BTC:距離比特幣減半不足一年 減半行情何時到來？_比特幣

作者：JESSE MYERS 編譯：GWEI Research

比特幣最令人興奮的特性（從投資的角度來看）是“越來越稀缺”。比特幣是歷史上第一個（也是唯一 一個）在其供應發行中提供了可靠的越來越稀缺保證的資產。

你可能聽說過這句古老的格言，土地是一項很好的投資，因為“它是唯一一個不再被制造的東西”。這個簡單的智慧是真實的，而且非常強大——全球土地供應“有限稀缺”。

但奇怪的是，從投資的角度來看，更好的是他們越來越少的資產。這就是為什么一張邁克爾喬丹新秀卡很有價值，或者一張梵高或一幅畢加索。曾幾何時，他們曾經制作過這些物品……而現在，他們不再制作了。這些是全有或全無“日益稀缺”的例子。

隨著時間的推移，比特幣利用“日益稀缺”來推動購買力的可靠升值。然而，它并沒有在孤注一擲的時刻及時觸發稀缺開關。相反，從 2009 年一直到 2140 年，這種現象在我們都在親眼目睹的新供應發行量呈指數衰減中間隔開來。

這個過程并不是在后臺運行的完全平滑的趨勢——相反，它的特點是間斷的平衡。每四年，都會發生一個非常特殊的事件：減半。

deVere Group CEO：距離加密貨幣熊市結束還有幾個月的時間:11月26日消息，金融咨詢公司deVere Group首席執行官Nigel Green表示，距離加密貨幣熊市結束還有幾個月的時間。Green表示，一旦通貨膨脹開始放緩并且中央銀行開始放松貨幣政策，比特幣（BTC）和其他加密資產的價格將會上漲。

根據Green的說法，加密貨幣等加息后貶值的資產可能會在2023年4月開始反彈。（The Daily Hodl）[2022/11/26 20:48:28]

這是比特幣的供應發行時間表。這意味著什么？

比特幣于 2009 年 1 月推出的那一天……存在 0 個比特幣。最終，將存在 2100 萬比特幣的上限，絕對最大值。但是你如何從 0 到 2100萬的？

比特幣的創始人采用了一種非常巧妙的方法——通過獎勵比特幣來激勵那些為網絡提供計算安全的人（“挖礦”）。更加巧妙的是，他設計了這個系統，使得每四年比特幣發行量減半。這創造了一種令人難以置信的稀缺性增長屬性——這在現實世界中的其他資產從未具備過。結果就是一個難以想象的特性：隨著時間的推移，比特幣變得越來越有價值。

SBF：狗狗幣距離比特幣還很遠:FTX創始人SBF在接受彭博社的采訪時表示，狗狗幣上漲的原因比較簡單。它就像是散戶狂買GameStop(GME)與Telsa(TSLA)炒作的事件一樣，特別是馬斯克的買進。過去這些年，確實有很多人對比特幣感到擔憂，不過也從未有真正的影響。狗狗幣的成長的確感到驚訝，不過它離比特幣還很遠。比特幣確實已經獲得許多人的價值認同，也有最多的采用率，不過這不代表永遠不會改變。但是，真正能夠挑戰比特幣的地位的，并不能只是狗狗幣，而是需要有更多的誘因讓金融機構愿意關注。[2021/5/13 21:55:59]

這個系統的機械魔力通過“減半”來實現。這些是永久性地將供應發行量減半的時刻，并且每四年發生一次（參見上圖中的虛線）。

令人驚訝的是，這一事件觸發了供需機制的運作。

比特幣協議中硬編碼了這個簡單的功能。它看起來并不起眼，但這是比特幣的整個貨幣政策——從第0天開始就寫在石頭上。

這里是它的含義。首先，代碼計算了已經發生了多少次減半。減半預設在每產生210,000個區塊時發生一次（大約4年，因為平均每10分鐘產生一個新區塊）。

OKLink數據：距離BTC第三次減半僅剩10000個區塊:據OKLink數據顯示，北京時間3月3日22時42分40秒，BTC區塊高度達到620,000，該區塊由ViaBTC挖出。至此，距離BTC減半僅剩10000個區塊。此次減半為BTC第三次減半，將在第630,000個區塊上完成，時間預計在2020年5月12日。屆時區塊獎勵將由現在的12.5個BTC降至6.25個。

OKLink區塊鏈大數據公司致力于區塊鏈底層技術的研發和應用，現有區塊鏈瀏覽器、USDK、區塊鏈學院，將逐步推出鏈上數據分析、鏈上錢包、區塊鏈資產托管等應用。[2020/3/3]

接下來，確定每個新區塊發行的新比特幣數量。這是通過對每次減半后的50除以2來計算的。

結果是，在前四年里，每個區塊的礦工都會獲得50個新的比特幣。在第一次減半之后，每個區塊的比特幣發行量減少到25個，直到下一次減半（4年后），每個區塊的比特幣發行量減少到12.5個。

這種每四年減少一次比特幣發行量的模式將持續到2140年，屆時將不再發行比特幣。

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現在，比特幣的供應每年通脹約1.8%。到2024年4月，第四次減半將發生，突然之間，比特幣的供應通脹將降至每年0.9%。

這將使比特幣成為一個比黃金更“硬”的資產，因為全球黃金開采每年使黃金供應增長1.5-2%。

當新供應的創建減半時，它會產生一種供應沖擊，顛覆現有的供需價格平衡。突然之間，市場上沒有那么多的新供應來滿足需求。

目前，每天約有900枚比特幣發布（6.25 BTC/塊 x 6塊/小時 x 24小時/天）。以每枚比特幣約3萬美元的價格計算，這意味著每天有約2700萬美元的比特幣被創建并發給比特幣礦工。

這是一筆不小的數目。每個月，大約有9億美元的新比特幣被創建。為了保持價格的穩定（正如目前的情況），流入比特幣的需求也必須保持在每月約9億美元。如果少于這個數額，價格將下滑；如果多于這個數額，價格將上漲。

中鈔區塊鏈技術研究院院長張一峰：比特幣、以太幣等和貨幣的基本屬性仍然有比較大的距離 :中鈔區塊鏈技術研究院院長張一峰在接受人民創投·區塊鏈“益言議鏈” 高端系列專訪時認為，數字貨幣，是指央行發行的法定數字貨幣，是以國家的信用做背書的。貨幣的三大職能，第一個就是價值尺度，首先需要保持幣值的相對穩定性。像比特幣，在過去一年里曾漲了近20倍，我們認為這種極不穩定的狀態是不吻合貨幣屬性特征的。張一峰認為，像比特幣、以太幣這些，叫虛擬貨幣也好，叫其他名稱也好，持有者更多是為了投機，今天它表現出來的特征是一種投機資產，和貨幣的基本屬性仍然有比較大的距離。但張一峰也表示，像比特幣這些產物在未來時間里仍會不斷的進化和演變，未來也可能會產生新的價格穩定機制，當然，比特幣從技術和社會實踐角度來講，都是一種創新。[2018/3/30]

這就是為什么每次減半對比特幣持有者來說都是如此令人興奮。

假設比特幣的價格在2024年4月底的下一次減半之前一直保持在每枚3萬美元。當第840,000個區塊的減半發生時，突然間，市場上創建和發行的供應量減半，以滿足不斷涌入的需求。

每個月將只有4.5億美元的比特幣被創建，但需求卻有9億美元。這是一個有保障的、可預測的、可靠的供應短缺。它將從2024年4月開始。

自由市場解決供需失衡的唯一方法（因為比特幣的供應計劃是完全無彈性的）就是價格上漲。這種供應短缺將日積月累，買家自然會提高出價以尋找愿意出售的賣家。

這純粹是供求關系。然而，99%以上的人都不知道明年會發生這種情況——他們甚至從未聽說過比特幣的減半。

而你正在閱讀這篇文章，這意味著你現在屬于那1%。這就是所謂的信息不對稱——你比世界其他地方具有優勢。

那么，過去的減半對比特幣的價格產生了什么影響呢？

在比特幣14年的生命周期里，已經經歷了三次減半——分別是在2012年、2016年和2020年。在這些事件之后的12-18個月里，比特幣經歷了它的主要牛市。（你可能是在2013年瘋狂的漲勢中第一次聽說比特幣，然后在2017年再次驚訝地看到它的漲勢，以及在2021年再次上漲。）

以下是那些漲勢的圖表（請注意：此處的y軸為對數坐標，這意味著1美元和10美元之間的視覺空間與1000美元和10000美元之間的視覺空間相同）：

這幅圖講述了整個故事。但是，試圖理解這些數據和其中的噪聲有點令人不知所措。所以，讓我們簡化一下——你只需要知道：

每條彩線表示減半后四年里價格的變化（以該減半發生時的價格為基準，以百分比表示）

如你所見，每條彩線在圖表的前1/3部分急劇上升，在接下來的1/3部分下降，然后在最后1/3部分（較緩慢地）回升

這就是模式。就這么簡單。

那些對比特幣知識不了解的人會認為這樣的模式是偶然的，認為期望它再次發生是愚蠢的。（畢竟，“過去的表現并不能預示未來的結果。”）問題是，在這種情況下……當2024年4月27日的第840,000個區塊將供需機制付諸實踐時，這種情況將再次發生。

那么，比特幣的價格將發生什么變化？

首先，比特幣的波動性和噪聲使得每個人在預測比特幣會做什么時都經常是錯的——包括我自己。然而，盡管存在噪聲，我們還是可以對比特幣的走勢做出大致的預測。

以下是截至目前的三次比特幣減半后，從減半日期到價格峰值的表現：

有幾點值得關注：

然而，值得注意的是，2021年的價格峰值是比特幣歷史上第一個沒有價格頂峰的周期（相反，它是一個兩部分的圓頂）。這是由于以下三種力量的結合導致價格峰值低于原本可能達到的水平：

高度杠桿化的多頭頭寸（這會抑制上漲價格行為）；

2021年夏季中國礦業禁令導致大規模的恐慌和比特幣出售，以資助中國礦工的搬遷；

因此，我仍然認為，如果沒有這些情況發生，比特幣的價格峰值可能會更高。

總的來說，我預計比特幣在2024年4月減半后的12到18個月內達到峰值。這意味著2025年4月至2025年10月之間的牛市價格峰值。

在價格方面，我的基本預測是，這個價格峰值將比減半時的價格高4-8倍。假設價格為3萬美元（實際上可能更高），那么牛市價格峰值將達到12萬至24萬美元/比特幣。

如果這聽起來對你來說太瘋狂了……其實并不是。看看與最近的減半時代相比，這個價格有多么普通：

接下來將是另一個熊市，然后是一個價格平衡時期，直到2028年的比特幣減半到來，再次開始整個過程。

我對這些機制的信念是我認為比特幣是未來十年最佳儲蓄工具——正如保羅·圖多爾·瓊斯所說，“最快的馬”。

然而，大多數人都不知道明年不到一年的時間里，下一次減半會發生什么。

但你知道。

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