穩定幣:促進各國推進數字貨幣進程 Libra等穩定幣未來仍有巨大的發展潛力？_NBS

對于潛在加密市場參與者而言，價格相對波動不大的穩定幣對他們極大的吸引力。2019年初，全球穩定幣的投資金額總量達到 3.5 億美元，并且一度快速增長。

原作者：Artem Popov   來源：forbes編譯：Joyce

比特幣、以太坊以及其他山寨幣受到大多數高風險偏好投資者的青睞，顯然它們有一個共同特點：短期內價格波動非常劇烈。相信很多人都記得 2017 年 12 月，當時比特幣達到歷史最高點 19,783 美元，但是僅僅五天之后，價格便暴跌至 11,000 美元。

數據來源：coinmarketcap

日本政府將通過吸引民間需要來促進綠色和數字投資:據官方文件草案：日本政府將通過吸引民間需要來促進綠色和數字投資。[2021/6/7 23:17:11]

顯然，對于大多數潛在的加密市場參與者而言，如此劇烈的價格波動很可能嚇退他們。數年前，波動率接近于零的加密資產開始出現，即我們本文將討論的穩定幣。

 01 價格穩定的可替代加密資產

很多加密資產市場參與者希望找到一個安全的避風港，從而在價格波動劇烈的加密資產市場中擁有獲利的能力，穩定幣提供了這一選擇。

第一個與美元掛鉤的穩定幣是 Tether。Tether 于 2014 年推出并迅速席卷全球加密市場。盡管在 2017 年 Tether 確實出現了某些問題 （ 一些涉及Tether 開發人員的法律訴訟），但不影響 Tether 依然在加密資產市場有效運行。而且，目前 Tether 在穩定幣市場中的份額遠遠大于加密資產市場中其他穩定幣的總和。

Glitch與Router Protocol達成合作，旨在促進跨鏈流動性:Glitch官方發推稱，Glitch Finance與Router Protocol達成合作，以通過GLITCH實現跨其他區塊鏈的無縫跨鏈流動性。

Glitch Finance和Router Protocol將共同促進GLITCH、以太坊和其他允許DApp基礎設施的區塊鏈協議之間的橋梁。這將實現主要區塊鏈之間互操作性的夢想，并使用戶能夠與兩個平臺共同支持的所有DeFi項目進行交互。[2021/1/25 13:28:17]

 02 穩定幣有哪些類別？

在這邊，就不簡單羅列市場上已經出現的穩定幣清單，而是根據穩定幣背后的價值支撐來對其進行分類：

中國銀行研究院郝毅：數字人民幣雙離線支付技術促進交易場景擴大化:中國銀行研究院研究員郝毅表示，在大城市數字人民幣與“支付寶”們的使用基本沒有差異。兩者之間的差異性并非在場景層面，而是在于技術，即雙離線支付技術。換句話說，數字人民幣可以在沒有網絡的情況下完成交易，同時也促進了交易場景的擴大化。此外，對于數字人民幣普惠性特點，郝毅表示，數字人民幣兌取、兌回不收任何費用，有助于減輕中小工商戶在現有電子支付系統中，電子錢包提現手續費的負擔。同時，利用數字貨幣可追溯的特點，可監控各商業銀行普惠金融貸款發放情況，確保貸款流向中小微企業。(21世紀經濟報道)[2020/9/26]

1.與各國法定貨幣或其他實物資產掛鉤：其中包括以貴金屬和法定貨幣（美元，歐元，日元等）為價值支撐的穩定幣，以及諸如黃金之類的混合實物資產作為支撐。比如我們前面提到的Tether，與美元掛鉤的穩定幣即屬于此類。

2.與其他加密資產掛鉤：基本上，這類穩定幣背后的價值支撐一般是以太坊等加密資產，或者是加密資產和法定貨幣的混合作為價值支撐。

現場 | 比特大陸吳忌寒：區塊鏈技術可促進芯片技術發展:金色財經現場報道，8月2日，在火幣嘉年華（HUOBI CARNIVAL）嘉賓討論環節，比特大陸創始人吳忌寒就中國芯片問題表示，區塊鏈技術可以促進芯片技術發展，當今最先進的廠商也都使用了區塊鏈礦機的芯片，區塊鏈芯片的發展不僅有益于中國芯片發展，也有益于全世界芯片的發展。[2018/8/2]

3.基于算法的穩定幣：最近新出現的一類穩定幣，其背后的價值基礎是算法、傭金和鑄幣稅。

那么，這些穩定幣背后的運作原理是怎樣的呢？

對于第一類穩定幣，即具有與法定貨幣或資產掛鉤的穩定幣，理解起來是非常簡單的。每個穩定幣 Token 都有一定數量的黃金（例如 1 個 Token= 1盎司黃金）或法定貨幣（ 1 個 Token=  1 美元、歐元或其他貨幣）作為抵押。這些黃金或美元、歐元是真實存在的，存儲于銀行或指定的金庫中。

聲音 | 劉強東：促進區塊鏈等技術與供應鏈融合應用:全國政協“發展實體經濟,提高供給體系質量”專題協商會上，京東集團董事局主席劉強東發言時表示要加快發展智慧供應鏈。他建議促進大數據、云計算、區塊鏈、人工智能等技術與供應鏈融合應用，鼓勵發展具有開放、協同效應的智慧供應鏈服務平臺，推動上下游企業利用智慧供應鏈實現優化生產、加快周轉、精準營銷和決策管理。[2018/7/11]

對于第二類，即與加密資產掛鉤的穩定幣，情況要稍微復雜一些。為了保持穩定幣 Token 價格的穩定，其背后必須由比穩定幣本身更有價值的加密資產來支撐，這樣可以在該加密資產匯率波動的情況下提供保障。的確，如果比特幣價格下跌太多（比如說其價格下跌 90%），那么依賴于比特幣的穩定幣也將不再“穩定”。

基于算法的 Token 是最不常見的穩定幣類型。這種穩定幣沒有其他加密資產或法定貨幣實物資產等做價值支撐。這些 Token 的價格穩定的基礎是嵌入在代碼中的算法。這個過程比較復雜，即使對于持有這些 Token 的人來說，有時也很難理解它們的工作原理。算法穩定幣是最小眾的一類加密資產，也許主要是因為他們的原理太復雜理解的人不多。

這種類型的穩定幣不依賴于抵押資產。它的費用由軟件算法控制，并且其監管系統是去中心化的——穩定幣系統之外的力量無法對其進行任何操作。不過一般來說，這種穩定幣的底層架構擁有高度可擴展性，因為隨著穩定幣供應的增長，并不需要額外的安全保障。

 03 穩定幣對市場的吸引力如何？

對于潛在加密市場參與者而言，價格相對波動不大的穩定幣對他們有極大的吸引力。2019 年初，全球穩定幣的投資金額總量達到 3.5 億美元。這其中大部分投資者是擁有大體量資金的風險投資公司，比如 Andreessen Horowitz，以及專門參與加密資產的投資機構，例如 Polychain Capital，Blocktower，Digital Currency Group 和 Pantera Capital。

在加密資產市場本身不穩定的時候，穩定幣的投資數額一度飛速增長。而且，除了老牌穩定幣Tether（USDT）之外，市場上新出現的穩定幣，比如 Paxos Standard（PAX）、Gemini Dollar（GUSD）、USD Coin（USDC）、TrueUSD（TUSD）和 MakerDAO 等交易量也在快速增長。

Facebook 于 2019 年 6 月發布的 Libra，目前也在研究推出自己的穩定幣，盡管需要面對來自美國監管方的重重壓力，相信 Libra 發行的穩定幣在不久的將來依然會出現在加密市場上。

 04 穩定幣背后的技術

每個在市場中流通的穩定幣背后都有一個去中心化、可擴展以及擁有智能合約的區塊鏈。只有通過這些技術，穩定幣才能在穩定、去中心化、安全和可擴展之間取得平衡。

每個智能合約都包含一個穩定控制機制，該機制可以最大程度地降低價格波動，并使穩定幣每個 Token 的價格與作為價值支撐的抵押品的價格掛鉤。通常，發行穩定幣的區塊鏈必須是開源的，大多數穩定幣都是基于以太坊網絡發行的。

 05 穩定幣對加密市場會有哪些影響？

穩定幣可以作為加密市場的基礎設施層，并且最終可能會創造一個引爆點，從而刺激加密貨幣在全球市場范圍內的使用。通過廣泛使用穩定幣，可以為加密資產市場帶來巨大的價值。

未來穩定幣的大范圍使用，可能對傳統金融系統中的 SWIFT 和銀行部門使用的類似技術帶來巨大的沖擊。穩定幣的結算是在鏈上，及時性高且價格低廉，因此作為第三方結算的 SWIFT 的使用率可能會下降，因為穩定幣本身即可用于支付和價值存儲。

 06 穩定幣的未來

事實上，很多穩定幣的價格波動很小。以 Tether 為例，近幾年來，雖然價格一直在波動，但幅度非常小。就目前的現狀來看，諸如此類的穩定幣作為支付和獲利的手段，在加密市場上交易異常活躍。

因此，未來穩定幣成為主要支付工具，并且同時被普通民眾和加密資產市場參與者使用的可能性很大。當然，這肯定需要滿足很多條件，比如不同國家的監管機構批準，與這些穩定幣有關的區塊鏈項目數量猛增，以及來自“傳統”投資者對穩定幣的認可等。不過我們應該相信，未來可期。

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