區塊鏈:以太坊上海升級開放提款可能的影響_beth幣值得買嗎

按照最近一次以太坊核心開發者會議的討論情況，以太坊上海升級預計會在2023年3月底進行，本次升級將開放信標鏈質押以太坊的提款。

個人對本次開放提款的主要影響總結為以下幾點：

1、不會有大量的拋壓，由于目前二級市場抵押衍生代幣流動性很好，主要拋壓已經提前被消化

2、有利于stETH等脫錨的抵押衍生代幣價值回歸錨定

3、升級前可能會有一波Fud行情

4、長期有利于抵押衍生品項目，可促進價格穩定

5、目前存在折價的衍生代幣，部分存在套利空間

以下具體分析下上海升級開放提款的核心內容：

一般提款請求可以分為提取收益部分，或全部退出（即退出驗證者節點）。

以太坊信標鏈每個區塊可以最多處理16個提款請求，全部/部分提款的優先級是相同的。

價值36億美元的比特幣和以太坊期權合約將于周五到期:金色財經報道，據Deribit數據，價值36億美元的比特幣和以太坊期權合約將于周五到期，其中，約85,000份價值23億美元的比特幣期權合約，約70萬份價值13億美元的以太坊期權合約。

Deribit首席商務官Luuk Strijers表示，看跌期權比率為0.38，未完成的看漲期權可能比看跌期權多兩倍半以上。即將到期的期權金額相當可觀，但這并不意味著市場有理由恐慌。隱含交易量仍處于最低水平，比特幣和以太坊的DVOL交易量為50，在今年1月看到了類似的最低IV情況，隨后出現了大幅飆升。[2023/5/25 10:38:43]

當驗證者節點滿足余額大于32ETH，并且狀態為withdrawable時，方可提交提款申請。

基于驗證者的提款申請，會創建一個提款列表，以包含所有提出提款請求的驗證者，該列表中列出了提款順序、執行層收款地址和提款金額。

以太坊NFT二層擴容方案Immutable X提議成為Apecoin的擴容合作伙伴:5月29日消息，以太坊NFT二層擴容方案Immutable X在Apecoin治理論壇發帖提議Immutable X成為ApeCoin DAO的Layer2擴容合作伙伴，并將在技術支持、營銷、咨詢、資金等方面予以支持。同時，該提案建議Yuga Labs與該項目聯合創始人盡快會面，制定聯合商業計劃以加深Immutable X和Yuga Labs的關系。[2022/5/29 3:47:45]

機制原文：https://tim.mirror.xyz/zLdl8bEiDmobHZ5RlvG2LrlZLWV9c2XvkuKQ-vpljSU

基于以上提款的條件和流程，可以預估出全部ETH退出驗證者節點所需要的時間為：12秒1個區塊，每分鐘5個區塊，一天為7200個區塊，每個區塊16個提款請求，包含32個ETH的提款，每天總提款上限為7200 * 16 * 32 = 3,686,400。

以太坊上穩定幣總發行量突破650億美元，創歷史新高:據最新數據顯示，以太坊區塊鏈上穩定幣總發行量突破650億美元，創歷史新高，本文撰寫時為651.2億美元，以太坊上的穩定幣是用于區塊鏈網絡中的法幣，通常和法幣價格鉚定，由第三方審計，有真實美元作為儲備或由復雜的算法來保障其價格。按照發行量計算，目前排名前三的以太坊穩定幣分別是：1、USDT：25,916,047,048美元，發行量占比39.80%；2、USDC：21,495,583,096美元，發行量占比33.01%；3、BUSD：8,839,902,293美元，發行量占比13.58%。以太坊區塊鏈上穩定幣總發行量在4月20日首次突破500億美元，5月21日首次突破600億美元。[2021/5/29 22:54:38]

當前總抵押的ETH為15,703,994，可計算出 15,753,495 / 3,686,400 = 4.27天。也可通過驗證者數量來計算：(492282 / 16 ) / 7200 = 4.27。也就是全部ETH排隊退出需要4天6小時左右。

動態 | 底層公鏈2019 Q2研究報告：市值在行業中占比尚不足15% 以太坊仍居榜首:TokenInsight發布底層公鏈2019 Q2研究報告。報告顯示：

1. 2019年第二季度，底層公鏈在行業中的市值占比14.9%，較第一季度的17%略有下降。主要原因可以歸結于市場上漲導致大量資金涌入Bitcoin所致，Bitcoin的市場占比一度達到61.7%。

2.除Tezos以外，各項目的投資回報率均為正值，底層公鏈整體延續第一季度的增長勢頭。在市值排名前十的項目中，Ethereum, Qtum投資回報率最高；Ethereum與Ontology的最大回撤最小。

3.?底層公鏈類項目評級得分較高，主要原因是底層公鏈在項目啟動和開發方面的難度較大，因此定位于此類別且取得一定成績的項目質量相對較高。

4.?底層公鏈的頭部項目中，Ethereum, EOS, Tron延續Q1的態勢，市值與交易量仍占前三，其中Ethereum以69%的比例占據絕對的主導地位。

5. 市值排名前十的底層公鏈均已主網上線，但從生態建設上仍然是Ethereum、EOS、Tron三家為主。

6. 頭部底層公鏈上開發的DApp數總體有所提高，目前開發者主要集中在Ethereum，EOS，Tron進行DApp開發。從DApp數量上來看，依次為Ethereum，EOS，Tron。

7. 頭部底層公鏈及新晉區塊鏈項目方，紛紛尋求在技術上進行突破以實現區塊鏈性能的提高，第二季度主要集中在跨鏈、分片、隱私計算等方面。

8. 區塊鏈的安全性問題在第二季度仍然比較嚴峻，2019年初至第二季度末所造成的安全事件導致的經濟損失為7.31億美元。[2019/8/19]

數據來源：https://beaconcha.in

動態 | ETHDenver以太坊會議將全面使用區塊鏈技術:據bitcoinexchangeguide報道，基于以太坊的黑客馬拉松將于2月15日至17日在美國丹佛舉行。ETHDenver以太坊會議的創建者宣布，該活動幾乎每個方面都將使用區塊鏈技術。該活動將在提交項目、評審和投票項目以及執行其他任務時使用區塊鏈。申請參加會議時，參會者也會使用到區塊鏈技術。此外，活動組織者可以使用多個區塊鏈平臺來促進整個活動過程。[2019/1/31]

這里先羅列一些以太坊信標鏈抵押數據，幫助更客觀的分析可能發生的情況。

當前信標鏈總抵押ETH為：15,753,495（包含了POS獎勵），用戶實際抵押ETH為：15,703,994 ，平均余額為33.92ETH。

全部驗證者節點中，未識別的占比為27%，其余均為大型質押服務提供商如Lido、RocketPool，或是交易所、礦池等組織。

質押服務提供商和交易所等組織大多發行了抵押衍生代幣，如stETH、rETH、bETH、cbETH等。粗略估算下，已經在二級市場流通的抵押衍生代幣，已經占總抵押量的65%左右。

而這些抵押衍生代幣，在過去兩年的時間內，出現過大幅度的折價，即便是近期也依然有一些衍生代幣存在折價現象。

折價較多的一般為出現被黑等情況，或是二級市場流動性特別不好的衍生代幣。這里可以單獨把stETH拿出來再詳細看下數據，因為它目前是流動性最好的抵押衍生代幣，可以比較直觀的反應抵押者的退出情緒。

上圖中我們可以看出，stETH/ETH的價格在2021年3月和2022年6月期間出現了大規模的折價。可以看出，2021年的這部分賣出，時間點剛好也是大盤的高點，這部分賣出用戶大多為2020年底的抵押用戶，在此退出獲利較多。

通過這個數據，可以粗略估計早期在ETH較低價格抵押的用戶，實際該退出的早已退出，不會等到上海升級提款后。

再看2022年6月和11月的大幅度折價，這兩個時間點的3AC和FTX事件，使得部分機構大量出售stETH。同類型的其他衍生代幣如bETH等，在這些時間點也都存在較大折價，這可以反映出實際退出抵押的資金量體量非常大，它們也不會等到上海升級提款后再退出。

通過以上數據分析，個人的分析結論是上海升級后，不會有大量的拋壓，主要原因是目前二級市場抵押衍生代幣流動性很好，拋壓已經提前被消化。

由于市場上一直有一些Fud的新聞存在，不排除升級前會有一波Fud行情。個人認為可能主要以衍生品交易為主，現貨拋售動力不足。

由于信標鏈提款的部分取款和全部取款都需要排隊等待，個人分析大部分提款行為都會是獎勵提取（部分提款）請求。用戶如果想變現，不需要走提款申請到領取再到出售的過程，只需二級市場直接出售即可。

stETH的設計是1:1兌換ETH，由于無法將信標鏈抵押和獎勵的ETH取回，只能通過二級市場出售，因此stETH一直存在折價。折價的另一大原因是stETH的流動性較好，很多大戶都通過它來持有ETH抵押的敞口，相對應的二級市場退出就會導致價格波動較大。

而開放提款后，最多只要4天6小時的等待，用戶就可以1:1的取回stETH，這對stETH的價格穩定會非常有幫助。

目前全部的抵押服務都只有抵押一個路徑，退出都是二級市場出售。而開放提款后，各個服務都會完善退出機制，可以在官網選擇鎖定衍生代幣，并等待一定時間后的1:1退出。

這長期有利于抵押衍生品項目，可促進價格穩定。

另外，開放提款后，抵押收益可完全提取，各抵押服務的收益率會上升（可復利）。

折價較多的衍生代幣，判斷協議安全和提款可控的前提下，升級后大概率價格會回歸1:1，存在套利空間。

以太坊POS服務流程全貫通，排除了一顆大雷，長期有利于以太坊發展。

以上是對以太坊上海升級后開放提款的一些基礎分析，有些可能不一定準確，如發現錯誤的地方希望可以DM我。

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