比特幣:比特幣大漲 5大指標幫助預測后期走勢_POR

從長達三年的熊市中復蘇，比特幣算是今年表現最好的資產之一了。與其他宏觀資產相比，比特幣在傳統金融市場上的表現已經超過了同行。今年早些時候，著名的對沖基金經理、Tudor投資公司的PaulTudorJones就宣稱比特幣是當前宏觀環境下"跑得最快的一匹馬"，而比特幣的表現也正是如此，本周就沖破17000美元大關，年初至今漲幅高達148%。

從短時間的框架圖來看，比特幣的價格走勢變幻莫測，而且似乎十分混亂，因為無機需求誘發的波動導致了價格的搖擺不定。如果從較長的時間框架來看，比特幣自誕生以來的表現顯然是非常穩定的，而且其長期上升的趨勢仍舊是不變的。

歸根結底，比特幣的價格就是供求關系的函數。比特幣公鏈輻射出來的可公開查看的數據是明眼人都能分析出來的。盡管難以預測比特幣的短期價格走勢，但鏈上和鏈下的指標卻可以提供大趨勢的線索，以及該資產在當前市場周期中的位置。以下便是進入2021年后，投資者應該關注的五大指標。

哈薩克斯坦政府計劃建立核電站或為比特幣礦工提供電力:金色財經報道，哈薩克斯坦政府正在討論一項建造核電站的計劃，該計劃可以幫助該國在較長時間內為比特幣和加密貨幣開采部門提供電力。雖然能源部長沒有直接提到BTC和加密貨幣開采，但他的同事以前在談到與采礦有關的電力中斷后，曾這樣做過來擴大電力。政府認為這個行業是一個增長引擎，但由于國家電網仍有70%依賴煤電站，政府承認核電擴張可能是唯一的出路。能源部長警告說，擬議中的核電站“將能夠滿足該國未來的電力需求”，但需要長達10年的時間才能完成建設。（cryptonews）[2021/12/30 8:15:14]

1）交易所余額/交易所凈流量

絕大多數的交易是發生在中心化交易所的。而那些交易者和投機者在交易中則隨時準備著他們的資金，以利用價格和市場的快速波動。目前流通的比特幣大約有13%是放在交易所或交易所控制的錢包中的，而與其之前的高點相比，即與比特幣價格24小時內下跌約50%的Covid-19黑色星期四之前相比，下降了大約20%。事實上，在3月份的下跌之前，如此多的比特幣被放置在交易所之中，也許也是造成此次大跌嚴重性的原因。

Barstool Sports創始人對于過早拋售所持比特幣感到后悔:最近，美國網紅、博客作者、“美國虎撲”Barstool Sports創始人兼總裁David Scott Portnoy對過早出售所持有的比特幣表示后悔：“真希望我沒在比特幣11000美元的時候賣出，現在價格已經是當時的快6倍了。我知道這么說很蠢，但我希望比特幣能來次大型回調，回到一個我能接受的價位。我要是還持有那些比特幣該多好……”據悉，Portnoy在去年8月買入價值上百萬美元的BTC、LINK和OXT（Portnoy在比特幣11500美元左右時買入），結果不到兩周就認賠25000美元退場。最近，他還稱自己搞砸了比特幣（投資），并承認自己對比特幣的看法是錯誤的。（Crypto Globe）[2021/4/3 19:42:56]

如下圖所示，在過去的幾個月里，比特幣以其歷史上最快的速度涌出了各大交易所。而這種外流表明，比特幣已經從短期投機者轉移到了長期持有者手中，他們正在將比特幣從交易所中轉移到第三方托管機構或自我托管的錢包中。隨著幣種不斷地退出交易所，比特幣現貨價格的賣壓應該會有所緩解。而這一趨勢的逆轉也表明了近期的賣壓。

BK資本CEO：比特幣將在三至六個月內達到2萬美元:BK資本創始人兼首席執行官Brian Kelly在最近的一次采訪中預測，比特幣在三至六個月內將達到20000美元價格，并將于2021年創下50000美元的新歷史記錄。他還強調，與包括黃金在內的貴金屬相比，比特幣具有更好的基本面，例如“庫存與流通量之比。”（newslogical）[2020/7/29]

2）比特幣“金庫”

軟件公司MicroStrategy的CEO，MichaelSaylor，在宣布公司在今年夏天完成了價值4.25億美元的比特幣收購，并用于他們的企業資金儲備時，在加密行業引起了巨大反響。而其他公司，如Square，就很快跟進了自己的5000萬美元的比特幣投資，約占公司總資產的1%。通常來說，上市公司的“金庫”往往有很長的多年期限，也就是說企業大量囤積比特幣將進一步減少了比特幣可用的供給。

觀點：“只囤不花”違背了比特幣成為數字現金的目標:加密貨幣評論員Ragnar Lifthrasir在最新一集播客節目中表示：“人們說，不要花你的比特幣，只花法幣就行。因為比特幣是硬通貨，所以你不應該花掉它。你應該加以保存……這對于密碼朋克關于‘比特幣成為不可追蹤的數字現金’的目標無疑是一種攻擊和違抗。”有趣的是，Lifthrasir指出，如果圍繞比特幣價值的炒作被證明是真實的，比特幣的價格飆升，這可能會損害其生態系統。（AMBCrypto）[2020/6/8]

目前，約有84.2萬枚比特幣，即總供應量的4%是被這類企業持有的。而隨著企業將持有比特幣作為抗通脹的價值儲藏資產想法的常態化，多米諾骨牌的效應也將得到鞏固，更多的公司將會如此效仿。或者，如果這類公司開始清算這些資產時，預計下行波動也將隨之而來。而且由于這些公司中有很多是上市公司，所以這些行動都是在公共領域內的，很容易就能被追蹤到。

花旗銀行CEO麥克·考伯特：比特幣威脅會促成國家發行數字貨幣:花旗銀行CEO麥克·考伯特在接受媒體采訪時稱比特幣威脅會促使國家發行數字貨幣。考博特稱：“我從來不排斥新生事物。但是很多新生事物，它們的原本形態和最終的樣子可能非常不同。例如比特幣，我們都認為它的基礎，區塊鏈技術，非常有價值。但是關于比特幣本身，我的想法有些掙扎。比特幣是貨幣？看上去不大像。比特幣是投機？可能性更大。”[2018/4/21]

3）谷歌搜索趨勢

不出所料，在比特幣于2017年底達到2萬美元峰值的同時，谷歌對"比特幣"一詞的搜索量也同樣出現了激增。值得注意的是，雖然目前比特幣也快接近于同樣的價格門檻了，但谷歌的搜索量卻只有2017年頂峰的10%。這就表明了散戶投資者并沒有推動比特幣目前的價格走勢，反而是機構投資引領了比特幣當前的漲勢。如此低迷的谷歌趨勢搜索可能表明當前的市場周期仍處于極早期，而只有達到了新的歷史高點，更多的人群才可能會開始關注。

4）期貨永續掉期資金率

永續掉期最早由BitMEX推出，并迅速被更廣泛的加密交易者社區所接受，它是一種類似于期貨合約的衍生品合約，但沒有到期或結算日期。對于加密領域來說，這些合約是獨一無二的，它提供了無與倫比的杠桿率，在一些交易所，杠桿率甚至高達100倍。而這種極端的杠桿也會造成令人膽寒的短期波動，因為在交易中處于錯誤一方的交易者的頭寸可能會被清算，并被迫在不適當的時候購買或出售資產，以增加特定價格的波動幅度。

永續掉期資金率平衡了買賣雙方對合約的需求，使其價格與基礎資產一致。交易一方必須向其交易對手支付的費用。如果資金率為正值，則做多的交易者需要向做空的交易者支付費用。但如果資金率為負數時，做空的交易者則需要向做多的交易者支付相應費用。

如果資金率持續為正，那么就表明大多數杠桿交易者都在做多，市場也可能會過度擴張。同時，任何急劇的下行也都可能導致強制清算和夸張的下行拋售。

重點來了。在今年3月后的比特幣牛市過程中，永續掉期資金利率僅保持微幅正值，目前約為0.005%。這說明多空杠桿交易者相當平衡，而目前的走勢也是購買現貨比特幣的有機需求。如果資金率飆升至0.1%以上，并保持數周或數月，就可能會引起比特幣持有者的擔憂。

5）活躍供應量

在撰寫本文時，迄今已發行約1854.5萬枚比特幣。活躍供應量是衡量“Hodler“心態的有力指標。活躍供應量指標衡量的是特定時期內至少交易一次的比特幣數量。隨著活躍供應量的減少，比特幣持有者就會表達他們囤幣的愿望，而這也將進一步減少可供出售的供應量。

如下圖所示，自2018年初以來，比特幣一年活躍供應量一直處于下降趨勢。目前一年活躍供應量為38%，兩年的則為56%。這就意味著超過60%的可用供應在過去一年中都沒有移動，而超過40%的供應在過去兩年中沒有移動。盡管比特幣的波動性很大，但比特幣持有者還是拒絕出售，而且這種趨勢似乎只會持續下去。雖然這一分析沒有將丟失的比特幣計算在內，但這一趨勢明顯可以看出，盡管經歷了三年的熊市，而且最近價格勢頭良好，但比特幣持有者仍然鑒定持有這一資產。相反，如果在這些時間框架內活躍供應量出現了激增，那么就可能意味著長期持有者正在拋售他們的比特幣，并導致額外的拋售壓力。

原文作者：LeeorShimron

原文鏈接：

https://www.forbes.com/sites/leeorshimron/2020/11/17/wondering-what-bitcoin-will-do-next-look-at-these-5-indicators/?sh=520daec10cb

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