ICK:PICKLE的價值捕獲_BRICKS

在DeFi領域，人們為了尋求一個估值的模式，絞盡了腦汁。即便如此，也沒有大家公認的估值標準，也沒有真正行之有效的通用方法，一切都在不斷的摸索中。

其中的一個方法是，人們開始將協議的鎖定資產量和市值進行比較，由此得出一個值，用于衡量某個DeFi協議的價值是高估還是低估。這個方法認為，如果協議鎖定的資產量越多，而其市值相對較低，那么其價值有可能是被低估的。

當然，這個指標并不是絕對有效的，它只是一種相對衡量的數值，或者是一個側面的參考指標。因為估值是一個非常復雜的事情，即便是鎖定了相同的資產量，協議代幣捕獲價值的能力也是存在很大差異的。當前還不存在一個通用化的萬能估值指標。

此外，DeFi的發展還很早期，變化也很快，不同協議之間此消彼長，今天規模亮眼，明天暗淡無光也有可能。在極端情況下，一個黑天鵝就可以讓一個協議瞬間回到解放前。因此，這些指標只是大家用來做參考的一個相對標準，不能看作為估值的絕對有效工具。這在實踐中運用是需要非常小心謹慎的。

Suspicious Unicorn Society項目Discord服務器遭到攻擊:金色財經報道，據CertiK監測，Suspicious Unicorn Society項目Discord服務器遭到攻擊。請社區用戶不要點擊其中的任何鏈接。[2022/9/22 7:14:08]

Pickle的鎖定資產量/市值比

截止到藍狐筆記寫稿時，根據DeFipulse的數據統計，整個DeFi領域鎖定的資產量大約在100多億美元，目前DeFi的整體市值，根據Coingecko的統計，大約為131億美元。按照這個數據看，整個DeFi領域的鎖定資產量/市值比為0.76左右。

目前Pickle鎖定的資產量為1.13億美元，在整個DeFi領域大約1%多一點。如果按照簡單粗暴的比較來看，根據DeFi的鎖定資產量/市值的平均值來計算，Picke的假想市值大約可以達到1.48億美元，也就是1.13億美元/0.76。

游戲巨頭EPIC Games申請Megaverse商標，計劃在元宇宙內容市場投資10億美元:2月7日消息，游戲巨頭EPIC Games已申請“Megaverse”商標，其中描述除了與游戲內容相關之外，更結合各類虛擬實境內容應用，旨在擴大布局元宇宙市場。

不過，目前還無法確認EPIC Games將會如何使用Megaverse商標，也無法確認此商標名稱是否與EPIC Games前身EPIC MegaGames有關。另據EPIC Games首席執行官Tim Sweeney透露，該公司還計劃在元宇宙內容市場投資 10 億美元，除了將《堡壘之夜》(Fortnite) 銜接各類元宇宙應用，更預期藉由其 Unreal Engine 打造更多元宇宙應用發展。[2022/2/7 9:35:05]

有意思的是，當前Pickle的實際市值僅為1582萬美元，其鎖定資產量/市值比達到7.1，遠超當前DeFi的平均值。如果跟DeFi的龍頭YFI來比較，YFI的鎖定資產量/市值大約1.8左右，依然遠低于Pickle。

慢霧MistTrack：DeFi項目Pickle Finance pDAI池被盜資金再次發生異動，多次使用Uniswap進行兌換:據慢霧MistTrack監測信息顯示，2020-11-22 攻擊 pickle pDAI池的黑客地址（0x701781...7a4E08）繼1月8日異動后，再次于1月14日發生異動。此前黑客地址轉移了1500萬DAI到五個新地址，現除了地址5（0x64bA3e...fF62DB），其余四個地址均發生異動，其中地址1（0x607d65...04e461）和地址2（0x17d4fe...2b7a39）分別向另一個地址3（0x157b0f...862a01）轉入400萬DAI。除此之外，慢霧MistTrack監測到1月9日、11日，黑客均向地址3（0x157b0f...862a01）分別轉入176萬DAI、300萬DAI，緊接著地址3（0x157b0f...862a01）于當天通過Uniswap、1inch將一部分DAI兌換成CORN或COMP，另一部分DAI轉到地址1（0x607d65...04e461）、地址2（0x17d4fe...2b7a39）。

目前地址1（0x607d65...04e461）有1億9千萬cDAI，地址2（0x17d4fe...2b7a39）有4億3千萬cDAI，地址3（0x157b0f...862a01）有32萬DAI，地址5（0x64bA3e...fF62DB）有400萬 DAI。[2021/1/15 16:15:10]

從這個側面看，不少用戶將資產鎖定在Pickle，尤其是在PJar中，通過它來獲取挖礦收益，不過PICKLE代幣本身并沒有捕獲相應的價值。至于原因是什么，這個取決于人們在市場上行為以及對它價值看法，可能是因為挖礦拋壓的原因，也可能是因為安全審計的原因，也可能是因為人們對項目認知的原因......

慢霧揭秘Pickle Finance被黑過程:2020 年 11 月 22 日，以太坊 DeFi 項目 Pickle Finance 遭受攻擊，損失約 2000萬DAI。慢霧安全團隊跟進相關事件并進行分析，以下為分析簡略過程：

1、項目的 Controller 合約中的 swapExactJarForJar 函數允許傳入兩個任意的 jar 合約地址進行代幣的兌換，其中的 _fromJar, _toJar, _fromJarAmount, _toJarMinAmount 都是用戶可以控制的變量，攻擊者利用這個特性，將 _fromJar 和 _toJar 都填上自己的地址，_fromJarAmount 是攻擊者設定的要抽取合約的 DAI 的數量，約 2000萬 DAI。

2、使用 swapExactJarForJar 函數進行兌換過程中，合約會通過傳入的 _fromJar 合約和 _toJar 合約的 token() 函數獲取對應的 token 是什么，用于指定兌換的資產。 而由于 _fromJar 合約和 _toJar 合約都是攻擊者傳入的，導致使用 token() 函數獲取的值也是可控的，這里從 _fromJar 合約和 _toJar 合約 獲取到的 token 是 DAI。

3. 此時發生兌換，Controller 合約使用 transferFrom 函數從 _fromJar 合約轉入一定量的的 ptoken，但是由于 fromJar 合約是攻擊者控制的地址，所以這里轉入的 ptoken 是攻擊者的假幣。同時，因為合約從 _fromJar 合約中獲取的 token 是 DAI，然后合約會判斷合約里的資金是否足夠用于兌換，如果不夠，會從策略池中贖回一定量的代幣 然后轉到 Controller 合約中。在本次的攻擊中，合約中的 DAI 不足以用于兌換，此時合約會從策略池中提出不足的份額，湊夠攻擊者設定的 2000萬 DAI 。

4. 兌換繼續，Controller 合約在從策略池里提出 DAI 湊夠攻擊者設定的 2000萬 DAI后，會調用 _fromJar 的 withdraw 函數，將攻擊者在第三步轉入的假 ptoken burn 掉，然后合約判斷當前合約中 _toJar 合約指定的 token 的余額是多少，由于 _toJar 合約指定的 token 是 DAI，Controller 合約會判斷合約中剩余 DAI 的數量，此時由于 第三步 Control[2020/11/22 21:39:57]

這些方面Pickle社區正在解決過程中。比如，它正在著手進行審計，正在降低其通脹率，正在設計鎖定PICKLE獲得pJar收益的機制等。不過，這些只是代幣機制的一個方面，支撐PICKLE價值的根本在于其鎖定資產的規模，以及由此帶來的費用收益。這是它未來能否取得成功的關鍵。

Pickle?Finance：已準備重新分配PickleJar資金:10月2日，流動性挖礦項目Pickle?Finance官方發推稱，已準備重新分配PickleJar資金，且當前已收到所有適當的確認。9月30日消息，Pickle Finance中PickleJar控制器出現錯誤，導致提款金額不正確。隨后官方表示，一旦確認腳本及數據就重新分配和恢復PickleJar操作。[2020/10/2]

PICKLE的價值捕獲

從價值的角度，PICKLE代幣高估還是低估取決于其價值的捕獲能力。那么，PICKLE的價值源于哪里？

首先來回顧一下Pickle是做什么的？Pickle的目標是幫助脫錨的穩定幣能夠不斷趨近于錨定價格。它通過Pickle代幣來獎勵人們讓穩定幣跟其錨定價格一致的行為。

對pJar費用的捕獲

不過，對于PICKLE代幣本身來說，上述的過程并不能捕獲多少價值。目前PICKLE代幣的價值主要來源于PickleJar的費用。PJar類似于YFI的Yvault，通過其挖礦的策略幫助用戶獲得收益。在幫助用戶獲得收益的同時，當用戶要退出pJar時，需要繳納0.5%的費用。這個類似于YFI的yVault的運作模式。

因此，從這個角度，在PickleJar中鎖定的資產量越高，Pickle能捕獲的費用就越多。其中捕獲的部分費用會分發給PICKLE代幣的持有人，這部分費用就是支撐PICKLE價值的關鍵所在。

目前Pickle的Pjar一共有pJar0.69a、pJar0.69b、pJar0.69c、pJar0四個聚合挖礦池，接近鎖定1億美元的資金。其中pJar0.69a是存入Uniswap中的DAI/ETH的LP代幣挖UNI，然后賣出賺取更多的DAI/ETHLP代幣，當前APY為26.95%；其中pJar0.69b是存入Uniswap中的USDC/ETH的LP代幣挖UNI，然后賣出賺取更多的DAI/ETHLP代幣，當前APY為21.88%；其中pJar0.69c是存入Uniswap中的USDT/ETH的LP代幣挖UNI，然后賣出賺取更多的USDT/ETHLP代幣，當前APY為23.56%；PJar0是存入sCRV賺取更多的sCRV，，當前APY在9.28%。

除了以上四個池之外，Pickle的PIP9提案計劃在pJar中引入Uniswap的wBTC/ETHLP代幣參與聚合挖礦。

從Pickle的計劃看，它會持續引入更多的聚合挖礦池，從而捕獲更多費用。

PICKLE的STAKING收益

當前用戶持有PICKLE代幣無法獲得直接的收益。在9月28日，pickle的PIP8提案獲得社區通過。PIP8提案允許用戶將其PICKLE代幣質押并賺取4.5%的PickleJar收益。

一旦PIP8實施，這會鎖定一部分的PICKLE代幣，鎖定量大小會取決于其收益率，收益高會吸引更大規模的PICKLE鎖定量，這也會對Uniswap上的PICKLE/ETH流動性挖礦的產生影響。由于PICKLE鎖定可以獲得相應的費用收益，這會減少市場上PICKLE的拋壓，同時也增加對PICKLE的需求。

PICKLE的通脹率下降

在最初的PICKLE發行計劃中，它采用了每周獎勵減半的模式。第一周每個區塊獎勵10個PICKLE，第二周每個區塊獎勵5個PICKLE，如此類推，直到最終每個區塊獎勵1個PICKLE為止。

不過，在后來的PIP5提案中改變了這一代幣分配機制。在新方案中，從第6周開始到第52周，PICKLE代幣獎勵按照10%速率進行減產，也就是第7周比第6周的PICKLE獎勵少10%，依次類推。在第52周之后，PICKLE將維持靜態的分配機制，大約每周329個PICKLE。按照這個分發模式，一年后大約有130多萬個PICKLE，這樣其年化通脹率上限為1.29%。

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