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穩定幣:獨家視頻 | 算法穩定幣專題: rebase vs 超額抵押?規則還是自由?_EBASE幣

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Time:1900/1/1 0:00:00

本期由金色財經和Bitouq聯合推出。每周三,周五固定更新。周末不定時更新。

風險提示:根據項目公開消息,為讀者提供相關資訊,不作為投資建議。投資風險高,參與需謹慎!

我在《ALLIN穩定幣》中介紹了市面上存在的所有穩定幣機制。比如中心化穩定幣USDC,去中心化超額抵押穩定幣DAI,合成資產穩定幣USD,其中Rebase無抵押算法穩定幣,近期開始活躍起來,而對于這類算法穩定幣,外界的聲音褒貶不一,主要的唱衰聲音來自于MakerDAO中國區負責人發布的一篇文章?《「算法穩定幣」是一個偽命題》?,這篇文章的主要論據是任何貨幣發行機制都是既定規則與自由裁量的權衡,單純一面的擴大或者失衡都是行不通的。而算法穩定幣的目標就是追求無抵押發行,通過算法來首先穩定幣的彈性供給。

獨家 | 比特幣微信指數日環比下降13.24%:據微信指數顯示,2月18日搜索區塊鏈指數為872,426,日環比上漲15.99%,搜索比特幣指數為324,236,日環比下降13.24%,搜索以太坊指數為45,270,日環比上漲1.86%。[2020/2/19]

「規則」還是「自由」?

傳統的穩定幣實現邏輯一般有兩種:

1使用現實中的美金儲備,定期公開透明度報告,保證1穩定幣背后有1美金作為支撐;USDTUSDC

獨家 | 褚康:Bakkt交易量呈下降趨勢是比特幣期貨未平倉合約比例持續攀升的主要原因:金色財經報道,今日,犇睿資本創始人褚康接受采訪,面對“Bakkt比特幣月度期貨未平倉合約續刷歷史新高的主要原因有哪些?”問題時表示未平倉合約只是突出了買賣雙方在交易所已平倉合約的規模,一般結合比特幣價格進行綜合分析,如果未平倉合約和比特幣價格同向增長,則很可能被認為市場存在較強的增長趨勢,如果未平倉合約和比特幣價格趨勢相互矛盾,就可能得出相反的結論。

Bakkt比特幣期貨交易量自2019年12月以來一直呈現下降趨勢,是造成其比特幣期貨未平倉合約比例持續攀升的主要原因,一定程度上說明了Bakkt平臺用戶比特幣期貨買入和賣出出現交投疲軟的現象,也可以解讀為多空雙方都在等待更加明確的方向,特別是持倉未動的多方。[2020/2/7]

2采用超額抵押的方式,比如要借出100美金的穩定幣,需要抵押價值150或200美金的資產。DAI

金色財經獨家現場報道 區塊鏈早期投資各有特點 :金色財經獨家現場報道,在火幣Pro舉辦的Blockchain Festival千人大會上,與會嘉賓就“加快早期項目的發展”話題展開圓桌討論。

NodeCapital投資經理郭勇認為,區塊鏈項目短期內死掉的概率比較高,即使是在傳統風險投資中,這種威脅也很高,很多項目在兩年內無法生存。但也意味著市場正在快速學習,因為有新事物出現,采用新的技術和商業模式,速度很重要;

Kenetic 咨詢負責人John Fiorelli認為:很多公司都在嘗試做有競爭力的事情,但他們不一定做的好,我認為最成功的項目是那些非常擅長他們所從事的項目,因此可以和其他項目形成極好的合作伙伴的關系,從而實現其他目標;

LongHash首席執行官Emma Cu認為,很多項目籌集了上千萬美元,因為它可能在我們看到產品本身之前就成功了,所以為認為必須拓展視野,看看項目是否成功的更久,也許有的項目已經籌集了大量資金,但這個項目能夠在一年或者兩年之后交付就是不同的故事。[2018/5/24]

穩定幣在加密貨幣領域起到與法幣類似的作用,所以“穩定”變得很重要,那么背后就需要有強有力的底層邏輯支撐,USDC采用的是直接在銀行賬戶中存儲相應的美元儲備作為保障,這類方式看起來最有保障,但有可能會受到中心化因素的影響而暴雷,比如機構信用或者政策管控,可以說這種方式是區塊鏈世界穩定幣系統不成熟時期的產物。隨著DAI的出現,通過超額抵押加密貨幣資產來生成穩定幣,當抵押物的價值逐漸走低逼近清算線時,通過清算抵押資產的方式保證穩定幣的“穩定”。這種方式是目前最去中心化的方式,而且經過長時間的打磨已經逐漸成熟,DAI也成為最受歡迎的穩定幣之一,但是超額抵押的方式一直被詬病的就是資金利用率問題,由于加密貨幣資產具有高波動性,又為了保證DAI的穩定性,超額抵押的抵押率一般較高,資金利用率低。

于是出現了追求無抵押的算法穩定幣,那么如果沒有資產背書,如何保障其發行貨幣的價值呢?算法穩定幣采用一種虛擬央行的方式,通常這類算法穩定幣會設置一個rebase周期,如果周期到來,穩定幣的價格高于1美元時,增加供給。在穩定幣價格低于1美元時,回收供給。

這種方式最大的爭議就是,在rebase周期來臨之時,通常會變得不再“穩定”。因為每次rebase會涉及到每個持幣人的切身利益,所有人都想自己的幣變多,沒有人喜歡幣減少。而由于這種動態調節的機制存在,用戶錢包中的幣始終在變化,也極大限制了應用的場景。

如果你是一家交易所,你愿意去上一個幣量在不斷變化的“穩定幣”嗎?

所以,在這個時期,rebase算法穩定幣幾乎拋棄了規則的束縛,完全自由的擁抱市場。不考慮投機者的心理,單單從“穩定幣”角度來看,確實不如DAI。

那么是否rebase算法穩定幣就注定失敗了呢?

答案當然是否定的,智慧的人類永遠不會向利益和創新低頭!

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