這樣他們支付的至少是他們設置的價格。當訂單開始來的時候，他們會被批量填寫，而不是按照他們的順序填寫。訂單在鏈上完成，然后下一批拍賣開始。

在看到UMA和bZx的經驗后，一些發行者，包括DMG和MTA代幣，在Mesa上市。但DIA這個例子證明，基于Gnosis的交易所并不能保證順利上線代幣。

DIA的售賣麻煩重重

開源預言機平臺DIA于8月3日開始了為期14天的3000萬DIA代幣的銷售，初始價格為0.05美元。第一批的平均價格是0.64美元。在一次私募中，1000萬代幣以0.5美元的價格售出。

需要了解的另一點是，DIA使用了一種聯合曲線定價機制來確定公平的市場價格。這使得買家實現即時買賣。

此外，該團隊表示，他們將接受ETH、DAI和USDC，但只提供復制聯合曲線的USDC買賣訂單，因為認為Gnosis協議的流動性提供者將提供足夠的ETH和DIA流動性。

沒有ETH流動性

但是對于量大的交易來說，ETH沒有足夠的流動性，這就意味著最終的交易價格要高于USDC/DIA交易對的價格。

DIA的創始人PaulClaudius表示：

“在第4批交易中出現了極大的價格差：wETH購買者以1.5美元的價格購買了價值309729美元的代幣，而USDC購買者則以1.21美元的價格購買了價值55724美元的代幣，導致該交易的價差達到2387%。”結果是通過ETH購買DIA的交易者非常不滿。他們非常不安，成立了電報群，他們甚至在討論采取法律行動的可能性。

損益相平

僅一天之后，DIA的價格就上漲了一倍多，這些買家可能會松一口氣，他們可能有機會不賠不賺，或者更有可能的是，賣出獲利。

Claudius說，他認為自己有責任，并“后悔他的回應方式”，因為該項目最初的博客文章并沒有承認通過ETH買入DIA的用戶的失望，而說該機制如預期般運作。他說，一個重要的教訓是，要更清楚地溝通他們正在與不同的提供者合作，以及他們的風險。

Gnosis聯合創始人MartinKoppelmann說，改進后的界面將使未來更多做市商更容易參與Mesa上幣。

“我相當肯定，下次售賣會吸引更多做市商，”Koppelmann說。“對于發行者/銷售者，我認為他們要么賣出多個代幣，要么讓買家知道他們只賣一種代幣，如果他們想用另一個代幣購買，他們需要依賴Gnosis協議中的流動性。”

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