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比特幣:劉昌用:比特幣減半與2021牛市_比特幣價格

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劉昌用:知密大學發起人,北京大學經濟學博士

所謂比特幣減半,是指比特幣的新幣發行速度減半,從現在的每10分鐘發行12.5個,減半到6.25個,每天由新發行1800個縮減到900個。

按現在的價格,減半前每天增發新幣價值約1億元。由于比特幣的發行機制是POW,因此,每天消耗的能源也接近1億元,差額就是整個礦業的利潤。這也意味著,市場每天要有接近1億元資金,用于購買這些新幣,大部分用于支付電費。超過了,就供不應求,價格上漲,不足則供大于求,價格就會下跌。

減半后,每天比特幣的新幣價值就只有5000萬元了。如果之前市場是平衡的,即供求都是1億元,那么減半后,供給就只有需求的一半,所以價格就會上漲。這就是所謂減半行情的基本邏輯。

劉昌用:推動本輪牛市的重要因素是比特幣減半、DeFi和金融機構入場:重慶工商大學區塊鏈經濟研究中心主任劉昌用表示,牛熊周期是此次加密貨幣上漲的主要原因。此輪暴漲的大背景是經歷了2018-2019年大熊市和2020年調整復蘇之后,密碼資產市場的大牛市已經啟動。他進一步分析,推動本輪牛市的三個重要因素是比特幣減半、DeFi和金融機構入場。比特幣減半帶來持續的供不應求,DeFi創造了極大降低交易費用的新金融模式,金融機構陸續入場帶來持久的大規模新資金。(重慶商報)[2021/2/23 17:41:44]

然而,實際的價格變化不會如此簡單,不會在減半當天價格立即翻倍。這是因為,在減半之前,市場已經預期到減半的影響,價格提前上漲。這就是2020年初所謂減半行情的來歷。真正到了減半時,價格反而不會如預期翻倍了。

劉昌用:比特幣的避險屬性重新占了上風 2021年春節后牛市或開啟:11月3日,知密大學創始人劉昌用在直播時表示,比特幣同時具備避險功能和投資屬性,哪種屬性占主導要具體分析。他稱,總體上認為,當前比特幣避險屬性重新占了上風。2017年是比特幣的一個分水嶺。2017年前比特幣的避險功能很強,在重大的經濟事件中都展示出了很好的避險功能。比如,2016年的美國總統大選,由于大家認為特朗普當選是個黑天鵝事件,因此對經濟的預期相當悲觀,所以推動了比特幣價格的飆升。2017年后,隨著主流投資進入比特幣的步伐一直沒有停止,所以比特幣的需求就變成了避險疊加投資,導致了避險功能大幅減弱。但是,今年312后,比特幣跟隨主流的“泡沫”成分已經消耗了大部分,避險功能重新占據了主導。他還指出,近段時間,面對風險信息,比特幣的價格下調幅度較小,展現出了更強的底部信號。2021年牛市一定會來,很大可能在春節期間啟動。大牛市的兩大驅動因素:比特幣減半影響。國際經濟形勢的高度不確定性,黑天鵝頻現。?(火星財經)[2020/11/4 11:35:48]

除了預期,減半還有一個不利影響:對礦業的打擊。整個礦業每天收入本來是1億元。假設除去成本,利潤為2000萬元。減半后,總收入只有5000萬元,利潤成了-3000萬元。這意味著大批礦場礦工虧損。

聲音 | 劉昌用:區塊鏈的本質是\"密碼共識\":2019年12月29日下午,在\"2020數字資產投資新趨勢暨區塊鏈產業應用研討會\"上,知密大學發起人劉昌用進行了《融入密碼經濟的大潮》為主題的演講。

劉昌用表示區塊鏈的本質是“密碼共識”,密碼共識=非對稱密碼技術+分布式共識,非對稱密碼在于數字確權,夠保證最基本的權利;分布式共識在于去中心化,能夠保證任何組織都無法作弊。

劉昌用認為密碼共識能夠建立信息社會的新秩序,并表示未來密碼經濟具有密碼應用,密碼共識,密碼聯盟這三大層次。[2019/12/31]

減半之前,礦工有利潤,還可以囤些幣,減少市場供給。現在,礦工賣掉所有挖到的幣交電費都不夠,還要把以前的存幣賣出來交電費。所以,市場上供給的幣,并不會隨著產量減半而立即減半。

聲音 | 劉昌用:美國人都不相信的FB 不少中國人卻很相信 把FB當成顛覆美元霸權的英雄:知密大學創始人劉昌用剛發微博表示,美國人都不相信的FB,不少中國人卻很相信,把FB當成顛覆美元霸權,拯救第三世界的英雄。[2019/7/17]

不僅如此,由于大批礦工礦場面臨虧損倒閉,市場情緒會很低落,帶來消極預期,造成價格下跌。減半后,一批礦機關機,則剩余礦機的成本也會快速下降,利潤恢復,礦業情緒隨之恢復。

因此,雖然還沒有減半,但對上述各種因素的預期和未雨綢繆的業務調整,已經造成了比特幣價格的大起大落。短期的價格變化很難準確預測。

總體上,減半之前,如果積極因素被強調,預期過于樂觀,則減半后預期落空,價格會下跌;如果預期已經過于悲觀,則減半后價格就會上漲。期間還有其他因素的意外沖擊。所以,不應把減半當成一個簡單的短期價格翻倍機會。

減半的短期影響很難確定,但中長期影響是可以明確的,會對比特幣價格形成持續的支撐。因為,中長期看,每天的新幣供給減少5000萬元,一個月就是15億,半年就是90億元。其他短期因素相互對沖,而新幣供給半年減少90億,這是很強的價格支撐,2020年下半年價格總體上會上漲。

不過,單純從新幣發行減半的角度看,比特幣價格翻倍,就能夠完全對沖產量減半的影響了。供給的數量減半,單位價格翻倍,總供給的價值恢復,需求不變的情況下,總供求恢復平衡。而價格翻倍對密碼貨幣而言很常見,算不上牛市。不過,減半的持續價格支撐確實可以成為牛市的催化劑。

牛熊周期是市場經濟中所有資產的共同特征,主要原因是社會對資產價值的認識存在周期性波動,是一種經濟變化為基礎的社會心理運動。

比特幣的價值支撐主要是對遠期價值的預期,所以受到社會情緒影響更重一些,周期性也更加明顯。

當越來越多的人預期比特幣很有價值,超過一定閾值,社會樂觀心理傳播速度加快,就會啟動牛市。

牛市后期,預期過分樂觀,形成泡沫。隨著幣價上漲,挖礦成本上漲,相信的人都持幣待漲,不信的都不信,接盤資金跟不上,泡沫就會破滅。此時,貶損比特幣的人開始增多,進入熊市。

當多數人過度貶損比特幣的價值,幣價很低,挖礦成本也低,少量資金就可以接住供給,供求平衡,市場情緒就恢復平穩。

熊市中密碼貨幣的真實價值仍然存在,而發展更加謹慎,資源價格更加低廉,支撐價值的進展不斷積累,并逐漸被社會認知,樂觀情緒將逐漸產生,新一輪牛市開始醞釀。

2018年密碼貨幣經歷了大熊市,2019年是市場情緒的平穩恢復期,進入2020年具備了緩慢啟動牛市的社會心理基礎。

比特幣的減半后,持續的供給減少,給價格持續的支撐,非常有利于社會情緒的持續激勵。簡單說,2020年下半年,人們會逐漸發現價格跌下來很難,漲起來容易。當大家都發現這一點之后,社會情緒就會高漲,牛市就來了。

所以,比特幣減半的短期影響受到預期調整而很難預測,但在2020年下半年會持續支撐價格,并很可能催化出2021 年的新牛市。

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