非小號:不要低估 hodl 這一加密流行文化力量，加密市場需要做空途徑_加密貨幣走勢圖

本文的整理自去中心化信息網絡投資公司PlaceHolderVC的合伙人ChrisBurniske的推特發言。

原文標題：《為什么加密市場需要做空？》作者：ChrisBurniske翻譯：Apatheticco來源：巴比特

不要低估hodl這一加密流行文化的力量。在我們擁有市場完整性之前，hodler的存在將使得加密資產的價格比預期更有粘性。

這里我們需要先解釋一下什么叫做市場完整性：

在這樣的市場中，對未來世界狀態的各種可能投注都可以用現有資產構建，而不會產生摩擦。

幣安已更新用戶ETH存款地址，不要使用舊地址否則資產可能會丟失:4月14日消息，據Web3知識圖譜協議0xScope監測，幣安剛剛將用戶ETH存款地址更新為新的TSS地址。提醒用戶不要使用舊存款地址否則資產可能會丟失。

此外根據其分享的頁面顯示，幣安在存款注意欄中寫道，用戶不要將幣安存款地址定義為驗證者獎勵的接收地址，不支持從節點發送到幣安存款地址的驗證器獎勵。[2023/4/14 14:03:59]

眾所周知，加密市場存在強烈的長期偏見。對于排名前10以外的加密資產，基本沒有做空的途徑；即使是前10名的加密貨幣，市場中的摩擦仍然存在。做空方面的摩擦是加密資產缺乏市場完整性的最大原因，但這是暫時的。隨著時間的推移，最大幾個加密資產的市場應該變得像外匯市場一樣具有高流動和高效性。

蘇丹央行敦促公民不要使用加密貨幣，并警告存在金融犯罪等風險:金色財經消息，據蘇丹當地媒體 Sudan News Agency 報道，蘇丹央行敦促公民不要使用加密貨幣，并警告其存在金融犯罪、市場波動等風險。該監管機構表示，數字貨幣不能被視為法定貨幣，因為它們“缺乏由受法律約束的授權或認可機構發行的”。[2022/3/28 14:22:46]

但是現在，在每個加密社區中，市場完整性的缺乏以及強大hodler力量的存在讓加密貨幣的具備一定的粘性。一旦弱手賣出，只剩下強手，而賣空壓力就消退了。

同時，根據完整市場中另一個概念的定義：

聲音 | 中國銀監會首席顧問： 不要忽略區塊鏈光環下的現實風險:中國銀監會首席顧問沈聯濤昨日在財經雜志刊文稱，分布式賬本技術正在逐步用于提高現有銀行和交易所業務的安全性。但將區塊鏈技術炒作成能給多個行業和整個經濟帶來翻天覆地的變化，則無異于騙人的萬金油。虛擬貨幣的投資者應該意識到，一旦監管機構開始對這些ICO和虛擬貨幣運營發布禁令或進行監管，他們就會發現其中存在欺詐、損失和操縱行為，最終只能以悲劇收場。像其他任何東西一樣，對區塊鏈的信任需要通過自身來爭取，而不是通過炒作來創造。[2018/7/17]

錨定效應是一種認知偏差，個人在做出決定時過分依賴所提供的初始信息。

考慮到存在著「泡沫的錨定效應」，許多不知情的觀察者將會看到CoinMarketCap上第100個加密資產的網絡價值為3000萬美元并認為它現在很便宜。

下面我們來談談網絡價值的問題。正如許多人所指出的那樣，當單獨使用時，網絡價值是危險的。然而，它卻是最廣泛使用的「相對估值」技術，以及大多數網站用作排名的主要指標。

市場完整性的缺乏狂熱的hodler「錨定」泡沫價格一個陷入困境的主要指標——網絡價值，我們將長期處于非理性狀態。

這就是為什么筆者認為期望數百個加密資產很快歸零的想法是錯誤的。當上述提到的問題得到糾正時，垃圾資產只會接近于零。而這些因素中，最重要的就是市場完整性，因為它應該能夠迫使其他三個因素趨于正常。

如果市場完整性在下次牛市到來之前沒有得到補救，2017年的泡沫歷程可能會再次重復。在下一次泡沫中，影響機會主義者從無用加密資產瘋狂的價格飆升中獲利的主要因素將是缺乏長尾的流動性，從而讓拉盤團伙可以吸引不知情的買家，為大賣家提供流動性。

這看上起有點糟糕，因為在可預見的未來里，很多市場操作活動的空間仍然存在，特別是對于加密貨幣的的長尾——所以一定要小心。

令人感到安慰的是，為世界提供真正實用性的加密網絡能夠在供應方、需求方、投資者和交易商之間產生完整性、合理性和流動性趨勢。

最后，筆者認為，我們在短期到中期的「市場完整性」中最好的機會是基于協議的解決方案，它能降低衍生品創建的成本，從而減少做空的成本。

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