ETP:ETP在不同市場環境下的凈值漲跌情況_BTC

尊敬的用戶：

ETP作為一種特殊的杠桿產品，其每日日初恒定杠桿倍數是通過調倉機制來實現的，如果底層資產產生浮贏，那么底層的倉位會增加；如果底層資產產生浮虧，那么底層的倉位會減少。由于ETP的這種特性使得該產品適用于特定的市場環境中。

ETP的凈值可以簡單理解為ETP的實際價值，而ETP的價格受ETP二級市場供需關系影響，錨定凈值上下波動。以下為底層資產價格波動時，對應ETP凈值的累計漲跌表現。

Valour將為Comdirect、Onvista銀行客戶提供加密產品和ETP:8月18日消息，DeFi公司Valour Inc宣布，與德國銀行Comdirect和Onvista達成合作，使銀行客戶能夠將Valour ETP產品整合到其投資組合中。

Comdirect和Onvista的客戶將可以投資Valour的所有加密ETP，包括Valour Bitcoin Zero和Valour Ethereum Zero。（PRNewswire）[2022/8/18 12:34:00]

注：以下計算均為理論值示例，不作為實際交易建議展示。

波場TRON生態NFT交易平臺APENFT Marketplace已正式上線:據官方消息，波場TRON生態NFT交易平臺APENFT Marketplace已于4月15日20:00正式上線。同一時間，APENFT召開以“Game Changer”為主題的全球線上發布會，本次發布會聯動了由歐洲、美洲、非洲、東亞、南亞等多個國家和地區的加密伙伴們組成的全球十大分會場，并邀請了波場TRON創始人孫宇晨先生作為重磅嘉賓，面向全球用戶分享對APENFT Marketplace的期待及生態扶持的愿景。

APENFT致力于成為元宇宙時代的引領者。APENFT通過線上與線下展覽的結合，推動全球藝術品NFT化并扶持優質創作者；通過投資并孵化全球優質NFT與Gamefi項目，通過打造NFT交易平臺，構建符合Web3.0精神的NFT生態。[2022/4/15 14:27:41]

1.以下為周期性震蕩行情中，ETP的表現示例：

Blockchain Association：SEC在評估比特幣期貨ETP和現貨ETP時用了雙重標準:12月1日消息，Blockchain Association在推特上發布主題帖，認為SEC在評估比特幣期貨 ETP 和現貨 ETP 時用了雙重標準。該組織表示，他們昨天向美國證券交易委員會致信，強烈敦促 SEC 批準 NYSE Arca 將灰度Grayscale的 BTC 信托轉換為 ETF 的申請。盡管Blockchain Association贊賞 SEC 最近決定批準持有比特幣期貨合約的交易所交易產品（ETP），但現在是時候批準現貨比特幣 ETP 了。美國證券交易委員會解釋說，僅批準 BTC 期貨 ETP 是這些產品本質上是根據《1940 年法案》注冊的基金（可以提供某些投資者保護），因為他們認為 BTC 期貨市場比現貨市場更成熟/監管更好，但這種解釋沒有太多價值。[2021/12/1 12:43:21]

當底層資產BTC的價格回歸到初始價格時，BTC*3和BTC*(-3)的凈值均減少，因此在震蕩行情下ETP將產生凈值磨損，劣勢比較明顯。

如長期持有，無論做多或做空，都有可能承受行情震蕩導致的凈值磨損。

2.以下為日內劇烈波動時，ETP的表現示例：

當底層資產BTC價格日內上漲11.11%時，BTC*(-3)的實際杠桿倍數達到-5倍，為防止底層杠桿倉位爆倉，觸發不定時調倉；當底層資產BTC價格日內下跌11.11%時，BTC*3的實際杠桿倍數達到4倍，為防止底層杠桿倉位爆倉，觸發不定時調倉；最終當底層資產BTC的價格回歸到初始價格時，BTC*3的凈值減少8.33%，BTC*(-3)凈值減少13.33%，日內波動行情劇烈下產生了凈值磨損。

3.以下為單邊上漲行情中，ETP的表現示例：

在單邊上漲行情中3倍看多BTC的盈利要高于3倍合約看多，3倍看空BTC的虧損要小于3倍合約看空，因此在單邊上漲走勢中杠桿ETP的優勢比較明顯。

4.以下為單邊下跌行情中，ETP的表現示例：

在單邊下行的行情中，3倍看多BTC的虧損小于3倍合約看多，3倍看空BTC的盈利大于3倍合約看空，因此在單邊下跌走勢中ETP的優勢比較明顯。

因此可以看到，ETP更適合在單邊行情走勢下短線交易等方式來擴大收益，在震蕩行情中多空方向的產品均將產生凈值磨損，在日內波動劇烈時凈值損失可能會更多，請注意不要長期持有，理性參與。

除此之外，您需了解ETP其他風險：

在極端行情下，調倉如還在進行中，甚至存在凈值歸零，產品下線的風險。

為了提前規避該風險，系統會根據市場風險情況對ETP的最大持倉數量進行動態限制。

因此，若您賣出部分持有ETP產品后系統調整最大持倉限額，將存在不能買入之前額度的風險，建議您謹慎交易波動較大的ETP產品。

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