EFI:DeFi協議真的需要代幣才能運作嗎？沒有行不行？_SWAP

來源：老雅痞

上周我在Twitter上提了一個問題：“說出一個沒有代幣就不能運作的DeFi協議”。

社區的回答從“所有”到“沒有”多種多樣，讓人大開眼界。

那么，到底有這樣的DeFi協議嗎？為什么DeFi協議要發行代幣呢？

代幣作為一種籌款工具

很少有人會不同意，大多數項目都是出于財務需要而推出代幣。

代幣銷售是籌集資金的首選和最簡單的方式。與傳統的股權投資相比，它需要更少(或不需要)的監管準備，成本更低，執行時間更短。

因此，如果沒有必要的資金，一開始就不會有那么多項目。

Loopring Layer 2上線“L2 DeFi Port”:9月29日消息，以太坊Layer 2協議Loopring 上線“L2 DeFi Port”，用戶在Layer 2上獲得的各種DeFi 協議代幣可以隨時在Layer 2上兌換，也可以隨時撤回以太坊Layer 1，然后與DeFi協議進行交互，從而以去中心化的方式在Loopring L2體驗各種Layer1 DeFi產品，其中Lido的以太坊質押將成為第一個使用它的集成DeFi產品。

此前報道，Lido Finance已支持在Loopring Layer 2上質押ETH。用戶可在Loopring官網或錢包中進行以太坊質押操作并獲取wstETH。[2022/9/29 22:39:24]

其次，代幣起到了引導流動性的作用。

你認為，如果沒有流動性挖掘，Sushiswap是否能在沒有為Uniswap的V2設計增加任何額外價值的情況下，吸引任何TVL或用戶？

CyberVein聯合創始人Grace：面對DeFi、去中心化存儲、NFT等技術，CVT已著手進行技術跨界融合:10月20日，CyberVein作為韓國政府認證的海外區塊鏈項目聯合主辦并出席《世界區塊鏈峰會——奇跡首爾（Marvels Seoul）2020》峰會。該峰會是韓國唯一一個定期舉辦的高端盛會，共邀請600位全球區塊鏈行業領袖、1000家行業精英機構進行探討。會議上，CyberVein聯合創始人Grace進行了《第四次工業革命-新常態》專題演講，并表示：“面對時下最火爆的DeFi、去中心化存儲、NFT等技術，CVT已著手進行技術跨界融合，圍繞著智慧城市和大數據提供多樣的定制化服務。目前已完成了行業應用場景落地、區塊鏈應用開發和區塊鏈實體產品的研發。”

此次峰會在YouTube、金色財經進行全球同步直播，在線觀看人數超過5W。會議結束后已有5家韓國知名政企與CVT達成合作意向，并有20家知名圈內媒體對CyberVein進行專題報道。

目前CVT市值已達全球前60名。[2020/10/20]

這讓我懷疑，Uniswap推出UNI代幣只是為了反擊Sushi的威脅

DeFi穩定幣協議LIEN將于9月7日開放LIEN/iDOL交易:據官方消息，DeFi穩定幣協議Lien（LIEN）表示將于北京時間9月7日21:00（可能延遲）在去中心化交易協議FairSwap上開放LIEN/iDOL交易，初始價格約50美元，初始流動資金為2,000LIEN/1000,000iDOL。

注：Lien的代幣LIEN是一種實用程序代幣，代幣持有者可獲得Lien協議和FairSwap手續費的返還獎勵。FairSwap基于恒定乘積做市商（類似于Uniswap）模型，還結合了頻繁批量拍賣機制，主要是為了解決搶先交易的問題。Lien、LienFairSwap及代幣已部署至以太坊主網。[2020/9/2]

構建社區的工具

代幣也被用作構建社區的工具。但是圍繞代幣而不是協議本身構建社區是一個短期戰略。

當價格暴跌時，你的社區將拋棄你。我們已經經歷過很多次這種情況，當代幣價格暴跌時，很多社區放棄了項目。

匿名數字貨幣系統Loki推出DeFi資產跨鏈閃兌服務Blockswap:匿名數字貨幣系統Loki Network（LOKI）宣布推出DeFi資產跨鏈閃兌服務Blockswap，該服務允許用戶將Blockswap流動性資金池內任何加密資產直接轉換為其他資產，比如從比特幣兌換為以太坊、從XMR到LOKI、USDT到比特幣等。Blockswap使用了一些用戶熟悉的DeFi概念（比如流動性資金池等），但Loki同時引用了一些新的元素，比如去中心化保管庫節點和報價單、可以同時訪問兩個站點的Web前端，匿名功能等。[2020/7/21]

因此，真正的產品市場契合度才是建設社區的最終工具，但代幣確實有助于引導它。

代幣作為項目組成部分

一些DeFi協議將它們的代幣整合到了其核心運作機制中。

SNX、GNS、RUNE或AMP代幣有利于流動性的創建和轉移。例如，SNX被用作sUSD的抵押品，而sUSD被用作集合債務，以實現合成資產的交易。

動態 | Compound 推出為 DeFi 創造盈利模式的復合代幣 dToken:加密借貸平臺 Compound 宣布將于本月推出新的智能合約系統 dTokens，dToken 是基于其代幣化借貸接口 cToken 開發的 Wrapper Token （復合代幣），是基于 Dai 或 USD 計價的穩定幣。 Compound 表示，推出 dToken 是完成未來路線圖上包括增強支付隱私和可拓展解決方案的的重要先決條件，此舉措旨在創造 Compound 的業務模式，以繼續構建將 DeFi 推向主流的創新功能。[2020/2/7]

USDD、USDN、UST和FRAXX是由原生代幣支持的(部分)算法穩定幣。

Olympus的OHM充當了流動性的紐帶。

然而，許多協議在技術上可以在沒有代幣的情況下運行：

DEX，衍生品交易所和DEX聚合器(Uniswap, Perpetual協議和1inch)

借貸協議(Aave，Compound)

收益聚合器(Yearn Finance或Beefy)

抵押穩定幣(Maker的DAI)

錢包(Metamask或Argent)

它們的核心商業模式并不依賴于代幣。讓我們以Uniswap為例。

流動性提供者將資產存入資金池，以收取部分交易費用。用戶在Uniswap上的交易得益于充足的流動性，這反過來又給LP帶來了更多的費用。這進一步激勵流動性提供者將更多資產存入協議。

代幣作為風險管理工具

代幣對于(某些)這些協議來說是一種風險管理工具！

例如，Maker的MRK是防止項目崩盤的擔保：持有者承擔稀釋的風險，以彌補資本不足的債務。

事實上，Maker舉行過拍賣，以530萬DAI出售了2萬MKR代幣。這是在2020年黑色星期四事件之后發生的，當時某些清算人以0 DAI贏得了抵押品清算拍賣。

Perpetual DEX使用代幣來建立保險基金，以防清算失敗。

這種風險管理也擴展到了協議所有權上。

如果一個實體控制著所有資產和協議參數的密鑰，你會使用Aave還是Compound ？

在DeFi(尤其是跨鏈橋)中，協議通常使用多簽名來防止這一點，但治理代幣將多簽名擴展到了數百萬人。

下面是與Marc Zeller (Aave集成負責人)的討論，解釋了治理如何確保安全。

得益于去中心化治理，沒有任何一個實體可以添加不良抵押品來提取優良抵押品。

代幣是未來效用的一種選擇

不幸的是，并非所有協議都達到了治理去中心化的高水平。

但去中心化是一個過程，代幣是未來效用的一種選擇。因此，雖然代幣一開始只是一種籌款工具，但效用可以在之后添加。

這與a16z逐步實現去中心化的愿景相一致。當產品市場適應性建立起來后，協議可通過代幣將控制和風險管理的權力交給社區。

增加代幣市值也為打擊不良行為者提供了更強的保證，因為它可以使代幣更具流動性，并分布在更多人手中。

那么，Uniswap為什么需要代幣呢？

UNI似乎是一個有爭議的項目。

UNI不管理任何風險，其合約不可更改，所以沒有參數可以改變(費用轉換功能除外)。

收入分享對LP來說具有價值破壞性(因為流動性提供者獲得的交易費用份額較低)。

然而UNI是市值最大的DeFi代幣。

我認為UNI的價值來自于：

拓展未來效用。Uniswap V3可以增加費用共享，或者下一代Uniswap將提供更多的效用。

影響其他協議的治理。Uniswap DAO投票決定在zkSync上啟動，這可能會讓zkSync在zk-Rollup競賽中占據領導地位。

這就是其力量所在。

總的來說，許多協議的存在得益于代幣：從籌款到吸引流動性，它們促進了社區建設和收入的重新分配。

但最終，確保協議和治理的安全性才是代幣存在的終極理由。

老雅痞

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