UNI:DEX流動性挖礦的啟動 將是Uniswap的反擊_Uniswap

從今年6月15日，Compound推出“流動性挖礦”以來，挖礦成為DeFi項目冷啟動和進行代幣分配的重要機制。因為它從實踐中證明了流動性挖礦可以在短時間快速擴大業務規模。不過，在借貸領域，進行流動性挖礦，略有牽強，因為其部分需求不是因為有真實借款需求，而是因為可以挖礦獲益。

DEX流動性挖礦的啟動

繼Compound之后，Balancer也推出其流動性挖礦，DeFi中的“流動性挖礦”或者說“農業播種耕作”進入了DEX領域。DEX領域的流動性挖礦有天然的契合，這是因為目前的多數DEX采用的都是AMM的模式，這種自動做市商的模式可以讓人人都成為流動性提供商，它激勵用戶為交易代幣池提供足夠的流動性。有了足夠的流動性，交易者的滑點會變低，交易體驗會變好。Balancer成功實踐了這一點。其流動性從6月初的不到2000萬美元，到如今超過7億美元。

過去30天DEX交易量總計930億美元:金色財經報道，DeFiLlama數據顯示，DeFi協議TVL降至417億美元，其中，Lido以84.1億美元位居第一，MakerDAO以70.3億美元第二，AAVE以43.7億美元位居第三。以太坊鏈上TVL降至253.1億美元，過去30天該指標下降了7%（2月11日，該值為272億美元）。

過去30天去中心化交易所(DEX)的交易量總計930億美元。Uniswap位居交易量首位，占總交易額的54.3%。Curve位居第二，占總交易額的18.2%，SushiSwap位居第三，占總交易額的10.8%。[2023/3/12 12:57:30]

在DeFi的流動性挖礦狂潮中，Uniswap一直很安靜，遲遲沒有發幣的意向，這讓其他的DEX找到了機會。

YFI將流動性挖礦推到了極致，因為它沒有創始人份額，也沒有投資者份額，完全通過挖礦的模式將代幣分發出去，并將代幣作為社區治理的工具。這讓DeFi的挖礦進入了全新的階段。隨之而來的是YAM對AMPL的分叉，并采用YFI的挖礦分配機制。這激發了整個DeFi領域的靈感。

數據：當前DEX24小時總交易量為34.1億美元:9月5日消息，據DeBank數據顯示，目前DEX 24小時總交易量34.1億美元。其中總交易量排名前五的DEX分別為Uniswap V3（7.5億美元）、PancakeSwap（5.4億美元）、Uniswap V2（3.42億美元）、SushiSwap（2.5億美元）、MDEX-HECO（2.45億美元）。[2021/9/5 23:01:54]

其中最為引人注目的SushiSwap的誕生。因為它分叉的是還沒有發幣的Uniswap，并采用類似YFI的代幣分配機制。同時，它巧妙地針對Uniswap的流動性池進行了激勵設計，也就是它不僅要分叉的Uniswap代碼和機制，還試圖撬動其賴以生存的流動性。

雖然SushiSwap在短短兩周多的時間出現各種跌宕起伏，其戲劇性不亞于任何好萊塢大片，不過最終來說，它實現了當初的目標，將Uniswap的一部分流動性成功撬動到SushiSwap。

Hashdex推出比特幣ETF以抵消采礦排放:7月14日消息，Hashdex納斯達克比特幣參考價格指數基金將使用部分管理費購買碳信用額度，并將于8月在巴西證券交易所B3上市。該公司周二宣布，總部位于巴西的資產管理公司Hashdex將推出一個完全基于比特幣的交易所交易基金(ETF)，旨在中和碳排放。Hashdex增長主管RobertaAntunes表示，該產品將于8月4日在巴西證券交易所B3上市。投資者必須在7月30日之前獲得HashdexNasdaq比特幣參考價格指數基金(BITH11)的第一批股票。（（coindesk）[2021/7/14 0:50:09]

Uniswap的反擊

Uniswap一直遲遲不愿意發幣，但形勢到了它不得不反擊的階段。如果它再不發幣，整個格局就要發生改變。

不僅僅是SushiSwap，其他的各種swap也看到了這種機會，紛紛推出自己的swap，試圖不僅分叉Uniswap，還要挖走它的流動性。下面這張圖是Uniswap創始人HaydenAdams發的圖，非常形象地展示了在人們圍獵Uniswap的場面。

合規衍生品交易所Quedex推出新比特幣合約，將于2021年12月到期:直布羅陀合規衍生品交易所Quedex最近推出了一份新的比特幣合約。Quedex比特幣衍生品交易所首席執行官Wiktor Gromniak表示，投資者對其新BTCUSD合約的興趣大增，該合約將于2021年12月到期，直到上周五才可以交易。據該交易所稱，Quedex的交易額于周六突破500萬美元，打破了2月份創下的200萬美元的歷史最高紀錄。（CoinDesk）[2020/3/13]

在SushiSwap不斷進攻的這兩周，Uniswap顯然沒有閑著，它正在籌劃反擊，籌劃發行自己的代幣。而昨天終于推出自己的代幣機制，并朝社區化治理的方向發展。

在其發布的代幣機制中，有一點讓藍狐筆記印象非常深刻，就是它在對歷史貢獻者的代幣分配中，更側重于交易者，而流動性提供者。其中代幣總量的4.92%按比例分配給49,192個歷史上的流動性提供者，而10.06%均分給251,534個歷史用戶地址，凡是調用過UniswapV1和V2的地址都可以申領400個UNI，甚至連12,000個僅提交過失敗交易的地址。

動態 | 0x 協議推出基于零知識證明技術的 StarkDEX 測試版，每秒可處理逾 550 筆交易:去中心化交易協議 0x 宣布推出去中心化交易基礎設施 StarkDEX，并提供了 Alpha 測試版供模擬交易。StarkDEX 由 0x 與零知識證明技術開發公司 StarkWare 合作開發，目的是使用 STARKs 技術突破非監管交易的無形限制，使加密貨幣交易所為用戶提供大規模而無對手風險的交易。0x 表示目前 StarkDEX 每區塊最多可批量處理 8000 筆交易，每秒可處理逾 550 筆交易，手續費成本則降低 200 倍。[2019/6/4]

按照藍狐筆記寫稿的價格計算，每位用戶都獲得了價值1340美元的UNI。這意味著，一共超過25萬用戶跟Uniswap產生了的利益綁定，這些用戶都是UNI代幣的用戶，其代幣的持有人總數在整個加密領域也是靠前的。

此外，考慮到當前整個DeFi領域大約是40多萬用戶，而Uniswap的UNI持幣用戶已經大約是DeFi領域60%的比例，他們是DeFi領域最核心的用戶，也是中堅力量。這一招讓Uniswap奠定了更加雄厚的社區基礎。

Uniswap發幣與Uniswap的位置

在Sushiswap出來之前，Uniswap一直是DEX的老大，不管是流動性還是交易量都位居第一，而Sushiswap曾經一度在流動性上超過Uniswap。

如今Uniswap發行了代幣，并針對如下幾個池提供流動性挖礦：USDT/ETH、USDC/ETH、DAI/ETH，以及WBTC/ETH。為什么要對這四個池進行挖礦，因為這四個池的流動性在DEX中是最大的，且其交易量也是最大的。開動了這四個池的挖礦，假如其收益率超過其他的swap，這意味著沒有任何忠誠度的流動性會流向Uniswap，這會導致Uniswap在最關鍵的幾個流動性池上具有最大的流動性，并給交易者帶來更低的滑點。

同時，由于Uniswap上還有很多長尾代幣，這意味著Uniswap會繼續鞏固其DEX第一的位置，且由于網絡效應，第二名很難再有機會追擊。在相當長的時間內，如果沒有特別的殺手锏，Uniswap大概率持續成為DEX的老大。

SushiSwap還有機會嗎？

隨著Uniswap成功推出UNI代幣，并推出流動性挖礦，這對SushiSwap來說，產生了極大的壓力。尤其是Uniswap上挖礦的代幣池都是Sushiswap上流動性最好的池。這就是撬動流動性的經典反擊。

當前社區對SushiSwap一片看跌，認為基本上沒有任何機會了。如果從爭取老大位置的角度，從改變DEX格局的角度，SushiSwap的勝算確實越來越小。Uniswap發幣的時間窗口，就是各種Swap圍剿Uniswap的時間窗口。如今Uniswap成功發幣，整個DEX格局在較長時間內很難有大的改變。

但SushiSwap并非完全沒有機會。目前DEX交易費用很高，交易體驗還有待改善。如果SushiSwap社區能夠在交易費用、交易體驗上有更快的迭代和提升，它要在DEX領域獲得一席之地也并非沒有可能。

首先，SushiSwap可以加快采用Layer2，并在其他公鏈上布局，盡快降低交易費用，提高交易速度，給用戶更絲滑的享受。

其次，SushiSwap可以加快實現訂單簿等交易體驗，不斷推出迎合社區需求的產品體驗。

最后，在激勵機制上，SushiSwap如何通過激勵機制將流動性留住，也是它最優先需要考慮的地方。甚至可以考慮在競爭激烈時期，適當提高流動性提供者的激勵，同時對交易者也有一定的激勵，而不是固守目前的當前激勵機制。或許還有其他更好的辦法，需要SushiSwap社區去挖掘和發現。

另外，從某種意義上看，Uniswap的流動性挖礦也無法長期保持最高收益，這里會有一個均衡。所以，雖然Uniswap會越來越大，但它無法壟斷一切。這也是其他各種Swap的生存空間。

從這個角度，雖然Uniswap的老大地位在較長時間內難以撼動，但Sushiswap如果能夠快速迭代，生存下來是可能性的，如果有更好的機制，也有機會獲得進一步發展的空間。

能夠挑戰Uniswap的不會另外的Swap

基于Uniswap基礎之上進行的微創新，最后只能獲得相對較小的發展空間，而無法從實質上挑戰Uniswap，因為不管這些Swap做什么，最后Uniswap都可以模仿。

能夠挑戰Uniswap的一定是全新模式的DEX，至于是什么模式，藍狐筆記也不知道。但有一點是肯定的，Uniswap并非高枕無憂，未來新模式可能隨時降臨。

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