穩定幣:金色觀察丨什么樣的穩定幣才能深度優化DeFi？_ORI

金色財經區塊鏈10月12日訊?如今DeFi行業里涌現出了大量支持收益耕作和抵押的功能和協議，加密貨幣持有者通過抵押自己的數字資產即可換取收益，誘人的回報導致該領域里的許多項目獲得了爆發性增長，且每個項目都有自己專屬的治理代幣、分配策略和抵押協議。

但是，“代幣抵押模式”會讓DeFi用戶獲取數字資產的方式變得復雜，因為一旦數字資產被抵押后便無法在其他任何地方使用，也不能進行資產轉換。舉個例子，如果用戶已經抵押了一個數字資產，但之后想要換另一種數字資產進行抵押，那么他們不得不先從原抵押頭寸中取出數字資產，在完成另一種數字資產兌換交易之后才能再次進行抵押。這一系列的操作會讓用戶支付成本高昂的gas費用，而且還會損害用戶獲得獎勵的潛在機會。

由此看來，雖然收益耕作能為用戶帶來高回報，但操作起來仍相對復雜，而且隨著流動性挖礦和抵押交易激增導致以太坊gas費用不斷升高，不少用戶痛點也浮出水面，如換倉困難、數字資產兌換繁瑣等。雖然，去中心化金融行業也曾提出過幾種解決方案，但由于費用過高且管理困難，大多數解決方案仍不太理想，也導致收益耕作和抵押難以被主流接受并采用。

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實際上，中心化金融行業一直以來都希望能擁有以廉價、直觀、且用戶原生方式解決上述問題的強大穩定幣。而現在，如果將彈性供應和收益耕作以原生方式融入到加密貨幣中，以上這些問題就有可能得到有效解決。

以去中心化平臺OriginProtocol為例，該協議將核心收益耕作功能原生地整合到穩定幣中，在增加穩定幣用例的同時解決中心化金融用戶管理收益耕作的痛點。用戶可以將基礎穩定幣存入Origin智能合約來鑄造穩定幣，之后該協議會將基礎穩定幣投資于多個中心化金融協議并進行收益耕作，為持有人賺取回報。該穩定幣的價值主張就是為持有人賺取大量被動收益。

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與大多數通過調整資產價格來響應價值變化的數字資產不同，該穩定幣采用彈性供應來應對價值變化，即重新調整代幣供應量和每個用戶錢包中的貨幣數量來響應價值變化，“模仿”了傳統銀行賬戶通過存款讓用戶賺取利息的經驗。OriginProtocol將按照穩定幣的“票面價值”給代幣持有人分配所得收益，目前其流動性挖礦策略僅基于Compound構建，將來在智能合約安全性和構建量得到驗證之后也會拓展到更多其他協議。預計采用新策略后，OriginProtocol的流動性挖礦收益應該很快就能達到兩位數。

金色獨家 肖磊：SEC想把加密貨幣裁定為證券的目的在于限制ICO:

今年，美國證券交易委員會（SEC）開始大范圍的對加密貨幣進行調查，判斷其是否應該視為證券進行監管。5月7，有消息稱SEC與CTFC開會討論了ETH是否為證券的問題。6月15日，SEC官員William Hinman公開表示BTC與ETH不是證券。但是，根據Howey Test（豪威測試），當前市值靠前的其他幾大加密貨幣，比如瑞波幣（XRP）等依然有可能被SEC認定為證券。

金色財經就加密貨幣如果被裁定為證券所產生的影響，對區塊鏈資深市場分析師肖磊進行了采訪。肖磊認為，如果定性為證券，首先就面臨著從發行、承銷、投資人資格審核、增持減持、事后監管等方面，納入到證券法的監管范疇，這個對這類數字貨幣的影響是巨大，因為在沒有賦予任何受益權的情況下，還要面臨如此嚴厲的監管，很多投資者可能就會跑掉。但我覺得完全將除比特幣和以太幣之外的數字貨幣定性為證券的可行性也存疑，因為這是一種新型的資產形態，需要新的監管邏輯。目前證交會想把數字貨幣定義為證券的目的，實際上很簡單，就是為了限制ICO。因為目前看，沒有人能保證ICO本身是出于什么目的，但確實是一種公開募資的行為，這一點讓監管機構非常頭疼，因此才想直接把這種代幣發行歸類到證券。

所以我個人認為對一些中心化比較明顯的幣，SEC的政策會有很大影響，但對于一些中心化較弱的幣，反而可能是一個利好，因此一旦把諸多幣定性為證券，監管加強，很多資金會流入到一些沒有被定義為證券的幣種上。[2018/6/19]

如今，中心化金融用戶最痛苦的一件事就是在轉移抵押頭寸時需要支付昂貴的以太坊gas費用，通過OriginProtocol平臺的穩定幣，用戶只需將其存入錢包即可從多種中心化金融協議中獲得收益，輕松轉移且無需支付費用。這是因為OriginProtocol上的一系列智能合約會將基礎穩定幣部署到各類中心化金融協議組合中，比如Compound、Aave、Balancer和Curve，而這些DeFi協議中的流動性池會隨著時間的推移和去中心化治理而增長，之后所得回報將會被轉換成穩定幣并分配給持有人。

金色財經現場報道 Monica Quaintance：區塊鏈需要更多地女性、教育者、經濟學家 :金色財經現場報道，今日粵港澳大灣區新金融論壇上關于區塊鏈的底層技術討論中，Kaderna 領導工程和采納策略者Monica Quaintance 表示，目前區塊鏈的參與者還不夠廣泛，需要更多的女性、教育者、經濟學家、博弈論專家、各種膚色的人加入到其中，而目前的參與度確實比較低；同時我們需要在設施上投入更多，擴大區塊鏈的運作空間，讓更多人關注區塊鏈。[2018/4/7]

不僅如此，OriginProtocol還會實時更新與智能合約相連的中心化金融協議收益率，確保用戶的基礎資產以最有利可圖的方式分配到不同流動性池中，從而最大程度增加穩定幣持有人的被動收入。加密用戶可以通過OriginProtocol獲得“原生”中心化金融體驗，他們只需持有一種穩定幣即可享受流動性挖礦的好處，甚至無需進行抵押。值得一提的是，OriginProtocol在推出穩定幣的同時，還在區塊鏈上推出了與Brave、KyberNetwork和Solana等服務類似的電子商務平臺和去中心化線上商戶“Dshops”。

OriginProtocol的最終目標是變成一個完全去中心化的協議，由穩定幣鑄造者和持有者管理。但為了確保智能合約安全性和效率得到更好地驗證，OriginProtocol在短期內仍然由創始工程團隊負責治理。他們將負責執行智能合約審核和壓力測試；對于所有待部署的協議工作設定48小時鎖定期，確保社區有足夠的時間來處理和響應協議更新；以及完全執行初始策略。

為了實現完全去中心化治理的目標，OriginProtocol接下來還將分四個步驟實現完全去中心化治理，包括目前正在進行的工程團隊負責協議的全面管理和監督工作，并負責對協議體系結構進行嚴格測試；以及接下來在協議治理中為穩定幣價值創造者創建特權；緊接著再部署治理合約并進一步分配治理特權；最后推出完全去中心化治理合約，撤銷Origin團隊合約所有權。而這其中的所有決策都將通過治理合約執行，Origin社區將對全部合約擁有集體所有權。

可以說，Origin通過在加密貨幣中原生構建去中心化金融功能，替用戶解決了所有問題，且幫助擴大了用戶社區，讓他們能從DeFi和收益耕作中賺取收益。用戶通過直接持有穩定幣代幣即可從收益耕作和流動性挖礦中獲得收益，而且無需擔心各種復雜操作帶來的問題。此外，通過彈性供應模式，穩定幣就像是一個隨著時間推移為用戶提供利息的銀行儲蓄賬戶，通過增加錢包中的代幣供應量來賺取“利息”收入，這像極了強大的“數字模擬版美元”，可以讓用戶有效賺取利息，并可以在Origin去中心化電子商務平臺上進行付款操作。

總而言之，將收益耕作原生構建到穩定幣中的做法增強了中心化金融用戶體驗，更重要的是，切換倉位、代幣隊員、管理投資策略、以及昂貴的gas費用等一系列問題也都迎刃而解了！這種做法為DeFi主流化提供了廣闊前景，也為整個社區帶來更多好處。

本文部分內容編譯自雅虎財經

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