ETH:機構投資者如何看UNI的投資價值？_Aqua Unicorn

Arca是來自紐約的一家投資管理公司，按行業定義，這家公司算得上是一個正統的投資公司。它的首席投資官JeffDorman最近在網上發表了一篇文章，闡述了他對UNI代幣的幾個投資觀點。他的這些觀點有從傳統投資者的角度出發進行的思考，也有對比DeFi業內其它項目之后得出的結論。我認為非常有價值，值得與大家分享。

1、從市場領導者的角度看UNI

在談UNI之前，我們先看以太坊。

以太坊現在在數字貨幣投資者眼中已經毫無疑問成為了市場的領導者，尤其在智能合約平臺和區塊鏈公鏈技術的發展上。

Messari研究員：美國法規為全球機構投資者帶來合法性:6月23日消息，Messari研究員Mira Christanto就“美國財政部提名人所言將優先實施加密規則”發表觀點表示，該法規為全球機構投資者帶來合法性和綠燈，以投資比特幣。[2021/6/23 23:59:16]

以太坊發展至今，它已經孕育出了區塊鏈公鏈中的絕大部分生態，承載著大量知名的去中心化應用。然而盡管它承載了這么龐大、復雜的生態，但以太坊是否真正捕獲到了它生態中這些應用所產生的價值呢？或者更通俗地說，這些應用的代幣價格高漲時，ETH的價格是否也高漲呢？

數據：機構投資經理持有ETH價值達139億美元:CoinShares最新數據顯示，上周機構投資經理買入價值3020萬美元ETH，使其持有的ETH總價值達139億美元。（Cointelegraph）[2021/5/5 21:26:03]

顯然沒有，就是前段時間火爆的DeFi，DeFi產生了千倍幣百倍幣，可似乎這些代幣的暴漲并沒有引發ETH的暴漲。在DeFi最紅火的6月到9月之間，ETH絕大部分時間的價格都在400美元以內，完全與這股熱潮不沾邊。

但這絲毫不妨礙投資者大膽買入ETH。為什么？因為以太坊是一個明顯的市場領導者，其增長和使用率很強勁，盡管ETH代幣持有者尚未獲得這些價值。

Jump Capital負責人：預計2021年機構投資者將產生FOMO情緒:12月31日消息，Jump Tading旗下風投公司Jump Capital的負責人Peter Johnson發文對2021年加密市場發展作出了十大預測。具體內容為：1.機構投資者將開始產生FOMO情緒。2.預計各國央行將在2021年開始購買比特幣。3.出于短期現金管理，企業財務主管將會忽視比特幣。4.比特幣ETF將獲得批準。5. 加密市場并購熱開始。大型金融機構和科技公司將爭相建立合作或收購，以進入加密市場。6.多家加密公司上市。7.加密生息賬戶將成為常態。8.美元穩定幣供應量達到1000億美元，Tether仍將是美元穩定幣之王，但USDC將開始認真爭奪市場。9.DeFi將由于預言機和可訪問性服務提升而呈指數增長。10.2021年并不能出現一家央行能全面推出CBDC。（The Block）[2021/1/1 16:12:48]

對UNI來說，道理也是一樣的。

Uniswap在DEX中的領導地位就好像以太坊在智能合約平臺中的領導地位一樣。在DEX領域中，甚至沒有哪個協議能夠接近Uniswap，如下圖所示：

這個圖是去中心化應用每個月的平均交易量。其中粉紅色的柱狀體代表的就是Uniswap，顯然進入今年6月后，任何一個其它應用和它相比都是九牛一毛。

2、從Facebook的歷史教訓看UNI

JeffDorman舉了Facebook上市的案例。

Facebook在2012年上市時定價為40美元一股，然而上市后其股價很快便跌到20美元以下，當時幾乎所有人都害怕它的定價過高。然而現在呢？截至寫稿時為止，Facebook的股價已經達到了293美元，并且這還是被分拆過后的股價，如果不分拆，股價還會更高。

為什么？因為Facebook一直處于龍頭老大的地位，這奠定了其股價日后的發展潛力，證明它股價即便下跌也是短暫的，市場終究會修正并合理反映它的價值。

這個道理在UNI上也一樣。只要UNI在DEX領域保持龍頭的地位，它的幣價終有一天會恢復合理的價位，而不是現在這樣的萎靡狀況。

那么Uniswap能否在未來持續保住龍頭老大的地位呢？我認為目前看來，在短時間內很難有明顯的挑戰者能挑戰它。因此至少目前看，它的價值是真實存在的。

整篇文章中，有一句話我印象深刻----“聰明的投資者不會和領頭羊對賭”。這是什么意思呢？它是說聰明的投資者會順勢而為，抓住市場的領頭羊，而不會故意無視它們，甚至去找一些不著邊際的項目。

這篇文章通篇講的都是UNI，但其中的道理用在DeFi生態中的其它領域以及整個數字貨幣生態中的其它領域都是一樣的。我們完全可以舉一反三，在各個領域趁市價低迷時抓住領頭羊。

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