FORT:ForTube：DeFi「健康內循環」的加速器_ORT

ForTube平臺下Bond、Bank、QIAN在完善DeFi用戶體驗、安全性、穩定、治理以外，還在規劃融合成為一個整體，實現經濟的內循環生態閉環，逐步走向生態的自我盈利。

撰文：面幣者

一直在尋找隱藏在眼皮底下價值數十億美元的創意，而DeFi正是這樣一個價值數萬億美元的創意，甚至可能是數百萬億，這取決于你怎么衡量它。

——PeterThiel，風險投資家

自從上半年比特幣等主流加密貨幣減半浪潮落下帷幕之后，近期整個加密行業的目光都聚焦到了DeFi身上。但是，DeFi還處在早期發展階段，距離大規模應用還有一定的距離。本文將重點介紹全球領先的DeFi借貸平臺ForTube，是如何構建自己的DeFi產品矩陣，又是如何通過內外循環融合引領DeFi走向更廣闊的市場。

DeFi新局勢：經濟「內循環」

DeFi是指基于區塊鏈和智能合約構建的金融服務，主要優點在于使得金融服務變得去信任化、抗審查、無需許可和開源。

3月12日，加密貨幣市場的劇烈下跌和以太坊網絡的異常堵塞引起了DeFi多米諾式的反應，當時DeFi在「懸崖」邊緣搖搖欲墜。而短短五個月之后，DeFi的總鎖倉量不僅恢復到了3·12事件前的水平還連創新高，截至發文時該數值已達3·12前水平的18倍有余。

根據DeBank近一年曲線圖可以看到，3·12事件重挫DeFi借貸市場幾乎回到初始的位置。9月3日達到125.9億美金的總鎖倉量，且在逐步重塑市場巔峰。同時很多DeFi項目表現也格外耀眼，呈現了不錯的價格漲幅。但3·12及黑客盜幣等事件也提醒我們DeFi在商業應用上還不夠成熟，如何幫助投資者獲得收益以及最大程度上保障資產安全是永久的命題。以下是當前DeFi所面臨的挑戰：

NFT項目0N1 Force宣布已被Old Fashioned Research收購:2月22日消息，NFT 項目 0N1 Force 宣布已被 Old Fashioned Research 收購，具體金額暫未透露。目前 0N1 Force 創始人已經離開項目團隊，現任項目負責人 Henry Finn（又名 Starlordy）將成為該公司的首席執行官。

據悉，Old Fashioned Research 由前 Binance 高管和投資團隊于 2021 年 7 月創立。

0N1 Force 于 2021 年 8 月首次鑄造，是 7,777 個具有側面特征的 NFT 的集合。它是市場上首批動漫 NFT 系列之一，此后在所有市場上的交易量已累計超過 54,000 ETH（9,000 萬美元）。[2023/2/22 12:23:26]

智能合約應用邏輯的不成熟，導致容易出現漏洞并遭受攻擊；流動性風險仍然存在，市場隨時可能面臨深度不夠，流動性不足和擠兌危機；缺乏規范化的產品基準，導致用戶體驗和風控難以得到保障；信用問題，缺乏有力的產品安全背書。目前，除了亟需解決以上問題之外，還需要進一步升級：形成一個DeFi生態的「內循環」。因為DeFi與傳統金融的屬性相近，因此傳統金融市場上已經成熟的模式在一定程度上為DeFi未來的發展指明了方向。ForTube平臺通過旗下的ForTubeBank、ForTubeBond、QIAN三個業務板塊正是在向著這一方向靠近，以提供Token存儲借貸、投資、理財等服務形成生態「內循環」。

ForTube「內循環」矩陣，牽動數字化經濟生活

美國第二巡回法院命令Terraform Labs和DoKwon遵守美SEC傳票:6月9日消息，美國第二巡回法院命令加密貨幣公司Terraform Labs和其首席執行官Do Kwon遵守美國證券交易委員會（SEC）傳票。SEC正在調查Terraform的Mirror Protocol，該協議允許投資者創建和交易與美國證券價格掛鉤的數字資產。SEC正在尋求確定Do Kwon或Terraform是否通過創建、推廣和銷售數字資產違反了聯邦證券法。（law360.com）[2022/6/9 23:02:36]

在實現經濟「內循環」的機制中，會有些關鍵性的環節：穩定的貨幣、足夠好的投資渠道和資金管理渠道。對比以上調控舉措，在ForTube上有一一對應的部分，「穩定的貨幣」由QIAN來實現調控；「足夠好的投資渠道和資金管理渠道」就是增加投資者的投資機會以及降低風險，這兩點建議就是通過ForTubeBank和ForTubeBond來實現，幫助投資者在風險可控的前提下把握住盡可能多的投資機會。

ForTubeBank：去中心化銀行

ForTube從誕生以來，就立志于覆蓋整個DeFi借貸市場份額的30%。Bank作為ForTube平臺的三大重要板塊之一，主要提供關于加密數字貨幣的存借協議等服務，支持隨存隨取，隨借隨還，同時還借助智能合約獲取或者償還利息，主要是服務低風險偏好的投資者。Bank主要通過建立利率模型來控制借貸市場平衡，通過市場行為來自動控制利率，調整供求關系，從而通過調控借貸總規模、資金供應量等因素，確保整個借貸資金池的發展處于健康的范圍。

XRP Forensics指控Bitrue交易所封鎖多個交易員賬戶:2月12日，處理XRP數據的分析團隊XRP Forensics于推特上對話數字貨幣交易所Bitrue首席執行官Curis Wang稱，Bitrue凍結了一群交易員的賬戶，這些交易員不僅被拒絕訪問其帳戶，而且他們也沒有任何手段來恢復其帳戶。XRP Forensics提出申訴稱，如果這些交易者違反了任何規則，交易所應向他們出示證據或提供撤回資金的方式。根據推文，Bitrue表示凍結原因是懷疑多個用戶一直在使用同一帳戶，且交易員涉嫌洗錢。[2021/2/13 19:38:50]

ForTube2.0將于9月初上線，多項核心功能將升級，包括支持YFI、YFII、FOR、SNX、NEST、LEND等熱門數字資產，升級算法和賬本結構，Gas費用將大幅度降低。ForTube2.0采用獨創的鏈下審計系統，可對合約資產進行7x24小時不間斷審計，全方位保護用戶資產安全。同時，使用業內領先的安全可升級的系統架構，可在去中心化治理的管理體系下對各系統模塊進行靈活升級，以實現功能迭代和安全更新，極大地提升了產品的使用體驗和可維護性。在安全性方面，團隊聘請了慢霧、CertiK、派盾等為ForTube提供代碼審計服務。ForTube2.0還將采用全新的挖礦模式，包括凈資產挖礦等，實現用戶預期收益的最大化。此外，ForTube2.0將開啟優質資產投票上幣，以及FOR的Staking功能，更好的推動FOR的應用場景落地和價值賦能。

ForTubeBond：區塊鏈中的財務顧問

Bond是ForTube平臺傾力打造的加密數字債券解決方案，旨在解決系統內的融資問題，包含信用評級、債券發行、債券清算、債券交易和模塊社區治理等模塊。Bond扮演的角色類似傳統金融機構中的FA，即負責在調研項目后協助項目進行融資。兩者的區別主要體現在：Bond是去中心化細分步驟操作，例如FA中心機構評級；同時Bond并不針對特定群體，市場所有參與者都能自由參與其中，而FA則服務特定的投資機構。但其本質都是一樣：解決融資需求。

dForce白皮書：代幣DF總量10億枚，團隊持有20%分三年解鎖:去中心化協議Dforce 7月3日在Github上發布白皮書，代幣DF總量為10億枚，合約地址已部署在以太坊網絡上。根據白皮書顯示，DF代幣分配及解鎖期如下：

20%分配給投資人、項目顧問和早期支持者，兩年逐步解鎖。

20%通過期權的方式分配給團隊和員工，從2019年第四季度開始，三年逐步解鎖。

25%將進入引力池。引力池的用途廣泛，包括流動性挖礦、權益質押獎勵和其它多種社區參與獎勵。團隊將根據每個方案的金額、時間、期限和解鎖期逐一進行評估。

參與，此外還有各種不同的衡量指標。一旦引力池的代幣被消耗光，將會從生態系統和基金會的池子里撥入更多的代幣。

10%分配給生態系統，從2020年第二季度起，分三年逐步解鎖，這部分代幣是用來支持生態項目的開 發和啟動，激勵合作、為社區項目提供資金支持，同時也可以用作募資，并在引力池耗盡時提供額外 的資助。Better Future的空投份額來源于生態系統池。

25%分配給基金會，從2020年第三季度起，分三年逐步解鎖，用于為dForce網絡提供一般性支持，包 括并不限于為項目的發展提供資金支持、生態網絡支持、長期激勵，并在引力池耗盡時提供額外的資助。代幣于2019年Q4季度開始解鎖，截至2020年Q2季度（2020年6月底）已有11.88%的代幣完成解鎖。到2020年Q3季度將會解鎖75%的DF代幣。[2020/7/3]

Bond為了保障融資過程的合理性，設置了以下流程：

1）首先需要做一個債券信用評級，為投資者提供投資建議。其包括社區評級和專業評級，社區評級評分占比40%，專業評級評分占比60%。

動態 | ?ternity完成Fortuna硬分叉升級:據?ternity（AE）官方消息，?ternity今日在區塊高度90800順利完成Fortuna硬分叉升級，該區塊于17:53:04由Beepool挖出。[2019/6/6]

2）債券信用評級完成后，即進入債券發行環節。發債者可以根據需求發行債券，債券憑證是基于以太坊發行的Token，即BondTokens，BondTokens是投資債券后獲得的投資憑證，可任意轉賬，但不可分割，其票面價值通常為100USD。

3）退出流程：正常清償債券、清算和二級債券交易

正常流程：發債人一般會在一定期間內來進行清償承諾債券。假若在市場波動較大，則會在質押物價值下降超過30%時進入清算環節，會有特定的清算人進行清算。債券交易是允許用戶未來在ForTube平臺的債券市場自由交易、轉換權益，二級市場交易中數量和價格都可以調整。

我們將Bond的特點歸納為如下四個方面：

分布式的信用評級體系。其通過結合社區和專業機構的評級標準，其中社區成員以及評級機構是都市場自主參與，具備不特定性，最終是由通過市場上的參與者自由參與成一個評級體系，可以有效避免中心化評級權力傾向現象，為投資者提供一個中立的評判標準。幣種種類豐富。為了適用不同風險偏好投資人群的資產配比需求，平臺支持ETH、HBTC、FOR、HT、OKB、BAT、ZRX、imBTC、REP、CRO等幣種抵押發行債券，據了解，未來還將通過社區投票引入更多幣種。

高倍抵押，降低投資人的風險。根據質押物的流動性、風險不同來對應不同的倍數，最大化確保發債人的償還能力。人性化的清算機制。該清退機制主要有兩個重點：1、該質押物價值下降20%發債人應補倉抵押，若下降超過30%則提前進入清算環節，就會開啟起算環節；2、同時清算人會采取折價清算模式來保障投資者的收益，一般會保障承諾收益，除市場波動過大難以實現外。模塊社區治理是ForTube平臺要實現的最終管理制度，即未來ForTube平臺會交由社區管理，把權力返還給市場，讓市場自己做決策。在項目初期，為了項目的快速發展，ForTube開發者在維護和管理ForTube平臺。

QIAN：以退為進的穩定幣

據我們所知，市場上穩定幣分為三類:法幣儲備支持型、風險資產超額抵押型以及算法中央銀行型。而QIAN采用的是貨幣互換制，綜合風險資產超額抵押型和法幣儲備支持型兩者的優勢，以ETH、BTC等主流加密貨幣的超額抵押形式置換QIAN，在匯率上錨定人民幣。其有點類似港幣的發行機制，銀行持有用戶的加密資產，通過控制QIAN發行和回收來控制市場價格，保障市場QIAN的充足率。

那么如何得到QIAN？

與DAI類似，投資者可以鎖定一定數量的加密貨幣作為借貸DAI的抵押物。對于ForTube平臺用戶來說，只需要將超額的加密資產鎖定到QIAN的智能合約，就可以獲得等價于法定貨幣的QIAN穩定幣，不需要成本和利息，同時QIAN被視為智能合約對加密資產持有人的貨幣交換證明，此一機制下的智能合約命名為CSA。

QIAN相比于DAI最明顯優勢體現在：不需要鑄幣費用，不顯示鑄幣人群；另外QIAN有超額抵押機制、平滑套利清算機制和凍結與清算等，可以降低在極端行情下的風險；QIAN價格與人民幣錨定，可以降低美元與人民幣的匯率差帶來的損失；債務拍賣會根據用戶風險優先級不同來彌補損失；不局限于DeFi的單一使用場景。

以下是QIAN的優勢特征：

閃電貸：QIAN支持對外提供閃電貸服務，通過運作鎖定在QIAN智能合約里的加密資產以獲得額外的收益，獲得的收益回購QIAN系統的治理代幣。治理代幣被鎖入保存QIAN系統收益的智能合約，以備全局資產充足率不足拍賣補齊差額。

嚴格的風險控制：

鎖定加密資產的價值大于QIAN的150%；當市場行情暴跌時，用戶的CSA充足率會下降，在下降過程中，CSA有預警狀態和凍結狀態兩種變化。用戶需要補倉鎖定進行解凍，在此之前不能贖回，否則會走入清算、拍賣，以彌補儲備資產的充足率；價格波動緩沖機制。該機制可以基于波動率指標對平倉和抵押操作進行穩定幣均衡參數自動化調整，以應對極端行情，有效緩沖市場波動的情況；平滑套利清算機制。清算機制的設計既可以促使所有CSA的持有者補充儲備資產，也讓凍結資產的清算速度和數量變得更加平滑，盡可能的減緩和減少單個用戶所受的損失。命運共同體：債務拍賣。為了維持QIAN系統的內在價值，系統的全局資產充足率不足100%，系統將解鎖治理代幣并通過拍賣的形式補齊整體各儲備資產的差額作為兜底，讓系統的整體充足率回到安全線以上，恢復QIAN內在價值。

最后的防線：全局清算。如若市場暴漲暴跌時常出現，債務拍賣也仍然無法彌補整個系統的儲備資產充足率，將會啟動全局清算。在全局清算狀態下，QIAN穩定幣系統將會首先凍結所有CSA，并會根據合約的優先順序，贖回自己的鎖定資產。

QIAN理念主要是高風控為主，保障投資者以退為進的參與方式。回顧超額鎖定置換、價格波動緩沖機制、債務拍賣和錨定人民幣等，都是在全面保障用戶抵押物的風險，防止極端市場情形。在此基礎上，用戶可以使QIAN用于跨境支付、消費支付、資產交易、借貸活動等生活經濟，而其無邊界付款、費用低、透明度、低波動的支付優勢在一定程度上可以彌補法幣的不足。

綜上所述，Bond、Bank、QIAN共同賦能數字化時代內循環，其分別承擔的部分是：Bank提供去中心化銀行理財服務、Bond提供融資和理財產品、QIAN提供穩定幣實現消費場景落地。該三者形成了一個完整的生態閉環，由資產管理、投資以及使用三者形成一個完整閉環，讓用戶可以很好的在ForTube平臺進行內循環。

在宏觀調控中，貨幣的穩定是至關重要，ForTube生態也不例外，那么QIAN是如何實現的？

QIAN宏觀調控下ForTube穩健的生態國度

我們都知道，假如QIAN供給增長率太高，會出現通貨膨脹，會導致ForTube生態不穩定，也不利于內循環的健康發展。在金融宏觀調控的過程中，鑄幣機構只有為經濟的發展提供一個適度的貨幣供給增長率，才會達到物價穩定目標，才會有利于經濟的長期持續快速健康發展。對此，我們留意到QIAN有三大殺手锏來控制其正常的市場流通，保障QIAN的充足率的同時讓用戶手上的QIAN不會貶值。

預言機嚴格把控充足率。預言機會根據價格波動來進行判斷充足率處于哪個階段，進行預警提醒、債務拍賣和鑄幣等來控制QIAN充足率。

價格波動緩沖機制。QIAN會基于波動率指數，對平倉和抵押操作進行自動調整，即借以往的行情規律作為重要指標，觀察波動，幫助QIAN緩沖價格。

兜底保障。一旦出現極端行情，鎖定在QIAN智能合約里的加密資產獲得額外的收益會置換成治理代幣，并會拍賣QIAN治理委員會所提供的治理代幣，該部分收益都將用于彌補整個系統的儲備資產充足率。

那么QIAN與其他穩定幣有何不同？優勢又在哪里？

對比QIAN、DAI和USDT，QIAN的優勢主要突出為：用戶無成本、低風險、強生態發展潛力以及目標市場較為廣闊。對于穩定幣的長期發展而言，高穩定性和廣生態是未來決勝的關鍵。

出圈之道：內外循環融合內循環為主，外循環為輔。

ForTube平臺下Bond、Bank、QIAN在進階性地完善DeFi用戶體驗、安全性、穩定、治理以外，三者還在規劃融合成為一個整體，實現經濟的內循環生態閉環，逐步走向生態的自我盈利。而在此同時，QIAN在生態支持中瞄準更大的市場，以證明ForTube還在持續引進更多外在的實體經濟加碼賦能，以此促進更大的生態循環，因為只有內外循環融合才能讓區塊鏈出圈，DeFi出圈，ForTube出圈。

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