TAL:零和博弈還是價值投資？簡述區塊鏈投資的三個層次_區塊鏈

區塊鏈投資的三個層次：信息不對稱、專業認知和耐心等待、行業發展紅利。

原文標題：《幣圈未來思考在幣圈我們到底要賺誰的錢？》作者：北京之東，資深區塊鏈投資者，從事技術研究工作

本文不構成任何投資建議，投資有風險，入市需謹慎。

來了幣圈，最終還是要賺錢的，但我們要從哪里賺錢，賺誰的錢？

縱觀科技行業的發展，整體是螺旋式前進，先構建基礎設施，再發展各種應用，因此往往第一輪是基礎設施賺錢，第二輪是商業模式賺錢。比如手機行業，先是制作手機的廠商賺了大錢，等手機這個基礎設施發展成熟了，行業利潤微薄了，APP廠商開始爆發式增長。

Ellipsis Labs完成330萬美元種子輪融資，Electric Capital領投:8月18日消息，Solana生態DEX開發商Ellipsis Labs宣布完成330萬美元種子輪融資，Electric Capital領投，Robot Ventures、Anagram以及Solana聯合創始人Anatoly Yakovenko、Polygon Labs CEO Marc Boiron和Monad Labs CEO Keone Hon等天使投資人參投。

據悉，Ellipsis Labs的旗艦協議是構建于Solana鏈上的去中心化限價訂單簿Phoenix。[2023/8/18 18:06:55]

因此要是投資的話，第一階段先投基礎設施，第二階段才專注于商業模式。

DeFi 衍生品協議 Polynomial Protocol 完成種子輪融資:5月11日消息，DeFi 衍生品協議 Polynomial Protocol 宣布完成種子輪融資，具體融資金額未披露，Road Capital、Caballeros Capital、Archetype 以及 Synthetix 的 Kain Warwick、 Synthetix 的 Jordan、eGirl Capital 的 Scott Sunarto、The Block 的 Eden Au、Lyra 的 Mike、Graph 的 Pranav 等個人投資方參投。

此前消息， Polynomial 于 2021 年 10 月完成 110 萬美元融資，Acrylic 領投，Genblock Capital、Caballeros Capital 等參投。[2023/5/12 14:58:27]

那么目前，區塊鏈這個基礎設施夠用么？其實是完全不夠用的，大家可以經常聽到以太坊擁堵的新聞，而TPS很高的一些鏈，去中心化程度又太低了，難以支撐高市值。正常全球范圍級別的商業公司系統TPS的要求2000TPS-4000TPS，如果要成為區塊鏈基礎設施提供商，這個性能基本就可以滿足絕大部分需求了，至于有些項目動不動就號稱的上百萬的TPS，都是炒作，不僅沒有必要，而且傳統的中心化系統都到不了這個量級，去中心化的系統更不可能超越！

StarkWare構建的Layer2 DeFi基礎設施CANVAS已上線測試網:9月29日消息，StarkWare構建的Layer2 DeFi基礎設施CANVAS已上線測試網，主網將于90天后上線。[2022/9/29 22:40:08]

因此目前區塊鏈還處于基礎設施建設階段，所以對于以商業模式為賣點的項目，大家都要慎重，要么是忽悠，要么就沒等活到基礎設施完善就破產了。

對于賺誰的錢，我認為有三個層次。

第一個層次賺信息不對稱的錢。這個層次在任何金融領域都適用，只要有炒作，就能實現，不管是股票、期貨還是幣。賺錢的基本要素就信息不對稱，比如靠指標炒作，老鼠倉，坐莊，內幕交易等等。

Purpose Ether ETF8月減持約7.17萬枚ETH，為近一年最大月減持:金色財經消息，數據顯示，當前Purpose Ether ETF持有以太坊共11.25萬枚，持有量較8月初減少了71742.17枚，月跌幅達38.97%，為近一年最大月減持。期間，Purpose比特幣ETF持倉量減少3075枚，現持倉量為23710.99 BTC。[2022/9/1 13:02:12]

第二個層次賺的是專業認知和耐心等待的錢。在這個層次，投資者利用自身對行業的專業認知，尋找被市場低估的投資標的，然后耐心潛伏下來，等待價值回歸和風口的到來，比如2000年初外資入股多家中國銀行,上市后盈利數倍。根據統計，在所有金融市場里真正的上漲時間，都不會超過交易總時間的7%，也就是說市場里有賺錢效應的時間不超過7%，其他93%的時間都是為這7%的一哆嗦做準備的，專業認知和耐心等待是兩個必要條件。

第三個層次賺的是行業發展的紅利。這才是戰略層面的思考，只有行業的蛋糕做大了，真正有發展了，才會產生所有人都賺錢的效應，并且行業的發展還會給消費者帶來福利，帶動周邊產業的發展。對這種行業進行投資，才能真正稱之為價值投資，在為社會經濟發展貢獻力量的同時，也為自己獲取可觀的回報。最典型的案例就是孫正義聚焦于科技行業的投資，尤其是阿里巴巴，實現了國家、市場、消費者、投資者皆贏的大好局面。

簡單一句話，第一個層次賺小錢，第二個層次賺中錢，第三個層次才能賺大錢。所以，在做投資之前，一定要想清楚，你投資的行業未來發展以及投資的方式，如果一個行業蛋糕無法做大，那么投資者就成了零和博弈，所有參與者只有收割別人才能盈利，整個蛋糕就會慢慢變壞，不停萎縮，甚至市場可能因此而死掉。

2018年和2019年的區塊鏈就有些發展停滯的感覺，資金盤，老鼠倉、坐莊橫行，整個行業一片黑暗。只有第一個層次的人最賺錢，就是利用各種手段收割。但不要因為這兩年通過炒作盈利了而洋洋得意。本質上，投資市場就是對人性的無限放大。參與這樣的市場很容易受到潛移默化的影響，扭曲參與者的內心。在黑暗中收割別人的時候，黑暗也在一點點的收割你。

我之所以還堅守在區塊鏈這個圈子里，就是對未來的相信，雖然目前整個行業一片迷茫，但很多有信仰的人還在努力前行，區塊鏈正默默的迭代發展，一個數字空間新經濟的雛形正在形成。投資的同時，也是對自身的修煉。選擇了不同的道路，就會有不同的結果。保護初心，就是保護自己。愿你歷盡千帆,歸來依舊少年！

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