LCC:油價“站穩腳跟”？俄羅斯能源部稱減產已達OPEC+目標水平_ENT

本周一，美股因陣亡將士紀念日休市，LME因春季銀行假日休市。國際油價收盤上漲，因各國逐步解除封鎖以及庫存下降，供過于求的程度在逐步緩解。俄羅斯能源部昨晚表示，俄羅斯的產量已經達到了OPEC+的目標水平。歐洲煉油廠4月產量886.2萬桶/日，較3月下滑5.9%，同比下滑16%。截至今日凌晨收盤，歐洲Stoxx50指數漲2.14%；美元指數跌0.03%；WTI原油漲0.48%；Brent原油漲1.40%；美銅漲0.69%；黃金漲0.46%。離岸人民幣CNH貶0.00%報7.1454。

5月25日，日本首相安倍晉三宣布解除北海道、埼玉、千葉、東京、神奈川5個都道縣仍在持續的“緊急事態宣言”。

Worldometers世界實時統計數據顯示，截至北京時間5月26日5時58分，全球新冠肺炎累計確診病例接近557萬例，達到5569690例，累計死亡病例超過34.6萬例，達到346927例。美國新冠肺炎累計確診病例全球最多，超過170萬例，達到1703881例，累計死亡病例超過9.9萬例，達到99754例。巴西新冠肺炎累計確診370060例，俄羅斯累計確診353427例，西班牙累計確診病例達282480例，英國累計確診261184例，意大利累計確診230158例，法國累計確診182942例，德國累計確診180789例，土耳其累計確診157814例，印度累計確診144941例，伊朗累計確診137724例，秘魯累計確診119959例，加拿大累計確診85679例。

國際原油漲至兩年高位 國內油價將迎年內第八次上調:6月9日消息，從多家社會監測機構了解到，近期國際原油處于高位窄幅上行的態勢，兩大原油期貨指標攀升至近兩年高點，布倫特首次突破70美元/桶關口。在此之下，國內油價開啟上調窗口將于6月11日24時開啟，這將是本年度第八次上漲。隆眾資訊油品分析師李彥表示，上調已是大概率事件。本輪調價過后，2021年的調價格局將變為“八漲一跌兩擱淺”。 (經參)[2021/6/9 23:23:16]

近期，國際原油市場供需結構顯著改善，油價止跌企穩。在油價“站穩腳跟”的背景下，下游能化商品做多信心逐漸恢復。期貨日報記者注意到，截至本周一下午收盤，波幅最大的品種是玻璃、瀝青和錳硅。中信建投期貨研發部負責人夏旗告訴期貨日報記者，玻璃盤中觸及漲停，主要受現貨市場供需好轉提振。一方面，北部產區生產線停產改善供應面壓力；另一方面，下游貿易商及消費企業增加采購備貨，提升囤貨信心。

預計2021年WTI原油價格為61.85美元/桶:據EIA短期能源展望報告，2021年全球原油需求增速預期為541萬桶/日，此前預計為542萬桶/日。預計2021年WTI原油價格為61.85美元/桶，此前預期為58.91美元/桶；預計2021年布倫特原油價格為65.19美元/桶，此前預期為62.26美元/桶。 （金十）[2021/6/9 23:22:43]

國泰君安期貨能化商品首席研究員張馳告訴記者，周一玻璃期貨09合約強勢漲停。短期價格偏高估，后市玻璃將陷入漫長的振蕩市。近一段時間以來玻璃現貨市場較為強勢，一方面是近一個半月以來，存量訂單開始集中執行；另一方面，貿易商和終端廠家囤貨熱情不減。湖北、河北地區銷往江浙地區的套利空間一直存在。上述情況支撐了玻璃現貨價格的上漲和廠家庫存的下降。尤其是湖北地區，一方面，湖北地區廠家大量庫存拋到期貨盤面，另一方面低價外銷到其他市場，去庫存速度較快。

安信策略：油價或將長期低位徘徊:安信策略研報稱，雖然負油價不能準確反映當前經濟基本面，但仍為全球經濟的未來蒙上陰影。受供給（產油技術、地緣、減產協議、OPEC內部反叛情緒等）和需求（全球經濟、中美煉廠開工率等）等因素的影響，油價或將在2個月內從當前的極低水平小幅反彈，并在未來1-2年內長期低位徘徊。短期看，油價暴跌導致美元流動性危機，并擴散至新興市場。長期看，低油價可能導致美國能源企業違約潮，或將成為下一場金融危機的誘因。[2020/4/27]

另外，在庫存大幅下滑后，湖北地區價格快速上漲，5月22日湖北地區出廠價上漲100元/噸，市場價上漲60元/噸。全國其他區域出貨也較為順暢。需要指出的是這種良好的出貨情況已經有不協調的信號。“華南地區近期提漲無力，成交趨緩。近一段時間來，下游囤貨熱情較為狂熱，已經積累了相當的獲利盤，但是接下來2個月左右的時間將是玻璃需求淡季，現貨成交將會走弱，對市場構成沖擊。當前玻璃期貨09合約較現貨價格高出100元/噸，雖有旺季預期在，但已經有超前透支的嫌疑。”張馳說。

中信證券：中長期油價大幅反彈和持續回升仍需供需兩端合力:中信證券石油石化行業首席分析師黃莉莉發文稱，近期產油國頻繁釋放積極信號，情緒提振推動油價暴漲。當前產油國的財政壓力，疊加全球高速累庫的庫存壓力，有望推動供應端形成史無前例的美國+俄羅斯+OPEC減產聯盟，且最早于4-5月就采取減產措施。但由于海外疫情對需求的壓制，僅靠減產仍很難保證二季度基本面平衡，中長期油價大幅反彈和持續回升仍需供需兩端合力，疫情根本性改善和供應端大規模減產缺一不可。[2020/4/3]

中信建投期貨能化分析師李彥杰告訴期貨日報記者，瀝青期貨主力合約價格周一大幅上漲，收盤漲幅3.38%，收盤價格為3月9日以來最高。截至5月21日，全國瀝青裝置平均開工率為60.31%，環比上周下降2.55%，由于不同瀝青煉廠開工率降低所致。瀝青社會總庫存環比上周并無明顯變化，但山東和華東社會庫存環比有一定下降；瀝青煉廠總庫存小幅上升，山東地區和華東地區煉廠庫存環比減少，華南地區因降雨較多，煉廠庫存小幅增加。煉廠利潤受成本端原油價格的上漲，煉廠理論利潤下降較為明顯，但仍有300元/噸左右的生產利潤。需求端，下游終端道路需求并無明顯復蘇，華南地區持續的強降雨天氣，利空瀝青需求。整體來看，煉廠庫存不高，但社會庫存降幅不大，側面反映出，受天氣影響下，華南和江南等地下游需求并未完全復蘇。中長期來看，在原油能逐步企穩的背景下，下游道路施工恢復，外加專項債和“兩新一重”的提出，瀝青需求未來可期，中長期價格向好。

據國際文傳電訊社消息，俄羅斯能源部預計全球石油需求將在5月份恢復，預計當前的盈余為700萬桶/日—1200萬桶/日。俄羅斯能源部表示，俄羅斯的產量已經達到了歐佩克+的目標水平，希望6月—7月石油市場能達到平衡。

俄羅斯能源部認為，全球市場上的石油供應量已減少1400萬噸—1500萬噸，全球原油需求正在恢復，5月需求同比下滑20%，與4月25%—27%的需求降幅相比，原油需求出現改善。

方正中期期貨隋曉影認為，產油國減產帶來的供應收縮以及疫情緩和帶來的需求恢復，令市場累庫速度放緩，而原油供需平衡表將逐步修復，或支持油價在第二季度逐漸筑底。

“近期，由于內盤原油走勢相對偏弱，內外盤價差持續修復，直接原因是油輪運費回落以及市場賣出交割套利行為的實現。此外，由于產油國減少出口以及低價囤貨資源的惜售，市場貨源呈現偏緊狀態，這減少了原油的貿易量，進而減少了對油輪的需求。”隋曉影認為，目前來看，中東到中國的VLCC運費已經降至5萬美元/天，此前最高超過20萬美元/天。然而，此前由于國內SC原油盤面出現高溢價，中東可交割油種到中國賣出交割的套利窗口持續開啟，套利利潤持續高于50元/桶。不過，由于交易所不斷擴容原油期貨交割倉庫以滿足更多賣出交割的需求，套利行為的實現也推動了內外盤價差的修復。短期來看，利好支持油價逢低做多，但需求恢復緩慢將限制油價向上的想象空間。

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