TNI:讀懂比特幣風險譜：它與美元風險譜有何不同？_GHT

比特幣的風險譜有兩個獨特的區塊：冷庫和閃電網絡，它們沒有任何交易對手風險。

撰文：JoeBurnett，MimesisCapital研山資本分析師編譯：StaceyLee

美國政府公債是所有金融市場的基石。

數據來源：treasury.gov

我們可以從此收益曲線來洞悉美國政府公債的收益率，一個被華爾街稱「無風險」的資產。簡而言之，這張圖表示了美國政府公債購買者預期的年收益率。

通常，為了鼓勵美國政府公債的投資者將他們的資金長期鎖定在這里，期限越久的債券按理提供更高的利率。

由于美國政府公債收益率曲線是我們當前金融體系的基礎，因此所有的金融資產都是根據美國政府公債的利率來定價的。

為什么它成為所有金融市場的基石呢？因為它提供「無風險」的回報率。

耐克將其.SWOOSH NFT引入EA Sports游戲生態:6月2日消息，運動服裝巨頭的數字化部門Nike Virtual Studios和視頻游戲開發商EA Sports正在合作，將耐克的 .SWOOSH平臺的數字創作帶入EA Sports游戲生態系統，此次合作將允許.SWOOSH成員和EA Sports粉絲“通過游戲來表達他們的個人風格”，這包括“沉浸式體驗”和“EA Sports生態系統內的新級別定制”。[2023/6/2 11:53:14]

舉個例子，如果您可以購買年收率為5%的十年期美國政府公債，您還會愿意購買收益率為1%的亞馬遜債券嗎？但如果亞馬遜試圖發行新債券來籌集資金，市場將會以此公式來對他們的債券進行估值：5%的無風險利率。

由此可見，投資者使用此收益率曲線來定價各種金融資產，包括股票，債券，房地產等。

問題來了

Coinbase交易平臺負責人Vishal Gupta將離職:4月11日消息，Coinbase交易平臺負責人Vishal Gupta即將離職。他加入Coinbase已有兩年半多時間，此前曾在高盛工作。（TheBlock）[2023/4/11 13:55:55]

將美國政府公債用作全球「無風險」資產的問題在于：他們其實是有風險的。

有兩個原因：

美國政府可能會毀約，但這個機率還是比較小的。比第一條更有可能發生的是貨幣風險。如果您購買收益率為8%的十年期債券，在10年后您收回的資金很有可能會大大貶值，甚至還有可能比您一開始放進去的錢還更少。這意味著現在的全球金融體系基礎是不穩定的，因為它是受著政客和中央銀行的控制的。從歷史上看，他們并不是那么可信。

美元風險譜

非常不幸的是，整個金融系統都是基于如此不穩定的系統上。

FTX將衍生品交易平臺LedgerX的拍賣日期修改至4月4日:金色財經報道，FTX將旗下衍生品交易平臺LedgerX的拍賣日期由3月22日修改至4月4日。據悉，這是第二次修改拍賣日期，拍賣地點為Sullivan & Cromwell辦公室，銷售聽證會將于4月12日舉行。中標人的通知應在拍賣結束后的一個工作日內發出。

此前消息。FTX請求法院批準出售LedgerX等四家子公司。[2023/3/19 13:13:30]

由于現在利率是處于歷史低點，市場正在進一步往美元風險譜的高風險方向移動，以獲得高報酬。

美元風險譜

換比特幣了

與其讓我們的金融系統在政客和中央銀行的掌控之下，不如讓比特幣代替這一切。

這個新系統與以前截然不同。與其相信政客或中央銀行去保持人們的購買力，我們只需要相信數學和熱力學定律就好。

以太坊質押協議ether.fi將分三個階段啟動:3月8日消息，以太坊質押協議ether.fi將分三個階段啟動：第一階段：四月，在上海升級之后上線主網以及ETH委托質押。第二階段：2023年Q2或Q3，eETH流動性池上線。第三階段：2023年Q4或2024年Q1，推出無許可節點市場。[2023/3/9 12:50:35]

這也代表著擁有比特幣的您不需要去相信任何人。

比特幣是一種非產稀有且沒有交易對手風險的資產。它是人類歷史上最偉大的發明之一，并且是下一個全球金融體系的基礎。

比特幣風險譜

比特幣的風險譜有兩個獨特的區塊。這兩個區塊也是這個新的金融體系的基礎。

比特幣風險譜

與每個美元風險譜的區塊不同的是，這兩個區塊沒有任何交易對手風險。這意味著您可以永久持有這些資產，也不需擔心任何稀釋或違約。

數字資產銀行SEBA Bank計劃將亞洲員工人數增加一倍以上:7月25日消息，盡管最近加密資產價格暴跌，但由瑞士寶盛集團（Julius Baer Group Ltd.）支持、專注于數字資產的在線銀行SEBA Bank AG計劃將其亞洲員工人數增加一倍以上。

該行正尋求將中國香港和新加坡的員工人數從目前約7人增加到20人以上，并增加法律、合規和關系經理部門的員工。SEBA亞洲企業發展主管Eugene Sun表示，SEBA正尋求在這兩個地方獲得許可證。

據悉，今年早些時候，SEBA Bank獲得1.1億瑞士法郎（約合1.19億美元）融資，Julius Baer和DeFi Technologies參投。（彭博社）[2022/7/25 2:36:01]

冷庫中的比特幣是最好的存款工具。它是史無前例的，因為它可以在沒有交易對手風險的情況下保持和增長其購買力。它將很可能占所有投資者的資產配置中很大的一部分。

比特幣系統的基礎將會越來越強大，并在每個投資者資產配置的占比越來越大。

閃電網絡通道租賃&閃電網絡池

這個比特幣風險譜的第二個區塊是關于比特幣閃電網絡。它是用來做小額比特幣付款的。因未透過第三方，所以付款快速且手續費低廉。

為使閃電網絡正常運行，一些付款渠道必須被建立，而且要用來增加網絡的流動性來方便雙方做比特幣交易。

閃電網絡池(一個新的開源技術）已經創建了一個非托管市場來交易閃電網絡流動性。這意味著如果您愿意在閃電網絡通道中將比特幣鎖定在幾個比特幣區塊里，您可以打開一些渠道，然后在沒有交易對手風險的情況下賺取比特幣收益。

此技術使您能夠在沒有交易對手的情況下來賺取不會被稀釋的收益。

您可以把這些閃電網絡通道租賃想像成一些發送和接收閃電網絡付款的「虛擬道路」。

閃電網絡池只不過是一個開源代碼的非托管市場。它幫助此市場參與者為繁忙的網絡通道建立虛擬道路。

目前，閃電網絡池的買方有商人，交易所，普及的閃電網絡應用程式和路由節點。Bitrefill、Bitfinex和Strike是幾個使用閃電網絡的比特幣公司，他們需要有常態性地平衡其入帳和出帳的流動性以因應支付與接收大量付款。

閃電網絡池的賣方有路由節點，比特幣公司和比特幣持有人。他們想鎖定比特幣一段時間來賺取無交易對手的收益。

這個技術將來很可能成為全新金融系統的基礎。投資者們將使用他們在閃電網絡池的收益來做為所有其他潛在投資機會的參考。

就像如果十年期美國政府公債的收益率是5％，您不會以1％的收益率借給亞馬遜錢。如果您可以使用沒有交易對手風險的閃電網絡池來獲得3％的收益，您自然就不會以1％的收益率借給亞馬遜任何比特幣。

這個比特幣曲線圖會是投資者用來評估比特幣債和有價證券價值的基礎。

我們還在這個比特幣收益率曲線的起步階段。讓我們一起期待這個全新的金融體系在比特幣上建立起來吧！

特別感謝NikBhatia(@timevalueofbtc)和RyanGentry(@RyanTheGentry)在TimeValueofBitcoin和閃電網絡池上的貢獻。此外，也特別感謝LightningLabs(@lightning)和BitcoinCore的開發者。

參考鏈接

https://medium.com/@timevalueofbtc/the-time-value-of-bitcoin-and-lnrr-e0c435931bd8

https://medium.com/@timevalueofbtc/the-lightning-network-reference-rate-98e41a9dadfa

https://lightninglabs.substack.com/p/lightning-pool-is-open-for-business

https://lightning.engineering/posts/2020-11-02-lightning-pool/

https://lightning.engineering/posts/2020-11-02-pool-deep-dive/

https://lightning.engineering/lightning-pool-whitepaper.pdf

https://anchor.fm/tales-from-the-crypt/episodes/206-Ryan-Gentry-elvgsf

https://podcasts.apple.com/au/podcast/tales-from-the-crypt-67-nik-bhatia/id1292381204?i=1000436173902

來源鏈接：mimesiscapital.medium.com

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